市场整体表现 - A股三大指数8月27日收跌 全市场成交额近3.2万亿元 全市场1200余只ETF中仅206只收涨 [1] AI主题ETF表现 - AI主题ETF表现强势 9只产品跻身ETF涨幅榜前十 涨幅均超2% [2][4] - 科创人工智能ETF华夏涨3.29%居首 持仓成分股中乐鑫科技涨17.33% 云天励飞涨13.32% 该基金今年以来涨幅超50% [4] - AIETF富国盘中最高涨8% 收盘涨3.02% 创业板人工智能ETF富国盘中涨幅突破6% 创上市以来新高 [5] - 上证科创板人工智能指数覆盖AI全产业链 创业板人工智能指数侧重通信设备和光模块龙头企业 [5] - 海内外云服务厂商资本开支快速增长 国产AI芯片技术提升推动算力市占率上升 [5] 港股创新药主题ETF表现 - 港股创新药主题ETF跌幅明显 多只产品跌超4% 跌幅前十ETF中8只主投港股医药方向 [2][7] - 港股通创新药ETF跌4.63%居跌幅榜首位 成分股康诺亚跌8.59% [8][9] - 创新药板块短期震荡受资金兑现收益和外部扰动影响 长期产业趋势延续且估值合理 [8] ETF资金流向 - 8月26日ETF市场整体净流入超120亿元 连续第三日净流入超百亿元 8月22日至26日累计净流入超400亿元 [3][10] - 化工ETF单日净流入14.35亿元 港股通创新药ETF净流入13.07亿元 分列净流入前两位 [10][11] - 净流入前十ETF中8只当日收跌 体现资金逆势加仓特点 [10] - 中证500ETF单日净流出18.16亿元居首 两日累计净流出近30亿元 [12][13] 基金成立动态 - 8月26日新成立基金近20只 合计募资超110亿元 多只指数基金首发规模亮眼 [15] - 华夏国证港股通科技ETF募资超14亿元 融通中证诚通央企ESGETF联接发行规模9.6亿元 永赢中证港股通央企红利指数发行规模7.6亿元 [15] 机构观点 - 招商基金建议关注大金融底仓配置 AI算力与应用 创新药及港股互联网等成长方向 同时布局顺周期低位板块补涨机会 [14] - 鹏华基金看好基础化工行业触底回升 重点关注农化和精细化工板块投资机会 [14]

热门赛道ETF扎堆拆分 - 港股创新药、通用航空、有色金属、人工智能、金融科技、银行、券商、军工、红利等热门主题ETF近期频繁进行1:2份额拆分，拆分后单位净值砍半但总资产不变 [1][2] - 某港股创新药ETF拆分前份额26亿份、单位净值1.8元，拆分后份额超50亿份、单位净值降至1元以下，最小申赎单位净值从180万元降至100万元以下 [2] - 部分ETF在拆分单位净值的同时提高最小申赎单位（如金融科技ETF从50万份翻倍），导致最小申赎单位净值保持80多万元不变 [3] 拆分操作的市场动因 - ETF单位净值过高（如2元以上）会降低资金使用效率，影响做市商和套利者操作，拆分可降低门槛、缓解投资者"恐高症"、提升流动性 [4] - 拆分后更低的单价可能引发"填权"式短线行情，但专业投资者指出单位净值低于1元会放大买卖价差影响，增加交易难度 [5][6] - 行业认为单位净值在1元附近拆分意义有限，可能因成分股取整导致跟踪误差，反而不利于申赎准确性 [5] 基金公司营销策略 - 基金公司将拆分与"绩优"标签绑定，宣传"降低门槛""提升活跃度""超额收益基础"等概念，迎合散户偏好低价产品的行为特征 [7] - ETF同质化竞争下，拆分成为博出位的营销手段，部分公司通过强调历史涨幅增强投资者认知度和黏性 [7] - 业内提示拆分本质为中性操作，短期或改善流动性，但长期规模增长仍取决于跟踪能力、底层资产表现等核心因素 [8]

金融支持新型工业化 - 七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出实施"科技产业金融一体化"专项，开展"一月一链"投融资路演和"千帆百舸"专精特新中小企业上市培育 [1] - 支持新一代信息技术、基础软件和工业软件、智能（网联）汽车、商业航天、生物医药等新兴产业企业在多层次资本市场融资 [1] - 中国人民银行、工业和信息化部将深化产融合作，完善金融支持新型工业化体系 [1] 港股创新药板块表现 - 港股创新药板块爆发，全市场涨幅前十的ETF中9只为港股创新药相关ETF [2] - 短融ETF成交额突破200亿元，另有8只ETF成交额突破百亿元 [2] - 8月4日全市场ETF共获37.72亿元资金净流入 [2] 成长股投资逻辑 - 上证指数站上3600点关口，机构认为调整是阶段性休整而非趋势逆转 [3] - 政策支持科技创新，资金加速流入资本市场，AI、机器人与创新药等领域新动能积聚 [3] - 机构建议布局低估值成长领域，重点关注军工、AI应用、风电等泛科技方向 [3] 港交所IPO新规 - 港交所优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的新规生效，涉及新股配售比例分配、发行人初始公众持股量及自由流通量门槛等 [4] - 港交所拟对持续公众持股量规定进行优化，目前正在咨询市场意见 [4] 国企改革与产业升级 - 多地国资委将稳增长、扩投资作为下半年工作重点，同时布局新质生产力 [5] - 以编制"十五五"规划为契机，推动高质量发展 [5] 海光信息业绩表现 - 海光信息上半年实现营业收入54.64亿元，同比增长45.21%，净利润12.01亿元，同比增长40.78% [6] - 一季度营收、净利润分别同比增长50.76%、75.33% [6] - 人工智能引领、生态优势显著是业绩高增长主因，高端处理器产品在产业生态中版图扩张 [6] QFII布局A股 - 二季度末QFII现身23股前十大流通股东，合计持股市值37.37亿元，平均每股持仓市值1.62亿元 [7] - 九号公司-WD、东方雨虹、海大集团、宏发股份期末持股市值较高，分别为11.69亿元、10.17亿元、5.03亿元、4.93亿元 [7] 治理"内卷式"竞争 - 多部门协同发力治理"内卷式"竞争，推动市场准入退出、要素配置等环节优化 [8] - 反"内卷"关键在于构建公平竞争环境，加速推进全国统一大市场建设 [8] 具身智能赛道投资 - 京东近3个月投资6家具身智能相关企业，涵盖机器人本体、核心零部件、运动控制技术等领域 [9] - 阿里、美团、腾讯等互联网大厂也在具身智能领域频频出手投资 [9] 私募基金备案量创新高 - 7月份全市场完成备案私募基金1298只，环比增长18%，创2025年以来单月备案量新高 [10] - A股市场走强、量化策略产品超额收益、头部机构优质产品供给增加是备案量激增主因 [10] 新材料赛道布局 - 新材料领域成为上市公司战略布局核心赛道，涉及消费电子、新能源汽车、低空经济、人形机器人等前沿领域 [10] - 新材料是推动制造业转型升级的核心要素，有助于提升国家产业安全保障能力 [10] "提质增效重回报"专项行动 - 12家沪市公司披露"提质增效重回报"专项行动方案半年度评估报告 [11] - 专项行动有助于引导资金流向优质公司和新兴产业，促进市场健康发展 [11]

创新药赛道一骑绝尘 基金经理：超额收益并非短期现象 Wind数据显示，截至7月31日，来自华泰柏瑞基金、万家基金、汇添富基金旗下的港股创新药主 题ETF今年以来回报率均超过100%。 A股 中央政治局会议释放八大信号 事关财政、货币政策和资本市场等 7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月召开二十届四中全会，研究关于制 定"十五五"规划的建议。 杠杆资金加速进场 融资余额逼近2万亿关口 资金端暖意绵绵 截至7月29日，A股融资余额达到1.97万亿元，续创2015年7月3日以来新高。同时，自7月21日 以来，A股单日融资买入额占A股成交额的比例连续7个交易日突破10%。 月内券商调高25只个股评级 电子、医药生物等赛道被看好 Wind资讯数据显示，截至7月29日，月内券商合计调高了25只个股的评级，调低了26只个股的 评级，首次覆盖273只个股。 离境退税政策持续优化 "中国游"热度持续提升 今年1月份至6月份，国内离境退税商店数量成倍增加，已超过7200家，享受退税人数同比增长186%，退税 商品销售额及退税金额同比分别增长94.6%和93.2%。 今年8000亿元项目清单全部下达——"两重"建设稳 ...

资本市场中长期资金入市 - 中国太保推出目标规模200亿元的私募证券投资基金，践行长期投资理念 [1] - 中国诚通旗下诚通金控认购三家机构ETF首发份额，传递看好国资央企长期价值的信号 [1] - 首批新型浮动费率基金获批，管理费收取依据持有期限和超额收益率分档 [1] - 6月以来4只新发权益类基金募集规模超10亿元，东方红核心价值混合启动比例配售 [4] - 东方红核心价值混合基金发售6个工作日即达20亿元募集上限并提前结束募集 [5] 电力市场变革与AI应用 - 新能源全面入市推动市场化交易规模扩大，部分企业咨询量同比增4倍，成单量增2倍 [2] - AI技术深度渗透电力交易全链条，从负荷预测到策略制定推动精准决策 [2] - 电力市场正从"机制驱动"转向"市场驱动"，AI与人工经验结合将成为行业标配 [2] 创新药投资机会 - 港股创新药主题ETF表现亮眼，多只相关ETF今年以来涨幅超50% [3] - 国产创新药全球竞争力提升，国际投资者信心增强，正实现从"跟跑"到"领跑"跨越 [3] - 港股作为创新药核心市场，可优先关注具备全球竞争力的前沿领域稀缺标的 [3] 稳经济政策与基金发行 - 国家发改委将加快资金下达，完成2024年消费品以旧换新资金清算 [4] - 建立超长期特别国债资金直达机制，推出设备更新贷款贴息政策 [4] - 6月首周成立40只新基金，总发行规模310.13亿元，债券型基金占比51.03% [7] - 股票型基金成立22只但总规模仅58.17亿元，平均单只规模2.65亿元 [7] 港股次新股表现 - 蜜雪集团股价较发行价涨164.94%，毛戈平涨276.85%，老铺黄金股价突破1000港元 [9] - 部分次新股股东禁售期即将结束，如毛戈平6月9日、老铺黄金6月27日到期 [9] 脑机接口发展 - "北脑一号"完成首批人体植入，患者神经信号采集通道有效率超98% [10] - 脊髓损伤与脑卒中患者可通过系统实现意念操控计算机及机械臂 [10] - 2025年被业界视为脑机接口临床应用"破冰之年"，多家企业公布临床进展 [10] 住房公积金政策调整 - 江苏省支持提取住房公积金支付购房首付款，提高贷款额度 [8] - 5月以来近20城调整住房公积金政策，涉及扩大使用范围、上浮贷款额度等 [8]

港股创新药板块表现 - 今年以来港股创新药板块表现亮眼，多只相关ETF涨幅超过50%，其中港股通创新药ETF（159570）上涨51.30%位列榜首，恒生创新药ETF（520500）和港股创新药ETF（159567）涨幅均超50% [1] - 港股创新药ETF基金（520700）、港股创新药ETF（513120）、恒生医疗ETF（159506）等产品年内涨幅均超过40% [1] - 港股创新药板块在市场震荡中走出独立行情，机构认为其投资机会值得重视 [1] 行业竞争力与市场环境 - 港交所自2018年允许未盈利生物科技公司上市，吸引大量创新药企和生物科技公司聚集，形成以创新药、CXO和前沿医疗器械为主的板块特色 [2] - 国产创新药在全球市场竞争力提升，国际投资者信心增强，行业实现从"跟跑"到"领跑"的跨越式发展 [1][3] - 2023年四季度头部企业实现扭亏或盈利增长，2024年一季度创新药海外授权金额突破，行业进入利润兑现期 [2] 行情驱动因素 - 短期催化剂包括5月底8家企业的10余款创新药获批上市，以及多家企业临床数据优秀 [2] - 南向资金年内累计流入超6600亿港元，医药行业估值处于洼地吸引资金配置 [2] - 创新药研发能力显著提升，ADC、双抗等领域实现对欧美企业的弯道超车，海外药企加速收购中国资产 [3][4] - 创新药通过BD交易打开海外市场空间，叠加市场流动性充裕和风险偏好提升，成长板块环境有利 [3] 未来发展趋势 - 2025年被视为医药行业复苏拐点，政策端对创新药重点支持，供给端技术突破，报表端企业迎来盈亏平衡拐点 [4] - 港股作为创新药核心市场，ADC、基因编辑等前沿领域稀缺标的具备全球竞争力 [4] - A股仿创药企出海能力、医疗器械龙头及中药消费品牌有望迎来估值重塑 [4]