项目概况 - 公司合作投资的MED项目将租用浙江省湖州市南浔经开区中国制造2025产业园的现有工业厂房及配套设施进行建设 [1] - 项目建设内容包括新建玻璃基板月投片量18万平方米的生产线，产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸的微电腔显示屏 [1] - 项目生产线将涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装、触控显示一体化等完整的生产工序 [1] 产能与产品 - 以代表尺寸12.3英寸折合月产能为320万块，或以代表尺寸31.2英寸折合月产能为50万块 [1] - 产品属于微腔电子纸显示器件的类别，含触控显示一体化产品 [1] - 项目将同时建设新型显示触控研发中心，持续研发高性能彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺 [1] 财务预测 - 根据可行性研究报告测算，项目达产后预计实现年平均销售收入916654万元 [1] - 项目未来实际销售收入受产品尺寸、技术规格、终端应用领域、产品定价、市场供求状况等多因素影响，可能与预测数据存在差异 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入31.45亿元，同比增长7.06% [1] - 归母净利润1.82亿元，同比下降13.78% [1] - 第二季度营收16.72亿元，同比增长13.81%，净利润1.07亿元，同比增长14.27% [1] - 毛利率15.16%，同比下降5.84个百分点，净利率5.71%，同比下降19.95% [1] - 三费占营收比3.7%，同比上升10.21% [1] - 每股收益0.26元，同比下降13.79%，每股经营性现金流0.07元，同比下降84.58% [1] 资产负债状况 - 货币资金36.39亿元，同比下降35.56% [1] - 应收账款16.08亿元，同比增长24.97%，占最新年报归母净利润比例达429.38% [1][3] - 有息负债21.41亿元，同比增长4.47% [1] - 每股净资产7.83元，同比增长5.24% [1] 投资回报能力 - 去年ROIC为5.99%，资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为6.02%，投资回报较弱 [3] - 2015年ROIC最低达-16.09%，投资回报极差 [3] - 上市以来18份年报中出现1次亏损 [3] 业务发展 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - MED项目采用自主及合作开发的微电腔显示技术，属于反射式显示器件 [4] - 产品具有双稳态、纯反射、全彩色化、超低功耗等特性，但彩色画质不如主流显示面板 [4] - 定位于中大尺寸彩色电子纸市场，应用于电子标签、电子书包、电子阅读器等差异化细分领域 [4][5]