行业观点与市场阶段 - 天风证券指出当前市场处于“赛点2.0第三阶段”，攻坚过程存在波折[1] - 在牛市初期，资金更偏好少数高景气赛道，而后期资金抱团聚焦主线，新增资金获利难度提升[1] - 应重视香港互联网行业[1] AI产业趋势 - AI产业趋势的进展取决于AI应用端和消费端的突破，因此需要重视[1] 香港互联网ETF产品 - 香港互联网ETF（513720）跟踪的是港股通互联网指数（931637）[1] - 该指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本[1] - 指数重点覆盖传媒、零售等核心领域，并均衡配置大中小市值标的[1] - 指数集中反映消费互联网领域的整体表现，包括社交、电商及游戏等核心应用场景[1]

人工智能产业发展前景 - 人工智能产业有望进入大规模应用普及阶段，AI应用产品从可用到好用，产品性能与用户使用量同步提升，多元化商业模式不断落地，产业规模指数级增长 [1] - 顶层设计完善与底层技术突破形成共振，我国人工智能论文发表数量居全球首位，占比达23.2%，专利授权量全球占比大幅领先，为产业规模化发展构筑底层动力 [1] - AI能力已接近L3智能体阶段，从智能助手逐步走向自主执行模式，显著提升赋能产业效能 [1] - 我国AI产业市场规模有望实现35%以上复合年增速，大模型市场增速或超63%，企业级应用成为核心驱动力 [1] - 多模态技术加速AI在互联网、金融、制造等行业的渗透，金融业应用于风控、产品推荐等场景，制造业则重塑生产流程 [1] - 推理成本指数级下降成为应用爆发的重要催化，例如GPT-3.5水平模型的推理成本在1.5年内下降超280倍 [1] 港股通互联网指数与相关ETF - 香港互联网ETF（513720）跟踪的是港股通互联网指数（931637） [2] - 该指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数覆盖通信服务、信息技术、可选消费等行业，重点聚焦电商、社交等软科技应用领域，以反映港股通内互联网主题上市公司的整体表现 [2] - 该指数具有行业集中度和持股集中度较高的特征 [2]

港股市场表现 - 2025年上半年恒生指数从年初19932点上涨至24874点 最大涨幅超过24% 尽管4月初回调至19260点 但截至6月13日累计涨幅达19.11% 在全球主要市场股指中位居第二 [1] - 恒生科技指数 恒生中国企业指数自4月低点以来均涨超20% 进入技术性牛市 这是港股自2024年4月以来第四次进入技术性牛市 [3] 南向资金动向 - 南向资金年内累计净买入达6742亿港元 相当于2024年全年净买入量的83% 创历史新高 [3] - 资金配置呈现"哑铃型"特征 一端聚焦高股息资产 另一端青睐科技成长和可选消费板块 [3] - 腾讯控股以5319.86亿港元持仓市值成为南向资金第一大重仓股 中国移动 建设银行 小米集团持仓市值均超过2000亿港元 [3] - 四大国有银行获大幅增持 中国银行 建设银行 工商银行 农业银行分别被增持55.69亿股 40.58亿股 33.85亿股 23亿股 [3] 行业板块表现 医药行业 - 健康之路累计涨幅超过320% 成为港股通标的中涨幅最大个股 [3] - 三生制药 荣昌生物 诺诚健华 乐普生物-B 君实生物 信达生物等进入港股通标的涨幅前20强 [3] 新消费领域 - 老铺黄金涨幅296% 泡泡玛特涨幅205% 古茗涨幅167% [4] - 潮玩盲盒 古法黄金 平价奶茶组成的新消费"三剑客"成为现象级主线 [4] 科技板块 - 科技板块经历DeepSeek崛起带来的价值重估 虽然短期调整但长期前景被看好 [4] - 港股互联网ETF二季度以来合计净流入6.88亿元 规模突破50亿元 [4]