食品饮料板块表现 - 7月7日早盘食品饮料板块表现突出 海融科技和佳禾食品开盘后迅速封涨停 香飘飘 一致魔芋 欢乐家 熊猫乳品等个股紧随其后上涨 [1] - 港股市场新茶饮相关股票集体上涨 茶百道 古茗 蜜雪集团 沪上阿姨等个股均有不同程度涨幅 [1] 外卖消费需求 - 7月5日美团单日零售订单创历史新高 达到1.2亿单 其中餐饮订单超过1亿单 反映外卖消费需求强劲增长 [1] - 外卖订单量历史性突破为相关产业链企业带来积极信号 上游原料供应商受益于下游需求增长 [1] 海融科技业务 - 海融科技是植脂奶油领域重要企业 主要从事烘焙食品原料研发与生产 产品涵盖奶油 巧克力 果酱等多个品类 广泛应用于烘焙及餐饮行业 [1] - 公司在中国植脂奶油市场占据重要地位 位于茶饮供应链上游 产品需求与终端消费密切相关 [1][2] 国投中鲁资产重组 - 浓缩果汁企业国投中鲁录得一字涨停 公司近期披露重大资产重组预案 计划收购中国电子工程设计院全部股权 [1] - 交易完成后公司业务将从传统果汁向电子工程领域延伸 [1] 市场预期 - 食品饮料板块活跃表现体现市场对消费复苏的乐观预期 [1] - 美团平台订单量大幅增长为海融科技等上游企业业务发展提供有力支撑 [2]

市场整体表现 - A股三大指数微跌 上证指数跌0 07%至3469 81点 深证成指跌0 52%至10454 60点 创业板指跌0 99%至2134 83点 [1] - 两市成交额显著缩量至5700亿元 较上一交易日减少 [1] - 北证50指数跌0 35%至1410 08点 科创50指数跌0 28%至982 05点 [2] 板块热点 新式茶饮及供应链 - 海融科技开盘一秒涨停至29 32元 涨幅20 02% 市值达136 9亿元 换手率9 83% [2][3][5] - 港股茶饮股集体上涨 茶百道涨8 33%至10 4港元 古茗涨7 69%至28港元 蜜雪集团涨3 5%至532港元 [4][5] - 食品饮料板块跟涨 国投中鲁一字涨停至14 77元 佳禾食品涨7 25%至14 79元 [6][7] - 美团与阿里补贴大战带动茶饮需求 美团单日零售订单创1 2亿单纪录 餐饮订单超1亿单 [3] 房地产板块 - 房地产板块逆市拉升 渝开发 海泰发展 沙河股份等多股涨停 [8][9] - 特发服务涨7 92%至44 29元 金地集团涨5 14%至3 89元 新城控股涨4 18%至13 97元 [9] - 住建部调研广东 浙江 要求多措并举稳定房地产市场 [9] 其他板块动态 - 稳定币概念股持续活跃 电力板块走强 [2] - CPO 医疗服务 光伏板块领跌 [2] - 国投中鲁拟收购中国电子工程设计院100%股份 业务向电子工程延伸 [7]

市场整体表现 - A股早盘缩量震荡 上证指数跌0.07%至3469.81点 深证成指跌0.52%至10454.60点 创业板指跌0.99%至2134.83点 两市成交额仅5700多亿元 [1][2] - 稳定币概念股和电力板块走强 房地产板块突然拉升 CPO、医疗服务、光伏等板块领跌 [2] 海融科技及茶饮产业链 - 海融科技开盘一秒直线涨停 股价上涨20.02%至29.32元 市值达136.9亿元 换手率9.83% [4][5] - 公司位于新式茶饮上游供应链赛道 覆盖奶油、植物基饮品等七大品类 [7] - 港股茶饮股集体走强 茶百道涨8.33%至10.4港元 古茗涨7.69%至28港元 蜜雪集团涨3.5%至532港元 [6][7] - 食品饮料板块跟随上涨 国投中鲁一字涨停 佳禾食品开盘涨停后涨7.25% [8][9] 房地产板块异动 - 渝开发、海泰发展等多股涨停 特发服务、金地集团涨超5% 新城控股等跟涨 [11] - 住建部调研组赴广东、浙江调研 要求多措并举稳定房地产市场 [11] - 6月重点城市新房及二手房销售环比增长但同比下滑 政策支持力度或持续加码 [12] 其他热点 - 国投中鲁拟收购中国电子工程设计院100%股份 从果汁企业向电子工程业务延伸 [9] - 阿里与美团补贴大战带动茶饮股 美团单日零售订单达1.2亿单 餐饮订单超1亿单 [5]

安德利称，本次终止公司2024年度以简易程序向特定对象发行股票事项，系公司根据实际情况作出 的审慎决策，不会对公司生产经营和业务发展造成不利影响，不存在损害公司及全体股东，特别是中小 股东利益的情形。 安德利2024年5月9日晚间披露的《2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案》显示，公司 本次发行募集资金总额不超过30,000.00万元(含本数)，符合以简易程序向特定对象发行股票的募集资金 不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的规定，扣除发行费用后用于年产7,200吨脱色脱酸 浓缩果汁生产线项目、年产1.2万吨NFC果汁项目、补充流动资金项目。 安德利2020年9月18日在上交所上市，公开发行股票数量为2000万股，发行价格为7.60元/股，保荐 机构为华英证券有限责任公司，保荐代表人为解丹、葛娟娟，联席主承销商国泰君安证券股份有限公司 (现已更名国泰海通)。安德利发行募集资金总额为15,200.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为 12,150万元。安德利2020年9月4日披露的招股书显示，公司拟募集资金12,250万元，拟用于多品种浓缩 果汁生产线建设项目。 中国经济网北京5月21 ...

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 安德利果汁荣登“2025中国品牌价值评价信息”榜单，品牌强度813、品牌价值12.34亿元，在山东省上榜的126家企业中位列第107名 [1] - 2025Q1公司营收4.30亿元、同比+59.0%，主要因果汁、香精产品收入同比+59.5%至4.22亿元，饲料业务收入同比+48.0%至585.89万元；国际市场收入同比+75.0%至3.35亿元，国内市场收入同比+20.3%至9296.85万元 [2] - 2025Q1公司毛利率同比-3.23pct至22.25%，或因产品价格略下降；销售费用率仅为0.29%；管理费用同比+26.94%至1051.36万元，管理费用率为2.45%；归母净利润8607万元，同比+61.31%，归母净利率同比+0.29pct至20.02% [2] - 浓缩果汁行业中海升、恒通近年产能和产量显著下降，竞争格局优化；公司稳健扩产，产业布局扩张至7个省、10个工厂，长期份额仍有提升空间；公司还持续增加产品线深度，拟定增建设相关生产线和项目 [2] - 世界苹果汁消费市场80%集中发达国家，需求量较稳定，公司浓缩苹果汁总体需求量受中美贸易摩擦影响较小；今年部分苹果产区局部减产，但全国总产量有望稳定，公司预计今年榨季原料果收购价有所下降；公司持续加大非美市场扩张 [2] - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为1.05、1.27、1.43元，对应2025年5月19日收盘价58.3元PE为56、46、41倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|876|1418|1837|2203|2430| |增长率YoY %|-17.8%|61.9%|29.6%|19.9%|10.3%| |归母净利润(百万元)|256|261|357|435|488| |增长率YoY%|31.5%|2.0%|37.0%|21.7%|12.2%| |毛利率%|33.0%|24.8%|24.8%|24.9%|25.1%| |净资产收益率ROE%|10.1%|9.9%|12.2%|13.3%|13.3%| |EPS(摊薄)(元)|0.75|0.76|1.05|1.27|1.43| |市盈率P/E(倍)|78.62|77.06|56.25|46.23|41.20| |市净率P/B(倍)|7.94|7.59|6.87|6.14|5.49| [3] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产(百万元)|1751|1813|2137|2485|2870| |货币资金(百万元)|544|236|380|487|737| |应收票据(百万元)|7|1|8|10|11| |应收账款(百万元)|134|302|341|401|434| |预付账款(百万元)|2|2|3|3|3| |存货(百万元)|901|1159|1227|1422|1511| |其他(百万元)|163|113|179|162|174| |非流动资产(百万元)|859|967|1013|1047|1072| |长期股权投资(百万元)|0|0|0|0|0| |固定资产（合计）(百万元)|758|842|885|920|947| |无形资产(百万元)|93|101|100|100|99| |其他(百万元)|8|23|27|27|27| |资产总计(百万元)|2610|2780|3150|3532|3942| |流动负债(百万元)|77|128|221|255|275| |短期借款(百万元)|0|0|50|50|50| |应付票据(百万元)|0|0|0|0|0| |应付账款(百万元)|46|97|110|132|146| |其他(百万元)|31|31|61|73|80| |非流动负债(百万元)|4|6|6|6|6| |长期借款(百万元)|0|0|0|0|0| |其他(百万元)|4|6|6|6|6| |负债合计(百万元)|81|134|226|260|281| |少数股东权益(百万元)|0|0|0|0|0| |归属母公司股东权益(百万元)|2530|2646|2924|3271|3661| |负债和股东权益(百万元)|2610|2780|3150|3532|3942| [4] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|876|1418|1837|2203|2430| |营业成本(百万元)|587|1066|1381|1655|1820| |营业税金及附加(百万元)|11|12|15|18|20| |销售费用(百万元)|3|7|9|10|11| |管理费用(百万元)|46|46|60|72|79| |研发费用(百万元)|17|19|24|29|32| |财务费用(百万元)| - 14| - 14| - 8| - 13| - 17| |减值损失合计(百万元)|0| - 2| - 1| - 2| - 3| |投资净收益(百万元)|63|9|12|15|16| |其他(百万元)| - 25| - 29| - 10| - 9| - 9| |营业利润(百万元)|264|261|358|435|489| |营业外收支(百万元)|0|0|0|0|0| |利润总额(百万元)|264|261|358|435|489| |所得税(百万元)|9|0|1|1|1| |净利润(百万元)|256|261|357|435|488| |少数股东损益(百万元)|0|0|0|0|0| |归母净利润(百万元)|256|261|357|435|488| |EBITDA(百万元)|263|286|395|477|534| |EPS（当年）(元)|0.71|0.75|1.05|1.27|1.43| [4] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流(百万元)| - 30| - 109|254|270|422| |净利润(百万元)|256|261|357|435|488| |折旧摊销(百万元)|34|38|46|54|62| |财务费用(百万元)| - 10| - 1|1|3|3| |投资损失(百万元)| - 63| - 63| - 9| - 12| - 15| |营运资金变动(百万元)| - 273| - 429| - 149| - 219| - 128| |其它(百万元)|28|32|12|13|14| |投资活动现金流(百万元)|572| - 53| - 80| - 74| - 72| |资本支出(百万元)| - 133| - 158| - 89| - 88| - 88| |长期投资(百万元)|545|91|0|0|0| |其他(百万元)|161|14|9|15|16| |筹资活动现金流(百万元)| - 227| - 145| - 30| - 89| - 100| |吸收投资(百万元)|0|0| - 8|0|0| |借款(百万元)| - 130|0|50|0|0| |支付利息或股息(百万元)| - 37| - 77| - 73| - 89| - 100| |现金净增加额(百万元)|320| - 308|144|107|250| [4]

（企业公告） 谈及"未来公司是否会采用HPP技术？"，安德利称，HPP果汁即超高压冷杀菌果汁，公司目前没有生产HPP果汁产品。 5月15日，安德利发布投资者关系活动记录表。当中披露，关于"2024年财报显示，公司果汁香精业务占比96%，但市 场竞争激烈。未来是否会通过产品创新（如无糖、功能性饮品）拓展细分市场？"问题，安德利表示，公司主营浓缩 果汁的加工生产及销售，大部分产品销往国外。虽然目前浓缩果汁需求在全球范围内比较稳定，但是公司利润来源大 部分依赖浓缩苹果汁单一品种，浓缩苹果汁市场价格波动将会对公司生产经营产生不利影响。虽然浓缩果汁的生产与 销售逐年增长，公司也在调整策略，减少对浓缩苹果汁产品的依赖，进一步寻求产品生产和销售多元化。公司将适时 开展与加大脱色脱酸浓缩果汁、苹果浊汁、桃汁、山楂汁、柠檬汁、番茄汁、NFC果汁、多酚果汁等产品的研发、生 产与销售，本次募集资金投向脱色脱酸浓缩果汁（果糖）、NFC果汁项目，扩大产品的多样化。 针对"公司 NFC 产品是今后的主要布局方向吗？"提问，安德利回复，公司目前仍以浓缩果汁为主要产品，产品涵盖浓 缩苹果汁、梨汁等传统品类，同时已向多元化延伸，包括脱色脱酸浓 ...