公司战略转型 - 公司正式切入中药复方制剂新药研发领域，与上海市皮肤病医院签署《复方侧柏酊合作开发协议》，共同开发用于治疗脱发的复方侧柏酊新药 [2] - 合作以获得国家药监局1 1类新药上市许可为最终目标，涉及临床前研究、IIT研究及注册临床试验等内容 [2] - 公司支付合作开发费用包括前期技术转让费2000万元及后期销售提成，新药获批后知识产权归公司所有 [2] 产品管线拓展 - 复方侧柏酊是上海市皮肤病医院特色院内制剂，对雄激素性脱发和斑秃疗效显著，有望成为国内首个脱发类中药制剂 [3] - 公司主营业务聚焦外用药领域，开塞露、炉甘石洗剂等产品市场占有率国内领先，计划通过仿制及创新拓展外用药产品体系 [3] - 新产品研发将围绕家庭常备外用药战略定位，利用专家工作站资源优化研发结构，覆盖更多家庭健康需求 [3] 行业市场前景 - 中国脱发人群已突破2 5亿，且20～40岁青壮年脱发趋势明显，市场需求持续扩大 [2] - 公司通过布局脱发治疗领域切入高潜力细分市场，复方侧柏酊具备凉血行气、生发乌发功效，临床应用前景良好 [2][3]

公司财务与分配 - 2024年年度拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），合计拟派发现金红利240,839,950.50元，占2024年度归母净利润的117.33% [3] - 2024年实现营业收入47,458.37万元（同比+0.57%），归母净利润20,527.11万元（同比+0.81%），总资产140,244.85万元（较期初+96.79%），归母所有者权益123,423.47万元（较期初+112.82%） [19] - 2024年募集资金净额4.48亿元，截至年末已使用2.61亿元（含置换预先投入金额2.36亿元），专户余额3,949.75万元，另有1.53亿元用于现金管理 [38][39] 行业发展趋势 - 人口老龄化推动外用药需求增长，老年人因机能衰退更易患皮肤及消化系统疾病，带动湿疹、皮炎等外用药市场规模扩张 [6] - 健康意识提升催生庞大消费群体，消费者对皮肤保养及疾病治疗投入增加，促进外用药市场增长 [7] - 电商渠道普及提高购药便捷性，线上销售拓宽市场覆盖范围，非处方外用药受益显著 [8][9] - 政策支持外用药发展，2024年医药集采扩面优化价格体系，中医药传承创新政策助力中药外用药研发 [9] 公司业务与产品 - 主营业务聚焦外用药物研发生产销售，产品以非处方药为主，涵盖消化类（开塞露等）、皮肤类（炉甘石洗剂等）、五官类（碘甘油等）三大领域 [10][11] - "信龙"品牌市场知名度高，开塞露、炉甘石洗剂等产品市占率国内领先，2024年新设计信龙红臀等子品牌强化市场地位 [10] - 皮肤类产品线覆盖超15种适应症，包括湿疹、痤疮、癣类等疾病治疗及日常护理需求 [11] 运营模式 - 采购模式：实行供应商动态评估机制，对原料药、辅料等物料进行多批次质量验证，关键供应商包括国药集团等大型医药流通企业 [12][13] - 生产模式：严格按GMP标准执行全流程管控，根据销售计划动态调整生产安排，已实现部分环节自动化 [14] - 销售模式：以经销为主（占比超50%），合作九州通、华润医药等流通企业；直销客户包括老百姓大药房等连锁药房及叮当快药等电商平台 [15][16][17] 公司治理 - 2024年财报及利润分配方案获监事会全票通过，认为财务报告真实反映经营成果，分配方案符合可持续发展要求 [24][27] - 2025年一季度未经审计财报显示营收1.21亿元，归母净利润0.52亿元，经营活动现金流净额0.23亿元 [44][46]

发行信息 - 公司拟发行不超过4000万股人民币普通股（A股），全部为新股发行，每股面值1元，发行后总股本不超过16000万股[7][28] - 拟上市板块为上海证券交易所主板，保荐人（主承销商）为国信证券股份有限公司[7] - 本次发行实际募集资金扣除费用后拟全部用于四个项目，总投资及拟用募集资金均为134,304.00万元[50] 公司概况 - 公司为上海小方制药股份有限公司，主营业务为外用药研发、生产和销售，产品为非处方家庭常备药[14][30] - 公司成立于1993年8月12日，2021年12月24日变更为股份有限公司，注册资本12000万元[27] - 实际控制人是方之光和鲁爱萍，均为加拿大籍，控股股东是运佳远东有限公司[14] 业绩数据 - 最近三年及一期公司营业收入分别为33,961.21万元、36,123.27万元、40,177.15万元和24,973.51万元[40] - 最近三年及一期扣非后归母净利润分别为13,533.57万元、15,010.09万元、16,007.28万元和8,975.45万元[40] - 2022年6月30日资产总额为47,611.01万元，资产负债率（母公司）为39.82%[43] 产品与市场 - 主要产品为消化类、皮肤类、五官类等外用药产品，“信龙”商标旗下多种外用药产品市场占有率持续领先[20][38] - 主要原材料包括原料药和包装材料，重要供应商有浙江省凤凰化工等[32] - 采取“经销 + 直销模式”销售，均为买断式销售[34] 股权结构 - 发行前实际控制人合计持股98,112,000股，占比81.76%，发行后仍控股[63] - 发行前香港运佳持股9408万股，占比78.40%；发行后持股9408万股，占比58.80%[163] - 国信资本持有公司240万股，占发行前总股本的2.00%[167] 未来展望 - 新生产基地土地面积28,504.60平方米，预计2024年底前投产，达产后产能为现有四倍[125] - 外用药生产基地新建项目贷款金额拟不超过37,500.00万元[125]