暑期旅游旺季00后消费行为分析 - 7月至8月是暑期旅游旺季，00后作为新生代消费力备受关注，一部分正值暑假，一部分刚踏上社会不久[1] 00后旅游行为特征 - 90.3%的00后出游参考甚至依赖小红书、抖音等社交平台[4] - 77.61%的00后出游者最看重性价比[4] - 结合演出、沉浸式体验感的情绪价值旅行受欢迎[4] - "窝囊旅行"正在兴起，以低风险享受"高刺激度"项目[4] - 51%选择与同学或朋友一起出游，8%选择独自出游，13%选择与家人出游[7] 信息获取渠道变化 - 90.3%的00后通过小红书、抖音、B站等社交平台获取旅行信息[9] - 60.45%从家人和朋友处获取推荐[9] - 36.57%从携程等专业旅游平台获取信息，明显低于社交平台[9] 旅行偏好 - 75.37%选择探索自然风光[11] - 68.66%选择美食体验[11] - 约50%选择放松度假和沉浸式文化体验[11] 消费特征 - 50.75%的00后可接受人均花费3000元以内[14] - 77.61%看重性价比，57%看重安全性和独特体验感[16] - 00后并非一味省钱，而是追求高性价比，该省则省，该花则花[16] - 飞猪数据显示00后大学生出游人次同比大增77%[17] - 暑期大学生人均旅游消费金额同比增长6%，平均单次出游时长约2.9天[17] 情绪价值消费 - 42.54%的00后出游是为了放松身心，获得正面情绪价值[22] - 00后更看重高性价比和高情绪价值旅游，包括具有仪式感的接机、二次元文化、演唱会和演出等[22] - "窝囊旅行"非常热门，如"窝囊版蹦极"和"无痛爬山"[22] - 00后比80后和90后更追求趣味性，对传统文化有更多具象化追求[23] - 旅游企业正在研发结合二次元、定制化和高情绪价值的体验式项目[23]

报告行业投资评级 - 给予行业“标配”的投资评级 [1][34] 报告的核心观点 - 端午假期国内出游数据增长放缓，暑期旅游旺季有望扭转旅游平淡表现，各地文旅政策或带动出行类板块预期改善，关注会展、人力资源和教育等顺周期板块 [4][34] 各目录总结 行情回顾 - 消费者服务指数回升，2025年5月30日 - 2025年6月12日，中信消费者服务行业指数整体上涨2.02%，跑赢同期沪深300指数约1.15个百分点 [9] - 细分板块走势分化，旅游、教育板块回升，酒店、综合服务板块下跌，涨跌幅分别为2.17%、3.85%、 - 0.48%、 - 1.56% [10] - 行业个股多数上涨，取得正收益的上市公司有38家，涨幅前五为ST联合、曲江文旅等；取得负收益的有14家，跌幅前五为同庆楼、首旅酒店等 [14] - 估值环比提升，截至2025年6月12日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约30.9217倍，低于2016年以来平均估值49.97倍 [18] 行业重要新闻 - 2025年端午节假期3天，全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9% [22] - 众信旅游集团发布报告，2025年暑期旅游市场呈现“亲子主导、深度体验、结构性升级”特征，暑期出游人数较去年同期增长70%，GMV增长80%左右 [24] - 苏超火爆带动江苏景区预订暴涨超300%，6月2日至6月8日，江苏省内景区预订量同比增长305%，抖音团购销售额同比增长63% [26] - 海昌海洋公园拟引入祥源控股为新控股股东，拟按每股0.45港元向祥源星海旅游发行51亿股新股，总代价22.95亿港元 [27] 上市公司重要公告 - ST东时若未能在2025年6月19日前清收3.87亿元被占用资金，公司股票及“东时转债”可能自6月20日起被上交所实施停牌 [28] - *ST开元股票交易撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示，6月9日停牌一天，6月10日起复牌，股票简称变更为“ST开元” [29] - 长白山旅游股份有限公司第五届董事会第一次会议选举王昆为董事长，聘任王俊超为总经理等 [30][31] - 创业黑马拟通过发行股份及支付现金购买版信通100%股权，构成重大资产重组 [32] - 锦江酒店拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市，拟发行股数不超过发行后总股本的15% [33] 周观点 - 暑期旅游旺季有望扭转旅游平淡表现，建议关注九华旅游、祥源文旅、锦江酒店等公司；顺周期可关注外服控股、凯文教育 [34][35]