融资方案 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过59.13亿元[1] - 发行股票种类为人民币普通股 每股面值1.00元 采用向特定对象发行方式[1] - 发行价格为3.53元/股 发行股票数量为1,674,944,241股 不超过发行前总股本30%[1] 资金用途 - 募集资金净额将用于油气储运工程总承包项目和补充流动资金[1] - 发行对象中国石油集团以现金方式全额认购[1] 股权结构 - 发行对象为中国石油天然气集团有限公司 系公司控股股东及实际控制人[1] - 本次发行构成关联交易 不会导致公司控制权发生变化[1] - 中国石油集团由国务院国资委持有100%股权[1]

投资评级 - 维持"增持"评级 公司背靠中国石油集团资源优势 持续开拓海内外市场 "一带一路"背景下石化行业对外合作进一步加深 公司有望持续受益 [10] 核心观点 - 拟向中国石油集团定增59.13亿元 发行16.75亿股 占公司总股本30% 发行价格3.53元/股 [4][5] - 定增资金将用于伊拉克巴士拉石油公司海水输送管道项目(合同额180亿元 使用募集资金37亿元) 阿联酋阿布扎比天然气公司天然气管线项目(合同额36.88亿元 使用募集资金4.4亿元) 以及补充流动资金17.73亿元 [7] - 本次定增彰显控股股东对公司的支持与长期发展信心 有助于保障"一带一路"项目建设 推动设备更新 扩大海外市场合作 降低资产负债率 优化资本结构 [5][6] - 公司推出三年分红规划 承诺最近三年以现金方式累计分配的利润不少于年均可分配利润的30% [8] 财务数据与预测 - 当前总股本55.83亿股 总市值200.99亿元 股价3.60元 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.38亿元、8.25亿元、9.29亿元 对应EPS分别为0.13元、0.15元、0.17元 [10] - 预计2025-2027年营业收入分别为900.76亿元、943.34亿元、988.03亿元 增长率分别为4.84%、4.73%、4.74% [11] - 2024年公司毛利率8.2% 预计2025-2027年将提升至8.3%、8.4%、8.5% [16] - 2024年ROE为2.40% 预计2025-2027年将提升至2.73%、2.99%、3.29% [11] 业务与市场 - 公司已建立起与国际接轨的管理体系和项目运作模式 形成覆盖中东、中亚、非洲、亚太等区域的开发网络 与道达尔、ADNOC、SABIC等国际客户建立长期稳定合作关系 [7] - 2024年中国石油集团为公司提供销售收入362.79亿元 占年度销售收入总额的42.23% [9] - 中国石油集团2024年实现营业总收入31362亿元 净利润2059亿元 原油产量18722万吨 原油加工量22608.5万吨 为石化行业绝对龙头 [9] - 公司有望深度受益于母公司"一带一路"合作推进 全产业链协同效应有望体现 [9] 股东结构 - 截至8月28日 中国石油集团直接持有公司45.99%股份 通过全资子公司工程服务公司间接持有17.91%股份 合计持有63.90%股份 为控股股东、实际控制人 [5]

定增募资方案 - 公司拟向特定对象发行A股股票数量不超过16.75亿股，募集资金总额不超过59.13亿元，发行价格为3.53元/股 [4] - 控股股东中国石油集团为唯一认购方，直接持有公司45.99%股份，通过子公司间接持有17.91%股份，合计持股63.90% [2][6] - 本次发行不会导致公司控制权变化，构成关联交易 [6] 资金用途分配 - 募集资金净额将投向油气储运工程总承包项目（41.40亿元）和补充流动资金（17.73亿元） [4][6] - 油气储运项目包含伊拉克巴士拉省海水输送管道（37.00亿元）和阿联酋巴伯油田及布哈萨油田天然气管线（4.40亿元） [6] - 补充流动资金用于优化资本结构、支持业务发展及技术攻关 [7] 项目战略意义 - 项目所在地伊拉克和阿联酋油气资源丰富，均属"一带一路"重要能源项目 [7] - 有助于公司抓住海外油气产能释放机遇，积累国际项目经验，提升全球领域影响力 [7] - 通过国际项目强化全球油气工程服务商定位，促进企业转型升级 [7][9] 海外业务进展 - 2025年子公司管道局工程公司中标伊拉克巴士拉省海水输送管道项目，合同金额25.24亿美元（约180.32亿元人民币），合同期54个月 [9] - 与道达尔能源合作深化：签署伊拉克阿塔维油田天然气中游管网项目（2.94亿美元/21.22亿元人民币）及气体处理厂项目（16.01亿美元/115.38亿元人民币） [10] - 海外市场拓展持续推进，年内中标合同金额介于20亿至120亿元之间 [9] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入362.87亿元，同比增长12.18% [14] - 归母净利润4.7亿元，同比下降10.87% [14] - 拟派发现金股息每10股0.13元（含税），总派发金额7258.09万元 [14]

融资方案 - 向特定对象中国石油集团发行A股股票 拟募集资金总额不超过59.13亿元人民币 [1] - 发行对象以现金方式全额认购 并已签署附条件生效股份认购协议 [1] - 募集资金净额用于油气储运工程总承包项目及补充流动资金 [1] 资金用途 - 59.13亿元募集资金将投入伊拉克巴士拉省海水输送管道总包项目 [1] - 部分资金用于阿联酋阿布扎比巴伯油田和布哈萨油田天然气管线总包项目 [1] - 剩余资金用于补充公司流动资金 [1]

融资方案 - 向特定对象中国石油集团发行A股股票 拟募集资金总额不超过59.13亿元 [1] - 发行对象以现金方式全额认购 已签订附条件生效股份认购协议 [1] - 扣除发行费用后募集资金净额用于油气储运工程总承包项目及补充流动资金 [1] 资金用途 - 油气储运工程总承包项目包括伊拉克巴士拉省海水输送管道总包项目 [1] - 油气储运工程总承包项目包括阿联酋阿布扎比巴伯油田和布哈萨油田天然气管线总包项目 [1] - 部分募集资金将用于补充公司流动资金 [1]

融资计划 - 公司拟向特定对象中国石油集团发行A股股票 发行数量约16.75亿股 不超过总股本30% [1] - 发行价格定为3.53元/股 拟募集资金不超过59.13亿元人民币 [1] - 募集资金扣除发行费用后用于油气储运工程总承包项目及补充流动资金 [1] 业务结构 - 2024年1至12月营业收入构成：油气田地面工程占比36.59% 炼油与化工工程占比30.27% 管道与储运工程占比25.69% [1] - 环境工程和项目管理及其他业务占比6.52% 其他业务占比0.93% [1] 市场数据 - 公司当前收盘价为3.6元 市值为201亿元人民币 [1]