12月19日欧元兑美元报1.1722，微涨0.0001（涨幅0.0085%），日内波动1.1719-1.1728。近期汇价自12月 初1.15区间上行后遇阻1.1750，市场因欧央行年末议息会议落地及政策路径不明朗而持谨慎态度。 政策分化是核心驱动。欧央行鹰派倾向明确，本次议息料维持2%基准利率不变，行长拉加德暗示上调 经济增长预期。市场对其政策预期已从宽松转向加息，超60%经济学家预计后续加息，2026年底加息概 率50%，主因欧元区通胀向2%目标靠拢、核心CPI稳定在2.4%。 美元端受美联储政策分歧扰动，本月美联储完成年内第三次25基点降息（基准利率3.5%-3.75%），市场 预期2026年继续宽松，压制美元并支撑欧元。但美联储内部稳利率声音限制美元跌幅，叠加美国12月纽 约联储制造业指数骤降、11月非农喜忧参半等经济放缓信号，均对美元施压。此外，2026年美联储换届 或增添政策不确定性，削弱美元避险吸引力。 欧元短期偏强但风险犹存，欧元高位或削弱出口竞争力，巴克莱警示其实际强度偏高，进一步升值可能 倒逼欧央行宽松。技术面看，汇价突破1.15-1.17区间，均线多头排列，支撑1.1720-1.1730 ...

需要注意的是，当前市场交易还需警惕多重潜在风险因素： 市场流动性风险：临近年底，全球金融市场流动性逐步收紧，可能放大资产价格波动幅度，交易者需警 惕"假突破"行情，避免盲目追涨杀跌。 数据公布的瞬间，市场反应立竿见影。美元指数(DXY)应声下挫约20点，短线最低下探至98.24一线； 非美货币则集体走强，掀起一波快速反弹行情。其中，欧元兑美元(EUR/USD)反应最为敏锐，短线拉升 近30点，迅速摆脱日内低位区域；美元兑日元(USD/JPY)受美元走弱与市场避险情绪升温的双重压制， 短线下挫近40点，最低触及155.35。与此同时，美国国债市场迎来显著提振，债券价格大幅攀升，收益 率快速下行，对货币政策高度敏感的两年期美国国债收益率跌幅逾3个基点，回落至3.452%。 此次通胀数据的"技术性"放缓，与数据公布前市场的谨慎预期形成鲜明反差。数据出炉前，尽管市场已 部分消化美联储12月暂停降息的决策，但对于通胀黏性以及潜在关税政策带来的物价上行压力仍心存忌 惮，美元指数因此获得阶段性支撑。而低于预期的CPI读数，如同投入平静湖面的石子，瞬间扭转市场 短期情绪，交易员随即调整仓位，押注通胀压力缓解有望为美联储未来启 ...

周二（12月16日）纽约尾盘，欧元兑美元涨0.04%，报1.1757，非农就业报告发布后短线出现V形走 势、但整体上延续日内稍早涨势，北京时间23:01刷新日高至1.18上方。英镑兑美元涨0.37%，报 1.3426，美元兑瑞郎跌0.19%，报0.7947。商品货币对中，澳元兑美元跌0.09%，纽元兑美元涨0.15%， 美元兑加元跌0.14%。 ...

贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/12/16 价 格 表 现 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 伦敦钯 WTI原油 LME铜 最新 4315.85 63.87 1774.00 1536.00 57.44 11684.50 变化 -31.10 -0.64 105.00 65.00 0.00 -213.50 品种 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 美国10年期TIPS 最新 98.40 1.17 1.34 155.84 1.93 变化 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 升 贴 水 、 库 存 、 E T F 持 仓 变 化 以上图表数据来源：彭博、永安源点资讯、万得 交 易 数 据 | 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 库存 | 库存 | | | 库存 | 递延费支付方向 | 递延费支付方向 | | 最新 | 14101.07 | 857.81 | 1051.68 | 16060 ...

交 易 数 据 | 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 库存 | 库存 | | | 库存 | 递延费支付方向 | 递延费支付方向 | | 最新 | - | 820.92 | 1053.12 | 16102.90 | - | 1 | 2 | | 变化 | - | 40.32 | 2.29 | 19.74 | - | 0.00 | 0.00 | 贵 金 属 比 价 贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/12/15 | 价 格 表 现 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 伦敦金 | 伦敦银 | 伦敦铂 | 伦敦钯 | WTI原油 | LME铜 | | 最新 | 4346.95 | 64.51 | 1669.00 | 1471.00 | 57.44 | 11898.00 | | 变化 | 116.60 | 2.39 | ...

市场整体格局 - 12月12日全球汇市开盘后延续震荡整理格局，主要货币对波幅收窄，市场交投情绪谨慎 [1] - 核心货币对走势分化显著，美元指数交投于98.376，英镑兑美元运行于1.3389，美元兑日元徘徊在155.6900附近 [1] - 日内市场焦点将聚焦多项重磅数据与事件，包括美联储官员讲话及加拿大经济数据 [1] 美元指数技术分析 - 美元指数现交投于98.36一线，在美联储周三“鹰派降息”落地后，指数周三录得9月以来最大单日跌幅，日线呈现明确空头排列 [3] - 当前价格紧贴布林带下轨（98.52附近）运行，14日动能指标处于负值区间，MACD死叉向下发散，进一步强化当前看跌格局 [3] - 市场交易主线已从“加息尾声”切换至“降息路径”，下方关键支撑在98.29-98.52区域，若失守则下行目标或指向9月低点96.22附近，上方阻力看向98.98的布林带中轨 [3] 英镑兑美元技术分析 - 英镑兑美元亚市早盘震荡于1.3390附近，盘中波动区间为1.3384-1.3399，近期依托短期均线上行，整体维持震荡偏强格局 [4] - 技术指标上MACD向好，RSI未进入超买区间，4H级别布林中轨偏上，显示短期多头结构未被破坏 [4] - 走势受两方面支撑：市场对美联储降息押注升温压制美元；英国260亿英镑税收调整方案消除财政不确定性提振信心，下方支撑关注1.3360，上方阻力关注1.3440 [4] 欧元兑美元技术分析 - 欧元兑美元日内维持窄幅震荡，截至12月12日10时51分，当前价格运行于1.1735附近，日线报收中阳线 [5] - 技术面显示4H级别布林中轨拐头向上，MACD指标在零轴上方运行，显示短期上行势能仍在 [5] - 市场交投情绪受欧央行与美联储政策分化预期影响，整体保持谨慎，下方支撑聚焦1.1720-1.1730区间，上方阻力看向1.1770-1.1780 [5] 美元兑日元技术分析 - 美元兑日元亚市早盘徘徊于155.62附近，截至10时43分交投于155.68一线，汇价在触及156.50高位后遇阻回落，延续近期震荡下行态势 [6] - 技术形态上价格运行于短期均线下方，4H级别布林中轨略有走平，MACD指标在零轴附近运行，显示上行力度持续放缓 [6] - 货币政策分化仍是主导走势的核心逻辑，但日本央行政策转向预期升温对汇价形成压制，下方支撑关注155.30，上方阻力关注155.90 [6] 全球要闻汇总 - 瑞士央行将利率维持在零水平 [7] - 美国上周初请失业金人数创下疫情后最大单周增幅 [7] - 美联储重新任命11位地区联储主席，缓解人事不确定性担忧 [7] - 越南国会修改法律以禁止出口稀土原矿，将于明年1月生效 [7] 晚间财经事件前瞻 - 21:00 美联储保尔森发表讲话 [8] - 21:30 加拿大10月批发销售月率 [8] - 21:30 美联储哈玛克发表讲话 [8] - 23:35 美联储古尔斯比参加对话 [8] - 次日02:00 美国至12月12日当周石油钻井总数 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价格4230.35，变化30.20 [3] - 伦敦银最新价格62.12，变化1.08 [3] - 伦敦铂最新价格1665.00，变化15.00 [3] - 伦敦钯最新价格1481.00，变化7.00 [3] - WTI原油最新价格58.46，变化0.00 [3] - LME铜最新价格11625.00，变化52.50 [3] - 美元指数最新98.64，变化0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.17，变化0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.34，变化0.00 [3] - 美元兑日元最新156.06，变化0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新1.88，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新14196.10，变化0.00 [4] - 上期所白银库存最新780.60，变化38.75 [4] - 黄金ETF持仓最新1050.83，变化4.01 [4] - 白银ETF持仓最新16083.16，变化0.00 [4] - 上金所白银库存最新715.88，变化0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [4] 贵金属比价 未提及具体内容 升贴水、库存、ETF持仓变化 - 图表数据来源为彭博、永安源点资讯、万得 [8]

美联储政策与市场反应 - 美联储主席鲍威尔表示，经数据调整后，自4月以来就业增长可能已略微转为负值，劳动力市场持续、逐步降温，但降温幅度比预期更温和一些 [1] - 美联储在年内已降息75个基点后，认为自身处于良好位置，可以观望并等待经济演变，鲍威尔拒绝透露短期内是否会再次降息 [1] - 鲍威尔的鸽派言论导致美元指数(DXY)周三收盘下跌0.6%至98.65，创9月16日以来最大单日跌幅 [1] - 美国10年期国债收益率下跌3.5个基点至4.155%，与金价呈反向相关的美国实际收益率也下降3.5个基点至1.895% [1] 黄金市场分析与展望 - 分析师认为，黄金技术面显示上升趋势可能延续，相对强弱指数(RSI)显示动能仍偏多 [2] - 基于美联储偏鸽的立场，黄金可能首先涨向4300美元/盎司，若突破则可能瞄准历史高位4381美元/盎司 [2] - 黄金下行方面，若跌破4200美元/盎司，下一支撑位在4153美元/盎司附近的20日简单移动均线(SMA)，其后依次为4090美元/盎司附近的50日SMA及4000美元/盎司整数关口 [2] - 黄金日图K线呈现偏多，日内关键阻力位为4235、4253、4260，关键支撑位为4201、4192，量化动能指标显示动力强，参考价值≥67.1% [3] 外汇市场与技术指标 - 欧元兑美元日图K线呈现偏多，日内关键阻力位为1.1709、1.1724、1.1735，关键支撑位为1.1678、1.1651，量化动能指标显示动力适中，参考价值≥67.1% [4] 近期关键经济指标与事件 - 当日关键经济指标包括：美国至12月6日当周初请失业金人数、美国9月贸易帐、美国9月批发销售月率、美国至12月5日当周EIA天然气库存以及中国11月M2货币供应年率 [4]

价格表现 - 伦敦金最新价格4198.00，变化9.75 [1] - 伦敦银最新价格58.63，变化0.25 [1] - 伦敦铂最新价格1650.00，变化5.00 [1] - 伦敦钯最新价格1480.00，变化21.00 [1] - LME铜最新价格11469.50，变化 -239.00 [1] - 美元指数最新99.24，变化0.14 [1][13] - 欧元兑美元最新1.16，变化 -0.00 [1][13] - 英镑兑美元最新1.33，变化 -0.00 [1][13] - 美元兑日元最新156.89，变化0.96 [1][13] 交易数据 - COMEX白银库存数据未显示变化情况 [2] - 上期所白银最新库存717.79，变化18.50 [2] - 黄金ETF持仓最新1047.97，变化 -1.14 [2] - 白银ETF持仓数据未显示变化情况 [2] - 上金所白银库存数据未显示变化情况 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2]

价格表现 - 伦敦金最新价格4188.25，变化-54.75 [3] - 伦敦银最新价格58.38，变化0.27 [3] - 伦敦铂最新价格1645.00，变化9.00 [3] - 伦敦钯最新价格1459.00，变化13.00 [3] - WTI原油最新价格60.08，变化0.00 [3] - LME铜最新价格11708.50，变化30.00 [3] - 美元指数最新98.98，变化0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.33，变化0.00 [3] - 美元兑日元最新155.34，变化0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新1.88，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新14216.49，变化0.00 [4] - 上期所白银库存最新699.29，变化11.33 [4] - 黄金ETF持仓最新1049.11，变化-1.14 [4] - 白银ETF持仓最新15888.54，变化-36.67 [4] - 上金所白银库存最新715.88，变化0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [4]