**元征科技 2025 年上半年电话会议纪要总结** **1 公司概况** - 公司名称：元征科技 - 会议时间：2025 年 8 月 5 日 - 核心业务：汽车诊断设备、软件服务、数据业务、新能源及轮胎设备 [1][2] --- **2 财务表现** **2.1 营收与利润** - 2025 年上半年营收 9.82 亿元（+10% YoY），按同口径计算应为 10.16 亿元（+14% YoY）[2][3] - 净利润 1.96 亿元（+28% YoY），净利润率提升 3 个百分点 [2][4] - 还原软件收入及汇兑损失后，净利润为 2.4 亿元（+28% YoY）[2][4] - 每股派息 0.31 元，总额 1.3 亿元，派息率提升至 65% [15] **2.2 费用控制** - 总费用增加 5,400 万元，其中财务费用增加 1,200 万元，销售费用增加，研发和管理费用控制合理（研发+700 万元，管理+300 万元）[7][8] **2.3 毛利率** - 海外市场毛利率 51%，国内市场略有下降 [13] - 自研设备毛利率 47%，OEM 设备毛利率 17% [9] --- **3 业务表现** **3.1 设备类产品** - 总出货量 16.7 万台（+16% YoY），主要增长来自海外市场（+17% YoY）和电商渠道（+30% YoY）[5] - DIY 设备出货量下降至 23.1 万台（YoY -7%），胎压传感器出货量 63 万台（+87% YoY），目标全年突破 100 万台 [6] - 自研设备收入 7.2 亿元（+13% YoY），已完成全年增量目标 8,000 万元，下半年需再增 1.2 亿元 [9] - OEM 设备收入下降 15% 至 1 亿元，逐步压缩退出 [9] **3.2 软件业务** - 上半年确认收入 7,000 万元（报表同比-13%，还原后+28% YoY）[10] - 全年目标递延收入 1.7 亿元，下半年需实现 1 亿元 [10] **3.3 服务与数据业务** - 远程诊断服务收入 700 万元（+53% YoY），大数据收入 790 万元（+61% YoY）[11] - 全年目标 4,000 万元，上半年已完成 1,500 万元 [11] - 日均诊断报告 100 万份，累计报告 20 亿份 [15] **3.4 新能源与轮胎业务** - 上半年收入 2,800 万元（+51% YoY），全年目标 1.1 亿元，下半年需实现 8,000 万元 [12][21] - 轮胎设备（四轮定位仪）和新能源设备（电池均衡仪、充放电装置等）为核心增长点 [27] - 海外市场对轮胎设备需求较高，新能源设备推广仍需时间 [24][25] --- **4 区域市场表现** **4.1 海外市场** - 总收入 7.5 亿元（+19% YoY），毛利率 51% [13] - 北美区：4,500 万美元（+23% YoY），电商增长显著 [17][18] - 欧洲区：3,110 万美元，下半年预计增长 [19] - 亚太区：1,150 万美元（+39% YoY）[20] - 其他区域（拉美、俄语区、中东非）：增速约 15-20% [20] **4.2 国内市场** - 收入 2.1 亿元（同比-3,000 万元），主要因 OEM 设备减少 1,700 万元 [14][16] - 商用车和 TPMS 领域收入增加 600 万元 [14] --- **5 战略与未来规划** **5.1 应对美国关税** - 更改产品编码（关税减少 20%）、转移部分生产至越南，关税水平维持在 30% [28] - 存货增加至 3 亿元以应对关税，未来将调整 [30] **5.2 新产品与创新** - 计划推出维修机器人设备（面向欧美市场）和新一代 AI 诊断设备（2026 年）[32] - 数据战略：诊断数据上链（RWA 模式），探索数据商业化 [33] **5.3 资本市场** - 全流通申请已提交，流通比例或提升至 86% [34] - 公司持续回购（年上限 3,000 万港币），无大股东增持计划 [35] --- **6 风险与挑战** - 新能源设备放量不及预期，下半年需实现 8,000 万元收入 [21][24] - 欧洲区增长乏力，需团队重组 [19] - 美国关税政策不确定性 [28] --- **7 投资亮点** - 高成长性：净利润增速 30%，市盈率 10 倍，分红率 8% [37] - 高市场占有率：国内诊断设备市占率超 70% [29] - 数据业务潜力：日均 100 万份诊断报告，累计 20 亿份 [15] --- **注**：以上数据均引用自原文，单位已统一换算为人民币（如无特别说明）。