股价与融资融券交易 - 8月26日公司股价下跌0.41% 成交额达6724.43万元 [1] - 当日融资买入1344.79万元 融资偿还826.35万元 实现融资净买入518.44万元 [1] - 融资融券余额合计8324.67万元 其中融资余额8324.67万元 占流通市值比例2.02% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量为0股 融券余额0元 处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数5695户 较上期增长8.04% 人均流通股19605股 较上期减少7.03% [2] - 2025年1-6月营业收入6.17亿元 同比增长9.52% 归母净利润9800.91万元 同比下滑5.14% [2] 公司基本业务构成 - 公司成立于2003年12月5日 2021年2月1日上市 主营测试测量仪器仪表研发生产销售 [1] - 收入构成：通用仪表55.97% 温度与环境测试仪表19.20% 测试仪器14.16% 专业仪表10.20% 其他业务0.46% [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现3.69亿元 近三年累计派现2.86亿元 [3] - 交银先进制造混合A持股210.49万股（较上期减少83.94万股）居第二大流通股东 [3] - 交银均衡成长一年混合A持股120.09万股（较上期减少46.44万股）居第三大流通股东 [3] - 交银启明混合A持股76.82万股（较上期减少31.06万股）华泰柏瑞富利混合A持股57.13万股（较上期减少24.99万股）汇添富科创板定开混合持股50.50万股（较上期减少107.27万股）分列第六、九、十大流通股东 [3]

公司股权激励计划实施进展 - 优利德科技实施2024年限制性股票激励计划 包括授予价格调整、预留部分授予、首次归属及部分股票作废等事项 [1] - 公司于2024年8月23日向240名激励对象首次授予196.00万股限制性股票 授予价格为19.75元/股 [8][9] - 2025年8月21日向23名核心骨干人员授予预留部分14.00万股限制性股票 占授予总量的6.67% [12][13] 股权激励计划调整情况 - 因实施2024年半年度每10股派现3.00元及年度每10股派现10.00元的利润分配方案 对授予价格进行调整 [10][11] - 调整后授予价格由19.75元/股降至18.45元/股 计算公式为P=P0-V（其中V为每股累计派息额1.30元） [11][12] 首次授予部分归属条件达成 - 首次授予部分第一个归属期为2025年8月25日至2026年8月21日 可归属比例为获授总量的40% [16] - 公司层面业绩考核达标：2024年测试仪器营业收入同比增长72.94% 远超30%的考核目标 [19] - 236名激励对象个人绩效考核均为"优秀" 可归属77.36万股 占首次授予总量的40% [19][20] 限制性股票作废处理 - 因4名激励对象离职 作废其已获授但尚未归属的2.60万股第二类限制性股票 [20][21] - 作废事项根据股东大会授权由董事会直接审议 无需提交股东大会 [20] 公司治理与合规性 - 激励计划已履行董事会、监事会、股东大会等全部法定程序 并于上海证券交易所网站披露相关公告 [4][5][6][7][9] - 公司对内幕信息知情人2024年2月8日至8月7日的股票交易情况进行自查 未发现异常情况 [7][9]

股权激励计划执行情况 - 公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件 可归属限制性股票数量为77.36万股 [1][7][14] - 首次授予日为2024年8月23日 第一个归属期为2025年8月25日至2026年8月21日 归属比例为40% [1][8] - 本次归属涉及236名激励对象 包括核心技术人员和核心骨干人员 原240名激励对象中有4名因离职被取消资格 [7][12][16] 业绩考核目标达成情况 - 2024年度净利润较2023年同比增长率不低于20%的考核目标已达成 实际增长率为72.94% [12] - 2024年度测试仪器营业收入较2023年同比增长率不低于30%的考核目标已达成 [12] - 2024年度专业仪表营业收入较2023年同比增长率不低于30%的考核目标已达成 [12] 激励计划结构设计 - 首次授予部分设置三个归属期 归属比例分别为40%/30%/30% 预留授予部分设置两个归属期 归属比例均为50% [1] - 业绩考核目标设置多元化指标 包括净利润年增长率不低于20% 或测试仪器/专业仪表营业收入年增长率不低于30% [2][3] - 个人绩效考核分四个等级 对应归属比例分别为100%/90%/80%/0% 本次236名激励对象考核结果均为"优秀" 获得100%归属比例 [4][12][13] 公司治理与合规程序 - 激励计划已履行董事会、监事会、股东大会审议程序及信息披露义务 [4][5][6] - 法律意见书认为本次归属事项符合《公司法》《股权激励管理办法》等法律法规要求 [18][19] - 股份支付费用按会计准则在等待期内摊销 本次归属不会对财务状况产生重大影响 [17][18] 股票来源与数量调整 - 归属股票来源包括二级市场回购的A股普通股和定向发行的A股普通股 [1][14] - 因4名激励对象离职 公司作废处理2.60万股限制性股票 [7][14] - 首次授予总量为196万股 本次可归属数量占已获授限制性股票总量的40% [7][16]

公司股价与估值 - 8月14日收盘价35.93元 单日下跌2.12% 总市值40.15亿元 [1] - 滚动市盈率21.83倍 低于行业平均84.66倍及行业中值57.84倍 [1][3] - 市净率3.11倍 低于行业平均4.79倍但高于行业中值3.53倍 [3] 行业地位与同业对比 - 仪器仪表行业市盈率中值为57.84倍 公司估值处于行业较低水平 [1][3] - 在统计的12家同业公司中 公司市盈率排名第7位 低于川仪股份(13.99倍)但高于真兰仪表(21.72倍) [3] - 总市值40.15亿元 接近行业中值40.03亿元 低于行业平均51.27亿元 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示4家机构持仓 包括2家券商和2家基金 [1] - 合计持股26.07万股 持股市值900万元 [1] 主营业务与产品构成 - 主营测试测量仪器仪表的研发、生产和销售 [2] - 核心产品包括测试仪器、通用仪表、温度与环境测试仪表、专业仪表 [2] 技术创新与奖项荣誉 - 新型便携式振动测量分析仪获2024年广东省科技成果转化促进会科学技术奖一等奖 [2] - 电力系统理化试验机器人项目获中国仪器仪表学会科技进步二等奖 [2] - UTi380M红外热成像手机模组获中国(国际)传感器创新创业大赛二等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入3.11亿元 同比增长9.58% [2] - 净利润5510.66万元 同比增长0.91% [2] - 销售毛利率达42.96% [2]

股价与估值表现 - 8月1日收盘价35.01元 单日上涨1.48% 滚动市盈率21.27倍 总市值39.12亿元 [1] - 行业市盈率平均80.26倍 行业中值60.11倍 公司市盈率排名行业第22位 [1][3] - 市净率3.03倍 低于行业平均4.58倍但高于行业中值3.38倍 [3] 机构持仓情况 - 4家机构持仓 包括2家券商和2家基金 [1] - 合计持股26.07万股 持股市值0.09亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为测试测量仪器仪表的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括测试仪器、通用仪表、温度与环境测试仪表、专业仪表 [2] 技术创新与获奖 - 便携式振动测量分析仪项目获2024年广东省科技成果转化促进会科学技术奖一等奖 [2] - 电力系统理化试验机器人项目获中国仪器仪表学会科技进步二等奖 [2] - UTi380M红外热成像手机模组获中国(国际)传感器创新创业大赛二等奖 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入3.11亿元 同比增长9.58% [2] - 净利润5510.66万元 同比增长0.91% [2] - 销售毛利率42.96% [2] 行业对比数据 - 行业平均总市值49.45亿元 行业中值39.29亿元 [3] - 川仪股份市盈率最低为13.98倍 总市值103.87亿元行业最高 [3] - 公司总市值39.12亿元接近行业中值水平 [3]

公司股价与估值 - 6月24日收盘价33.91元，上涨1.77%，总市值37.90亿元 [1] - 滚动市盈率PE为20.61倍，低于行业平均77.61倍和行业中值54.13倍 [1] - 市净率2.94倍，低于行业平均4.32倍和行业中值3.29倍 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示20家机构持仓，包括13家基金、5家其他机构、2家券商 [1] - 合计持股7304.82万股，持股市值28.02亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为测试测量仪器仪表的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括测试仪器、通用仪表、温度与环境测试仪表、专业仪表 [2] 技术创新与获奖 - 新型便携式振动测量分析仪项目获2024年广东省科技成果转化促进会科学技术奖一等奖 [2] - 电力系统理化试验机器人项目获中国仪器仪表学会科技进步二等奖 [2] - UTi380M红外热成像手机模组获中国(国际)传感器创新创业大赛二等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入3.11亿元，同比增长9.58% [2] - 净利润5510.66万元，同比增长0.91% [2] - 销售毛利率42.96% [2] 行业对比 - 在仪器仪表行业PE排名第22位 [1] - 总市值37.90亿元低于行业平均46.71亿但高于行业中值34.55亿 [3] - 可比公司PE范围14-27.8倍，公司20.61倍处于中游水平 [3]

股价与估值表现 - 6月9日收盘价为34.45元，单日上涨1.09%，总市值38.51亿元 [1] - 滚动市盈率(PE)为20.94倍，创14天以来新低 [1] - 市净率为2.99倍，静态市盈率为21.00倍 [3] 行业估值对比 - 仪器仪表行业平均市盈率为75.25倍，行业中值为53.85倍 [1][3] - 公司市盈率在行业中排名第22位，显著低于行业平均水平 [1] - 行业平均总市值为46.33亿元，行业中值市值为34.79亿元 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示20家机构持仓，包括13家基金、5家其他机构及2家券商 [1] - 机构合计持股7304.82万股，持股市值达28.02亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为测试测量仪器仪表的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括测试仪器、通用仪表、温度与环境测试仪表及专业仪表 [2] 技术创新与奖项 - 新型便携式振动测量分析仪项目获2024年广东省科技成果转化促进会科学技术奖一等奖 [2] - 电力系统理化试验机器人项目获中国仪器仪表学会科技进步二等奖 [2] - UTi380M红外热成像手机模组获中国(国际)传感器创新创业大赛二等奖 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入3.11亿元，同比增长9.58% [2] - 净利润5510.66万元，同比增长0.91% [2] - 销售毛利率为42.96% [2] 行业估值详细排名 - 行业市盈率排名前11包括思林杰(-39230.17倍)、蓝盾光电(-1030.61倍)、精测电子(-377.65倍)等企业 [3] - 行业市净率最高为莱赛激光(6.64倍)，最低为碧兴物联(1.44倍) [3] - 行业总市值最高为精测电子(166.45亿元)，最低为碧兴物联(15.70亿元) [3]

报告公司投资评级 - 优于大市(维持) [6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内电工电子仪表领先企业，持续推进仪表专业化、仪器高端化战略，实现中高端产品放量增长，产品结构进一步改善，有望在产业升级及国产替代大趋势下实现稳健较快增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入11.30亿元，同比增长10.81%；归母净利润1.83亿元，同比增长13.64%；扣非归母净利润1.76亿元，同比增长15.82% [2] - 2024年第四季度实现营业收入2.77亿元，同比增长17.00%；归母净利润0.32亿元，同比增长5.55%；扣非归母净利润0.31亿元，同比增长14.15% [2] - 2025年第一季度实现营业收入3.11亿元，同比增长9.58%；归母净利润0.55亿元，同比增长0.91%；扣非归母净利润0.54亿元，同比减少0.93% [2] 盈利能力 - 2024年公司毛利率/净利率为45.16%/15.85%，同比变动+1.84/+0.33pct [3] - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.40%/6.91%/10.36%/-1.19%，同比变动+0.39/+0.47/+0.10/-0.16pct [3] - 2025年一季度公司毛利率/归母净利率为45.16%/15.85%，同比变动-1.46/-1.88pct [4] - 2025年一季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别为8.80%/6.46%/8.56%/-1.32%，同比变动+0.06/+0.92/+0.65/+0.02pct [4] 业务板块 - 测试仪器2024年收入1.55亿元，同比增长14.62%，毛利率42.56%，同比增加1.63pct [3] - 通用仪表2024年收入6.60亿元，同比增长8.33%，毛利率46.02%，同比增加1.95pct [3] - 专业仪表2024年收入0.92亿元，同比增长72.94%，毛利率50.82%，同比减少2.21pct [3] - 温度与环境测试仪表2024年收入2.19亿元，同比减少0.21%，毛利率42.34%，同比增加1.88pct [3] 投资建议 - 考虑到贸易摩擦影响和公司持续保持销售和研发高投入，小幅下调2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为2.28/2.74/3.14亿元（2025 - 2026年前值2.60/3.07亿元），对应PE为17/15/13倍，维持"优于大市"评级 [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,020|1,130|1,294|1,449|1,614| |(+/-%)|14.4%|10.8%|14.5%|12.0%|11.4%| |归母净利润(百万元)|161|183|228|274|314| |(+/-%)|37.5%|13.6%|24.5%|19.7%|14.8%| |每股收益（元）|1.46|1.65|2.05|2.46|2.82| [6] 其他财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |EBIT Margin|15.7%|16.5%|19.2%|20.6%|21.2%| |净资产收益率（ROE）|13.6%|14.8%|17.6%|20.0%|21.6%| |市盈率（PE）|24.6|21.7|17.4|14.5|12.7| |EV/EBITDA|21.5|19.9|14.7|12.4|11.0| |市净率（PB）|3.33|3.22|3.07|2.91|2.74| [10] 可比公司估值表 |证券代码|公司简称|投资评级|股价（元）|市值（亿元）|EPS（2024A）|EPS（2025A）|EPS（2026E）|EPS（2027E）|PE（2024A）|PE（2025A）|PE（2026E）|PE（2027E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |688337.sh普源精电| |优大于市|37.20|72|0.49|0.73|0.96|1.16|76|51|39|32| |688112.sh鼎阳科技| |优于大市|36.66|58|0.70|1.01|1.31|1.68|52|36|28|22| |平均值| | | | | | | | |64|44|33|27| |688628.sh优利德| |优于大市|35.75|40|1.65|2.05|2.46|2.82|22|17|15|13| [22] 财务预测与估值 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，涵盖2023 - 2027年各项目情况，如现金及现金等价物、应收款项、营业收入、营业成本等 [23] - 关键财务与估值指标，包括每股收益、每股红利、ROIC、ROE、毛利率等2023 - 2027年数据 [23]

专精特新企业出海概况 - 北京市专精特新企业展现出强劲创新活力和前沿技术，在国际舞台具有卓越出海潜力 [1] - 北京市政府持续加大支持力度，助推企业开拓海外市场并提升国际竞争力 [1] - 北京市贸促会搭建一站式国际化服务体系，覆盖政策扶持、市场拓展、资源调配、风险管控等环节 [1] 专精特新企业发展数据 - 截至2024年底北京市在营中小企业达213.3万家，新设经营主体26.6万户 [2] - 累计培育专精特新企业10199家，国家专精特新"小巨人"企业1035家，连续三年保持全国第一 [2] - 专精特新中小企业总营收突破1万亿元，实现企业家数与总营收"双破万"目标 [2] 企业出海支持措施 - 北京市发布《专精特新企业出口产品参考目录》，已收录161家企业 [2] - 目录涉及机器人与自动设备、生物医药与医疗器械、电子与通信技术等多个行业 [2] - 通过科博会等国际平台定向推介，精准对接海外商协会、驻华使领馆等机构 [2] 成功出海案例 - 北京洛必德科技在人工智能机器人领域成功出海 [3] - 北京万东医疗在医疗影像设备领域成功出海 [3] - 北京光润通科技在光纤通信领域成功出海 [3] 创新产品与技术展示 - 北京理工雷科电子展示测试仪器技术 [3] - 杉数科技展示人工智能技术 [3] - 北京水木东方展示医疗机器人技术 [3] - 北京安博通展示网络安全技术 [3]

报告公司投资评级 - 优于大市（维持）[2][5][6] 报告的核心观点 - 优利德是国内电工电子仪表领先企业，推进仪表专业化、仪器高端化战略，中高端产品放量增长，产品结构改善，有望在产业升级及国产替代趋势下稳健较快增长[5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营业收入11.30亿元，同比增长10.81%；归母净利润1.83亿元，同比增长13.64%；扣非归母净利润1.76亿元，同比增长15.82%。2024年第四季度营收2.77亿元，同比增长17.00%；归母净利润0.32亿元，同比增长5.55%；扣非归母净利润0.31亿元，同比增长14.15%。2025年第一季度营收3.11亿元，同比增长9.58%；归母净利润0.55亿元，同比增长0.91%；扣非归母净利润0.54亿元，同比减少0.93%。2024年业绩增长受益于高端品类占比提升带来产品结构优化，2025年一季度收入增长利润承压系越南工厂折旧和费用端影响[2] 盈利能力 - 2024年毛利率/净利率为45.16%/15.85%，同比变动+1.84/+0.33pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为10.40%/6.91%/10.36%/-1.19%，同比变动+0.39/+0.47/+0.10/-0.16pct。分业务板块看，测试仪器2024年收入1.55亿元，同比增长14.62%，毛利率42.56%，同比增加1.63pct；通用仪表2024年收入6.60亿元，同比增长8.33%，毛利率46.02%，同比增加1.95pct；专业仪表2024年收入0.92亿元，同比增长72.94%，毛利率50.82%，同比减少2.21pct；温度与环境测试仪表2024年收入2.19亿元，同比减少0.21%，毛利率42.34%，同比增加1.88pct[3] 2025年一季度情况 - 2025年一季度毛利率/归母净利率为45.16%/15.85%，同比变动-1.46/-1.88pct，原因是越南孙公司一季度推进试生产但未批量投产拉低毛利率。销售/管理/研发/财务费用率分别为8.80%/6.46%/8.56%/-1.32%，同比变动+0.06/+0.92/+0.65/+0.02pct，因公司持续强化研发创新和市场开拓，研发和销售费用保持高投入[4] 投资建议 - 考虑贸易摩擦影响和公司持续高投入，小幅下调2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为2.28/2.74/3.14亿元（2025 - 2026年前值2.60/3.07亿元），对应PE为17/15/13倍，维持“优于大市”评级[5] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,020|1,130|1,294|1,449|1,614| |(+/-%)|14.4%|10.8%|14.5%|12.0%|11.4%| |归母净利润(百万元)|161|183|228|274|314| |(+/-%)|37.5%|13.6%|24.5%|19.7%|14.8%| |每股收益（元）|1.46|1.65|2.05|2.46|2.82|[6] 可比公司估值表 |证券代码|公司简称|投资评级|股价（元）|市值（亿元）|EPS（2024A - 2027E）|PE（2024A - 2027E）| |----|----|----|----|----|----|----| |688337.sh|普源精电|优大于市|37.20|72|0.49/0.73/0.96/1.16|76/51/39/32| |688112.sh|鼎阳科技|优于大市|36.66|58|0.70/1.01/1.31/1.68|52/36/28/22| |平均值| - | - | - | - | - |64/44/33/27| |688628.sh|优利德|优于大市|35.75|40|1.65/2.05/2.46/2.82|22/17/15/13|[22] 财务预测与估值 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2025E - 2027E营业收入分别为1294、1449、1614百万元，归母净利润分别为228、274、314百万元等[23]