行业改革方向与共识 - 公募基金费率改革或将迎来重磅举措 围绕“投顾份额”的讨论日渐深入 业界已逐渐形成共识 认为“投顾份额”是未来的改革方向 [1] - 设立投顾份额是公募基金行业落实费率改革 践行“金融为民”理念的重要举措 通过优化费率结构直接降低投资者的综合持有成本 [1] - 设立投顾份额有望促进“优质产品”与“专业服务”之间的良性互动 改善投资者持有体验 增强公募基金负债端的稳定性 有助于促进资本市场运行更加平稳、理性 [1] 投顾份额的定义与准备 - 投顾份额指为基金投资顾问业务单独设立的一类基金份额 是基金管理人在现有基金份额之外增设的专门份额 [4] - 这类份额通常会对其费率结构进行专门设计 对申购费、销售服务费等多项费率给予一定程度的减免或优化 投顾机构通过向客户收取基于资产规模的投顾服务费来获得报酬 该费用与基金份额本身的费用相互分离、透明披露 [4] - 多家基金公司已在做相关方案 为申请投顾份额做准备 有基金公司已经做好系统等各个方面准备 [2][4] 推动投顾份额的紧迫性与价值 - 推动投顾份额设立具有一定的现实紧迫性 一是在“客户立场”原则下 从制度层面巩固和保障投顾机构践行信义义务 二是降低投资者的综合持有成本 落实“让利于民” 三是为投顾策略灵活调整、账户集中管理及服务费清晰核算提供更便利载体 助力业务数字化、规模化发展 [5] - 投顾的首要价值在于精准的客户洞察与系统性财富规划 核心是追求客户账户整体价值的长期稳健增长 而非单只基金的短期业绩 [7] - 投顾机构能提供持续的顾问服务 如市场解读、行为引导、情绪疏导 帮助投资者克服人性弱点 同时策略经理会进行专业的动态管理 审慎调整投资组合 [8] 业务模式与收费逻辑转变 - 在“投顾份额”模式下 投顾机构收入完全依赖客户支付的投顾服务费 只有真正扎实做好投顾服务 获得客户信任 才能筑牢付费基础 [6][7] - 经过6年基金投顾业务实践 客户已经逐步认可基金投顾服务的内涵与价值 也愿意为这个服务支付费用 [8] - 推广“投顾份额”意味着要适配全新的收费逻辑与服务模式 要求基金管理人在费率设计上转向更透明、更强调服务价值的结构 [9] 海外经验借鉴与生态构建 - 海外成熟市场经验可为国内提供借鉴 英国2012年零售分销审查改革强制推行免佣份额 倒逼行业剥离销售佣金 实现投顾机构与客户利益根本一致 美国投顾市场中 基金产品免佣份额是投资顾问业务的重要载体 [9] - 行业需形成合力 共同构建健康可持续的买方投顾生态 相关机构可能面临“短期利益与长期转型”的冲突 需要紧密协作 规避简单的价格竞争 着眼于长远的服务质量提升 助力规模快速增长形成规模效应 [10] - 随着基金投顾业务试点转常规推进 以及行业在制度建设、能力提升和生态协作上的持续探索 以投顾份额为重要载体的买方投顾生态有望逐步成熟 [9] 与长期趋势的协同潜力 - “投顾份额”的发展与ETF普及、养老金投资等具有深度结合的巨大潜力 ETF的低费率、高透明特性为“投顾份额”提供了优质底层资产 而养老金的长期属性则完美匹配“投顾份额”的服务周期 [10] - ETF是构建投资组合的标准化投资工具 具有成本低廉、结构透明等特点 能够极大拓宽投顾业务的投资范围 为投资者定制更加个性化的配置方案 [11] - 个人养老金投资是跨越数十年的长期财富积累 基金投顾可以更好地解决投资者的长期目标与短期市场波动、投资行为偏差之间的核心矛盾 三者结合将构建一个“低成本底层资产+专业资产配置+长期资金”的健康生态 [11]

公募基金费率改革与“投顾份额”的推进 - 行业围绕“投顾份额”的讨论日渐深入，业界已逐渐形成共识，认为“投顾份额”是未来的改革方向[1] - 设立投顾份额是公募基金行业落实费率改革、践行“金融为民”理念的重要举措，旨在降低投资者综合持有成本，让利于民[1] - 此举有望促进“优质产品”与“专业服务”良性互动，改善投资者持有体验，增强公募基金负债端稳定性，并提升其服务实体经济与居民财富管理的功能[1] “投顾份额”的定义与准备工作 - 投顾份额指为基金投资顾问业务单独设立的一类基金份额，是在现有基金份额（如A类、C类）之外增设的专门份额[2] - 参考海外实践，这类份额通常会对其费率结构进行专门设计，对申购费、销售服务费等给予一定程度的减免或优化[2] - 投顾机构通过向客户收取基于资产规模的投顾服务费获得报酬，该费用与基金份额本身的费用相互分离、透明披露[2] - 多家基金公司已在做相关方案，为申请投顾份额做准备，包括设定相应份额并做好销售统计等细节工作[2] 推动“投顾份额”的意义与紧迫性 - 推动投顾份额设立具有一定的现实紧迫性[3] - 在坚守“客户立场”原则下，投顾份额通过透明的费率结构设计，从制度层面巩固和保障投顾机构践行信义义务，更好地服务客户利益[3] - 投顾份额有助于降低投资者的综合持有成本，是落实公募基金行业高质量发展、切实“让利于民”的抓手[3] - 投顾份额为投顾策略的灵活调整、账户的集中管理及服务费的清晰核算提供了更便利的载体，可助力投顾业务数字化、规模化发展[3] “投顾份额”模式下的服务价值与信任基础 - 在“投顾份额”模式下，投顾机构收入完全依赖客户支付的投顾服务费，只有扎实做好服务、获得客户信任，才能筑牢付费基础[4] - 向客户清晰证明并传递投顾服务价值的关键，在于提供贯穿全生命周期的专业财富管理服务，让投资者感受到省心省力与长期价值[4] - 投顾的首要价值在于精准的客户洞察与系统性财富规划，核心是追求客户账户整体价值的长期稳健增长，而非单只基金的短期业绩[4] - 经过6年实践，客户已逐步认可基金投顾服务的内涵与价值，也愿意为此支付费用[5] 行业挑战、生态构建与国际借鉴 - 推广“投顾份额”意味着要适配全新的收费逻辑与服务模式，要求基金管理人在费率设计上转向更透明、更强调服务价值的结构[6] - 海外成熟市场经验可为国内提供借鉴，例如英国2012年零售分销审查（RDR）改革强制推行免佣份额，美国市场中基金产品免佣份额是投资顾问业务的重要载体[6] - 相关机构可能面临“短期利益与长期转型”的冲突，需要基金投顾管理机构、基金公司、销售机构紧密协作，规避简单价格竞争，着眼于长远服务质量提升[6] - 随着业务试点转常规推进及行业持续探索，以投顾份额为重要载体的买方投顾生态有望逐步成熟[6] “投顾份额”与长期趋势的协同潜力 - “投顾份额”的发展与ETF普及、养老金投资等具有深度结合的巨大潜力[7] - ETF的低费率、高透明特性为“投顾份额”提供了优质底层资产，而养老金的长期属性则完美匹配“投顾份额”的服务周期[7] - ETF是构建投资组合的标准化投资工具，成本低廉、结构透明，能极大拓宽投顾业务的投资范围，为投资者定制更个性化的配置方案[7] - 个人养老金投资是跨越数十年的长期财富积累，基金投顾可以更好地解决投资者长期目标与短期市场波动、行为偏差之间的核心矛盾[7] - 这种深度结合将推动行业从“产品销售驱动”转向“专业服务驱动”，构建“低成本底层资产+专业资产配置+长期资金”的健康生态[7]

【导读】"基金投顾"份额或成新方向，行业积极推进生态构建 中国基金报记者 方丽 陆慧婧 公募基金费率改革或将迎来又一重磅举措。 据中国基金报记者了解，当前，基金行业围绕"投顾份额"的讨论日渐深入，业界已逐渐形成 共识，纷纷认为"投顾份额"是未来的改革方向，多家基金公司已经在准备相关系统，为申请 投顾份额做好准备。 业内人士认为，设立投顾份额是公募基金行业落实费率改革、践行"金融为民"理念的重要举 措。投顾份额通过优化费率结构，直接降低投资者的综合持有成本，让利于民。同时，设立 投顾份额有望促进"优质产品"与"专业服务"之间的良性互动，改善投资者持有体验，增强公 募基金负债端的稳定性，有助于促进资本市场运行更加平稳、理性，提升公募基金服务实体 经济与居民财富管理需求的功能。 多家基金公司为申请投顾份额做准备 2019年10月，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通 知》，标志着"买方投顾"模式正式引入国内基金市场。如今，刚走过6年历程的基金投顾业务 又将迎来新的举措。 据中国基金报记者了解，多家基金公司已在做相关方案，为申请投顾份额做准备。 一位基金公司人士透露，若针对同一主体开展基金 ...