报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月5日焦炭主力合约报收1753元/吨，日内跌0.03%，持仓量3.84万手，较前一交易日减391手；日照港准一级湿熄焦平仓价1570元/吨，周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价1570元/吨，周环比涨0.64%；焦炭供应企稳、需求下滑，基本面边际走弱，前期宏观利好兑现后市场氛围降温，期货高位回调，维持在7月底以来震荡区间内运行 [6][34] - 11月5日焦煤主力合约报收1268.5点，日内跌0.47%，持仓量64.45万手，较前一交易日减737手；甘其毛都口岸蒙煤报价1415元/吨，周环比涨1.80%；焦煤供需格局无明显变化，向上驱动来自反内卷及中美贸易关系缓和带来的情绪支持，宏观利好兑现后市场氛围降温，期货在震荡区间上沿回调，后续关注安监和反内卷对焦煤供应的实际影响 [6][34] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 10月下旬重点钢企粗钢日产181.7万吨，环比降9.8%；生铁日产174.4万吨，环比降5.8%；钢材日产199.5万吨，环比增0.9% [8] - 11月5日临汾安泽市场炼焦煤价格涨60元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1660元/吨 [9] 现货市场 - 焦炭方面，日照港准一级平仓价1570元/吨，周、月环比均持平，年环比降7.10%，同期降16.93%；青岛港准一级出库价1570元/吨，周环比涨0.64%，月环比涨1.29%，年环比降3.09%，同期降13.26% [10] - 焦煤方面，甘其毛都口岸蒙煤报价1415元/吨，周、月环比均涨1.80%，年环比涨19.92%，同期降2.41%；京唐港澳洲产焦煤报价1670元/吨，周、月环比均涨0.60%，年环比涨12.08%，同期降4.02%；京唐港山西产焦煤报价1740元/吨，周、月环比均持平，年环比涨13.73%，同期降1.14% [10] 期货市场 - 焦炭活跃合约收盘价1753元/吨，跌0.03%，最高价1764元/吨，最低价1719.5元/吨，成交量19107，量差-2542，持仓量38448，仓差-391 [13] - 焦煤活跃合约收盘价1268.5点，跌0.47%，最高价1276.5点，最低价1244点，成交量807948，量差-52874，持仓量644473，仓差-737 [13] 后市研判 - 焦炭供应企稳、需求下滑，基本面边际走弱，前期宏观利好兑现后市场氛围降温，期货高位回调，维持在7月底以来震荡区间内运行 [34] - 焦煤供需格局无明显变化，向上驱动来自反内卷及中美贸易关系缓和带来的情绪支持，宏观利好兑现后市场氛围降温，期货在震荡区间上沿回调，后续关注安监和反内卷对焦煤供应的实际影响 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭主力合约 9 月 17 日报收 1734.5 元/吨，涨幅 0.46%，持仓量 4.67 万手，仓差 -365 手；日照港准一级湿熄焦平仓价周环比跌 3.29%，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比涨 6.47%；在“反内卷”背景下，期货易涨难跌，主力合约偏强运行，关注后续煤炭行业反内卷措施 [5][35] - 焦煤主力合约 9 月 17 日报收 1233 点，涨幅 0.37%，持仓量 76.05 万手，仓差 -3079 手；甘其毛都口岸蒙煤报价周环比持平；“反内卷”情绪使供应利好预期升温，山西需落实煤炭总量控制；期价易涨难跌，暂无具体政策，关注后续政策情况 [6][36] 各目录总结 产业资讯 - 8 月重点钢企粗钢日产 211.96 万吨，环比降 1.5%；1 - 8 月累计生产粗钢 5.55 亿吨，累计同比降 0.9% [8] - 9 月 17 日临汾市场炼焦煤竞拍价格涨多跌少，29 万吨全部成交，7 家平均涨幅 54 元/吨，4 家平均跌幅 20 元/吨；短期价格震荡偏强 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1470 元/吨|较上周末跌 3.29%|较上月末跌 6.37%|较上年末跌 13.02%|较同期值跌 13.02% [10]| |焦炭（青岛港准一级出库）|1480 元/吨|较上周末涨 6.47%|较上月末持平|较上年末跌 8.64%|较同期值跌 11.90% [10]| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1140 元/吨|较上周末持平|较上月末跌 3.39%|较上年末跌 3.39%|较同期值跌 18.57% [10]| |焦煤（京唐港澳洲产）|1610 元/吨|较上周末涨 5.23%|较上月末涨 1.90%|较上年末涨 8.05%|较同期值跌 3.01% [10]| |焦煤（京唐港山西产）|1550 元/吨|较上周末持平|较上月末跌 4.91%|较上年末涨 1.31%|较同期值跌 10.40% [10]| 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1734.5 元/吨|0.46%|1748.0 元/吨|1710.0 元/吨|24917| - 8469|46703| - 365 [14]| |焦煤|1233.0 元/吨|0.37%|1258.5 元/吨|1208.5 元/吨|1392210| - 74157|760526| - 3079 [14]| 相关图表 - 包含焦炭、焦煤库存及其他相关图表，如 230 家独立焦化厂焦炭库存、247 家钢厂焦化厂焦炭库存、港口焦炭总库存等 [15][16][21] 后市研判 - 焦炭主力合约 9 月 17 日情况及现货市场价格变化同核心观点，“反内卷”下期货易涨难跌，关注后续措施 [35] - 焦煤主力合约 9 月 17 日情况及现货市场价格变化同核心观点，“反内卷”使供应利好，期价易涨难跌，关注后续政策 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月12日焦炭主力合约报收1812元/吨，日内涨幅4.50%，持仓量3.68万手，较前一交易日增加4726手；日照港准一级湿熄焦平仓价周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比涨2.82%；近期焦炭供需基本持稳，成本端焦煤供应扰动反复，且中美关税豁免期展期90天，叠加金九银十临近，市场氛围乐观，驱动焦炭主力合约偏强运行 [3][31] - 8月12日焦煤主力合约报收1313点，日内涨6.97%，持仓量71.89万手，较前一交易日增加28210手；甘其毛都口岸蒙煤最新报价周环比涨3.48%，折合期货仓单成本约1167元/吨；煤炭行业反内卷政策影响发酵，国内焦煤产量下滑，供应端支撑焦煤期货偏强，后续关键看反内卷整治对焦煤供应的长期影响，供应收缩预期短期未证伪，预计焦煤期货维持偏强震荡 [4][32] 根据相关目录分别总结 产业资讯 - 自2025年8月12日12时01分起，中国调整对原产于美国进口商品加征关税措施，90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [7] - 8月12日晋中市场炼焦煤价格上涨10元/吨，中硫主焦精煤出厂价现金含税1260元/吨 [8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓价|1470元/吨|持平|涨3.52%|跌13.02%|跌22.22%| |青岛港准一级焦炭出库价|1460元/吨|涨2.82%|涨4.29%|跌9.88%|跌15.12%| |甘其毛都口岸蒙煤|1190元/吨|涨3.48%|涨3.48%|涨0.85%|跌16.20%| |京唐港澳洲产焦煤|1590元/吨|涨4.61%|涨6.71%|涨6.71%|跌14.52%| |京唐港山西产焦煤|1630元/吨|跌1.21%|跌1.21%|涨6.54%|跌14.21%| [9] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1812.0元/吨|4.50%|1832.0元/吨|1746.0元/吨|34602|18122|36790|4726| |焦煤|1313.0点|6.97%|1325.0点|1247.0点|2198089|-168803|718946|28210| [12] 后市研判 - 焦炭主力合约偏强运行，因供需基本持稳、焦煤供应扰动及市场氛围乐观 [3][31] - 焦煤期货预计维持偏强震荡，因反内卷政策影响发酵、供应收缩预期未证伪 [4][32]