基金经理的择时与仓位控制能力 - 益民服务领先基金在一季度迅速将股票仓位从0.89%提升至高位，净值涨幅一度达近20% [1] - 该基金在3月中下旬因财报披露和退市新规实施风险将股票仓位降至0，配置短久期利率债为主 [1] - 4月7日市场大跌后，基金大幅增配权益资产，二季度末股票仓位超过90%，重仓宁德时代等核心资产及红利概念股 [1] - 永赢睿恒基金二季度股票仓位从18%提升至约70%，重仓新易盛等高弹性个股，季度涨幅超14% [2] - 37只基金二季度加仓幅度超30%，平均涨幅4.3%，跑赢沪深股指 [2] 纪律性仓位控制策略 - 农银汇理区间收益混合基金合同规定严格按上证指数阈值调整股票仓位，如指数<2750点时仓位>95%，>2750且<3000点时约85% [3] - 该基金在2021年核心资产行情中峰值仓位控制在六成以下，最大回撤不到24%，去年二三季度低位时仓位提升至80% [3] 仓位管理的核心理念 - 仓位控制需与基金策略定位、市场判断、风险承受能力深度适配，目标是匹配风险敞口与市场环境 [4] - 基金经理可通过仓位控制管理回撤，或在合同允许范围内调仓换股捕捉新兴机会，但受产品类型约束可能限制跨板块操作 [5]