21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道 12月16日，兴业证券"向上同兴"2026年度投资策略会"姗姗来迟"，并同步举办财富管理品牌"知己理财"发布会，重磅推出全面升级的买方投顾 服务体系，引发业内关注。 21世纪经济报道记者现场获悉，"知己理财"通过构建"知己享投"、"知己优投"、"知己智投"三大解决方案，精准覆盖配置和交易两大核心需 求，形成从低门槛公募投顾到高净值专户定制的全层级服务梯队。 兴业证券相关业务负责人介绍称，这场发布会不仅是一次品牌亮相，更是兴业证券以全体系变革践行"客户利益优先"的战略宣言，将为财富管 理行业注入全新活力。 在资本市场改革深化与居民财富需求升级驱动下，买方投顾已成证券行业高质量发展的"必答题"。21世纪经济报道记者注意到，2025年以来， 中信证券、国信证券、万联证券等头部及中小券商密集发布财富管理新品牌，积极拥抱买方投顾业务转型。 业内人士认为，此举既满足投资者多元配置需求，契合监管价值竞争导向，更助力行业告别同质化竞争，推动券商构建差异化核心竞争力。 图/兴业财富管理品牌"知己理财"发布会现场 兴业证券推出财富管理新品牌 过去，财富管理行业多以产品销售为核心，机构利益与 ...

在财富管理行业转型的关键节点，兴业证券敏锐把握市场趋势，启动从卖方模式向买方投顾模 式的深度转型，这一战略抉择不仅源于对行业发展规律的深刻洞察，更植根于对客户核心需求 的精准把握。 12 月 16 日，兴业证券正式举办财富管理品牌"知己理财"发布会，重磅推出全面升级的买方 投顾服务体系，重新定义专业财富管理的核心价值，携手核心公募私募合作伙伴，共同开 启"懂你更为你"的财富新征程，为行业转型提供兴业方案。 在过去的行业生态中， "重销售、轻服务""重规模、轻适配"的卖方模式常导致机构利益与客 户需求错位，投资者面对海量产品往往无所适从。而兴业证券此次推出的 " 知己理财 "财富 管理品牌，正是对这一痛点的精准破局。 "知己理财"通过构建 " 知己享投 "、"知己优投"、"知己智投"三大解决方案，精准覆盖配置 和交易两大核心需求，形成从低门槛公募投顾到高净值专户定制的全层级服务梯队。 这场发布会不仅是一次品牌亮相，更是兴业证券以全体系变革践行 "客户利益优先"的战略宣 言，将为财富管理行业注入全新活力。 当资本市场改革步入深水区，当居民财富管理需求迎来加速增长，当行业竞争从产品销售转向价值 服务的深度博弈，一场 ...

【导读】机构解读《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》 机构解读《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》：破解"重规模、轻收益"顽疾 培育资本 市场"长钱、稳钱" 日前，中国证券投资基金业协会下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（以下简称 《指引》）。 业内人士表示，《指引》对公募基金行业意义重大且影响深远，通过利益绑定、考核重构等措施解 决"重规模、轻收益"问题，强化长期导向，培育长期资金，改善投资者体验，全面推动公募行业的高质 量发展。 全面推动公募行业高质量发展 《指引》对基金行业薪酬结构、绩效考核、薪酬支付、内控管理、自律管理等提出了具体要求，将全面 推动公募行业高质量发展。 华南一家公募基金表示，《指引》通过长周期考核、强制跟投、薪酬递延等方式，加强利益绑定和风险 约束，引导行业聚焦长期投资，提升主动管理能力。同时，《指引》传递出行业加强内部治理、回归本 源的信号，有望提振市场信心，改善投资者体验，优化公募基金行业生态。 北京一家大型基金公司表示，《指引》明确统一考核标准、强化内控管理，可减少行业恶性竞争，让中 小公司与头部机构公平竞争，同时提升行业整体合规水平；对投资者 ...

公募基金行业作为中国资本市场上的重要参与者、投融资的重要枢纽，不仅是普惠金融的典型代表以及家庭理财、居民财富管理和养老的重要工具，更在服 务实体经济、持续优化市场资源配置、提高直接融资比重、培育新质生产力方面发挥了重要作用。截至2025年9月末，公募基金规模达36.74万亿元，创历史 新高。在普惠金融理念的持续引领下，公募基金行业实现跨越式发展的同时，也通过买方投顾代客理财，对投资者进行持续陪伴，并在费率改革方面持续让 利于基民，新型浮动费率基金也与持有人的利益深度绑定，进一步夯实了行业的普惠根基。 让利于基民 近年来，公募基金通过费率改革积极让利于基民，深化发展普惠金融。2023年7月8日，中国证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，从管理费、托 管费到交易佣金，再到销售费用的三段式方案，一石激起千层浪，带动以公募为主的多个金融领域基金业务走向转型。 具体来看，第一阶段和第二阶段费率改革分别于2023年和2024年落地，而第三阶段的基金销售费率调降也在年内迎新进展。2025年9月，中国证监会就《公 开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）公开征求意见，合理调降公募基金认购费 ...

公募基金行业作为中国资本市场上的重要参与者、投融资的重要枢纽，不仅是普惠金融的典型代表以及家庭理财、居民财富管理和养老的重要工具，更在服 务实体经济、持续优化市场资源配置、提高直接融资比重、培育新质生产力方面发挥了重要作用。截至2025年9月末，公募基金规模达36.74万亿元，创历史 新高。在普惠金融理念的持续引领下，公募基金行业实现跨越式发展的同时，也通过买方投顾代客理财，对投资者进行持续陪伴，并在费率改革方面持续让 利于基民，新型浮动费率基金也与持有人的利益深度绑定，进一步夯实了行业的普惠根基。 让利于基民 近年来，公募基金通过费率改革积极让利于基民，深化发展普惠金融。2023年7月8日，中国证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，从管理费、托 管费到交易佣金，再到销售费用的三段式方案，一石激起千层浪，带动以公募为主的多个金融领域基金业务走向转型。 具体来看，第一阶段和第二阶段费率改革分别于2023年和2024年落地，而第三阶段的基金销售费率调降也在年内迎新进展。2025年9月，中国证监会就《公 开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）公开征求意见，合理调降公募基金认购费 ...

12月13日，记者从广发证券获悉，截至今年三季度末，公司"骐骥"系列买方投顾解决方案持仓客户中， 持仓满3个月以上的客户盈利占比超95%；同期，其代销金融产品保有规模达3500亿元，较2024年末增 长30%，两项核心指标均居行业第一梯队。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ "买方投顾不是口号，而是可以量化的生产力。"广发证券财富管理部负责人在接受记者采访时表示。从 2016年启动转型至今，广发证券凭借近10年深耕，率先构建起以"买方投顾化、资产配置化、解决方案 化"为核心的财富管理新范式，并以"骐骥"系列解决方案为载体，推动行业从被动选择走向主动破题， 从短期交易迈向长期陪伴，走出了一条兼具专业深度与服务温度的高质量发展路径。 从"卖产品"到"为客户赚钱"： 理念先行的战略转型 长期以来，财富管理行业深陷"产品多、选择难、收益差"的困局。金融机构考核机制偏重销售规模与佣 金收入，导致"重首发、轻陪伴、重推荐、轻结果"的现象普遍存在。投资者即便持有众多产品，却难以 获得与其风险偏好和生命周期相匹配的稳健回报。 "买方投顾化"是核心机制保障。公司彻底改革投顾考核体系，不再 ...

21世纪经济报道记者李域 实习生陈丽华 广州报道 近年来，资本市场发生深刻变化。新"国九条"出台落地、公募基金降费改革再度深化，以及中央金融办 与中国证监会联合发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》等政策，共同塑造了市场与行业生态 的新格局。 未来将至，在财富管理行业加速变革期，金融机构该如何构筑核心竞争力？ 在近期举行的南方财经论坛2025年会——21世纪基金业年会"财富管理生态重塑，探索新形势下发展路 径"圆桌论坛中，蚂蚁投顾总经理李斌、平安证券产品和财富管理部总经理刘高庞、招银理财产品平台 部总经理杨佰戬、富国基金投顾业务部总经理张国梁、方正证券产品中心董事陈光兴等嘉宾对当前财富 管理行业的新变化与新趋势展开交流，并就如何利用机构自身的资源禀赋来构建核心竞争力进行了讨 论。 驱动力：资产供给与客户需求变迁 大财富市场重塑的驱动因素是什么？ "近两年，财富管理行业最大的变化是从'以产品为中心'转向'以用户为中心'。" 在李斌看来，以产品为 中心的最大特点是关注产品的销量和业绩，但以用户为中心，则更关注用户的投资收益。 李斌介绍，从"帮你投"的一些案例可以看到，过往，内部投资经理的核心考核指标为其管理组 ...

近年来，公募基金通过费率改革积极让利于基民，深化发展普惠金融。2023年7月8日，中国证监会发布 《公募基金行业费率改革工作方案》，从管理费、托管费到交易佣金，再到销售费用的三段式方案，一 石激起千层浪，带动以公募为主的多个金融领域基金业务走向转型。 具体来看，第一阶段和第二阶段费率改革分别于2023年和2024年落地，而第三阶段的基金销售费率调降 也在年内迎新进展。2025年9月，中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见 稿）》（以下简称《规定》）公开征求意见，合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平。 易方达基金指出，两年多以来，前两阶段顺利推进，切实降低了投资者成本，优化了行业生态格局。此 次《规定》发布，意味着第三阶段工作全面落地，行业费率改革进入收官阶段，将进一步促进我国公募 基金行业高质量发展。同时，《规定》突出投资者利益为核心，实实在在让利投资者，降低投资者成 本，将推动行业机构更加重视投资者回报、专注提升客户服务能力，有助于促进中长期资金入市，营造 资本市场长钱长投的良好生态，为中国式现代化建设提供更高质量的金融支持。 公募基金行业作为中国资本市场上的重要参与者、投 ...

廖卓指出，广州投资顾问学院作为全国首家买方投顾专业培训机构，两年以来收获业内高度认可。此次 协会联合学院推出的公益课程，旨在赋能从业人员成长，希望参训学员深耕细研、学以致用，以专业能 力践行使命，共同为广东资本市场高质量发展注入新动能。 朱晓昱表示，在低利率、净值化背景下，以买方投顾为牵引的财富管理转型已从"理念共识"全面迈 入"实践攻坚"。本次公益课经广泛调研，聚焦提升一线人员专业素养与实操能力。未来学院还将推出公 益投教活动，助力学员学有所获、业有所进，共同推动行业提质增效。 2025年以来，随着资本市场投资端改革深化和财富管理行业向买方投顾模式加速转型，以客户利益为核 心的资产配置能力成为行业竞争新焦点。 12月5日，广东证券期货业协会联合广州投资顾问学院主办的"买方投顾业务系列公益课程第一期——大 类资产配置及投资组合构建专题培训"在广州成功举办。广东证券期货业协会会长廖卓与广州投资顾问 学院董事长朱晓昱出席活动并致辞。本次课程采用"线下 + 线上"联动模式，线下会场参与人数超80人， 线上直播观看人次近4.49万，引起行业广泛关注。 买方投顾转型已从"理念共识"迈入"实践攻坚" 广东证券期货业协会会 ...

文章核心观点 - 公募基金代销行业正经历结构性调整，基金管理人正密集终止与部分代销机构的合作，行业从“规模至上”转向“价值导向”，中小代销机构面临严峻的生存与转型考验 [1][4] 行业动态与数据 - 截至12月9日，今年下半年以来已有34家基金管理人发布与16家代销机构终止合作的公告，涉及独立基金销售机构、银行、期货公司等多类型主体 [1][4] - 方正中期期货自11月28日起全面停止基金销售业务，其“方小金”App下线，金鹰基金、广发基金、招商基金等多家管理人随即宣布与其终止合作 [2] - 被清退的代销机构主要集中在两类：客户规模小、服务能力弱的小型独立销售机构，以及基金销售非核心业务、资源投入难以持续的跨界参与者（如期货公司） [2] 行业变革驱动因素 - **费率改革冲击盈利**：公募基金费率改革导致管理费、托管费及代销佣金下降，直接冲击了以销售佣金为主要收入来源的代销机构（特别是中小机构）的盈利水平 [3] - **头部效应加剧竞争**：基金代销行业已形成明显头部效应，大型机构在市场份额、客户资源、品牌影响力上占优，中小代销机构难以竞争 [3] - **合规成本持续上升**：监管部门加大对基金代销业务的合规性要求，合规性与内控成为合作的首要前提 [4] - **监管引导模式转型**：从2019年基金投顾业务试点，到2025年《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》发布，监管层引导行业从“卖方销售”转向“买方投顾”，推动机构从“卖产品”转向“为客户创造长期价值” [5] 基金管理人策略转变 - 基金公司对合作方的考核标准发生根本转变，从过去单纯追求规模转向更为综合和长期的评估 [4] - 选择代销伙伴时，除了合规性与内控要求，代销机构的客户规模、市场影响力及销售业绩也成为关注重点 [4] 代销机构转型方向 - 相关机构需要围绕“为客户创造长期价值”这一核心，通过加强投研团队建设、完善投资全周期陪伴服务等方式，建立差异化竞争优势 [5] - 代销机构可探索差异化服务或转向技术服务商角色，具体路径需与机构的配套资源支持和业务优势相契合 [6] - 当前中小代销机构仍较为依赖传统销售模式，缺乏科技投入、投顾人才和服务创新能力，生存空间收窄 [4]