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中国中铁拟最高16亿元回购减少注册资本 国际业务完善单季境外新签合同656亿元
长江商报· 2025-06-25 07:11
股份回购计划 - 公司将在2025年6月20日至2026年6月19日期间回购A股股票,回购资金总额不低于8亿元,不超过16亿元,回购价格上限为8 5元/股 [1] - 按回购价格上限及资金规模测算,回购股份数量约为9411万股至1 88亿股,占总股本比例0 38%至0 76% [1] - 回购股份将用于减少注册资本,已取得工行不超过16亿元且不高于实际回购计划90%的专项贷款,贷款期限不超过3年 [1] - 公司3月末曾发布估值提升计划,提及适时开展股份回购和股东增持 [1] 财务表现 - 2024年营业收入1 16万亿元同比减少8 17%,净利润278 87亿元同比减少16 71%,扣非净利润243 25亿元同比减少21 21% [2] - 2025年一季度营业收入2492 83亿元同比减少6 16%,净利润60 25亿元同比减少19 46%,扣非净利润55 53亿元同比减少22 54% [2] - 截至一季度末未完合同额7 23万亿元较上年末增长5 1% [4] 业务发展 - 工程建造业务2024年新签合同额1 87万亿元同比下降16 9%,其中公路业务1673 6亿元(-24 3%)、市政业务1936 3亿元(-25 9%)、房建业务9211 6亿元(-19 7%) [2] - 2025年一季度新签合同额5601亿元同比下降9 9%,境内业务4944 3亿元(-13 6%),境外业务656 7亿元(+33 4%) [3] - 国际业务管理体系持续完善,海外经营能力显著增强 [3] 公司背景 - 全球最大建筑工程承包商之一,业务覆盖铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等领域,经营区域遍布100多个国家和地区 [2]
中国建筑(601668):营收、业绩同比增长,基建新签订单同比高增
国投证券· 2025-04-30 19:04
报告公司投资评级 - 给予中国建筑“买入 - A”评级,6 个月目标价 6.49 元,对应 2025 年 PE 为 5.5 倍 [4][7] 报告的核心观点 - 2025Q1 中国建筑营收和归母业绩同比增长,新兴业务营收同比高增,毛利率承压但期间费用率控制有效,现金流同比改善,房建业务结构优化,基建新签订单同比高增,预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润持续增长 [1][2][3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1 实现营业收入 5553.42 亿元(yoy + 1.1%),归母净利润 150.13 亿元(yoy + 0.6%) [1][2] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 22855.7 亿元、23815.6 亿元和 24720.6 亿元,分别同比增长 4.5%、4.2%、3.8%,归母净利润分别为 485.4 亿元、508.8 亿元和 530.1 亿元,分别同比增长 5.10%、4.83%和 4.17% [7] 业务营收及增速 - 2025Q1 各业务营收及增速为:房建 3649 亿元(yoy - 0.2%)、基建 1283 亿元(yoy + 0.5%)、地产开发 537 亿元(yoy + 15.5%)、勘察设计 23 亿元(yoy - 11.3%) [2] - 2025Q1 战略性新兴产业实现营收 453 亿元,同比高增 34.2%,营收占比达 8.2% [2] - 2025Q1 境外实现营收 239 亿元,同比增长 8.5% [2] 毛利率与费用率 - 2025Q1 销售毛利率为 7.85%(同比 - 0.24pct),各业务毛利率及变化为:房建 6.09%(同比 - 0.09pct)、基建 8.55%(同比 - 0.43pct)、地产开发 19.18%(同比 - 2.31pct)、勘察设计 8.70%(同比 - 2.07pct) [3] - 2025Q1 期间费用率 3.65%(同比 - 0.11pct),其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比 + 0.06pct/持平/ - 0.07pct/ - 0.09pct [3] - 2025Q1 销售净利率 3.23%(同比 - 0.02pct) [3] 现金流情况 - 2025Q1 经营性现金流净流出 958.52 亿元,同比少流出 7.43 亿元,因推进收款攻坚行动、抓住化债契机、加大资产盘活力度 [3] 新签合同情况 - 2025Q1 新签合同额 12702 亿元,同比增长 6.9% [4] - 2025Q1 房建新签合同 7799 亿元,同比下降 3.3%,其中保障房/教育设施/工业厂房新签合同额分别同比 + 43.8%/+27.5%/7.5% [4] - 2025Q1 基建业务新签合同 4206 亿元,同比高增 40.0%,其中能源工程/市政工程/水务及环保/水利水运新签合同分别同比 + 96.6%/+44.4%/+31.2%/+29.3% [4]