纪要涉及的行业或公司 * 生猪养殖行业[1] * 提及牧原股份、温氏股份等养殖企业[3][7] 核心观点与论据 近期猪价上涨原因 * **供应端紧张是主因**：市场悲观预期导致养殖户提前出栏生猪、减少存栏，致使大猪供应不足，生猪均重下降至88公斤左右，直接推动价格反弹[1][2] * **供应紧张信号**：仔猪和怀孕母猪价格也快速上涨，进一步印证涨价源于供应端紧张，而非单纯需求拉动[1][3][4] * **需求端支撑**：每年年前一个月是备货旺季，季节性需求增加也对价格上涨构成重要支撑[1][2] 行业未来展望与关键指标 * **季节性规律**：历史数据显示，过年后一个月的生猪价格通常比年前低10%左右（例如年前13元/公斤，年后可能降至12元/公斤）[1][5] * **判断行业周期的关键**：若年后价格季节性回落未能击穿前期底部，则表明产能仅略微过剩；若回落幅度不及以往，则可能意味着行业上行期已展开[1][5] * **产能恢复有限**：当前蓝舍利用率仅从30%回升至34%左右，远低于前期50%以上的水平，在没有明显补库行为前，春节后价格预计不会过于悲观[1][5] * **供给压力小于预期**：统计局数据显示，12月底全国能繁母猪存栏量同比下降2.9%，当前生猪存栏量4.29亿头，同比仅增0.5%，显示供给压力不大，预计一季度供给压力小于市场预期[1][6] 生产效率与产出数据 * **出栏量增长**：全年全国出栏生猪7.19亿头，同比增长2.44%；四季度出栏1.99亿头，同比增长9.4%[6] * **养殖效率提升**：全年平均头均产肉量82.5公斤，但四季度头均产肉量达85.14公斤，为历史高位，表明生猪养殖效率提升[3][6] 投资建议 * **板块具备配置价值**：养殖板块经历大幅调整后，筹码结构改善，基本面配合，具备配置性价比[3][7] * **股价接近底部**：无论按牧原、温氏250元/头的超额利润计算底部估值，还是按13元/公斤以下的悲观预期计算业绩，目前股价已非常接近底部[3][7] * **建议关注**：考虑到市场风格切换及生猪价格超预期的可能将刺激股价回升，继续推荐关注该板块投资机会[3][7]

案件背景与核心争议 - 牧原股份子公司卧龙牧原与鸿福农牧的合同纠纷案一审判决驳回原告686.746万元索赔请求 [2] - 双方争议焦点为卧龙牧原交付生猪是否符合合同约定及检疫合规性 以及猪群死亡是否因卧龙牧原销售怀孕母猪所致 [2][4] - 原告代理律师表示将提起上诉 [3] 交易细节与疫情爆发 - 鸿福农牧于2024年3月29日以78.98万元总价向卧龙牧原购买152头怀孕母猪 实际交付149头 [4] - 母猪交付后出现强烈应激反应 当日死亡1头 4月10日起出现发病症状 4月15日大面积流产死亡 4月20日原有76头怀孕母猪及3000多头保育猪仔被感染 [4] - 5月初检测确认疫情为蓝耳病 常先云估算直接经济损失达数百万元 [4][5] 法院判决依据 - 检疫证明显示卧龙牧原交付生猪非洲猪瘟 口蹄疫检测阴性 临床无蓝耳病症状 依法出具四份动物检疫合格证明 [8] - 2024年4月3日交付当日鸿福农牧场区送检样本已显示蓝耳阳性 圆环2型阳性 证明交付前场区已存在病毒 [8] - 鸿福农牧2024年4-7月无害化处理能繁母猪仅15头 与诉称死亡数量不符 期间对外销售生猪3579头 与诉称全部死亡情况矛盾 [9] - 原告未能举证卧龙牧原存在混群销售 违规接种血清制品或隐瞒免疫信息等行为 [9] 公司回应与事件处理 - 卧龙牧原表示严格履行合同 交付生猪经检验检疫合格 不存在质量问题 [2] - 牧原方面曾启动赔付计划但未达成一致 2024年10月17日正式发函称不承担任何赔偿责任 [7]