公司概况与市场地位 - 苏州玖物智能科技股份有限公司已正式向港交所递交招股书，是行业内少有的能够持续盈利的机器人创业公司，被称为“机器人盈利第一股” [2] - 按2024年收入计，公司在中国智能具身产业机器人解决方案市场排名第二，市场份额达5.9%，并在清洁能源技术细分领域稳居第一，在电子与半导体领域排名第四 [2][15] - 公司成立于2017年，由三位技术背景的工程师在苏州创办，专注于攻克工厂车间中重复枯燥、易出错的关键工序 [5] 发展历程与关键人物 - 公司早期发展专注于技术研发，2020年3月引入关键人物王宏军担任董事长兼CEO，标志着公司向规模化商业落地和资本运作转型 [7] - 王宏军拥有工程师、销售、高管到创业者的复合履历，曾担任上市公司罗博特科的副总经理、总裁兼董事会秘书，熟悉工业自动化与资本市场运作 [7] - 公司与罗博特科存在深厚的资本与产业纽带，罗博特科实际控制人戴军是公司第二大股东，罗博特科至今仍是公司的重要客户 [7][8] 融资历程与股东结构 - 公司融资历程包括：2019年7月A轮融资600万元人民币，2020年3月B轮融资2000万元人民币，2021年1月C轮融资3000万元人民币，2021年9月D轮融资1.2亿元人民币 [9] - 2021年红杉中国旗下基金红杉瀚辰领投A轮融资，投资1.2亿元，将公司估值推高至15亿元，后续通过股份转让进一步加仓2400万元 [10] - IPO前，王宏军合计控制约39.34%的投票权，戴军持股13.86%为第二大股东，红杉瀚辰持股11.34%为第一大外部机构股东 [16][17] 技术与产品 - 公司自2018年起前瞻性开发了JOS机器人操作系统，整合了感知、运动控制与规划能力，是业内首批“机器人大脑” [13] - 基于JOS系统，公司构建了“核心零部件 + 机器人整机 + 调度系统”的全链条能力，自研了M系列激光雷达等关键传感器 [13] - 公司的机器人深度定制化，能够无缝嵌入光伏拉晶、半导体晶圆搬运、光模块老化测试等苛刻的生产流程，替代高价值环节的人工作业 [13] 财务表现与商业模式 - 公司营收从2023年的2.07亿元跃升76.9%至2024年的3.66亿元，2025年前三季度营收达4.10亿元，同比增速71.1% [19] - 净利润从2023年的913.3万元增至2024年的3263.9万元，2025年前三季度净利润为2547万元，同比增长约69.4% [19] - 毛利率从2023年的22.5%稳步提升至2025年前三季度的32.1%，主要得益于核心部件自研带来的成本优化与规模效应 [21] - 公司主要客户留存率高达72.7%，销售及营销开支占比极低，2025年前三季度仅为2.9%，构建了“高留存、低获客”的高效商业模型 [21] 业务构成与风险 - 智能具身产业机器人解决方案是公司绝对收入主力，2025年前三季度收入占比高达97.9% [20] - 公司业绩高度依赖光伏等清洁能源行业，2025年前三季度该领域收入占比高达96.9%，与单一行业景气周期深度捆绑 [21] - 客户集中度风险较高，2023年、2024年及2025年前三季度，来自前五大客户的收入占比分别为78.8%、52.7%及63.2% [21] 行业背景与竞争格局 - 2024年中国智能具身产业机器人解决方案市场规模约为51亿元，预计到2029年将激增至532亿元，期间年复合增长率高达59.6% [24] - 公司采取“缝隙生存”策略，避开与发那科、ABB等巨头的正面竞争，专注于光伏制造、半导体后道等流程中自动化改造复杂度和定制化要求高的“碎片化工序” [24] - 公司面临多维竞争，包括新松机器人等国产老牌龙头、ABB等国际巨头，以及艾博特机器人、斯坦德、优艾智合等专注于特定垂直领域的创业公司 [27][28] 地域优势与产业生态 - 公司总部位于苏州市吴中区，该区是中国机器人产业高地，已汇聚超千家“机器人+智能制造”相关企业，形成了完整产业链 [14] - 2024年吴中区“机器人+人工智能”产业规模已突破1600亿元，全国每10台服务机器人中就有6台产自吴中 [14] - 截至2023年底，苏州拥有近250家光伏企业，形成千亿级产业集群，公司的机器人已成为其中许多智能工厂的标配 [15] 未来战略与IPO募资用途 - 公司正积极开辟第二增长曲线，在电子与半导体领域已取得进展，并切入了光模块、汽车、医疗等新兴高增长赛道 [22] - 此次IPO募资用途包括：加强软件、算法、核心零部件及下一代机器人的研发、建设新生产基地以提升交付能力、扩张销售网络、寻求战略投资等 [22]

行业IPO热潮 - 2025年以来，具身智能赛道在全球资本市场掀起IPO热潮，国内企业如极智嘉、云迹科技已登陆港股，卧安机器人于2025年12月30日在港交所上市，发行价73.8港元/股，上市当日市值超过160亿港元，截至发稿日已超过250亿港元 [1] - 宇树科技、乐聚机器人、银河通用等头部公司也在推进上市进程，宇树科技计划冲刺A股人形机器人第一股，行业IPO呈现扎堆态势 [1] - 2026年1月19日，苏州玖物智能科技股份有限公司向港交所递交上市申请，中金公司与花旗担任联席保荐人 [1] 公司发展历程与团队 - 玖物智能前身为苏州元联传感技术有限公司，成立于2017年5月9日，初期聚焦智能传感器及机器人基础技术研发 [2] - 以王宏军为核心的创始团队深耕移动机器人领域，具备行业洞察力与战略布局能力，团队形成了“研发+市场+落地”的互补型架构 [2] 融资与市场增长 - 公司于2020年完成天使轮融资，2021年A轮融资引入红杉中国、永鑫方舟等机构，加速技术转化并构建“核心零部件+机器人整机+调度系统”的全链条能力 [4] - 中国智能具身产业机器人解决方案市场规模从2020年的125亿元增长至2024年的287亿元 [4] - 行业规模预计到2029年有望达到2907亿元，复合年增长率为27.9% [9] 财务表现 - 公司营收从2023年的2.07亿元增长76.81%至2024年的3.66亿元，2025年前三季度收入增至4.10亿元，较2024年同期增长71.83% [4] - 净利润从2023年的913.3万元暴增257.37%至2024年的3263.9万元，2025年前三季度净利润为2546.8万元，同比增长69.36% [4] - 毛利率从2023年的22.5%提升至2024年的25.4%，并在2025年前三季度进一步提升至32.1% [5] - 2025年前三季度，公司经营现金流净额为-315.1万元，投资现金流净额为-669.0万元，融资现金流净额为2029.1万元，期末现金及现金等价物为6849.1万元 [8] 客户与市场地位 - 截至往绩记录期末，公司累计向156名来自16个工业领域的客户售出超过11000台智能具身产业机器人，主要客户留存率达72.7% [5] - 2024年，公司在智能具身产业机器人解决方案收入中排名中国第二，市场份额为5.9%，其中在清洁能源技术领域排名第一 [5] - 2023年、2024年及2025年前三季度，来自前五大客户的收入占比分别为78.8%、52.7%及63.2%，最大单一客户收入占比分别为22.1%、14.2%及21.9% [10] 研发投入与技术 - 公司自主研发JOS机器人操作系统，是中国智能具身产业机器人解决方案行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一 [9] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，研发费用分别为4549.9万元、4946.3万元和4569.7万元 [9] - 截至2025年9月30日，研发团队有168名专业人士，占雇员总数的40.6%，公司拥有201项注册专利 [9] 供应链与运营 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司向前五大供应商采购额占比分别为40.9%、32.9%及39.6%，最大单一供应商采购占比分别为14.5%、12.3%及14.3% [12] - 2023年到2025年前三季度，贸易应收款及应收票据平均周转天数分别为190天、144天和106天 [11] 人员薪酬 - 2025年前三季度，以王宏军、王冬、刘慧林、徐红春为代表的最高行政人员总薪资为320.9万元，较2024年同期增长14.65% [6] - 2025年前三季度，公司5名最高薪酬雇员总薪酬为546.9万元，较2024年同期增长215.68%，其中股份支付部分为321.7万元 [7] 财务状况与负债 - 截至2025年9月30日，公司流动负债为8.90亿元，其中合约负债5.02亿元，计息银行借款2.17亿元、贸易应付款及应付票据1.36亿元，流动资产净额为1.87亿元 [10] 市场竞争 - 行业竞争加剧，例如沈阳新松机器人凭借全产业价值链布局和IMRS 2.0系统构建壁垒，YuMi协作机器人凭借自研LVABB和成熟人机协同技术形成场景壁垒 [13]

公司上市与市场地位 - 苏州玖物智能科技股份有限公司于2026年1月19日正式向香港联交所递交招股说明书，由中金公司与花旗担任联席保荐人，成为年内首家冲刺港股上市的智能具身产业机器人企业 [1] - 按2024年收入计，公司在中国智能具身产业机器人解决方案市场排名第二，市场份额为5.9% [8] - 公司在SLAM智能具身产业机器人解决方案领域位居全球第二，在清洁能源技术行业排名中国第一，在电子与半导体领域排名中国第四 [8] 业务与技术 - 公司核心业务是为工业领域提供具备感知、决策及交互能力的多形态智能机器人解决方案，专注于复杂动态工业场景，能以类人灵巧度执行精细动作 [4] - 公司自主研发了JOS机器人操作系统，是国内首批整合感知、运动控制与规划的系统之一，形成了覆盖核心软件算法与关键硬件部件的软硬件一体化技术壁垒 [6] - 截至2025年9月30日，公司研发团队达168人，占员工总数40.6%，拥有201项已注册专利、82项待批专利申请，其中发明专利24项 [6] 财务表现 - 2023年、2024年和2025年前九个月，公司营业收入分别为人民币2.07亿元、3.66亿元和4.10亿元 [15][16] - 同期，公司净利润分别为人民币913.3万元、3,263.9万元和2,546.8万元 [15][17] - 2024年，公司智能具身产业机器人解决方案业务收入为人民币3.51亿元，占总收入96.0%，业务结构高度集中 [8][9] 客户与运营 - 公司产品已累计向156家客户售出超11,000台机器人，覆盖16个工业领域，其中包括48家上市公司及其附属公司 [8] - 公司核心客户留存率达72.7%，优于行业平均水平 [8] - 产品广泛应用于光伏制造（拉晶、切片）、电子制造（SMT钢网更换）、半导体封装、光模块等关键工序 [8] 股东与关联交易 - 公司股东包括红杉资本、尚融资本等知名机构 [10] - 公司存在关联交易波动较大的情况，与主要股东戴军先生控制的罗博特科科技股份有限公司的关联交易金额在2023年为1,942.4万元，2024年骤降至0.9万元，2025年前三季度又回升至1,473.1万元 [13] - 双方已签订销售框架协议，约定2026年年度交易上限为1,500万元 [13]

公司上市进程与募资用途 - 玖物智能于2025年1月19日正式向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司与花旗 [1] - 公司此前曾于2022年2月提交上市辅导备案，并于2025年12月终止该程序，此次转战港股是为业务发展提供资金、提升品牌形象和市场知名度，并扩大投资者基础及全球业务机会 [1] - 本次IPO募资将主要用于2026年至2030年的技术研发、生产设施建设、销售服务网络扩张及战略投资，旨在强化大规模交付能力并巩固行业地位 [7] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2017年，是中国领先的智能具身产业机器人公司之一，主要为工业领域设计、开发及部署具备感知、决策及交互能力的多形态机器人 [3] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，玖物智能在中国智能具身产业机器人解决方案市场排名第二，市场份额为5.9% [3] - 公司技术为全栈式自主研发，涵盖核心软件算法及关键硬件部件，并于2018年开发了JOS机器人操作系统，该系统是中国该行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一 [3] - 公司机器人解决方案应用于多元工业场景，包括清洁能源技术领域的拉晶、切片等工序，电子与半导体领域的SMT机器智能钢网更换，以及光模块领域的老化测试等 [4] - 公司已累计向156名来自16个工业领域的客户售出超过11000台机器人，其中包括48家上市公司或其附属公司 [5] 公司财务业绩 - 2023年营收为2.07亿元，期内利润为913.3万元；2024年营收增长至3.66亿元，期内利润增长至3263.9万元 [5] - 2025年前9个月营收达4.1亿元，期内利润为2546.8万元 [2][5] 行业市场前景 - 根据弗若斯特沙利文报告，中国智能具身产业机器人市场规模预计将从2024年的51亿元增长至2029年的532亿元，复合年增长率高达59.6% [7] 公司股权结构与主要股东 - 公司董事长、执行董事兼首席执行官王宏军直接持股4.87%，并通过图南投资、玖优智能及聚创智能合计控制34.47%的股份，构成一组控股股东 [7] - 主要机构股东包括红杉瀚辰（持股11.34%）以及尚融资本（通过尚融创新与尚融聚源合计持股2.34%） [7][9] - IPO前，公司经历了多轮融资，其中红杉瀚辰在2021年第二轮增资中投资了1.2亿元 [8]

公司上市与市场地位 - 苏州玖物智能科技股份有限公司于2025年1月19日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和花旗 [1] - 公司是中国领先的智能具身产业机器人公司，按2024年该领域解决方案收入计，在中国市场排名第二，市场份额为5.9% [4] - 公司是行业先驱，2018年开发了JOS机器人操作系统，该系统是中国该行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一 [4] - 按2024年收入计，公司在清洁能源技术领域排名第一，在电子与半导体领域排名第四 [4] 业务与技术 - 公司主要为工业领域设计、开发及部署具备感知、决策及交互能力的多形态智能具身产业机器人 [4] - 解决方案融入先进AI能力，应用于清洁能源技术、电子与半导体、光模块等领域的关键工序 [5] - 公司具备自主研发的全栈式机器人技术，涵盖核心软件算法及关键硬件部件，是中国少数具备独立全栈式研发能力的企业之一 [5] - 截至2025年9月30日，研发团队由168名专业人士组成，占雇员总数的40.6% [5] 客户与运营 - 往绩记录期间，公司已累计向156名来自16个工业领域的客户售出超过11,000台智能具身产业机器人，其中包括48家上市公司或其附属公司 [6] - 往绩记录期间，公司的主要客户留存率达72.7%，优于行业平均水平 [6] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为2.07亿元、3.66亿元、4.10亿元人民币 [7] - 2024年及2025年前九个月利润分别为913.3万元、2546.8万元人民币 [7] - 2025年前九个月毛利率为32.1%，较2023年全年的22.5%和2024年全年的25.4%有显著提升 [8] - 2025年前九个月研发开支占收入比例为11.1%，低于2023年全年的22.0%和2024年全年的13.5% [8] 行业前景 - 全球具身AI机器人解决方案市场规模预计从2024年的820亿元增长至2029年的2,807亿元，复合年增长率为27.9% [9] - 中国是该市场核心增长引擎，市场规模预计从2024年的287亿元增长至2029年的1,101亿元，复合年增长率为30.9% [9] - 智能具身产业机器人解决方案在全球市场的渗透率预计从2020年的9.0%提升至2029年的36.8% [12] - 该细分市场的全球规模预计从2024年的124亿元增长至2029年的1,033亿元，复合年增长率为52.8% [12] 中国细分市场增长 - 中国智能具身产业机器人解决方案市场规模预计从2024年的51亿元增长至2029年的532亿元，复合年增长率为59.6% [15] - 该市场在中国具身AI机器人解决方案中的渗透率预计从2020年的10.3%大幅提升至2029年的48.3% [15] - 清洁能源技术领域市场规模预计从2024年的19亿元增长至2029年的73亿元，复合年增长率为30.4% [18] - 电子与半导体领域市场规模预计从2024年的10亿元增长至2029年的137亿元，复合年增长率为69.2% [21] - 光模块领域市场规模预计从2024年的1.2亿元增长至2029年的80亿元，复合年增长率为132.3% [24] 公司治理与股权 - 董事会将由11名董事组成，包括5名执行董事、2名非执行董事及4名独立非执行董事 [27] - 董事长兼首席执行官为王宏军先生，总经理为王冬先生，首席技术官为刘慧林博士，首席财务官为徐红春先生 [28][29] - 王宏军先生直接持股4.87%，并通过其控制的合伙企业（图南投资、玖优智能、聚创智能）间接持有权益，合计被视为拥有约34.47%的权益 [30][31] - 其他主要股东包括戴军（持股13.36%）、深圳市瀚辰创业投资基金合伙企业（持股11.34%）、晟天实业集团（香港）有限公司（持股8.74%）等 [30][31][32]

公司上市与市场地位 - 苏州玖物智能科技股份有限公司于2024年1月19日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司与花旗 [1] - 公司是中国领先的智能具身产业机器人公司，按2024年该领域解决方案收入计，在中国市场排名第二，市场份额为5.9% [1] 核心技术与发展历程 - 公司是行业先驱，于2018年开发了JOS机器人操作系统，该系统是中国该行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一 [3] - JOS系统使机器人能适应不同任务，形成了完整的技术支撑体系，实现了机器人在多领域的规模化部署与商业化 [3] 业务布局与市场排名 - 公司是首批为清洁能源技术、电子与半导体、光模块等领域设计智能具身产业机器人的少数供应商之一 [3] - 凭借先发优势，按2024年相关解决方案收入计，公司在中国清洁能源技术领域排名第一，在电子与半导体领域排名第四 [3]

据港交所1月19日披露，苏州玖物智能科技股份有限公司(简称：玖物智能)向港交所主板递交上市申请书，中金公司 （601995）、花旗为联席保荐人。招股书显示，玖物智能是中国领先的智能具身产业机器人公司。根据弗若斯特沙利文 的资料，按2024年智能具身产业机器人解决方案的收入计，公司在中国排名第二，市场份额为5.9%。 玖物智能是中国智能具身产业机器人解决方案行业的先驱。2018年，公司开发了JOS机器人操作系统，根据弗若斯特沙 利文的资料，该系统是中国智能具身产业机器人解决方案行业中首批整合感知、运动控制与规划的系统之一，使机器人 能够适应不同任务进行操作。JOS的推出形成了完整的技术支撑体系，使得智能具身产业机器人能够在多个领域中实现 规模化的部署及商业化。公司是首批为清洁能源技术、电子与半导体、光模块等领域设计智能具身产业机器人的少数供 应商之一。凭借先发优势，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年智能具身产业机器人解决方案产生的收入计，公司在 中国清洁能源技术领域排名第一，在电子与半导体领域排名第四。 ...