文章核心观点 - 广州白云国际机场股份有限公司计划向特定对象发行A股股票募集资金，发行价格为7.60元/股，募集资金总额不超过人民币160,000.00万元，全部用于补充流动资金 [1] - 本次发行已通过公司董事会和股东大会审议，尚需上交所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [1] - 发行完成后公司控股股东与实际控制人不变，股权分布仍符合上市条件 [3] 发行方案要点 - 发行价格为7.70元/股，后因2023年年度权益分派（每股派现0.0747元）调整为7.63元/股，又因2024年年度权益分派（每股派现0.157元）进一步调整为7.60元/股 [1] - 发行数量将根据募集资金总额和发行价格确定，计算至个位数并向下取整 [1] - 发行对象为广东省机场管理集团有限公司，认购股份自发行结束之日起18个月内不得转让 [1] 行业管理体制 - 民航行业实行"两级政府、三级管理"模式，民航局为最高管理机构，下设地区管理局和安全监督管理局 [11] - 国际航空运输协会（IATA）负责国际航空运输规则统一和跨国清算服务 [11] - 中国民用机场协会现有会员594家，会员机场旅客吞吐量、货邮吞吐量和航班起降架次达到全国总量的99%以上 [13] 行业发展状况 - 2024年全球航空客运总量同比增长10.4%，比2019年高3.8% [18] - 2024年中国民航完成运输总周转量1,485.17亿吨公里、旅客运输量7.30亿人次、货邮运输量898.16万吨，同比分别增长25.0%、17.9%、22.1% [18] - 我国民航基础设施建设"十三五"期间总投资达4,608.00亿元，新建、迁建运输机场43个 [20] 行业竞争格局 - 我国已形成长三角、京津唐和珠三角三大机场群 [20] - 2024年旅客吞吐量前10位机场合计吞吐量5.78亿人次，占全行业39.62% [25] - 2024年货邮吞吐量前10位机场合计吞吐量1,345.00万吨，占全行业67.04% [25] - 2024年飞机起降架次前10位机场合计起降391.87万架次，占全行业31.60% [26] 公司行业地位 - 白云机场是国内三大全方位门户复合型国际航空枢纽机场之一 [26] - 2020-2023年旅客吞吐量连续四年全国第一，2024年全国第二 [26] - 2020-2023年飞机起降架次连续四年全国第一，2024年全国第二 [26] - 2024年货邮吞吐量全国第三 [26] 公司业务模式 - 主要业务分为航空服务业务和航空性延伸服务业务 [33] - 航空服务业务包括飞机起降相关服务和旅客过港相关服务 [33] - 航空性延伸服务业务包括特许经营权业务、租赁业务、地面运输业务和广告业务 [34] 财务表现 - 2022年营业收入397,095.99万元，归母净利润-107,120.46万元 [5] - 2023年营业收入643,086.83万元，归母净利润44,190.57万元 [5] - 2024年营业收入742,359.72万元，归母净利润92,584.75万元 [5] - 2025年1-6月营业收入372,604.62万元，归母净利润75,004.59万元 [5] 发展战略 - 以培育世界一流机场管理公司为远景，提升航空枢纽能级、打造四型机场示范 [37] - 致力于完善安全管理体系，2024年已实现第32个安全年 [38] - 持续推进智慧机场建设，开展数字化员工、无人驾驶等新技术应用研究 [26]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入37.26亿元，同比增长7.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.50亿元，同比增长71.32% [1] - 成本增幅低于收入增幅2.63个百分点 [1] - 确认北京沃捷文化传媒股份有限公司营业外收入1.53亿元 [1] 运营数据 - 飞机起降架次同比增长7.03%，旅客吞吐量同比增长9.23% [1] - 放行正常率89%，同比提升3个百分点 [2] - 客运航班执行率达到94%，同比提升9个百分点 [2] - 国际及地区客运航班往返频次突破1600架次，覆盖93个国际及地区航点 [2] 业务发展 - 新开或加密国际及地区客运航线19条，新增"一带一路"重要航点 [2] - 推动每周国际及地区客运航班往返频次突破1600架次 [2] - 入境外籍旅客约141万人次，同比增长41% [2] 基础设施与服务 - 拥有全球机场中面积最大单体航站楼，三条跑道 [1] - 提供航空服务业务及航空性延伸服务业务 [1] - 实施24/240小时过境免签、直接过境免办边检手续等政策 [2] - 协同多方力量优化国际航空枢纽机场简化手续 [2] 战略规划 - 加快推进世界一流机场建设，构建"全球航空交通圈" [2] - 为大湾区建设世界级机场群提供核心支撑 [2] - 推动中国民航业高质量发展 [2]

今天分享的是：2025年机场行业分析-联合资信 报告共计：10页 2025年机场行业分析总结 2024年行业全面复苏，旅客吞吐量（14.6亿人次，+15.9%）、货邮吞吐量（2006.19万吨，+19.2%）、起降架次（1240.05万架 次，+5.9%）均超2019年，但国际客运恢复至71.2%。区域分布上，东部地区因经济、人口优势领先，京津冀、长三角、粤港澳 大湾区及成渝机场群贡献全国50.74%的旅客吞吐量和69.62%的货邮吞吐量。上海浦东、广州白云、北京首都机场位居旅客/货邮 吞吐量前三，浦东机场重回第一。 四、供需格局与竞争态势 供给端，"十四五"规划机场数量增至270个，2024年固定资产投资1350亿元，广州白云、武汉天河等改扩建项目释放产能。空域 资源方面，武汉区域管制中心投运缓解拥堵，北京、上海等枢纽高峰小时容量超60架次/小时。需求端，国内出行与航空物流需 求旺盛，国际航线恢复及"空铁联运"模式降低高铁分流影响。行业呈区域垄断格局，腹地经济与功能定位差异决定竞争温和， 部分城市通过"第二机场"整合资源（如珠三角枢纽机场）。 五、未来展望 政策层面，行业受益于《"十四五"民用航空发展规划》 ...