大会与产业展示 - 2025上海宝山智能机器人产业大会在由500个集装箱改造的创意园区“智慧湾”举行，展示了包括具身机器人拳击对决、机械臂书法、机器狗巡逻等多元应用 [1][2][4] - 展会同时呈现了从巨蟹的“关节”、意优科技的“骨骼”到坤维科技的“触觉”传感器等覆盖机器人产业全链条的关键组件 [2] - 智能机器人产业已从单一产品研制迈向体系构建和生态营造的新阶段 [1] 产业规模与集群效应 - 宝山区已集聚近300家机器人及智能制造上下游企业，规上工业总产值占全区四分之一，并被纳入上海市首批“市区协同”千亿级产业集群 [5] - 全球三分之一工业机器人在中国制造，中国三分之一在上海制造，上海三分之一在宝山制造，凸显其产业核心地位 [6] - 全球巨头发那科公司在宝山建有继日本之外全球最大的机器人生产基地“超级智能工厂”，另一巨头安川电机也于今年11月快速落户宝山 [5] 产业链与协同创新 - 园区内形成“上下楼就是上下游”的协同模式，快仓智能将全球制造业务迁回园区，与产业链生态企业协同研发，效率显著提升并获海外数亿元订单 [7] - 宝山区发布具身智能数据采集中心与上海中小企业集成制造赋能中心，后者通过共享高端机床设备，将企业研发打样周期从3天缩短至几小时，效率提升至少3倍 [8] - 政府创新推出“先投后股”政策，并启动总规模10亿元的机器人及智能制造产业基金，重点投向核心零部件和人形机器人等前沿领域 [10][11] 政产学研生态构建 - 宝山区、上海大学与宇树科技共建上海宝山上大通用智能机器人研究院，由企业主导，加速人形机器人商业化进程 [10] - 宝山推出“人才伴飞计划”提供30天免费住宿和创业帮扶，并通过“科创30条”、“人才新政25条”提供安家、科研、子女教育等全方位支持 [11] - 区域规划构建南大“人形机器人创新港”—上海机器人产业园—宝山高新区“三位一体”发展格局，实现研发、产业与应用联动 [11]

涉及的行业与公司 * 公司为长源东谷（或文档中提及的长园东谷/长安东谷）[1] * 行业涉及汽车零部件制造、新能源混动汽车、机器人、大缸径发动机（数据中心、船用）、低空经济发动机[2][6][13] 核心观点与论据 **业务转型与新能源混动市场表现** * 公司自2001年成立，最初聚焦商用车缸体缸盖制造，2022年后因商用车行业艰难而寻求转型[4] * 2022年11月与比亚迪签署项目协议，2024年与赛力斯达成合作，成功抓住新能源车混动化浪潮[4] * 2023年为比亚迪和赛力斯供应发动机缸体缸盖约9万套，2024年供应量突破54万套，实现6倍增长[2][5][11] * 赛力斯在混动领域的标签不够明显，存在预期差，或成为未来增长点[3][12] **新兴领域战略布局** * 机器人领域：依托精密加工制造能力，重点推进灵巧手和机械臂等核心模块[6][8] * 大缸径发动机领域：与玉柴成立合资公司“玉柴长源科技”，服务于数据中心和船用发动机市场[2][6][13] * 低空发动机领域：与玉柴合作成立“育才长源智航”（或文档中提及的玉柴长航智能），专注低空相关发动机[6][13] * 新兴领域布局显示出公司在多个战略新兴产业中的前瞻性规划[2][6] **财务表现与盈利能力** * 2025年上半年毛利率达到26.7%，净利率接近16%[2][7] * 研发支出稳定在5%左右，总体费用率从过去几年的12%降至10%，表明降本增效和规模效应显现[2][7] * 公司基本面自2024年第四季度开始快速增长，2025年第一、二季度增速强劲[7][11] * 2025年第三季度预计单季同比增速将超过60%，预计在60%-70%之间[7][11] * 2025年全年盈利预测接近4亿元（3.95亿元），2026年盈利预测达5.3亿元左右[2][11] * 2025年预计增速超过70%，2026年增速预计为30%左右[11] * 目前估值约为21-22倍，对应PEG小于1，估值有提升空间[2][11] **核心竞争力与成功因素** * 得益于在汽车零部件生产中积累的大规模、低成本、高质量生产能力，可复用于机器人等高端制造领域[2][8] * 拥有对发动机缸体缸盖加工工艺流程的深入了解，以及大量高端加工设备（如一两千万级别的设备），具备切入机器人核心模组的天然优势[8][9][13] * 在传统发动机制造中积累了精密加工、热处理及装配环节的丰富经验[13] 其他重要内容 **股权结构与公司治理** * 第一大股东李佐元持股比例达40%，股权结构稳定[2][10] * 较高持股比例使得公司决策流程相对流畅，战略方向明确，能快速响应市场变化[10] **发展前景总结** * 短期来看，公司业绩扎实且增速快，估值有提升空间[11][13] * 中期来看，在机器人领域具有较强的发展潜力[13] * 长期来看，与玉柴合作的两个合资公司将在数据中心算力和低空领域展现出良好发展前景[13]