核心观点 - 2025年中国插电式混动汽车市场呈现“内冷外热”格局 国内市场需求增速放缓至16.4% 而出口市场则呈现爆发式增长 11月出口12.4万辆 环比增长37.3% 同比增长4倍 1-11月累计出口84.2万辆 同比增长2.4倍 [2] - 此格局是全球汽车产业转型、贸易环境变化与中国车企技术积累共同作用的必然结果 [2] 海外市场高歌猛进 - **出口数据激增**：11月插混汽车出口12.4万辆 环比增长37.3% 同比增长4倍 1-11月累计出口84.2万辆 同比增长2.4倍 增速远高于纯电动汽车 [2] - **区域表现突出**：以上海市为例 1-11月混动汽车出口额达257.2亿元 大幅增长174.8% [2] - **市场突破**：比亚迪SEAL U成为德国11月插混车型销量冠军 是中国品牌首次在德国主流细分市场登顶 [8] 海外需求旺盛的核心驱动因素 - **充电设施短板催生刚需**：欧洲等主要出口市场充电基础设施不足 德国纯电动汽车公共车桩比约为16.7:1 快充桩服务车辆比高达70.6:1 东欧、南欧情况更突出 插混车型“可油可电”特性有效缓解充电焦虑 [3][4] - **贸易政策倾斜提供窗口**：欧盟对中国纯电动车加征反补贴税（如比亚迪17.0% 吉利18.8% 上汽35.3%）但明确将插混车型排除在外 巴西、印尼等市场也对插混车型给予关税或税收优惠 1-11月超半数中国插混出口流向对纯电设限的市场 [6][7][8] 国内市场增速放缓的原因 - **需求端变化**：一线城市新能源牌照政策调整（如上海将插混移出免费牌照范围）削弱了核心购车动力 充电设施完善（国内公共车桩比8.14:1 核心城市实现“1公里充电圈”）和纯电车型使用成本较插混混动模式低60%以上 分流了消费者 [5][9] - **竞争加剧**：国内在售插混车型超150款 较去年同期增加40款 价格战激烈 部分车型价格下降10%-15% [10] - **增速对比**：1-11月国内插混销量526.1万辆 同比增长16.4% 远低于纯电车型41.2%的增速 [11] 中国车企的技术与成本优势 - **技术领先**：中国车企主导串并联式插混技术（如比亚迪DM-i 长城Hi4 吉利雷神智擎）实现高效多模式无缝切换 以比亚迪DM-i为例 其EHS电混系统体积减小30% 效率达97.5% 纯电续航普遍超100公里 综合续航超1000公里 [13] - **智能化加持**：在智能座舱、辅助驾驶（如华为、德赛西威系统）等方面具备优势 成为吸引海外消费者的亮点 [14] - **成本优势显著**：依托完整产业链 国内零部件配套率高 欧洲电池生产成本比中国高约50% 中国品牌插混SUV在欧洲起售价约3.6万欧元 较同级别大众、宝马车型（起售价4.2万及4.8万欧元）更具性价比 [14] 产业意义与未来展望 - **全球化跳板**：插混车型的海外爆发为中国车企全球化布局提供了重要支撑 有助于构建海外产业链体系 [15] - **市场定位**：在充电设施不完善的新兴市场 插混车型“可油可电”的定位将长期保持需求 在国内市场则将进入聚焦特定场景的差异化竞争阶段 [15] - **长期格局**：纯电是终极方向 但插混在能源转型阶段仍将发挥重要作用 中国车企有望凭借技术和产业优势 在全球插混市场占据主导地位 并实现插混与纯电“双线并行”的全球化发展 [15][16]

销量表现 - 公司7月总销量达237,717辆，同比增长58% [2] - 吉利品牌7月销量193,524辆，同比增长70% [2] - 银河系列7月销量95,043辆，同比暴涨237% [2] - 极氪品牌7月销量16,977辆，同比微增8% [2] - 领克品牌7月销量27,216辆，同比增长28% [2] 累计销量 - 吉利品牌1-7月累计销售1,357,827辆，同比增长59% [2] - 极氪品牌1-7月累计销售107,717辆，同比增长4% [2] - 领克品牌1-7月累计销售181,353辆，同比增长23% [2] 新能源车型 - 纯电动车型7月销量90,043辆，同比增长192%，占总销量37.9% [2] - 插电式混动车型7月销量40,081辆，同比增长42% [2] - 纯电动1-7月累计销售600,846辆，同比增长176% [2] - 插电式混动1-7月累计销售254,429辆，同比增长58% [2] 出口及宝腾品牌 - 7月出口35,272辆，同比增长6% [3] - 1-7月累计出口219,386辆，同比略降6% [3] - 宝腾品牌7月销量14,117辆，同比增长11% [3] - 宝腾品牌1-7月累计销量91,306辆，与去年同期基本持平 [3] 增长驱动因素 - 银河系列爆发式增长是主要推动力 [3] - 纯电动车型表现强势 [3] - 领克品牌保持稳定增长 [3] - 出口市场小幅回升但累计销量仍承压 [3]