行业IPO热潮 - 2025年以来，具身智能赛道在全球资本市场掀起IPO热潮，国内企业如极智嘉、云迹科技已登陆港股，卧安机器人于2025年12月30日在港交所上市，发行价73.8港元/股，上市当日市值超过160亿港元，截至发稿日已超过250亿港元 [1] - 宇树科技、乐聚机器人、银河通用等头部公司也在推进上市进程，宇树科技计划冲刺A股人形机器人第一股，行业IPO呈现扎堆态势 [1] - 2026年1月19日，苏州玖物智能科技股份有限公司向港交所递交上市申请，中金公司与花旗担任联席保荐人 [1] 公司发展历程与团队 - 玖物智能前身为苏州元联传感技术有限公司，成立于2017年5月9日，初期聚焦智能传感器及机器人基础技术研发 [2] - 以王宏军为核心的创始团队深耕移动机器人领域，具备行业洞察力与战略布局能力，团队形成了“研发+市场+落地”的互补型架构 [2] 融资与市场增长 - 公司于2020年完成天使轮融资，2021年A轮融资引入红杉中国、永鑫方舟等机构，加速技术转化并构建“核心零部件+机器人整机+调度系统”的全链条能力 [4] - 中国智能具身产业机器人解决方案市场规模从2020年的125亿元增长至2024年的287亿元 [4] - 行业规模预计到2029年有望达到2907亿元，复合年增长率为27.9% [9] 财务表现 - 公司营收从2023年的2.07亿元增长76.81%至2024年的3.66亿元，2025年前三季度收入增至4.10亿元，较2024年同期增长71.83% [4] - 净利润从2023年的913.3万元暴增257.37%至2024年的3263.9万元，2025年前三季度净利润为2546.8万元，同比增长69.36% [4] - 毛利率从2023年的22.5%提升至2024年的25.4%，并在2025年前三季度进一步提升至32.1% [5] - 2025年前三季度，公司经营现金流净额为-315.1万元，投资现金流净额为-669.0万元，融资现金流净额为2029.1万元，期末现金及现金等价物为6849.1万元 [8] 客户与市场地位 - 截至往绩记录期末，公司累计向156名来自16个工业领域的客户售出超过11000台智能具身产业机器人，主要客户留存率达72.7% [5] - 2024年，公司在智能具身产业机器人解决方案收入中排名中国第二，市场份额为5.9%，其中在清洁能源技术领域排名第一 [5] - 2023年、2024年及2025年前三季度，来自前五大客户的收入占比分别为78.8%、52.7%及63.2%，最大单一客户收入占比分别为22.1%、14.2%及21.9% [10] 研发投入与技术 - 公司自主研发JOS机器人操作系统，是中国智能具身产业机器人解决方案行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一 [9] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，研发费用分别为4549.9万元、4946.3万元和4569.7万元 [9] - 截至2025年9月30日，研发团队有168名专业人士，占雇员总数的40.6%，公司拥有201项注册专利 [9] 供应链与运营 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司向前五大供应商采购额占比分别为40.9%、32.9%及39.6%，最大单一供应商采购占比分别为14.5%、12.3%及14.3% [12] - 2023年到2025年前三季度，贸易应收款及应收票据平均周转天数分别为190天、144天和106天 [11] 人员薪酬 - 2025年前三季度，以王宏军、王冬、刘慧林、徐红春为代表的最高行政人员总薪资为320.9万元，较2024年同期增长14.65% [6] - 2025年前三季度，公司5名最高薪酬雇员总薪酬为546.9万元，较2024年同期增长215.68%，其中股份支付部分为321.7万元 [7] 财务状况与负债 - 截至2025年9月30日，公司流动负债为8.90亿元，其中合约负债5.02亿元，计息银行借款2.17亿元、贸易应付款及应付票据1.36亿元，流动资产净额为1.87亿元 [10] 市场竞争 - 行业竞争加剧，例如沈阳新松机器人凭借全产业价值链布局和IMRS 2.0系统构建壁垒，YuMi协作机器人凭借自研LVABB和成熟人机协同技术形成场景壁垒 [13]

1月19日，港交所文件显示，苏州玖物智能科技股份有限公司（"玖物智能"）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、花旗。 公司是首批为清洁能源技术、电子与半导体、光模块等领域设计智能具身产业机器人的少数供应商之一。 | 繼纂】項下的[編纂]數目 ：「編纂】股H股(視乎[編纂]行使與否而定） | | --- | | [ 編 纂]數目 ： [編纂]股H股(可予[編纂]) | | [ 編 纂 數 目 ： ［編纂］股Ｈ股（可 予[編 纂] 且 視 乎[ 編 纂] | | 行使與否而定) | | 最高 [ 編 纂 ] : 每 股 H 股 [ 編 纂 ] 港 元,另 加 1.0% 經 紀 | | 佣金、0.00015% 會財局交易 徽 費、 | | 0.0027% 證 監 會 交 易 徵 費 及 0.00565% | | 聯 交 所交 易 費 (須 於 申 請 時 以 港 元 | | 繳足,多繳股款可予退還) | | 面值 : : 每 股Ｈ 股 人 民 幣 1.00 元 | | [編纂] : [編纂] | 回溯公司上市历程，玖物智能最初曾计划登陆A股科创板。2022年2月7日，公司与东方证券承销保荐有限公司签署上市辅 ...

公司上市进程与募资用途 - 玖物智能于2025年1月19日正式向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司与花旗 [1] - 公司此前曾于2022年2月提交上市辅导备案，并于2025年12月终止该程序，此次转战港股是为业务发展提供资金、提升品牌形象和市场知名度，并扩大投资者基础及全球业务机会 [1] - 本次IPO募资将主要用于2026年至2030年的技术研发、生产设施建设、销售服务网络扩张及战略投资，旨在强化大规模交付能力并巩固行业地位 [7] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2017年，是中国领先的智能具身产业机器人公司之一，主要为工业领域设计、开发及部署具备感知、决策及交互能力的多形态机器人 [3] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，玖物智能在中国智能具身产业机器人解决方案市场排名第二，市场份额为5.9% [3] - 公司技术为全栈式自主研发，涵盖核心软件算法及关键硬件部件，并于2018年开发了JOS机器人操作系统，该系统是中国该行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一 [3] - 公司机器人解决方案应用于多元工业场景，包括清洁能源技术领域的拉晶、切片等工序，电子与半导体领域的SMT机器智能钢网更换，以及光模块领域的老化测试等 [4] - 公司已累计向156名来自16个工业领域的客户售出超过11000台机器人，其中包括48家上市公司或其附属公司 [5] 公司财务业绩 - 2023年营收为2.07亿元，期内利润为913.3万元；2024年营收增长至3.66亿元，期内利润增长至3263.9万元 [5] - 2025年前9个月营收达4.1亿元，期内利润为2546.8万元 [2][5] 行业市场前景 - 根据弗若斯特沙利文报告，中国智能具身产业机器人市场规模预计将从2024年的51亿元增长至2029年的532亿元，复合年增长率高达59.6% [7] 公司股权结构与主要股东 - 公司董事长、执行董事兼首席执行官王宏军直接持股4.87%，并通过图南投资、玖优智能及聚创智能合计控制34.47%的股份，构成一组控股股东 [7] - 主要机构股东包括红杉瀚辰（持股11.34%）以及尚融资本（通过尚融创新与尚融聚源合计持股2.34%） [7][9] - IPO前，公司经历了多轮融资，其中红杉瀚辰在2021年第二轮增资中投资了1.2亿元 [8]

公司上市与市场地位 - 苏州玖物智能科技股份有限公司于2025年1月19日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和花旗 [1] - 公司是中国领先的智能具身产业机器人公司，按2024年该领域解决方案收入计，在中国市场排名第二，市场份额为5.9% [4] - 公司是行业先驱，2018年开发了JOS机器人操作系统，该系统是中国该行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一 [4] - 按2024年收入计，公司在清洁能源技术领域排名第一，在电子与半导体领域排名第四 [4] 业务与技术 - 公司主要为工业领域设计、开发及部署具备感知、决策及交互能力的多形态智能具身产业机器人 [4] - 解决方案融入先进AI能力，应用于清洁能源技术、电子与半导体、光模块等领域的关键工序 [5] - 公司具备自主研发的全栈式机器人技术，涵盖核心软件算法及关键硬件部件，是中国少数具备独立全栈式研发能力的企业之一 [5] - 截至2025年9月30日，研发团队由168名专业人士组成，占雇员总数的40.6% [5] 客户与运营 - 往绩记录期间，公司已累计向156名来自16个工业领域的客户售出超过11,000台智能具身产业机器人，其中包括48家上市公司或其附属公司 [6] - 往绩记录期间，公司的主要客户留存率达72.7%，优于行业平均水平 [6] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为2.07亿元、3.66亿元、4.10亿元人民币 [7] - 2024年及2025年前九个月利润分别为913.3万元、2546.8万元人民币 [7] - 2025年前九个月毛利率为32.1%，较2023年全年的22.5%和2024年全年的25.4%有显著提升 [8] - 2025年前九个月研发开支占收入比例为11.1%，低于2023年全年的22.0%和2024年全年的13.5% [8] 行业前景 - 全球具身AI机器人解决方案市场规模预计从2024年的820亿元增长至2029年的2,807亿元，复合年增长率为27.9% [9] - 中国是该市场核心增长引擎，市场规模预计从2024年的287亿元增长至2029年的1,101亿元，复合年增长率为30.9% [9] - 智能具身产业机器人解决方案在全球市场的渗透率预计从2020年的9.0%提升至2029年的36.8% [12] - 该细分市场的全球规模预计从2024年的124亿元增长至2029年的1,033亿元，复合年增长率为52.8% [12] 中国细分市场增长 - 中国智能具身产业机器人解决方案市场规模预计从2024年的51亿元增长至2029年的532亿元，复合年增长率为59.6% [15] - 该市场在中国具身AI机器人解决方案中的渗透率预计从2020年的10.3%大幅提升至2029年的48.3% [15] - 清洁能源技术领域市场规模预计从2024年的19亿元增长至2029年的73亿元，复合年增长率为30.4% [18] - 电子与半导体领域市场规模预计从2024年的10亿元增长至2029年的137亿元，复合年增长率为69.2% [21] - 光模块领域市场规模预计从2024年的1.2亿元增长至2029年的80亿元，复合年增长率为132.3% [24] 公司治理与股权 - 董事会将由11名董事组成，包括5名执行董事、2名非执行董事及4名独立非执行董事 [27] - 董事长兼首席执行官为王宏军先生，总经理为王冬先生，首席技术官为刘慧林博士，首席财务官为徐红春先生 [28][29] - 王宏军先生直接持股4.87%，并通过其控制的合伙企业（图南投资、玖优智能、聚创智能）间接持有权益，合计被视为拥有约34.47%的权益 [30][31] - 其他主要股东包括戴军（持股13.36%）、深圳市瀚辰创业投资基金合伙企业（持股11.34%）、晟天实业集团（香港）有限公司（持股8.74%）等 [30][31][32]