上市进程 - 上海燧原科技股份有限公司的上市辅导状态已变更为“辅导工作完成” [1][9] - 公司于今年11月1日再次向上海证监局进行辅导备案登记，辅导机构由中金公司变更为中信证券 [1][9] - 辅导机构中信证券认为，公司已具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，其董事、高管及主要股东已全面掌握相关法律法规并树立了进入证券市场的诚信、自律和法治意识 [3][12] 公司概况 - 上海燧原科技股份有限公司成立于2018年，总部位于上海 [4][13] - 公司专注人工智能领域云端算力产品，致力于为通用人工智能打造算力底座，提供具备自主知识产权的AI加速卡、系统集群和软硬件解决方案 [4][13] - 公司产品凭借高算力、高能效比的架构和软件平台，可广泛应用于泛互联网、智算中心、智慧城市、智慧金融、科学计算及自动驾驶等多个行业和场景 [4][13] 产品矩阵 - 公司主要产品线包括智能加速卡（如燧原S60）、大模型一体机（如燧原DeepSeek一体机）、智算集群（如云燧智算集群）以及软件开发平台（如驭算） [5][14] 融资与估值 - 公司累计融资金额达70亿元 [5][15] - 根据《2025年胡润全球独角兽榜》，公司估值为205亿元，排名第395位 [5][15] - 公司自成立以来完成了多轮重要融资，包括：2018年7月Pre-A轮融资3.4亿元（腾讯领投）[6][17]、2019年5月A轮融资3亿元（红点领投）[6][17]、2020年5月B轮融资7亿元（武岳峰领投）[6][17]、2021年1月C轮融资18亿元（中信产业基金、中金资本旗下基金、春华资本领投）[6][17]、2022年7月C+轮融资（国家集成电路产业投资基金投资）[10][17]、2023年9月D轮融资20亿元（国方创新领投）[10][19]、2025年5月战略投资（上海国投等投资）[5][16] - 腾讯是公司的连续重要投资方 [5][15] 技术发展与里程碑 - 2019年12月，公司发布第一代训练芯片及产品 [6][17] - 2020年12月，公司发布第一代推理产品 [6][17] - 2021年7月，公司发布第二代训练芯片及产品 [6][17] - 2021年12月，公司发布第二代推理芯片及产品 [7][17] - 2022年9月，公司交付第一代1280卡液冷训练集群并发布云燧智算机 [10][19] - 2023年3月，公司进行企业战略升级，宣布全面打造AIGC时代的基础设施 [10][19] - 2023年7月，公司推出燧原曜图TM文生图MaaS平台服务产品 [10][19] - 2023年5月，公司第二代产品交付突破3万卡 [10][19] - 2023年6月，公司第三代产品实现量产 [10][19] - 2023年12月，公司第三代产品在当年交付达5万卡 [10][19]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 2025 世界人工智能大会展示 AI 前沿技术与产业趋势，国产厂商在算力、算法、应用等方面崛起，行业发展前景乐观 [12] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 7 月 26 日 2025 世界人工智能大会开幕，展览规模创历届之最，国务院总理李强出席开幕式并致辞 [12] - 算力方面国产厂商全产业链逐步崛起，芯片性能升级且强调场景结合与生态支撑，服务器积极布局超节点、一体机和液冷方案，智算中心强调覆盖范围和调度能力，量子计算是下一代颠覆式创新技术 [13][18][34][38] - 算法上大模型持续迭代，国产模型厂商从追赶到并跑，未来范式聚焦多模态能力、深度推理和思考能力、Agent 和交互以及物理 AI 和世界模型 [43][44] - 应用领域 to B/to C 百花齐放，端侧 AI 聚焦眼镜、智驾、机器人等场景，AI 逐渐成为生产力工具 [60] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指涨 1.67%，深证成指涨 2.33%，创业板指涨 2.76%，计算机行业指数涨 1.81%，跑赢上证综指 0.14pct，跑输深证成指 0.52pct，跑输创业板指 0.95pct [92] - 本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排第 21，在 TMT 四大行业中排第 3 [94] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块在电力 IT、AI 应用等领域表现较好，需关注 AI、机器人、量子科技等中长期产业方向 [95] - 周涨幅前十个股包括海天瑞声、唐源电气等，周跌幅前十个股有四方精创、正元智慧等，周换手率前十个股包含港迪技术、中远海科等 [96] 行业重要新闻 - 7 月 26 日 2025 世界人工智能大会开幕，设置 5 大板块，展示 AI 前沿技术与产业趋势 [98] - 7 月 17 日丹麦诺和诺德基金会与政府基金合作投资 4000 万欧元用于北欧量子计划，引入量子计算机 Magne [98] - 26 日中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，总部初步考虑设在上海 [98] - 四川大学华西医院完成中国西部地区首例植入式脑机接口手术 [98]