IPO进展与募资计划 - 公司深交所创业板IPO审核状态变更为"注册生效"，历时近三年[1] - IPO进程：2022年6月获受理，2023年4月上会通过，2024年5月中止后8月恢复审核，2025年5月提交注册申请[3] - 拟募集资金6.65亿元，用于年产130万套毛巾架技改升级、年产100万套毛巾架生产线建设及补充流动资金[3] 主营业务与市场定位 - 主营暖通家居产品和零配件，核心产品为卫浴毛巾架与暖通零配件[3] - 境外收入占比超90%（2024年达95.53%），英国市场贡献超60%营收[6] - 国内业务推广未达预期，境内外发展不均衡[7] 财务表现分析 - 2022-2024年营收年复合增长率17.36%（7.62亿→10.50亿），但净利润波动剧烈：2023年归母净利同比+76.04%至1.64亿，2024年同比-28.04%至1.18亿[4] - 2023年非经常性收益占比高：政府补助5986.82万元+资产处置收益5386.61万元，扣非净利实际下降[5] - 应收账款三年增长62.78%（1.8亿→2.93亿），存货占流动资产29.73%（2024年2.06亿），短期资金缺口0.96亿[5] 海外市场风险 - 外汇结算导致汇兑损失：2022-2024年累计-2621.62万元（其中2023年-1144.67万元）[7] - 国际贸易政策变动可能冲击出口业务，公司已提示进口政策风险[6] 研发能力质疑 - 研发费用率低于行业均值（2024年3.18%，三年均未超3.53%）[8] - 研发人员学历结构失衡：2024年本科及以上仅6.35%（12人），专科以下72.49%（137人），核心技术人员2人为专科/中专学历[9][10] - 深交所两轮问询重点关注创业板定位问题[8]

新质生产力驱动制造业升级 - 新质生产力正成为推动中国制造业转型升级的关键因素，为制造业创新贡献中国智慧 [1] - 公司深入推进智能化升级，加快发展新质生产力，引领暖通行业高质量发展 [1] 智能制造水平领先行业 - 互联网、大数据和人工智能推动暖通行业进入技术驱动时代，智能制造、物联网和大数据分析改变行业格局 [2] - 科技创新帮助暖通企业推出先进高效智能设备，提高附加值和竞争力，同时降低成本提升盈利能力 [2] - 公司2018年开启"数智工厂"建设，打造首个电热毛巾架智能无人生产线，引入全自动钎焊、喷涂和电镀生产线，构建全流程智能制造体系 [2] - 公司入选"2025年江西省先进级智能工厂"名单，年产能达200万套电热毛巾架，产品销往全球60多个国家和地区 [2] 高质量发展与专利成果 - 大数据精准洞察消费者需求，实现从设计到服务的全方位智能化升级，提升用户体验 [3] - 公司智能化电热毛巾架融入智能控制、远程操作等高科技元素，提供更便捷舒适体验 [3] - 截至2024年底，公司累计获得国家授权专利736项（发明专利87项，实用专利60项，外观专利589项），专利应用于发热技术、材料应用、智能控制等关键领域 [3] 资本市场与未来发展 - 公司IPO审核程序恢复常态，新版招股说明书披露后审核继续推进 [3] - 公司未来将秉承"智能、绿色、品质"发展理念，以创新技术推动全球用户体验升级，助力中国暖通品牌"走出去" [4]

IPO审核与注册进展 - 上周新增9家IPO受理企业，其中悦龙科技、豪德数控、海圣医疗、永励精密、美德乐、大亚股份拟冲刺北交所；三瑞智能、宏明电子拟登陆创业板；陕西旅游拟登陆沪市主板 [2] - 悦龙科技2024年营收2.62亿元，归母净利润0.84亿元，境外销售收入占比约30% [2] - 豪德数控2024年营收4.58亿元（同比-7.37%），归母净利润0.67亿元（同比-8.54%） [2] - 海圣医疗2024年营收3.04亿元（同比-0.7%），归母净利润0.71亿元（同比-9.12%），经销模式收入占比超90% [3] - 永励精密2024年营收5.68亿元，归母净利润0.95亿元，前五大客户销售额占比77.47% [3] - 美德乐2024年营收11.38亿元，归母净利润2.11亿元，新能源电池领域产品收入占比57.46% [3] - 大亚股份2024年营收11.99亿元（同比+23.86%），归母净利润1.51亿元（同比+32.84%），应收账款占流动资产42.82% [4] - 三瑞智能2024年营收8.31亿元，归母净利润3.33亿元；宏明电子2024年营收25.25亿元，归母净利润2.93亿元 [4] - 陕西旅游拟募资15.55亿元用于7个项目建设 [5][6] - 上周3家企业首发申请获通过：志高机械拟募资3.95亿元，世昌股份拟募资1.71亿元，海安橡胶拟登陆深市主板 [7] - 本周华新精科将首发上会，2024年营收14.21亿元（同比+19.49%），归母净利润1.53亿元（同比-1.72%） [8] - 艾芬达提交IPO注册，拟募资6.65亿元；天富龙注册获批，拟募资7.9亿元 [9] - 上周3家IPO企业终止审查：青岛青禾、东昂科技、赤诚生物 [10] 新股申购与市场动态 - 本周海阳科技开启申购，发行价11.50元，发行市盈率12.69倍，预计2025年上半年营收23.5-24.5亿元（同比-10.66%至-14.3%），归母净利润0.76-0.86亿元（同比-2.05%至+10.83%） [11] 政策与监管动向 - 上海计划到2027年培育康复辅助器具领域3-5家独角兽企业或科创板、主板上市企业 [12] - 广东鼓励金融科技企业挂牌上市、并购融资、发行企业专项债券 [13]

公司概况 - 公司主营卫浴毛巾架及暖通零配件，以外销为主，拥有87项发明专利和中国电热毛巾架领先智造基地称号 [2] - 拟发行不超过2167万股，募资6.65亿元用于自动化生产线升级及补充流动资金 [2] - 经历中止审核、更换审计机构、新三板三年停牌后重启IPO进程 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为7.62亿元、8.30亿元和10.50亿元，年均复合增长率17.36% [3] - 同期净利润分别为0.93亿元、1.64亿元和1.18亿元 [3] - 2024年营业总成本8.98亿元，其中营业成本7.63亿元，研发费用3334万元 [4] - 2024年固定资产折旧3140万元，占营收3.0% [8] 市场与客户 - 外销收入占比持续超90%，英国市场贡献超60% [3] - 前五大客户收入占比从2022年50.49%降至2024年43.05%，仍依赖翠丰集团（2024年占19.26%） [5] - 欧洲市场增速放缓，2024年卫浴毛巾架需求增长率降至5.8% [8] - 国内电热毛巾架普及率不足1% [8] 运营风险 - 2024年末应收账款2.93亿元，占营收27.93%，1年以上账龄占比12.7%，计提坏账准备2915万元 [5] - 2022-2024年累计汇兑损失2620万元，占同期净利润7.1% [6] - 远期外汇合约仅覆盖30%外销收入 [7] - 2024年存货达2.06亿元，占总资产29.73% [10] 研发与产能 - 研发投入强度3.18%-3.53%，低于创业板5.2%平均水平 [8] - 拥有736项专利，核心发明专利占比不足12% [8] - 募投项目将新增100万套产能（现有200万套） [8] - 研发人员中本科及以上仅12人（占比6%），专科以下137人（占比72%） [10] 公司治理 - 实控人吴剑斌通过直接持股及控股润丰电子合计控制44%表决权 [12] - 家族持股超50%，包括配偶包旖云（润丰电子股东）和岳父包家忠 [12] - 2024年社保未缴人数占比24.7%（470/1906人），公积金未缴率19.1% [15] - 官网显示员工1100人，招股书披露1906人，数据差异800人 [16] 数据矛盾 - 官网宣称"年产200万套"与招股书存货2亿元存在矛盾 [8] - 官网称2021年欧美出口100万套，招股书显示2024年达200万套，但营收增速未匹配 [8] - 官方宣传与招股书数据存在多处不一致 [19]

公司概况 - 公司是国内首个电热毛巾架团体标准的主编单位，拥有国内首个"电热毛巾架领先智造科技产业化基地" [2] - 公司是江西省工业和信息化厅认定的"江西省制造业单项冠军企业"，国内生产规模较大的卫浴毛巾架生产商 [2] - 公司是欧洲暖通市场卫浴毛巾架产品的主要供应商之一，在卫浴毛巾架的工艺设计和制造等方面经验丰富 [2] 财务表现 - 2024年营收达到10.5亿元，同比增长26.44%，扣非净利润首次突破1亿元达到1.28亿元，同比增长46.01% [3] - 2024年现金流净额1.14亿元，与上一年基本持平，2017年至2022年均低于1亿元 [9] - 2024年存货流动资产比下降至29.73%，较2019年峰值下降15个百分点以上 [9] 研发创新 - 2024年研发费用创历史新高达到3334.08万元，同比增长13.77%，研发费用率3.18% [6] - 截至2024年末拥有专利736件，发明专利87件，较上一年增加15件 [6] - 公司通过江西省制造业企业数字化发展水平L7级认证，获评"江西省智能制造标杆企业"等称号 [7] 产品与技术 - 推出具备智能联网、精准控温、语音控制等功能的智能电热毛巾架产品 [7] - 构建MES数字化平台实现生产过程数字化管理，将高端产品壁厚由1.5毫米降至0.9毫米 [7] - 建成智能化立体仓库，依托AGV无人小车提升物流效率 [7] 市场与客户 - 外销收入占营业收入比重保持在90%左右，产品远销全球60多个国家和地区 [2][10] - 主要产品通过CE、UKCA、FCC等认证，具备进入欧美市场资质 [10] - 与翠丰集团、塔维博金集团等欧洲知名建材产品批发商保持长期合作关系 [10] 生产能力 - 拥有年产超过200万套卫浴毛巾架的生产能力 [2] - 产品覆盖波兰、伊朗、土耳其、匈牙利、俄罗斯等国家 [10]

本报记者 曹琦 在数字化时代，智能制造已成为企业转型升级的关键一环。数字化工厂建设不仅意味着技术的革新，更引领了业务模式的 深刻变革。 随着科技的飞速发展，数字化、智能化已成为各行各业转型升级的重要驱动力。在智能暖通领域，传统生产模式正面临前 所未有的挑战，而新质生产力的提出和智慧工厂的实践则为这一行业的未来发展指明了方向。 积极拥抱数智化转型的浪潮，艾芬达大力推进数智化工厂建设，2020年艾芬达率先建设智能无人生产车间，使电热毛巾架 行业步入智能制造时代。 通过自主研发创新和生产流程重构优化，艾芬达打造了国内首个电热毛巾架智能无人生产线，并引入多条行业领先的全自 动钎焊、喷涂和电镀生产线，实现电热毛巾架数字化、智能化转型升级，有力提升生产效率，优化生产流程，实现提质降本增 效。 艾芬达深知，智能制造的内涵远不止于设备的更新换代，如果说高端设备是智能制造的"骨骼"与"肌肉"，那么数字化系统 则是其不可或缺的"灵魂"与"大脑"。通过引入先进的数字化系统，艾芬达可成功地将数字化的触角延伸至生产的每一个环节， 实现从原材料采购、生产加工，到产品组装、质量检测的全流程数字化管理。 早在几年前，江西艾芬达暖通科技股份有 ...

公司概况 - 江西艾芬达暖通科技股份有限公司申请深交所创业板IPO审核状态变更为"提交注册"，拟募资6.6468亿元，浙商证券为其保荐机构 [1] - 公司专业从事暖通家居产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括卫浴毛巾架系列产品和温控阀、暖气阀、磁性过滤器等暖通零配件 [1] - 公司拥有年产超过200万套卫浴毛巾架的生产能力，在卫浴毛巾架的工艺设计和制造等方面积累了丰富经验 [1] 业务与市场 - 公司卫浴毛巾架等产品属于新型采暖散热器，在欧美等发达国家较为普及 [2] - 公司与Kingfisher、Travis Perkins、Wolseley、OBI Group、Kartell UK等欧洲知名建材、卫浴、暖通产品批发商、零售商、品牌商保持长期良好合作关系 [2] 募投项目 - 年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目，投资总额26,142.02万元 [2] - 年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目，投资总额35,325.98万元 [2] - 补充流动资金5,000.00万元 [2] 财务数据 - 2022-2024年度营业收入分别为7.62亿元、8.3亿元、10.5亿元 [2] - 2022-2024年度净利润分别为9,311.01万元、16,391.25万元、11,794.92万元 [2] - 2024年资产总额131,908.42万元，归属于母公司所有者权益73,101.71万元 [3] - 2024年资产负债率42.76%，较2023年43.52%和2022年57.54%持续下降 [3] - 2024年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润12,760.89万元 [4] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.18% [4]

公司上市进展 - 艾芬达首发申请审核状态变更为"提交注册" [2] - 公司首发获深交所上市委审议通过日期为2023年4月27日 [2] - 本次发行保荐机构为浙商证券股份有限公司 [2] 公司业务与募资计划 - 公司专业从事暖通家居产品和暖通零配件的研发、设计、生产和销售 [2] - 本次拟募集资金6.65亿元 [2] - 募集资金拟投资于年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目、年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目、补充流动资金 [2] 财务数据 - 2020年—2022年公司实现营业收入分别为5.57亿元、8.00亿元、7.62亿元 [2] - 2020年—2022年公司实现净利润分别为1292.72万元、7007.60万元、9313.10万元 [2] - 2022年公司营业收入下降4.73%，净利润同比增长32.90% [2] 主要财务指标 - 2022年营业收入76221.75万元，2021年80006.28万元，2020年55652.00万元 [2] - 2022年归属母公司股东的净利润9313.10万元，2021年7007.60万元，2020年1292.72万元 [2] - 2022年扣除非经常损益后归属母公司所有者净利润8830.50万元，2021年7032.04万元，2020年1478.57万元 [2] - 2022年基本每股收益1.4300元，2021年1.0800元，2020年0.2000元 [2] - 2022年稀释每股收益1.4300元，2021年1.0800元，2020年0.2000元 [2] - 2022年加权平均净资产收益率23.13%，2021年21.82%，2020年4.62% [2] - 2022年经营活动产生的现金流量净额9373.24万元，2021年8000.19万元，2020年7519.20万元 [2]

IPO审核进展 - 江西艾芬达暖通科技股份有限公司IPO审核程序已恢复常态，此前因财务数据更新至2024年度而暂时中止 [1] - 公司2024年营收规模首次突破10亿元关口 [1] 行业地位与技术优势 - 公司是国内电热毛巾架行业领军企业，与翠丰集团、欧倍德等国际建材巨头建立了稳固合作关系，产品覆盖全球60多个国家和地区 [1][4] - 在毛巾架领域深耕近20年，已构建覆盖全产业链的技术矩阵，拥有736项境内外专利（含87项发明专利） [2][3] - 自主研发自动扩管技术和炉体式钎焊焊接系统，攻克传统焊接技术难题，产品耐压强度大幅提升且表面零瑕疵 [3] - 2022-2024年研发费用持续增长，分别为2526.51万元、2930.54万元、3334.08万元 [3] 产品创新与市场表现 - 推出水暖、电暖毛巾架及智能产品系列，具备智能联网、精准控温、APP远程控制等功能 [2] - 研发新一代外置加热装置，实现即热式对流循环，比传统加热棒升温更快且节能 [2] - 2022年毛巾架销量超140万套，是欧洲暖通市场主要供应商之一 [4] - 作为主编单位起草国内首个电热毛巾架团体标准《电热毛巾架》，具备行业话语权 [4] 财务表现 - 2020-2024年营业收入从5.57亿元增长至10.50亿元，五年复合增长率12.15%，2024年同比增幅26.44% [4][5] - 扣非净利润从2020年1477万元跃升至2024年1.2亿元，五年复合增长率28.56%，2024年同比增幅46.01% [5] - 2024年经营活动现金流净额1.14亿元，连续三年维持亿元量级，现金流对净利润覆盖倍数1.03倍 [5] 智能制造与运营效率 - 建成国内首条电热毛巾架智能无人生产线，获江西省"数智工厂"认证和制造业数字化L7级认证 [6] - 2020-2024年综合毛利率从20.84%提升至27.34%，2024年存货周转率3.85次优于行业平均水平 [6] 市场战略布局 - 深耕欧洲核心市场（英国、德国、意大利）近二十年，同时拓展"一带一路"新兴市场（哈萨克斯坦、波兰） [7] - 国内布局南方非集中供暖区域，通过电商平台和线下体验店双渠道发展，与富力集团、世茂等房企达成战略合作 [7] - 推动产品向高端化、智能化迭代，深化人工智能、大数据在柔性生产中的应用 [8]

行业趋势 - 房地产行业加速向高质量发展转型，高品质交付能力成为赢得市场认可的关键和推动行业高质量发展的有力支撑 [3] - 房企在室内交付领域呈现功能与颜值并重的趋势，通过双重维度的细节优化提升居住体验 [3] - "功能至上"和"颜值主义"成为交付品质提升的核心理念 [1][32] 功能迭代 - 入户门品质升级：子母门从别墅豪宅专属配置逐渐普及到改善项目，如西安招商雍澜湾采用子母门搭配智能指纹锁 [6] - 高端住宅子母门材质升级：佛山保利天悦采用实心铸铝门，耐氧化、耐腐蚀，使用寿命更长 [8] - 室内配件标准提升：郑州电建洺悦融园配置电热毛巾架，新增烘干和除湿功能 [9] - 智能家居系统功能丰富化：福州国贸天琴湾支持智慧屏、星辰面板、语音指令和APP远程控制，室内健康六恒系统与小区气象站数据交互 [10] - 交付内容扩充：郑州中海云著湖居实现岛台实质性配置，增加厨房可操作性和空间互动性 [12] - 厨房电器配置升级：上海招商外滩玺标配德国嘉格纳灶台、油烟机等高端品牌电器，天津绿城凤起悦鸣实现厨房大家电满配交付 [13] - 收纳体系拓展：天津招商江山玺打造客厅与书房一体化空间，上海金地丰盛道将步入式衣帽间纳入主卧交付范围 [15][16] - 人性化细节设计：北京御湖境厨房采用整块陶瓷大板、感应灯和预装置物架 [18] 颜值引领 - LDKB一体化设计趋势：南通滨江双玺阳台封窗交付，大地砖通铺和地暖延伸至阳台区域，提升空间整体感和舒适度 [19] - 客餐厅一体化吊顶设计：广州华发越秀和越府减少视觉分割，放大空间感 [21] - 厨房与公区融合：长沙春江天曜二期采用转角金属玻璃移门，强化空间整体感 [23] - 色调协调性：石家庄恒基滨河将来玄关空间采用同色同纹理设计，郑州中海云著湖居室内立面色彩统一强化空间连贯性 [24][27] - 细部装饰精致化：济南龙湖·天奕客厅与主卧背景墙纳入交付标准，上海金地嘉源外玄关区域采用灰色墙砖搭配金属装饰 [28][30] 未来展望 - 2024年是交付品质提升关键一年，交付力升级是房企对市场变化的积极响应和行业高质量发展的必然趋势 [32] - 随着市场需求进一步细分和房企持续深耕，交付力升级将成为房企探索和突破的重点方向 [32]