公司战略转型 - 公司正通过大力投资饮料业务寻求转型，以应对传统啤酒主业的长期亏损 [2] - 公司通过设立合资公司及股权收购快速切入饮料赛道，三轮投资合计已超过1.2亿元 [3] - 子公司计划投资不超过6500万元建设果汁饮料项目，设计产能为30吨/小时的柑橘综合加工生产线 [2][3] 第三季度业绩表现 - 第三季度公司营收约1.23亿元，同比增长94.98% [5] - 第三季度归属净利润约2296.16万元，同比增幅高达175.32%，实现单季扭亏为盈 [5] - 前三季度营收同比增长23.4%至2.19亿元，归母净利润1093万元，同比扭亏 [4][5] - 业绩增长主要得益于新收购的果汁资产并表及抖音等线上渠道新增销售，果汁饮料自并表日起贡献收入1730万元 [4][5] 啤酒主业经营困境 - 公司啤酒主业长期失血，营收自2013年近9亿元高点持续下滑，2022年至今未超过3亿元 [6] - 2024年上半年啤酒生产量为1.88万千升，同比下降39.95%；啤酒销售量为1.96万千升，同比下降37.66% [6] - 公司设计年产量约30万千升，但上半年实际产量仅2.37万千升，产能利用率不足十分之一 [6] - 上半年公司中档产品营收同比下滑37.05%，普通档产品营收同比下滑28.34% [7] 饮料业务现状与挑战 - 收购的义旺果汁2024年净利润不足370万元，截至上半年净资产为2624万元，规模相对单薄 [7] - 义旺果汁营收存在季节性，7月和8月合计营业收入近一千万元，但上半年其他月份营收不到10万元 [5][7] - 饮料行业竞争激烈，已成为啤酒巨头的第二战场，公司面临重庆啤酒、青岛啤酒等强大竞争对手 [7] - 公司前三季度扣非净利润依旧为亏损，同比分别下滑49.81%和153.95%，显示主营盈利能力仍未根本改善 [6] 退市风险与前景 - 公司因2024年度多项财务指标不达标而被实施退市风险警示 [6] - 饮料业务的短期贡献让市场看到了公司保壳成功的可能性，但全年能否达到3亿元营收目标仍存不确定性 [5][7] - 公司转型前景面临主业持续萎缩、新项目产能释放及市场销路等多重考验 [7]

公司投资计划 - 控股子公司黄河（重庆）饮品有限公司拟以自有或自筹资金在重庆市忠县建设果汁饮料项目 [1] - 投资金额不超过人民币6500万元 [1] - 资金主要用于购买土地厂房及配套设施、购置和安装柑橘综合加工生产线设备等 [1] 项目产能与产品 - 项目全面投产后将拥有一条设计产能为30吨/小时的柑橘综合加工生产线 [1] - 生产线将生产NFC橙汁、浓缩橙汁、橙油及果渣等多种产品 [1]

公司概况与市场地位 - 公司成立于1996年3月30日，于2020年9月18日在上海证券交易所上市，是国内浓缩果汁领域的领先企业，具备全产业链优势 [1] - 公司主营业务为浓缩果汁的加工生产及销售，所属申万行业为农林牧渔 - 农产品加工 - 果蔬加工 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达13.21亿元，在行业6家公司中排名第3，高于行业平均数9.71亿元和中位数8.64亿元 [2] - 主营业务构成中，果汁、香精营收9.17亿元，占比96.69%；果渣营收2895.68万元，占比3.05%；其他营收241.95万元，占比0.26% [2] - 2025年三季度净利润为2.84亿元，行业排名第2，高于行业平均数9140.53万元和中位数3570.03万元 [2] - 2025年半年报显示，25H1公司实现营收9.48亿元，归母净利润同比增长50.27%至2.01亿元；单25Q2实现营收5.18亿元，归母净利润同比增长42.93%至1.15亿元 [6] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为6.24%，虽较去年同期的4.95%有所上升，但远低于行业平均的39.87% [3] - 2025年三季度公司毛利率为24.38%，较去年同期的25.53%略有下降，但高于行业平均的12.02% [3] 产能扩张与未来展望 - 公司产能持续扩张，2023年在新疆阿克苏设厂；2024年5月拟在陕西省延安市投资布局，7月竞拍延安富县恒兴果汁资产；2025年拟在辽宁省葫芦岛市绥中县投资建设果汁加工生产线项目 [6] - 预计25年全年高景气度延续，24年公司苹果汁产量同比增长39.18%，24年末存货同比增长28.6% [6] - 券商预计公司2025-2027年EPS预测分别为1.17/1.47/1.79元/股，BPS分别为8.90/10.37/12.16元/股 [6] 股权结构与股东情况 - 公司实际控制人为王安、王萌，董事长王安2024年薪酬8万元，与2023年持平；总裁张辉2024年薪酬2.67万元，较2023年的20.15万元减少17.48万元 [4] - 截至2025年9月30日，安德利A股股东户数为7003，较上期减少23.79%；户均持有流通A股数量为3.86万，较上期增加31.22% [5] - 十大流通股东中，南方核心成长混合A（009646）退出十大流通股东之列 [5]