行业投资评级 - 报告对汽车行业的投资评级为“推荐（维持）” [5] 核心观点 - 报告核心观点聚焦于智能驾驶技术进展、车企海外扩张与销量目标上调以及行业新产品周期 [1][8][25][26] - 投资建议围绕整车（尤其是华为链及出口领先车企）、商用车、智能驾驶、机器人链及零部件等细分领域展开 [8] 市场板块行情回顾 - 报告期内（3月30日至4月5日），汽车行业（CS汽车）整体下跌**-1.4%**，表现弱于上证A指（**-0.9%**）但强于深证A指（**-3.1%**）和创业板指（**-4.4%**） [2][9] - 汽车行业二级板块中，商用车（**+3.8%**）和摩托车及其他（**+1.5%**）上涨，乘用车（**-5.0%**）和汽车服务（**-2.6%**）跌幅居前 [2][12] - 汽车行业三级板块中，商用载客车（**+10.9%**）和摩托车（**+3.1%**）涨幅居前，其他运输设备（**-5.1%**）和汽车经销商（**-3.3%**）下跌 [2][12] 个股行情回顾 - 全汽车板块个股涨幅居前的有川环科技（**+24.6%**）、征和工业（**+17.2%**）和华达科技（**+16.9%**） [3][17] - 全汽车板块个股跌幅居前的有湖南天雁（**-17.3%**）、众泰汽车（**-15.5%**）和ST八菱（**-14.9%**） [3][17] - 报告重点覆盖个股中，宇通客车（**+15.5%**）、浙江仙通（**+13.5%**）和华懋科技（**+9.2%**）涨幅居前 [3][20] - 报告重点覆盖个股中，神驰机电（**-11.3%**）、赛力斯（**-9.5%**）和恒帅股份（**-8.6%**）跌幅居前 [3][20] 本周行业动态与新闻 - **比亚迪**将年度海外销量目标从**130万辆**上调**15%**至**150万辆** [1][26] - **长安汽车**正式获批重庆**L4级**Robotaxi测试牌照，成为拥有全合规、全场景L4级无人驾驶实测资格的车企 [1][25] - **沃尔沃汽车**与吉利签署备忘录，将成为领克品牌电动汽车在欧洲市场的独家进口商与经销商 [8][26] - **小鹏汽车**正式更名为“小鹏集团”，标志着其向“物理AI科技集团”的战略升级，业务涵盖智能汽车、飞行汽车、人形机器人等 [8][27] - **赛力斯**发布第五代2.0T超级增程技术，2026年3月品牌销量达**20,234辆**，同比大增**47.74%** [8][29] - **特斯拉**第一季度全球交付**358,023辆**，同比增长**6.3%**，但低于市场预期的**372,160辆** [8][30] - **吉利汽车**第一季度累计销量突破**709,358辆**，创同期历史新高 [8][32] - **蔚来**3月交付新车**35,486台**，同比大幅增长**136%**，第一季度累计交付**83,465台**，超出指引目标 [8][33] - **理想汽车**3月交付新车**41,053辆**，第一季度累计交付**95,142辆** [33] - **零跑汽车**3月全系交付**50,029台**，重回5万台关口 [8][34] - **文远知行**与Grab合作，在新加坡正式启动Robotaxi公开运营 [8][28] - 百度旗下**萝卜快跑**在迪拜正式启动全无人驾驶商业化运营 [8][28] - 智能网联汽车等系列团体标准发布，填补了协同驾驶测试、复杂道路决策等关键环节的标准空白 [25] 近期上市新车 - 报告列举了4月即将上市的重点新车，包括东风日产**日产NX8**、零跑汽车**零跑D19**、智己汽车**智己LS8**和上汽大众**ID.ERA 9X**，这些新车普遍搭载800V高压平台、激光雷达、高阶智驾、零重力座椅等先进技术 [21][24] 投资建议 - **整车**：重点关注华为链主要合作车企**江淮汽车**、**长安汽车**和**上汽集团**，推荐出口销量表现优异或有爆款车潜力的**比亚迪**和**长城汽车** [8] - **商用车**：重点推荐**宇通客车**、**中国重汽**和**潍柴动力** [8] - **脑机接口**：重点推荐**道氏技术** [8] - **机器人链汽零**：重点关注**拓普集团**、**银轮股份**、**新泉股份**、**嵘泰股份**、**隆盛科技**、**恒帅股份**和**爱柯迪**等 [8] - **智能驾驶**：关注**文远知行-W**、**小马智行-W**、**伯特利**和**德赛西威**等 [8] - **零部件**：看好具备成本、产品优势的龙头企业，重点推荐**福耀玻璃**、**星宇股份**，关注**继峰股份** [8]

国内政策与行业动态 - 市场监管总局发布通知，将综合运用反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域的“内卷式”竞争 [7] - 商务部表示将优化实施消费品以旧换新政策，推动汽车流通消费改革，并支持有条件的地区发展邮轮游艇、房车露营等休闲消费，积极拓展低空消费 [8] - 中国汽车技术研究中心发布国内首个用于检测氢能产品全产业链的耐久性验证体系，其中氢燃料电池电堆正在进行长达2000小时的动态循环高强度测试 [9] 国内车企技术与合作 - 长安汽车发布蓝鲸超擎动力，首发500bar超高压直喷技术混动发动机，热效率近45%，喷油压力高出行业水平43%，搭载电机效率突破98%的电驱及50C放电能力电池，基于该动力的蓝牌家轿城区油耗为2.98L/100km，蓝牌SUV城区油耗为3.98L/100km [10] - 比亚迪宣布其闪充全量运营站点入驻高德地图，用户可通过高德地图搜索“比亚迪闪充”快速定位附近站点 [14] - 一汽奥迪升级用户生态权益战略，与特来电、拓乐等七家头部品牌在出行、运动、生活、车主服务四大领域达成合作，打造覆盖用车全生命周期的高端生活生态 [15] - 吉利汽车整合其在哥德堡和法兰克福的研发活动，成立Geely Technology Europe，旨在使中欧业务更好协同，目标将中国与海外市场的车型推出时间差距缩短至不到六个月 [13] 国际车企战略与动态 - 沃尔沃汽车与吉利汽车签署谅解备忘录，将成为领克品牌电动汽车在欧洲市场的独家进口商与经销商，通过沃尔沃零售网络进行销售 [11][12] - 宝马集团加速推进“物理人工智能（Physical AI）”战略，人形机器人已在全球生产网络开启多地试点应用，其中德国莱比锡工厂率先落地欧洲首个量产体系试点 [16] - 起亚汽车计划到2030年在全球推出13款新的纯电动汽车，并计划将电动汽车生产拓展至韩国以外的地区，以更好地满足欧洲、中国和北美等关键区域市场的本地需求 [17] - 特斯拉AI宣布正式启动TERAFAB项目，目标是每年实现超过1太瓦（1TW）的算力产出，专注于为人形机器人制造专用芯片 [19] 出行服务与商用车 - 优步宣布将收购德国专车服务公司Blacklane，交易预计将于2026年底完成 [18] - 丰田汽车将氢能战略重心转向商用车领域，联合日本政府推动卡车应用氢能，计划在高速公路沿线建设大型加氢站，并与东京都合作推进燃料电池出租车项目，目标在2031年前投放600辆皇冠氢燃料车 [20][21] - 陕西泰尔电力设备有限公司、中建投租赁股份有限公司与华为数字能源围绕榆林重卡充电场站投资建设、车桩联动运营及绿色能源落地达成战略合作 [22] - 福田图雅诺旗下风景i在巴西迎来全球首站上市，开启全球化征程 [23] - 远程甲醇电动超级VAN正式上市，推出劲醇版与驭醇版两款车型，行享派15.98万元起、行辕派17.18万元起，采用甲醇电动动力 [24]