汗疱疹 - 汗疱疹是一种特殊湿疹类型，春末夏初高发，表现为持续瘙痒、烧灼感、对称分布且易复发 [3] - 主要诱因包括金属过敏（镍、铬）、化学刺激（洗衣液成分）、真菌感染及精神压力 [4][5] - 患者群体以年轻人、中年人和部分儿童为主，老年人较少见 [3] - 治疗上属于自限性疾病，脱离诱因后约半个月可自愈，冷敷和保湿霜可缓解症状 [7][9][12] - 避免抠破水疱以防感染，破损后禁用炉甘石洗剂 [8][10] 痱子 - 痱子由高温潮湿环境下汗液排出受阻引发，分为白痱（无痒小水疱）、红痱（瘙痒丘疹）和脓痱（伴细菌感染） [23][27][28] - 成年高危人群包括高温作业者、肥胖者及代谢疾病患者（如糖尿病） [25][26] - 护理核心是降温干燥，破损后禁用炉甘石洗剂，脓痱需抗生素治疗 [30][32] - 痱子粉仅适用于未破损皮肤预防，已发痱子使用可能加重炎症 [33][34] 脚气 - 脚气由皮肤癣菌感染引起，夏季高发，表现为瘙痒、脱皮、水疱及趾间糜烂伴臭味 [35][37] - 与单纯脚臭（细菌致硫化物）不同，脚气需抗真菌治疗 [36][37] - 白醋和碘伏泡脚无效，前者需48小时才起效且刺激皮肤，后者无法穿透角质层 [38][39][40] - 治疗需足疗程使用抗真菌药物，涂药后需清洁双手防传播 [44] 护理误区 - 汗疱疹患者避免过度使用止汗露或频繁肥皂洗手，以免破坏皮肤屏障 [20][21] - 湿疹与痱子护理相反，前者需保湿后者需干燥，混淆可能加重症状 [29]

日光性皮炎防护 - 日光性皮炎是皮肤接受过量紫外线后产生的急性炎症反应，表现为红斑、水疱伴灼痛瘙痒，24-48小时达高峰后脱屑色素沉着[2] - 物理防护建议使用UPF>50的防晒衣/伞/帽/镜，化学防护需选择SPF30+ PA+++防晒霜并提前15-30分钟涂抹且每2小时补涂[3] - 需减少光敏性食物摄入并调整光敏性药物，阴天仍需防护因长波紫外线可穿透云层导致光老化[3] 过敏性鼻炎防治 - 空调尘螨是过敏性鼻炎主因，其分泌物通过冷风散布刺激鼻黏膜，干燥冷空气加重症状[5] - 防治措施包括55℃以上高温清洗寝具、除湿模式保持湿度<50%、每日通风2次每次30分钟[6] - 需每月清洗空调滤网，减少毛绒物品堆积，使用防螨罩隔离过敏原[6] 丘疹性荨麻疹管理 - 虫咬皮炎表现为风团样丘疹伴瘙痒，搔抓会加剧水肿甚至引发感染[7] - 处理方式包括冷敷、炉甘石洗剂外用，严重时使用糖皮质激素药膏或抗组胺药物[7] - 预防需穿浅色长袖衣裤、安装纱窗蚊帐、使用含避蚊胺的驱蚊剂[8]

公司战略转型 - 公司正式切入中药复方制剂新药研发领域，与上海市皮肤病医院签署《复方侧柏酊合作开发协议》，共同开发用于治疗脱发的复方侧柏酊新药 [2] - 合作以获得国家药监局1 1类新药上市许可为最终目标，涉及临床前研究、IIT研究及注册临床试验等内容 [2] - 公司支付合作开发费用包括前期技术转让费2000万元及后期销售提成，新药获批后知识产权归公司所有 [2] 产品管线拓展 - 复方侧柏酊是上海市皮肤病医院特色院内制剂，对雄激素性脱发和斑秃疗效显著，有望成为国内首个脱发类中药制剂 [3] - 公司主营业务聚焦外用药领域，开塞露、炉甘石洗剂等产品市场占有率国内领先，计划通过仿制及创新拓展外用药产品体系 [3] - 新产品研发将围绕家庭常备外用药战略定位，利用专家工作站资源优化研发结构，覆盖更多家庭健康需求 [3] 行业市场前景 - 中国脱发人群已突破2 5亿，且20～40岁青壮年脱发趋势明显，市场需求持续扩大 [2] - 公司通过布局脱发治疗领域切入高潜力细分市场，复方侧柏酊具备凉血行气、生发乌发功效，临床应用前景良好 [2][3]

夏季手足"小水泡"的常见类型及特征 - 汗疱疹是夏季手足出现透明或淡黄色"小水泡"的最常见原因，表现为对称分布在手足掌、指趾部位的米粒大小水疱，伴有疼痛感、灼烧感、瘙痒感，青壮年和青少年发病率更高 [2] - 汗疱疹病程具有自限性，春末夏初发病，夏季加剧，秋冬季缓解，每年定期反复发作，水疱随时间干涸脱屑，但反复发作可导致皮肤粗糙增厚甚至皲裂 [2] - 汗疱疹的成因可能与精神紧张、吸烟、真菌感染、手足多汗、过敏原刺激等有关，过去认为与汗液潴留有关，现在更多认为是皮肤湿疹样反应 [2] 其他可能导致手足"小水泡"的疾病 - 手足癣主要由皮肤癣菌感染引起，夏季发病增多，表现为单侧不对称分布的水疱，常伴有足癣和甲癣 [3] - 手足湿疹是一种反复发作的过敏性皮肤病，皮损对称分布且无明显季节性，表现为水疱、红斑、丘疹等，伴有剧烈瘙痒 [3] - 接触性皮炎由接触刺激性或过敏性物质引起，起病急，表现为水肿性红斑、丘疹、水疱等，皮损局限于接触部位 [3] - 手足口病由肠道病毒感染引起，春夏季高发，多发于5岁以下儿童，表现为手掌脚底丘疹水疱，伴有口腔黏膜溃疡 [4] 不同疾病的治疗方法 - 汗疱疹无特效疗法，轻症可使用炉甘石洗剂止痒，严重或反复发作者可外用糖皮质激素如卤米松乳膏、丙酸氟替卡松乳膏 [6] - 手足癣需保持皮肤干燥，外用抗真菌药物，严重者需口服盐酸特比萘芬片或伊曲康唑胶囊，治疗需足量足疗程（外用4周以上，口服2-4周） [6] - 手部湿疹治疗应避免可疑致病因素，急性期渗出明显时用2%-3%硼酸溶液湿敷，无渗出后外用糖皮质激素类软膏 [6] - 接触性皮炎治疗需立即清除接触物，根据病情使用药膏或口服药物，重症需及时就医 [6] - 手足口病主要为对症治疗，如退热、缓解疼痛，需观察重症迹象如高热不退、精神萎靡等 [7]

公司财务与分配 - 2024年年度拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），合计拟派发现金红利240,839,950.50元，占2024年度归母净利润的117.33% [3] - 2024年实现营业收入47,458.37万元（同比+0.57%），归母净利润20,527.11万元（同比+0.81%），总资产140,244.85万元（较期初+96.79%），归母所有者权益123,423.47万元（较期初+112.82%） [19] - 2024年募集资金净额4.48亿元，截至年末已使用2.61亿元（含置换预先投入金额2.36亿元），专户余额3,949.75万元，另有1.53亿元用于现金管理 [38][39] 行业发展趋势 - 人口老龄化推动外用药需求增长，老年人因机能衰退更易患皮肤及消化系统疾病，带动湿疹、皮炎等外用药市场规模扩张 [6] - 健康意识提升催生庞大消费群体，消费者对皮肤保养及疾病治疗投入增加，促进外用药市场增长 [7] - 电商渠道普及提高购药便捷性，线上销售拓宽市场覆盖范围，非处方外用药受益显著 [8][9] - 政策支持外用药发展，2024年医药集采扩面优化价格体系，中医药传承创新政策助力中药外用药研发 [9] 公司业务与产品 - 主营业务聚焦外用药物研发生产销售，产品以非处方药为主，涵盖消化类（开塞露等）、皮肤类（炉甘石洗剂等）、五官类（碘甘油等）三大领域 [10][11] - "信龙"品牌市场知名度高，开塞露、炉甘石洗剂等产品市占率国内领先，2024年新设计信龙红臀等子品牌强化市场地位 [10] - 皮肤类产品线覆盖超15种适应症，包括湿疹、痤疮、癣类等疾病治疗及日常护理需求 [11] 运营模式 - 采购模式：实行供应商动态评估机制，对原料药、辅料等物料进行多批次质量验证，关键供应商包括国药集团等大型医药流通企业 [12][13] - 生产模式：严格按GMP标准执行全流程管控，根据销售计划动态调整生产安排，已实现部分环节自动化 [14] - 销售模式：以经销为主（占比超50%），合作九州通、华润医药等流通企业；直销客户包括老百姓大药房等连锁药房及叮当快药等电商平台 [15][16][17] 公司治理 - 2024年财报及利润分配方案获监事会全票通过，认为财务报告真实反映经营成果，分配方案符合可持续发展要求 [24][27] - 2025年一季度未经审计财报显示营收1.21亿元，归母净利润0.52亿元，经营活动现金流净额0.23亿元 [44][46]

发行与上市 - 公司拟发行不超过4000万股A股，发行后总股本不超过16000万股，拟上市上交所主板[10] - 保荐人（主承销商）为国信证券股份有限公司[10] - 发行申请尚需经交易所和中国证监会履行相应程序[9] 业绩表现 - 最近三年公司营业收入分别为36123.27万元，主营业务收入占比超99%[46][1] - 最近三年扣非归母净利润分别为15010.09万元、16007.28万元和16711.64万元[2] - 2022年净利润17517.99万元，2023年1 - 6月为11796.65万元，同比增长28.80%[51][54] - 预计2023年1 - 9月营业收入34700.00 - 38400.00万元，同比变动 - 2.42% - 7.99%[57] - 预计2023年1 - 9月归母净利润14900.00 - 16600.00万元，同比增长11.07% - 23.74%[57] 市场份额 - 报告期内开塞露产品市场占有率分别为17.57%、16.06%和16.42%，炉甘石洗剂分别为45.16%、43.59%和42.61%[23] 成本与费用 - 2020 - 2022年度公司甘油平均采购价格分别为5.74元/千克、8.36元/千克和10.41元/千克，2022年较2020年增长81.41%[28] - 募投项目建成后10年（2025 - 2034年）预计每年新增折旧摊销费用3800 - 5100万元，占2022年利润总额比例为18.69% - 24.67%[31] 财务指标 - 2022年末资产总额46329.90万元，2023年6月30日增至58891.79万元，变动27.11%[51][54] - 2022年末资产负债率（母公司）为19.63%，2021年末为40.65%[51] - 2022年研发投入占营业收入的比例为2.97%，2021年为3.53%[51] - 2023年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为7287.34万元，较上年同期增长118.93%[54] 股权结构 - 公司控股股东为运佳远东有限公司（香港运佳），实际控制人为方之光、鲁爱萍[32] - 国信资本持有公司2%股份[34] - 发行前实际控制人合计持股9811.2万股，占比81.76%[75] - 发行后香港运佳持股比例降至58.80%，嘉兴必余和嘉兴有伽降至3.60%，其他股东降至1.50%[170] 产品与业务 - 公司主营业务为外用药研发、生产和销售，产品为非处方药，涵盖消化、皮肤和五官等细分领域[37] - 公司采取“经销 + 直销模式”销售，直接客户主要是医药流通企业和连锁药房[40] 其他信息 - 公司未取得建筑面积9104.47平方米房屋权属证书，用于生产经营[30] - 报告期内公司企业所得税税率15%，税收优惠金额分别为1868.75万元、1545.48万元和2060.72万元，占当期利润总额比例均为10%[78]

发行信息 - 拟发行不超过4000万股人民币普通股（A股），全部为新股发行，每股面值1元，发行后总股本不超过16000万股[10] - 拟上市板块为上海证券交易所主板，保荐人（主承销商）为国信证券股份有限公司[10] - 发行采用网下向询价对象配售与网上向社会公众者定价发行相结合的方式，承销方式为余额包销[32] 业绩数据 - 2020 - 2022年营业收入分别为36123.27万元、40177.15万元和45688.97万元，累计超10亿元[45] - 2020 - 2022年扣非归母净利润分别为15010.09万元、16007.28万元、16711.64万元，均不低于1.5亿元[46] - 2022年资产总额46329.90万元，归母所有者权益37236.24万元，资产负债率（母公司）为19.63%[49] - 2023年1 - 3月资产总额50287.77万元，所有者权益合计42830.16万元，营业收入12343.82万元，净利润5544.19万元[53] - 预计2023年1 - 6月营业收入24700.00 - 27300.00万元，归属于母公司所有者的净利润10600.00 - 11800.00万元[56] 市场份额 - 报告期内开塞露产品市场占有率分别为17.57%、16.06%和16.42%，炉甘石洗剂市场占有率分别为45.16%、43.59%和42.61%[23] - 2022年公司主要产品市场规模约381.19亿元，2017 - 2022年市场规模复合增长率约8.12%[44] 产品情况 - 主营业务专注于外用药研发、生产和销售，涵盖消化类、皮肤类和五官类等细分领域[34] - 年复合增长率超过30%的产品包括水杨酸软膏（71.07%）、开塞露（W型）（60.79%）等[45] 股权结构 - 发行前控股股东香港运佳持股9408万股，占比78.40%，发行后持股不变，占比降至58.80%[167][169][170][174] - 发行前除控股股东外，无持股5%以上的股东，国有股份为国信资本，持有240万股，占发行前总股本的2.00%[167][173] 募投项目 - 募投项目“外用药生产基地新建项目”建成后10年（2025 - 2034年），预计每年新增折旧摊销费用3800 - 5100万元，占2022年利润总额的比例为18.69% - 24.67%[30] - 本次发行募投项目总投资83214.00万元，拟全部使用募集资金[61]

发行信息 - 公司拟发行不超过4000万股人民币普通股（A股），全部为新股发行，每股面值1元，发行后总股本不超过16000万股[7][28] - 拟上市板块为上海证券交易所主板，保荐人（主承销商）为国信证券股份有限公司[7] - 本次发行实际募集资金扣除费用后拟全部用于四个项目，总投资及拟用募集资金均为134,304.00万元[50] 公司概况 - 公司为上海小方制药股份有限公司，主营业务为外用药研发、生产和销售，产品为非处方家庭常备药[14][30] - 公司成立于1993年8月12日，2021年12月24日变更为股份有限公司，注册资本12000万元[27] - 实际控制人是方之光和鲁爱萍，均为加拿大籍，控股股东是运佳远东有限公司[14] 业绩数据 - 最近三年及一期公司营业收入分别为33,961.21万元、36,123.27万元、40,177.15万元和24,973.51万元[40] - 最近三年及一期扣非后归母净利润分别为13,533.57万元、15,010.09万元、16,007.28万元和8,975.45万元[40] - 2022年6月30日资产总额为47,611.01万元，资产负债率（母公司）为39.82%[43] 产品与市场 - 主要产品为消化类、皮肤类、五官类等外用药产品，“信龙”商标旗下多种外用药产品市场占有率持续领先[20][38] - 主要原材料包括原料药和包装材料，重要供应商有浙江省凤凰化工等[32] - 采取“经销 + 直销模式”销售，均为买断式销售[34] 股权结构 - 发行前实际控制人合计持股98,112,000股，占比81.76%，发行后仍控股[63] - 发行前香港运佳持股9408万股，占比78.40%；发行后持股9408万股，占比58.80%[163] - 国信资本持有公司240万股，占发行前总股本的2.00%[167] 未来展望 - 新生产基地土地面积28,504.60平方米，预计2024年底前投产，达产后产能为现有四倍[125] - 外用药生产基地新建项目贷款金额拟不超过37,500.00万元[125]