市场趋势与规模 - 2025年12月，理财新发总规模达4631.76亿元，环比增长29.2% [3] - 其中，最短持有期产品新发规模为近4个月最高，7天～1个月期限产品规模环比大增420.4% [3] - 截至2025年12月末，理财机构最短持有期“固收+”类型理财产品最新存续规模超13000亿元 [3] 产品表现与收益 - 2025年12月，全市场最短持有期“固收+”类型理财产品近一个月年化收益中枢为2.48%，较上月提升81个基点 [3] - 在低利率环境下，现金管理类与活钱类理财产品收益已降至1.2%以下，而持有期在1个月以内的产品业绩基准为1.4%～2% [3] - 最短持有期产品收益相对稳健且显著高于货币基金和存款，契合短期闲置资金配置需求 [4] 增长驱动因素 - 银行季末考核压力下，大量存续理财产品到期回流表内，理财公司需新发产品接续资金需求，最短持有期产品期限灵活成为优选 [4] - 含权产品需求升温，“固收+”及混合型最短持有期产品新发加速，或进一步带动整体规模增长 [4] - 净值化转型收官，理财公司有通过释放存量浮盈修饰收益的诉求，部分最短持有期产品运作期满，释放浮盈以提升产品吸引力 [4] 产品特性与优势 - 最短持有期理财产品能较好地平衡收益与流动性，每日可申购，持有期后享有近似活期的流动性体验 [4] - 对于理财机构，设置固定持有期有助于缓解资金流动性管理压力，使其可适当配置期限较长、收益较高的资产 [4] - 相比日开类产品，最短持有期产品能更好满足投资者平衡流动性和收益的需求 [3] 行业布局与未来展望 - 理财公司已积极布局，1月以来累计发布超20只最短持有期产品，另有9只处于待售状态 [3] - 中短期产品（如1~3个月、3~6个月）平衡性较好，更契合投资者对“流动性不妥协、收益有提升”的核心诉求，后续发展空间可能更大 [8] - 未来理财公司应聚焦产品差异化期限供给，重点布局1~3个月、3~6个月产品，同时补充其他短、中、长期限产品 [8] 机构策略与建议 - 理财公司应强化久期匹配与流动性管理，严格把控资产负债久期平衡，设置合理的流动性储备以应对集中赎回风险 [8] - 建议完善投研风控体系，建立动态风险监测机制，严控信用与市场风险 [8] - 应对产品进行分层设计，强化“固收+”策略透明度，优化费率结构，推广低门槛、流动性强的品种 [9]

市场表现与规模数据 - 2025年12月，理财市场新发规模达4631.76亿元，环比增长29.2% [2][9] - 其中，最短持有期产品新发规模为近4个月最高，7天至1个月期限产品规模环比大增420.4% [2][9] - 截至2025年12月末，理财机构最短持有期“固收+”类型理财产品最新存续规模超13000亿元 [2][9] - 2025年12月，全市场最短持有期“固收+”理财产品近一个月年化收益中枢为2.48%，较上月提升81个基点 [2][9] - 2026年1月以来，上银理财、信银理财、招银理财、青银理财等公司已累计发布超20只最短持有期产品，另有9只产品处于待售状态 [2][9] 产品需求与市场驱动因素 - 低利率环境下，现金管理类与活钱类理财产品收益已降至1.2%以下，而持有期在1个月以内的产品业绩基准为1.4%至2%，能更好满足投资者平衡流动性和收益的需求 [2][9] - 银行季末考核压力下，大量存续理财产品到期回流表内，理财公司需新发产品接续资金，最短持有期产品因期限灵活成为新发优选 [3][10] - 含权产品需求升温，“固收+”及混合型最短持有期产品新发加速，进一步带动整体规模增长 [3][10] - 净值化转型收官，理财公司有释放存量浮盈以修饰收益、提升产品吸引力的诉求，推动了相关产品收益率表现亮眼 [3][10] - 低利率环境下居民资金正从存款向理财迁移，最短持有期“固收+”产品收益相对稳健且显著高于货币基金和存款，契合短期闲置资金配置需求 [3][10] 产品特性与优势 - 最短持有期理财产品能较好地平衡收益与流动性，投资者每日可以申购，享有“持有期后近似活期”的流动性体验，且收益水平通常高于日开放型产品 [3][10] - 对于理财机构而言，设置固定持有期有助于缓解资金流动性管理压力，使其可以适当配置期限较长、收益较高的资产，从而支撑产品整体回报 [3][10] - 该类产品满足了投资者对于“流动性不妥协、收益有提升”的核心诉求 [6][12] 行业未来发展趋势与布局 - 受访机构和人士认为，中短期产品（如1~3个月、3~6个月）的发展空间可能更大，因其在流动性、收益率方面平衡性较好 [6][12] - 理财公司未来布局应聚焦产品差异化期限供给，重点布局1~3个月、3~6个月的产品，同时补充其他短、中、长期限产品 [6][12] - 鉴于短持有期理财产品管理难度较大，建议理财公司强化久期匹配与流动性管理，设置合理的流动性储备以应对集中赎回风险，并完善投研风控体系 [6][13] - 建议理财公司对产品进行分层设计，强化“固收+”策略透明度，优化费率结构，推广低门槛、流动性强的品种，同时加强投资者教育 [7][13] - 产品设计的核心应着眼于持有期结束后如何维持稳定运作与持续收益，从产品完整生命周期出发统筹安排资产期限与负债结构 [7][13]

核心观点 - 2025年12月，理财市场新发规模环比增长29.2%，其中最短持有期产品（特别是7天至1个月期限）新发规模环比大增420.4%，成为市场亮点，主要受季末资金接续、含权产品需求升温及净值化转型收官等多重因素推动 [2][4] - 最短持有期产品（尤其是“固收+”类型）能较好地平衡流动性与收益，其近一个月年化收益中枢为2.48%，显著高于现金管理类产品，契合低利率环境下投资者的短期闲置资金配置需求 [4][6] - 行业专家普遍认为，未来1~3个月、3~6个月的中短期理财产品发展潜力更为突出，理财公司需通过差异化期限供给、强化流动性管理及投研风控来满足投资者需求并实现可持续发展 [9] 市场表现与规模数据 - 2025年12月全市场理财新发规模达4631.76亿元，环比增长29.2% [4] - 同期，最短持有期产品新发规模为近4个月最高，其中7天～1个月期限产品规模环比大增420.4% [4] - 截至2025年12月末，理财机构最短持有期“固收+”类型理财产品最新存续规模超13000亿元 [4] - 2025年12月，全市场最短持有期“固收+”理财产品近一个月年化收益中枢为2.48%，较上月提升81个基点 [4] 产品受青睐的驱动因素 - **季末资金接续需求**：银行季末考核压力下，大量存续理财产品到期，理财公司需新发灵活期限产品接续资金，最短持有期产品成为优选 [5] - **含权产品需求升温**：“固收+”及混合型最短持有期产品新发加速，进一步带动整体规模增长 [5] - **净值化转型收官影响**：理财公司有释放存量浮盈以修饰收益的诉求，部分运作期满的最短持有期产品通过释放浮盈提升吸引力，推动收益率表现亮眼 [5] - **低利率环境下的收益优势**：现金管理类与活钱类理财产品收益已降至1.2%以下，而持有期在1个月以内的产品业绩基准为1.4%～2%，能更好满足投资者对流动性与收益的平衡需求 [4] 产品特性与投资者适配 - **流动性体验**：产品每日可申购，持有期结束后享有“近似活期”的流动性 [6] - **收益水平**：收益通常高于日开放型产品，最短持有期“固收+”产品收益相对稳健且显著高于货币基金和存款 [6] - **资金匹配建议**：普通投资者需根据自身资金闲置周期精准匹配产品期限，避免盲目追求高收益 [6][7] - **产品选择建议**：应优选在不同时间区间风险收益比稳健、业绩达标率高的产品，重点关注底层资产透明、历史业绩波动小的“固收+”类型 [6] 行业未来发展趋势与机构布局 - **发展潜力**：中短期产品（如1~3个月、3~6个月）在流动性、收益平衡性上更具优势，后续发展空间可能更大 [9] - **产品布局**：理财公司应聚焦差异化期限供给，重点布局1~3个月、3~6个月产品，同时补充其他期限产品以满足细分需求 [9] - **风险管理**：需强化久期匹配与流动性管理，严格把控资产负债久期平衡，设置合理流动性储备以应对集中赎回风险，并完善投研风控体系 [9] - **产品设计方向**：应对产品进行分层设计，强化“固收+”策略透明度，优化费率结构，推广低门槛、流动性强的品种，并从产品完整生命周期出发安排资产与负债结构 [10]