销量表现 - 7月乘用车市场销量184.3万辆 同比上涨1.5% 环比下降13.9% [4] - 7月新能源市场销量97.6万辆 同比上涨10.5% 环比下降12.1% 表现优于整体市场 [4] - 新能源销量占乘用车总销量53.0% 较上月增加1.1% 同比上涨4.3% [4] - 纯电动销量61.1万辆 同比上涨25.0% 环比下降9.6% [9] - 插电混动销量36.5万辆 同比下降7.5% 环比下降15.8% [9] - 2025年新能源累计销量625.0万辆 累计同比上涨27.2% [9] - TOP10城市销量占比25.5% 较上月减少0.4% [10] - TOP3城市为北京市 成都市 上海市 宁波市和杭州市取代天津市 西安市进入前十 [10] - TOP10城市新能源渗透率均超50% 深圳66.2% 宁波64.0% 武汉62.1% 成都54.3%最低 [10] - 纯电动市场A0级占比18.4% B-SUV占比15.0% A-SUV占比15.0% [15] - C-SUV市场份额较上月上升1.1% A-SUV下降1.3% [15] - C-SUV市场份额从去年同期2.9%扩张至6.2% A级从12.4%收缩至7.8% [15] - 纯电动市场个人用户占比86.6% 同比增长37.2% 单位用户占比5.5% 同比下降19.7% [16] - 累计纯电动市场个人用户占85.4% 单位用户占6.4% [16] 市场动态 - 大众汽车向Rivian追加投资8.5亿欧元 [19] - 特斯拉首次完成无人驾驶新生交付 [19] - 广汽首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet成功首飞 [19] - 极氪发布豪华电混架构浩瀚-S 首搭于旗舰SUV极氪9X [20] - 四维图新与北汽新能源签署零部件开发合同 [19] - 华为乾晨ADS 4升级全新WEWA技术架构 [19] - 神州租车与百度Apollo推出自动驾驶租车产品 [19] - 比亚迪全品牌上线手车互联功能 兼容所有主流手机品牌 [22] - 宝马与Momenta合作开发中国专属智能驾驶辅助解决方案 [23] - 本田与日产将共同开发下一代车型标准化操作系统 [19] - 吉利汽车与极氪签订合并协议 [19] - 优步联手百度推进无人驾驶出相车全球作局 [19] - 文远知行联合联想推出HPC 3.0平台 [19] - 长安与海尔合作共建数字化生态体系 [19] - 广汽高域GOVY AirCab首台样机香港交付 [19] - 吉利与阶跃星辰 干里科技发布下一代智能座舱Agent OS [19] - 塞力斯集团与哈工大共建智能汽车联合创新研究院 [19] 技术动态 - 极氪浩瀚-S架构包含浩瀚超级电混 AI数字底盘 安全盔甲 千里智能辅助驾驶系统四大核心技术 [20] - 比亚迪手车互联支持Carlink HUAWEI HiCar 荣耀车联三大协议 具备镜像模式 导航流转等6大核心功能 [22] - Momenta飞轮大模型采用长期记忆加短期记忆模式 可降低训练成本并解决百万级长尾问题 [24] - 宝马与Momenta合作方案覆盖全场景点到点领航驾驶辅助 支持高速及城区道路 [24] 行业政策 - 发改委等4部门联合印发促进大功率充电设施科学规划建设通知 要求构建先进充电基础设施体系 [27] - Momenta共研模式覆盖上汽智己 比亚迪 广汽埃安 奇瑞风云等自主品牌 [28] - 与广汽丰田 一汽丰田 东风日产采用全栈委托合作模式 [28] - 与奥迪中国 奔驰中国 宝马中国采用模块级IP授权加共研模式 [28]

比亚迪手车互联功能上线 - 比亚迪旗下全品牌车型正式上线手车互联功能，兼容华为、OPPO、vivo、小米、荣耀、realme、一加、iQOO等主流手机品牌 [2] - 功能支持Carlink、HUAWEI HiCar、荣耀车联三大生态，Carlink提供镜像模式、隐私模式等5大功能，HUAWEI HiCar提供融合桌面等3大功能，荣耀车联主打应用流转 [3] - 一加手机全面支持比亚迪全品牌车型手车互联，OPPO宣布加强合作支持小布助手远程控车和手机投屏 [3] 行业合作动态 - MG与OPPO智行达成手车互联战略合作，全新MG4将率先实现OPPO手车互联全部能力 [4] - 华为发布HUAWEI HiCar解决方案6.0，长安启源Q07首搭，已向40余家合作伙伴开放代码 [5] - 深蓝S05首搭荣耀车联功能，升级后实现无感连接和导航流转 [5] - 星纪魅族Flyme Auto生态用户总量突破127万，6月单月新增超10万 [5] 技术发展历程 - 手车互联始于2004年诺基亚与宝马合作的Nokia Car Kit，2011年MirrorLink技术实现屏幕镜像投射 [6] - 2013年苹果推出CarPlay，谷歌发布Android Auto，国内百度推出CarLife，阿里成立斑马网络，腾讯布局车载平台 [6] - 行业从"1.0单联时代"向"2.0互联时代"进化，向手车互融方向发展，实现应用、数据、硬件、交互融合 [7] 未来发展趋势 - 手机与车机结合将更紧密，生态统一更好，车型与手机品牌兼容更广泛 [8] - 互联技术以手机为桥梁实现设备无缝融合，应用场景从导航娱乐扩展到商务会议、社交通讯等 [9] - AI技术将优化手车互联体验，基于用户习惯智能推荐路线和调整驾驶模式 [9] - 可能催生新的保险模式，根据互联数据实现差异化定价 [13] 用户体验与挑战 - 用户反映连接不稳定问题，包括断连、重连失败及延迟 [10] - 操作界面卡顿、触控交互延迟影响使用效率，存在安全隐患 [10] - 部分用户认为非刚需功能，隐私保护成为关注点，厂商已加入投屏内容黑白名单功能 [12]

核心观点 - 公司以电动化为基本盘 通过智电融合构建技术护城河 目标成为智能电动技术平权的推动者[1] - 公司自2024年推出璇玑架构打通电动化与智能化底层逻辑 2025年发布天神之眼辅助驾驶系统 推动两者深度融合[1] 电动化与智能化战略 - 电动化是公司基本盘 智电融合是核心技术战略[1] - 璇玑架构是行业首个智电融合智能化架构 打通电动化与智能化底层逻辑[1] - 天神之眼辅助驾驶系统推动电动化与智能化深度融合 搭载车型已超100万辆[4] 辅助驾驶技术定位 - 公司将辅助驾驶定义为安全功能 聚焦减轻驾驶疲劳和降低事故率[3] - 积极响应主管部门对辅助驾驶的规范管理 并主动参与行业标准制定[3] - 为天神之眼用户提供辅助泊车场景安全及损失全面兜底 自动泊车使用率从40%升至超60%[4] 技术研发与安全 - 驾驶人是责任主体 辅助驾驶不能完全代替人为操作[5] - 通过计算轮胎与地面滑移量快速给出驱动力 应对爆胎和低附着路面等极端场景[5] - 技术永无上限 借助璇玑架构实现电动化与智能化底层打通和深度融合[5] 研发体系与能力 - 智驾团队规模超5000人 其中核心算法团队逾1000人[8] - 具备整车制造能力和数据优势 拥有全栈自研能力和底气[8] - 研发机制强调与行业方案横向对标 而非内部团队竞赛[11] 组织架构调整 - 将座舱部门与智驾团队合并 以应对舱驾一体化趋势[2][10] - 通过团队合并加强学习并形成共识 相关产品将很快推出[10] 生态建设与新品规划 - 全品牌上线手车互联功能 通过OTA推送覆盖所有车型[7] - 实现与华为 OPPO等中国主流手机品牌全面兼容[7] - 已发布智能车载无人机系统灵鸢[7] 海外市场策略 - 海外市场采取分阶段推广策略 因地制宜布局[9] - 优先重点市场适配当地法规 如数据不出境要求[9] - 暂不全面铺开 因应数据安全和本地化研发高门槛[9] 长期发展理念 - 汽车行业竞争是长期竞争 需要坚持长期主义[11] - 研发投入和人才投入非一蹴而就 需不断学习并敬畏对手[11] - 行业是人才密度最高产业 需拼长线和论持久战[11]

公司战略与技术布局 - 电动化是公司基本盘 通过智电融合构建技术护城河 目标成为智能电动技术平权推动者[1] - 2024年初推出行业首个智电融合智能化架构璇玑架构 打通电动化与智能化底层逻辑[1] - 2025年发布天神之眼辅助驾驶系统 推动电动化与智能化深度融合[1] - 公司具备全栈自研能力 主导整车定义与融合设计 智驾团队规模超5000人 其中核心算法团队逾1000人[10] 智能化技术发展 - 将辅助驾驶定义为安全功能 聚焦减轻驾驶疲劳 降低交通事故发生率 提升安全上限和用户体验[5] - 搭载天神之眼辅助驾驶系统的车型数量已超过100万辆[6] - 承诺对中国市场所有搭载天神之眼用户在辅助泊车场景下的安全及损失全面兜底 自动泊车使用率从40%升至超60%[6] - 通过计算轮胎与地面之间的滑移量了解地面具体情况并快速给出驱动力[7] - 全品牌上线手车互联功能 通过OTA推送覆盖所有车型 实现与华为 OPPO等中国主流手机品牌全面兼容[9] 组织架构与研发机制 - 汽车新技术研究院将座舱部门与智驾团队合并 应对舱驾一体化趋势 相关产品将很快推出[2][12] - 研发机制采用向外竞赛模式 与行业方案横向对标 而非内部团队竞赛[13] - 坚持长期主义 在研发投入和人才投入上持续投入 汽车行业竞争是长期竞争[14] 市场推广策略 - 海外市场分阶段推广智能化 因地制宜布局 优先重点市场适配当地法规 如数据不出境 暂不全面铺开[11] - 既有自研也有合作 以开放心态引入优秀算法公司[10] - 通过责任兜底建立用户信任 实现技术推广和普及[6]

国内政策与产业规划 - 外交部重申反对单边制裁和关税战，强调对话谈判是解决危机的唯一出路 [2] - 重庆发布智能网联新能源汽车产业链行动计划，目标2027年零部件产业营收达7000亿元，集聚企业1000家，新增上市企业5家以上 [2] - 重庆拟对加氢站建设投资补贴30%（单站最高300万元），运营补贴30元/千克（单站年最高300万元），推动氢燃料电池汽车示范应用 [3] 新能源汽车市场动态 - 7月1-13日全国新能源乘用车零售33.2万辆（同比+26%），渗透率58.1%，累计零售580.1万辆（同比+33%） [4] - 同期厂商新能源批发31.6万辆（同比+37%），渗透率56.9%，累计批发676.3万辆（同比+37%） [4] 国际车企与技术动向 - Stellantis终止氢燃料电池汽车项目，取消原定在法国和波兰量产的氢动力货车计划 [5] - 欧盟拟对840亿美元美国商品加征关税，反制清单涵盖飞机、汽车等202类商品 [7][8] 新兴科技与融资进展 - 时的科技E20 eVTOL获阿联酋企业350架订单（金额10亿美元），将拓展中东及北非低空旅游市场 [6] - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，飞行汽车工厂计划Q4竣工，2026年量产交付"陆地航母" [10] 车企合作与产品创新 - 中国一汽与阿里共建联合实验室，研发汽车行业大模型，分三步实现全场景应用 [14] - 比亚迪全品牌上线手车互联功能，兼容华为等8大手机品牌，支持Carlink等三大生态 [12] - 智界汽车发布新车标，华为余承东称"X"标象征敢想敢为 [11] 行业竞争与法律行动 - 岚图汽车法务部报案称某品牌代理商组织造谣，已锁定证据并推进公安约谈 [13] - 英伟达H20芯片在华获大量订单，部分企业等待发货通知 [9]

核心观点 报告对港股市场表现、宏观行业动态及上市公司要闻进行分析 恒指高开低走 市场受多种因素影响 部分蓝筹股表现分化 宏观行业有积极进展 上市公司有业务调整和业绩变化[2][3][4] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收44023.29 跌幅0.98% [2] - 标普500指数收6263.70 涨幅0.32% [2] - 纳斯达克综合指数收20730.49 涨幅0.25% [2] - 英国富时100指数收8926.55 跌幅0.13% [2] - 德国DAX指数收24009.38 跌幅0.21% [2] - 日经225指数收39492.97 跌幅0.43% [2] - 台湾加权指数收23042.90 涨幅0.91% [2] - 上证指数收3503.78 跌幅0.03% [2] - 深证成指收10720.81 跌幅0.22% [2] - 恒生指数收24517.76 跌幅0.29% [2] - 国企指数收8861.39 跌幅0.18% [2] - 红筹指数收4178.52 跌幅0.44% [2] - 恒生科技指数收5418.40 跌幅0.24% [2] - AH股溢价指数收127.45 涨幅0.02% [2] - 恒生期货（7月）收24576 涨幅0.15% [2] - 恒生期货（8月）收24591 涨幅0.15% [2] 港股市场表现 - 恒指高开113点或0.5% 创近4个月高位后回落 收跌72点或0.3% 国指跌0.2% 科指跌0.2% 全日成交2589.51亿元 北水净入16亿元 [3] - 蓝筹股中 百度升1% 携程扬1.6% 阿里巴巴涨0.3% 快手涨2.1% 安踏升2.3% 美团下滑1.6% 申洲挫2.8% [4] 宏观&行业动态 - LME香港仓库启用 首批金属进仓 涉及5975吨铜、396吨镍、25吨锡及100吨锌 仓库营运商有扩建计划 [7] - 截至去年底香港资产管理业务管理资产总值超35万亿元 按年增长13% 资金净流入升81% 至7050亿元 预计两三年内成全球最大跨境财富和资产管理枢纽 [8] - 辉达行政总裁黄仁勋对中国机械人产业发展乐观 称努力为获准合作的中国企业提供服务 [9] - 欧盟中国商会汽车工作组与欧委会官员就电动车交流 探讨全球贸易变局对欧盟政策的影响、对华电动汽车关税政策和中国在欧投资的环境与前景 [10] 上市公司要闻 - 微创医疗考虑将心律管理业务与微创心通业务合并 以建立心脏病产品平台 提升全球市场开发能力 [13] - 非凡领越于6月20日至7月16日斥4.55亿元增持李宁2875.7万股 持股增至约12.34% [14] - 德昌电机截至6月底止第一财季营业额为9.15亿美元 按年下跌2% 受宏观经济环境和客户市场份额下降影响 [15] - 比亚迪全品牌车型上线手车互联功能 全面兼容国内主流手机品牌 [16]

国内新闻 - 2025年二季度汽车制造业产能利用率为71 3% 低于全国规模以上工业产能利用率74 0% [4] - 比亚迪全品牌上线手车互联功能 兼容华为 OPPO vivo等主流手机品牌 支持Carlink HUAWEI HiCar等三大互联生态 [5] - 吉利汽车与极氪科技签署合并协议 吉利汽车将收购全部极氪股份 回购价为25 66美元/股 [6] - 一汽丰田启动下一代智能座舱研发 计划2026年发布 将融合AI大模型实现动态响应驾驶状态 [7] - 蔚来在珠峰脚下建成世界海拔最高换电站(3947米) 位于日喀则定日县 [8] - 时代智能与T3出行达成战略合作 基于磐石滑板底盘平台探索Robotaxi商业化运营 [9] - 百度萝卜快跑与Uber合作 计划全球部署数千辆无人车 年底前覆盖亚洲和中东地区 [10] - 巴斯夫固态电池用高镍三元材料进入量产阶段 中国合资公司聚焦正极材料开发 [11] 国外新闻 - 加拿大上半年汽车销量增长4 3%至958 214辆 第二季度同比增长6 4% [11] - 英国推出6 5亿英镑电动车补贴计划 每车最高补贴3750英镑 持续至2028-2029财年 [12][13] - 松下在堪萨斯州开设第二家美国电池工厂 投资40亿美元 预计年产能32千兆瓦时 [14] - Rivian与谷歌合作推出定制地图 通过软件更新实现产品差异化 [15] 商用车 - 内蒙古重点发展氢能装备制造业 在呼和浩特 包头等四市布局研发与生产基地 [16][17] - 比亚迪匈牙利商用车工厂扩建 新增29 000平方米产能 年产量将超千台 [18] - 法士特入选全国首批可信数据空间试点 构建商用车传动系统工业互联网平台 [19] - 广州对氢燃料电池重卡补贴最高10万元/年 按2 5元/公里计算 [20][21]

比亚迪手车互联功能 - 公司正式宣布全品牌上线「手车互联」功能，与中国主流手机厂商（华为、OPPO、荣耀、vivo、小米等）深度合作，实现手机与车载系统生态融合 [3] - 功能覆盖全场景、全链路智能出行体验，提升用户便利性并彰显智能化科技实力 [3] - 支持Carlink、HUAWEI HiCar、荣耀车联三大手车互联生态 [7] 核心功能亮点 - 6大功能包括镜像模式、导航流转、融合桌面、隐私模式、音乐接续、应用流转 [8] - OTA升级后用户可体验车内车外全场景丝滑互联，包括行业首发的HUAWEI HiCar6 0手机桌面（镜像模式） [11] - 华为联合开发的HUAWEI HiCar6 0将首发搭载方程豹豹8，计划第四季度上线 [11] 用户体验优化 - 手机车机生态一体化后，用户无需重复下载软件，实现应用页面和状态无缝流转至车机 [14] - 功能提升通勤办公和娱乐场景的便捷性，如工作信息处理、内容点播等 [14] - 技术目标为满足人类美好生活需求，依托研发能力与开放生态布局 [14] 合作与生态布局 - 合作方涵盖中国所有主流手机厂商（华为、OPPO、荣耀、vivo、小米等） [3] - 生态融合覆盖全品牌车型，但具体功能适配需以实际车型和手机型号为准 [9]

比亚迪手车互联功能上线 - 比亚迪全品牌车型正式上线手车互联功能，全面兼容华为、OPPO、vivo、小米、荣耀、realme、一加和iQOO等主流手机品牌 [1] - 手车互联功能支持三大互联生态：Carlink、HUAWEI HiCar和荣耀车联 [1] 吉利汽车与极氪合并 - 吉利汽车与极氪签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份 [1] - 极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价 [1] 奔驰纯电CLA车型上市计划 - 梅赛德斯-奔驰纯电CLA车型将于今秋国内上市 [1] - 城区及高速领航辅助驾驶系统采用本土技术解决方案，基于中国实际驾驶场景和驾驶风格定制开发 [1] 问界M8纯电版上市计划 - 问界M8纯电版将于8月上市，搭载HUAWEI ADS 4 [1] - 全系标配宁德时代100度电池 [1] 智界汽车新车标发布 - 智界汽车正式公布新车标，"X"标代表敢想敢为，不被定义 [2] 岚图汽车法务声明 - 岚图汽车法务部发布声明称，有组织、有预谋的批量散布恶意捏造和诋毁内容，已损害岚图商誉 [2] - 公司已向公安网警部门报案，既有线索已初步指向某品牌代理商 [2] 小鹏汇天融资进展 - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，用于飞行汽车研发、规模量产和商业化进程 [2] - 全球首个飞行汽车量产工厂已经封顶，计划在今年第四季度竣工 [2] - "陆地航母"将在2026年量产交付 [2] 全球电动车销量增长 - 6月份全球电动和插电式混合动力汽车销量增至180万辆，较去年同期增长24% [2] 特斯拉进军印度市场 - 特斯拉在印度孟买开设首个展厅，公布Model Y印度售价 [3] - Model Y后轮驱动版起售价为598.9万卢比（约合69757美元），长续航后轮驱动版起售价为678.9万卢比 [3] 日产汽车工厂调整 - 日产汽车追滨工厂将到2027财年末结束车辆生产，生产将转移合并至子公司日产汽车九州 [4] - 追滨工厂已生产超1780万辆汽车 [4] 通用汽车电池生产计划 - 通用汽车与LG能源解决方案合资企业Ultium Cells将在美国斯普林希尔工厂生产低成本电池 [4] - 除镍钴锰铝（NCMA）软包电池外，还将生产磷酸铁锂（LFP）电池 [4] - LFP电池生产线预计2027年底实现全面量产 [4] 沃尔沃汽车减值损失 - 沃尔沃汽车将计提114亿瑞典克朗（约合12亿美元）的一次性费用，原因是美国关税以及关键车型上市延迟 [4] - 旗舰车型EX90运动型多功能车推迟上市和额外开发成本导致了利润率下降 [4] 雷诺集团人事变动 - 雷诺集团任命Duncan Minto担任雷诺股份有限公司临时首席执行官，直至新任首席执行官正式就任 [5] - Duncan Minto将与雷诺集团董事长让-多米尼克·塞纳德斯共同负责公司日常运营管理工作 [5]

宏观经济与政策 - 中国将坚定不移推进高水平对外开放，以国内大循环吸引全球资源要素，增强国内国际两个市场联动效应 [2] - 上半年中国GDP达66.05万亿元，同比增长5.3%，其中二季度增长5.2%，固定资产投资增长2.8%，但房地产开发投资下降11.2% [2] - 中央城市工作会议指出城镇化进入存量提质阶段，部署建设创新城市、绿色城市等7项重点任务 [4] - 6月70城房价环比普遍下降，新房仅14城上涨，上海、长沙领涨0.4% [4] 科技与半导体 - 英伟达恢复H20芯片在华销售，推出兼容中国市场的GPU，腾讯、字节跳动或参与采购 [3] - 宇树科技全球出货量领先，预计人形机器人3-5年内加速行业应用 [13] - 比亚迪全品牌上线手车互联功能，兼容华为等主流手机品牌 [17] - 字节跳动开发轻便型MR设备，外形类似护目镜 [17] 能源与材料 - 中国新增限制出口电池正极材料制备技术，涉及磷酸铁锂等3类技术 [5] - 欧佩克维持2025年全球原油需求增速预期129万桶/日 [24] - 6月中国规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3% [25] 消费与零售 - 抖音调整外卖商家准入规则，要求品质商户定向入驻 [17] - 连锁经营协会倡议抵制即时零售价格补贴内卷 [11] - 6月社会消费品零售总额增长4.8%，消费复苏态势延续 [2] 金融与资本市场 - A股超57%上市公司上半年业绩预喜，净利润总和同比增近70% [8] - 3420家A股公司完成年度分红，派现超2万亿元，中期分红预案数量翻倍 [8] - 外资机构持续看好中国，59%受访主权基金将中国列为首选新兴市场 [7] 汽车与制造 - 吉利汽车收购极氪全部剩余股份，完成合并 [14] - 宝马联合Momenta开发中国专属智能驾驶方案 [15] - 特斯拉进军印度市场，Model Y后驱版售价7万美元 [17] 全球市场动态 - 美国6月CPI同比涨2.7%，市场预期美联储9月启动降息 [18] - 英伟达股价涨超4%创新高，带动纳指逆势上涨0.18% [20] - 日本国债收益率飙升，10年期达1.599%创2008年来新高 [22] 企业公告与交易 - 泡泡玛特预计上半年溢利同比增超350% [9] - 中际旭创上半年净利润预增53%-87% [9] - 大华股份子公司拟调整至香港联交所上市 [9] - SpaceX内部股票出售估值达4000亿美元 [16]