文章核心观点 - 中国基金投顾业务经过六年试点发展正迈向成熟关键阶段 即将迎来“试点转常规” 该业务在提升普通投资者体验、优化投资行为方面展现出核心价值 并随着政策制度优化和行业探索 有望进一步走向成熟 [1][3] 基金投顾业务发展现状与客户特征 - 基金投顾业务正惠及更广泛的普通投资者 2022年至2025年9月 在受访用户中超九成客户持仓规模在10万元以内 [1] - 投顾服务显著提升了客户盈利体验 投顾客户盈利占比达76.9% 显著高于自主投资群体 且亏损20%以上的客户占比不足1% 远低于自主投资客户 [1] - 投顾客户投资行为更优化 持仓配置均衡分散 货币型、债券型、股票型及混合型基金持有占比均在16%至26%之间 平均持有时长提升至近2年 [2] - 投顾客户投资更具纪律性 更倾向于在市场低位加仓权益类策略 市场高位增配固收类策略 [2] - 客户对投顾服务认可度高 不满意占比约8% 超九成客户认可服务质量 近八成客户愿意继续使用 近六成客户有意向他人推荐 [2] - 73.7%的受访用户对专业交流有迫切需求 未来需以“专业能力+持续陪伴+情绪价值”为核心提供高质量服务 [2] 行业政策与制度演进 - 基金投顾“试点转常规”脚步临近 业务制度优化同步推进 公募降费第三阶段继续推进 过往“双重收费”情况或消失 部分机构已修改投顾费率 [3] - 业内对设立“投顾份额”的讨论增多 投顾份额是为基金投顾业务单独设立的一类基金份额 旨在优化费率结构 直接降低投资者综合持有成本 [3] - 设立投顾份额被视为落实费率改革、践行“金融为民”的重要举措 有望促进“优质产品”与“专业服务”间的良性互动 改善持有体验 [3] - 随着试点转常规推进及行业在制度建设、能力提升和生态协作上的探索 买方投顾生态有望进一步走向成熟 [3]

香港作为全球财富管理中心的核心优势 - 香港凭借与中国内地的连通性、强大的基础设施以及丰富的立法和合规经验成为高净值人士设立家族办公室的理想之地 [2] - 香港拥有超过2700家家办，其中超过30%管理的资产价值超过1亿美元（7.8亿港元） [4] - 香港政府有信心超额完成年底前引入超过200家大型家办的目标，投资推广署已协助超过160家家办设立或扩张 [7] 香港家办市场的增长潜力 - 香港有望在不久的将来拥有3000个单一家办，吸引来自加拿大、德国、瑞士、澳大利亚、西班牙、美国和英国等"老钱"地区的家办 [10] - 全球约有42.63万人的财富超过3000万美元，香港有12,546人排名全球第二，每600个香港人中就有一位身家超过2.34亿港元 [11] - 香港的资产管理规模可能超过瑞士，成为全球最大的跨境财富管理中心 [15] 香港与新加坡的家办政策对比 - 香港通过税务优惠及简化程序等政策措施吸引家办落户，倾向于加密货币和更轻松的监管 [8] - 新加坡旨在吸引长期投资的资本，执行更严格的本地投资规定 [8] - 香港正在为基金、单一家办和附带权益制定额外的税收激励计划，进一步扩大免税范围 [8] 香港金融市场的表现与吸引力 - 2025年首季度香港共完成15宗IPO，集资额达177亿港元同比激增近3倍，恒生指数累涨逾15%，恒生科技指数飙升近21% [11] - 香港在全球金融中心指数中位居亚洲第一全球第三 [12] - 汇丰银行香港业务的税前利润增长了9.5%达到116.9亿美元，计划将15亿美元重新部署到香港等市场 [15][16] 国际资本对香港的布局 - 汇丰首席执行官表示将大举押注香港以利用亚洲的财富管理热潮 [15] - 总部巴黎的Ardian SAS将在香港设立网点管理1770亿美元资产 [16] - 总部美国的Arga Investment Management LP计划在香港设立办公室管理190亿美元资产 [16] 香港的经济发展与未来展望 - 香港经济在过去一年增长了2.5%展示了非凡韧性 [11] - 新一批18家重点企业签约落户香港未来数年将投资约500亿港元创造超过20000个就业机会 [17] - 香港有望成为亚太家办中心，具备强大的法律体系、完善的金融基础设施和战略位置 [17]