市场表现 - 5月14日三大指数震荡下跌 国证航天指数跌幅0 58% [1] - 成分股长城军工涨超3% 国博电子 中直股份 国科军工等个股跟涨 [1] - 国证航天指数近7个交易日累计涨超9% [1] - 跟踪国证航天指数的航空航天ETF天弘正在发行 首次募集规模上限50亿元 [1] 指数构成 - 国证航天航空行业指数覆盖沪深北交易所航空航天行业证券 [1] - 指数配置军工 航空 航天 低空经济等概念股 [1] - 申万一级行业中军工行业占比99 1% [1] - 申万二级行业航空装备 军工电子 地面兵装及航天装备占比分别为66 4% 16 0% 7 8%及6 9% [1] - 指数前三大行业集中度达90% [1] 行业动态 - 商业航天迎利好政策 上市公司加码布局 [2] - 航宇微科技自研玉龙810A人工智能芯片已在商业在轨卫星上成功搭载 [2] - 中天火箭军用耐烧蚀组件业务部分客户为商业航天相关单位 将加强与商业航天公司合作 [2] 机构观点 - 东兴证券建议关注出口链修复预期 重点关注人工智能 国防军工 机器人等大科技板块 [2] - 中航证券认为军工基本面有望回暖 军贸 商业航天 低空经济等新域新质主题将持续深化 [2] - 军工行业成交量回升市场情绪回暖 主题活跃与业绩提振将共同推动行情 [2]

政策支持 - 中国人民银行等五部门联合印发文件，鼓励金融机构加大对海洋产业、商业航天、全域无人产业的支持力度，强化对重大海洋基础设施和涉海企业的金融服务 [1] - 国家《政府工作报告》提出推动商业航天等新兴产业安全健康发展，地方层面如北京、上海出台专项支持政策加码布局商业航天产业 [2] 行业发展 - 中国商业航天产值从2020年1万亿元增至2024年2.3万亿元，复合年增长率达22.9%，预计2025年将达到2.8万亿元 [3] - ITU设定的卫星轨道"先到先得"原则及发射进度规定推动各国卫星星座计划提速，中国产业政策密集出台进一步促进商业航天发展 [2] 公司动态 - 珠海航宇微自研的玉龙810A人工智能芯片已在部分商业在轨卫星上成功搭载 [4] - 陕西中天火箭的军用耐烧蚀组件业务部分客户为商业航天相关单位，公司计划加强与商业航天公司的合作 [4] - 北京航天神舟智能装备主要为航天科技集团及商业航天企业提供智能测试仿真、微系统等宇航产品 [4] 产业建议 - 上市公司可从技术、资本与生态三大维度发力，技术层面攻坚火箭重复回收、卫星规模化量产等核心技术 [5] - 资本领域需整合资源加速遥感应用、卫星网络等场景商业化，同时健全风险防控体系并创新盈利路径 [5]