电池管理芯片(BMIC)

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本土MCU大厂进入“无主时代”
是说芯语· 2025-06-15 09:27
股权转让交易 - 威朗国际及Win Channel拟合计转让14.20%公司股份给致能工电,转让价格为25.677元/股,总交易对价约12.45亿元 [1] - 转让价格较停牌前收盘价21.12元溢价约21.5% [4] - 威朗国际将剩余9.20%股份对应的表决权等委托给致能工电24个月,致能工电合计控制公司23.40%表决权 [4] - 交易完成后公司实际控制人变更为"无实际控制人"状态 [4] 原控股股东情况 - 傅启明通过威朗国际间接持有公司14.41%股份,为公司实际控制人、董事长 [3] - 傅启明现年67岁,拥有40余年集成电路设计行业经验,曾任职联华电子、飞利浦等公司 [3] - 傅启明于2002年加入中颖电子 [3] 新控股股东情况 - 致能工电成立于2020年12月,注册资本24.46亿元 [7] - 由上海市政府、武岳峰科创及徐州市政府共同出资设立 [7] - 定位为高端智能工业电子产业平台,聚焦工业及汽车芯片领域 [9] - 截至2024年末总资产51.7亿元,资产负债率仅1.32% [9] 公司业务概况 - 采用Fabless模式,主营工规MCU、电池管理芯片、AMOLED显示驱动芯片及车规MCU [9] - 工规MCU营收占比近六成,BMIC占比约三成 [9] - 在家电MCU细分市场占据领先地位 [9] - 2024年工业控制业务同比增长7.9% [10] - 2022-2024年营收分别为16.02亿元、13亿元和13.43亿元 [10] - 同期归属净利润分别为3.23亿元、1.86亿元和1.34亿元 [10] 市场与技术进展 - 复牌首日股价涨幅达7.43%,次日回落1.83% [12] - WiFi/BLE Combo MCU及品牌手机规格AMOLED驱动芯片已进入客户端验证 [14] - 车规级芯片处于导入阶段 [14] 交易影响与展望 - 国资背景股东有望带来资金注入与政策扶持 [13] - 可能加速在工业控制、汽车电子等高附加值领域布局 [14] - 无实际控制人状态可能影响决策效率和治理结构 [13] - 需完成经营者集中审查等程序后方能完成过户 [16] - 半导体国产替代加速背景下,产业协同效应成为关注焦点 [17]
半导体“老兵”交出控制权,中颖电子将进入“无主”时代
华夏时报· 2025-06-11 16:43
控制权变更 - 中颖电子控股股东威朗国际及股东WinChannel与致能工电签署股份转让协议,转让14.2%股份,交易总价12.45亿元,转让价格25.677元/股较停牌前收盘价溢价21.5% [2][3] - 交易完成后致能工电将持有14.2%股份并通过表决权委托控制9.2%股份,合计控制23.4%股份,公司实控人变更为无实际控制人状态 [3] - 致能工电承诺18个月内不转让受让股份,其成立于2020年12月,注册资本24.46亿元,2024年末总资产51.7亿元,净资产51.02亿元,资产负债率1.32%,2024年营收2.06亿元,净利润935万元 [4] 市场反应与股东背景 - 公告后中颖电子股价6月10日最高涨幅14.99%,收盘涨7.43%至23元/股,次日下跌1.83%至22.58元/股 [2] - 致能工电股东包括上海科创投资集团引导基金、武岳峰科创及徐州市政府出资平台,国资背景有望为公司带来资金与政策支持 [4] - 原实控人傅启明间接持有18.49%股份,公司2012-2024年累计净利润19.7亿元,分红11亿元,分红比例超50% [5] 公司业绩与业务结构 - 2022-2024年营收分别为16.02亿元、13亿元、13.43亿元,2023年下滑18.83%,2024年未恢复至2022年水平 [6] - 同期归属净利润连续三年下滑,分别为3.23亿元、1.86亿元、1.34亿元,同比降幅12.86%、42.32%、28.01% [6] - 公司主营工规MCU(营收占比近60%)、电池管理芯片(30%)、AMOLED显示驱动芯片及车规MCU,采用Fabless模式 [6] 行业竞争与市场趋势 - 2024年家电MCU终端需求微增但新竞争对手涌入导致价格承压,行业处于低端产能过剩、高端替代不足的结构性失衡状态 [6][8] - MCU市场从2021年缺芯潮转向供过于求,价格战加剧,车规级MCU国产替代率仍低,技术突破是关键机会 [8] - 行业处于主动去库存尾声,需求端依赖局部刚需,复苏需消费电子回暖及汽车/工业需求回升 [8][9] 公司未来策略 - 公司预期2025年集成电路行业受AI需求带动健康发展,芯片售价下行压力减缓,晶圆代工成本仍有下降空间 [9] - 2024年底存货偏高,目标2025年底降至5个月周转水平,计划从第二季度起加速去库存 [9]