投资评级 - 维持“跑赢大市”评级 [1] 核心观点 - 2026财年第一季度收入指引及预订量增长指引均超出预期 预订量指引为同比增长40%及环比增长20% [1] - 公司主流业务增长正受益于人工智能增长的推动 [1] - 将公司目标价由95港元上调至130.7港元 [1] 财务表现与预测 - 去年第四季度经调整后纯利达1.81亿元 [1] - 将公司今年经调整后纯利预测上调15%至11.76亿元 [1] - 将公司明年经调整后纯利预测上调5%至18.2亿元 [1] 市场与业务展望 - 公司将2028年热压焊接总目标市场预测上调至16亿美元 [1] - 公司维持其在热压焊接市场的市占率目标为35%至40% [1]

公司财务表现与预测 - 2023年第四季度经调整后纯利为1.81亿元 [1] - 2026财年第一季度收入指引优于市场预期 [1] - 2026财年第一季度预订量指引为同比增长+40%及环比增长+20% [1] - 将公司2024年经调整后纯利预测上调15%至11.76亿元 [1] - 将公司2025年经调整后纯利预测上调5%至18.2亿元 [1] 市场前景与业务目标 - 公司将2028年热压焊接(TCB)总目标市场(TAM)预测上调至16亿美元 [1] - 公司在热压焊接(TCB)市场维持35%至40%的市占率目标 [1] - 公司主流业务增长正受益于人工智能增长所推动 [1] 投资评级与目标价 - 投资机构将公司目标价由95港元上调至130.7港元 [1] - 投资机构维持对公司“跑赢大市”的评级 [1]

公司财务表现与指引 - 公司2023年第四季度经调整后纯利达1.81亿元 [1] - 公司2026财年第一季收入指引胜于预期 [1] - 公司2026财年第一季预订量增长指引为同比+40%及按季+20% [1] - 里昂将公司今年经调整后纯利预测上调15%至11.76亿元 [1] - 里昂将公司明年经调整后纯利预测上调5%至18.2亿元 [1] 市场前景与业务发展 - 公司将2028年热压焊接总目标市场预测上调至16亿美元 [1] - 公司维持其在热压焊接市场的市占率目标为35%至40% [1] - 公司主流业务增长正受益于人工智能增长所推动 [1] 投资评级与目标价 - 里昂将公司目标价由95港元上调至130.7港元 [1] - 里昂维持公司评级为"跑赢大市" [1]

公司财务表现 - ASMPT 2023年第四季度经调整后纯利为1.81亿港元 [1] - 2026财年第一季收入指引胜于预期 [1] - 2026财年第一季预订量增长指引为按年增长40%及按季增长20% [1] - 里昂将公司2024年经调整后纯利预测上调15%至11.76亿港元 [1] - 里昂将公司2025年经调整后纯利预测上调5%至18.2亿港元 [1] 市场前景与目标 - 公司将2028年热压焊接(TCB)总目标市场(TAM)预测上调至16亿美元 [1] - 公司维持其在TCB市场的市占率目标为35%至40% [1] - 里昂将公司目标价由95港元上调至130.7港元 [1] - 里昂维持对公司的“跑赢大市”评级 [1] 业务增长驱动力 - 公司主流业务增长正受益于人工智能增长所推动 [1]

公司管理层观点更新 - 公司管理层将热压焊接技术的总目标市场预测大幅上调，预计到2028年将达到16亿美元，相比2025年的7.59亿美元，复合年增长率达到30% [1] - 更新的总目标市场预测反映了人工智能逻辑及高频宽记忆体投资正在迅速加速 [1] - 公司管理层对20H高频宽记忆体表示乐观，并相信若JEDEC标准持续放宽，热压焊接技术可支援这些堆叠 [1] - 公司管理层认为高频宽快闪记忆体是热压焊接技术一个未被充分开发的重大市场机遇 [1] 投资银行观点与预测调整 - 投资银行上调了公司2026年、2027年及2028年的预测盈利，幅度分别为6%、6%及3% [1] - 盈利预测上调主要计入由人工智能及先进封装驱动的SEMI业务强劲收入增长，但部分增长被SMT业务的下行周期所抵销 [1] - 投资银行将公司目标价上调5%至140港元，并维持"跑赢大市"的评级 [1]

评级与目标价调整 - 麦格理予ASMPT“跑赢大市”评级，目标价上调5%至140港元 [1] 热压焊接技术市场前景 - 公司管理层将热压焊接技术的总目标市场预测大幅上调至2028年达16亿美元 [1] - 新的总目标市场意味着从2025年的7.59亿美元起，复合年增长率达30% [1] - 此预测高于此前2027年达10亿美元的预测 [1] - 市场预测的上调反映了人工智能逻辑及高频宽记忆体投资的迅速加速 [1] - 管理层对高频宽记忆体表示乐观，并相信若JEDEC标准持续放宽，热压焊接技术可支援这些堆叠 [1] - 管理层认为高频宽快闪记忆体是热压焊接一个未被充分开发的重大机遇 [1] 公司盈利预测调整 - 麦格理上调公司2026年、2027年及2028年预测盈利，幅度分别为6%、6%及3% [1] - 盈利预测上调主要计入由人工智能及先进封装驱动的SEMI业务强劲收入增长 [1] - SEMI业务的增长部分被SMT业务的下行周期所抵销 [1]