基金概况与表现 - 华宝标普港股通低波红利ETF（159220）于2025年4月29日成立，管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10% [1] - 该基金业绩比较基准为经人民币汇率调整的标普港股通低波红利指数收益率 [1] - 截至2月9日，该基金收盘涨0.63%，成交额为7084.77万元 [1] - 基金经理杨洋和胡一江自基金成立日（2025年4月29日）起管理该基金，任职期内收益均为27.04% [2] 规模与流动性 - 截至2月6日，基金最新份额为4.44亿份，最新规模为2.84亿元 [1] - 相较于2025年12月31日（份额5.12亿份，规模3.08亿元），今年以来份额减少13.29%，规模减少7.84% [1] - 截至2月9日，该基金近20个交易日累计成交金额为11.09亿元，日均成交金额为5542.54万元 [1] 投资组合与持仓 - 根据最新定期报告，基金前十大重仓股及其持仓占比如下 [2][3] - 江西铜业股份（00358）持仓占比4.48%，持仓市值1378.79万元 [3] - 远东宏信（03360）持仓占比3.36%，持仓市值1033.37万元 [3] - 中国海洋石油（00883）持仓占比3.11%，持仓市值956.16万元 [3] - 中国神华（01088）持仓占比3.07%，持仓市值944.46万元 [3] - 恒隆地产（00101）持仓占比2.98%，持仓市值918.43万元 [3] - 中国石油股份（00857）持仓占比2.97%，持仓市值912.82万元 [3] - 信和置业（00083）持仓占比2.84%，持仓市值875.09万元 [3] - 恒安国际（01044）持仓占比2.76%，持仓市值850.49万元 [3] - 中国石油化工股份（00386）持仓占比2.63%，持仓市值810.71万元 [3] - 恒生银行（00011）持仓占比2.54%，持仓市值781.95万元 [3]

文章核心观点 - 红利资产在当前市场环境下配置价值凸显，兼具短期防御与长期价值属性 [5][13] - 短期看，在宏观不确定性、市场波动加剧及固收收益承压背景下，红利资产凭借稳定盈利和高股息，成为资金的“防御盾”与收益的“压舱石” [5][13] - 长期看，伴随国内经济迈向高质量发展，市场定价核心正从增长预期转向股息回报，这一逻辑与成熟市场接轨，长期资金增配与政策强化分红导向为红利策略奠定长期基础 [5][13] 相关产品业绩与数据 港股通红利低波ETF (159220) / 联接A (022887) - 跟踪标普港股通低波红利指数 [3][9] - 近一日指数涨跌幅为0.81%，近1周为-0.80%，近1月为6.93%，近1年为32.16%，年化波动率为12.14% [3][9] - 其跟踪的全收益指数近5个完整年度(2020-2024)涨跌幅分别为：19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16% [6][14] A500红利低波ETF (159296) - 跟踪中证A500红利低波动指数 [3][9] - 近一日指数涨跌幅为0.19%，近1周为0.63%，近1月为6.8%，近1年为-0.02%，年化波动率为8.78% [3][9] - 其跟踪的全收益指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年-0.02%、2021年21.56%、2022年1.67%、2023年11.80%、2024年30.27% [6][14] 800红利低波ETF (159355) / 联接A (023321) - 跟踪中证800红利低波动指数 [3][9] - 近一日指数涨跌幅为0.35%，近1周为0.3%，近1月为1.72%，近1年为4.77%，年化波动率为8.52% [10] - 其跟踪的全收益指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2019年17.65%、2020年4.98%、2022年0.01%、2023年13.87%、2024年27.49% [6][14] - 该基金合同规定，基金管理人每季度最后交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当超额收益率大于0.5%时，将进行收益分配，分配比例不低于超额收益率的60% [6][14] 300现金流ETF (562080) / 联接A (024367) - 跟踪沪深300自由现金流指数，该指数不含金融、地产行业 [4][11] - 近一日指数涨跌幅为-0.86%，近1周为-3.40%，近1月为3.64%，近1年为19.47%，年化波动率为9.77% [12] - 其跟踪的指数近5个完整年度涨跌幅分别为：16.20%、13.83%、4.31%、12.94%、40.79% [6] 市场比较基准 - 以上各产品业绩数据均与上证指数进行对比 [3][4][9][10][12] - 截至2026年2月5日，上证指数近一日涨跌幅为-0.64%，近1周为-1.97%，近1月为1.3%，近1年为26.21%，年化波动率为10.58% [3][4][9][10][12]

港股市场前景与资金流向 - 进入2026年，港股表现高靓，诸多港股通ETF成为投资者参与港股进攻行情“锋利的矛” [1][27] - 业内知名策略分析师张忆东指出，本轮港股将走出超级长牛，且中长期看科技仍是市场主线 [1][22][28] - 港股互联网ETF基金经理曹旭辰表示，2025年四季度港股表现令人失望，但这或许是2026年可能表现不错的重要原因，进入1月港股单日成交额不到3000亿港元，而A股单日成交额一度达到30000亿元，这意味着一旦A股10%资金溢出到港股，港股的活跃度会出现一倍的提升 [1][28] - 2025年，南向资金创纪录地净流入港股14048.44亿港元，进入2026年，截至2026年1月27日，南向资金累计净流入港股648.03亿港元 [23][49] - 2025年港交所IPO融资总额高达2746亿港元，位居全球第一 [22][48] - 近期来自欧美、中东和新兴市场的国际长线资金积极参与港股科创企业的新股发行 [22][48] - 美元走弱与美联储降息趋势有望延续，从而改善港股流动性环境，提振人民币资产吸引力 [22][48] 华宝基金ETF业务发展 - 截至2026年1月27日，华宝基金旗下权益ETF管理规模首超1400亿元大关，达到1404.80亿元，稳居行业十强，较2024年底规模增幅高达71.78% [1][28] - 华宝基金旗下的港股ETF战队，凭借突出的创新能力和特色产品线，受到资金追捧 [1][28] 港股ETF产品特点与优势 - 这些港股ETF普遍支持T+0交易，投资效率更高 [4][33] - 行业主题丰富，ETF货架结构完整，注重稀缺性布局，拥有不少“全市场首只”或独门细分赛道的产品 [4][33] - 港股互联网ETF（513770）是一只重仓港股互联网龙头的产品，截至2026年1月27日，其最新基金规模高达145亿元，最近一年日均成交额超6亿元，且支持日内T+0交易 [4][33] - 港股信息技术ETF（159131）是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF，聚焦于港股芯片产业链 [4][11][39] - 港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的产品 [4][33] - 港股通汽车ETF华宝（520780）重仓港股稀缺龙头车企 [4][33] - 港股通医疗ETF华宝（159137）全域覆盖了CXO、医疗商业与服务、医疗器械、生物制药四大港股医疗领域 [4][33] - 香港大盘30ETF（520560）把港股科技和红利一把抓 [5][34] - 港股通红利低波ETF华宝（159220）兼具高股息和低波动双重优势 [5][34] - 香港中小LOF（501021）专注于港股中资成长龙头 [5][34] - 华宝中证沪港深新消费指数基金紧跟新消费浪潮 [5][34] 科技产业链ETF布局 - 华宝基金构建起覆盖AI算力、大模型、应用三大环节的AI产业链ETF矩阵 [11][39] - 港股信息技术ETF（159131）的标的指数成份股包含中芯国际、华虹半导体等42只港股硬科技公司，成份股基本是70%硬件+30%软件构成，该指数不含腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高 [11][39] - 截至2026年1月27日，港股信息技术ETF标的指数的第一大权重股为中芯国际权重高达15.26%，前五大权重股合计占比49.8%，前十大权重股合计占比高达71.08% [11][39] - 在AI大模型及应用端，港股互联网ETF（513770）、港股通汽车ETF华宝（520780）、港股通医疗ETF华宝（159137）等产品列阵以待 [12][40] - “AI+汽车”的港股通汽车ETF华宝（520780）跟踪中证港股通汽车产业主题指数，成份股包含小鹏汽车-W、比亚迪股份、吉利汽车、理想汽车-W等行业领先的新势力车企 [12][40] - “AI+医疗”的港股通医疗ETF华宝（159137）跟踪中证港股通医疗主题指数，其中超80%权重集中于CXO、互联网医疗、高端医疗器械等行业龙头公司，成份股中“港股独家”的权重占比超85% [12][40] 红利策略产品体系 - 华宝基金着力构建了红利策略产品线，目前已形成颇具规模的“高股息ETF家族”，横跨A股、港股等市场 [14][41] - 产品包括顶流ETF品种银行ETF（512800）、港股通红利低波ETF华宝（159220）、800红利低波ETF（159355）、标普A股红利ETF华宝（562060）等 [15][41] - 以港股通红利低波ETF华宝（159220）为例，自2021年以来，其标的指数——标普港股通低波红利指数风险收益表现出色，跑赢同期的沪深300指数 [15][41] - 港股通红利低波ETF华宝（159220）的核心标签是“港股+低波+流动性冲击小”，叠加低波因子提升了港股红利策略的可靠性 [18][44] - 标普公司在最新的编制方案中加入了流动性控制约束，使产品调仓更灵活、冲击更小 [18][45] - 华宝基金在港股红利方向还布局了香港大盘30ETF（520560）以及价值基金LOF（501310）等产品 [18][45]