报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市，维持上次评级 [2] 报告的核心观点 - 四川以积极政策及全面产业规划加速可控核聚变领域发展，有望引领国内核聚变产业潮流 [3] - 四川凭借多元聚变装置项目与科研创新展现出强劲技术研发能力和应用拓展潜力，有望在全球核聚变能源发展中占据重要位置，推动技术商业化 [4] 根据相关目录分别进行总结 政策支持 - 2025年7月3日，四川省政府办公厅发布方案明确支持可控核聚变产业，强调双线突破技术、加速成果转换、培育企业，支持产业协同发展，还提出依托研究院建设装置及拓展应用场景 [3] 技术实力 - 四川形成涵盖磁约束、惯性约束两大技术路线及聚变裂变混合堆能源方案的完整布局 [4] - 磁约束路线上，核工业西南物理研究院的“中国环流三号”实现多项突破 [4] - 惯性约束路线上，四川依托研究院争取高效激光聚变能源工程落地，天府创新能源研究院主导建设电磁驱动聚变大科学装置，该项目位于成渝综合性科学中心，总建筑面积54200平方米，将安装试验设施 [4] - 6月12日，核工业西南物理研究院与马来西亚国油科技大学签署合作谅解备忘录，拓展国际影响力 [4] 建议关注公司 - 联创光电为国内领先高温超导磁体供应商，高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半 [5] - 永鼎股份是高温超导带材主要供应商 [5] - 国光电气供应偏滤器、屏蔽模块热氦检漏设备、包层第一壁板等可控核聚变装置 [5] - 王子新材有磁体电源项目、电容产品 [5] - 旭光电子有百千瓦级、兆瓦级大功率电子管 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级也是强于大市 [1] 报告的核心观点 - 世界银行解除核能融资禁令，为国际核能产业发展提供资金支持，欧美国家政策利好推动更多国家和地区发展核能产业，加速核聚变产业商业化 [3][4] - 美德核聚变企业创下融资记录，加速核聚变技术商业化进程，核聚变产业链公司可能进入快速发展期 [5] 相关内容总结 世界银行政策 - 世界银行宣布解除长达数十年的核能融资禁令，支持延长现有核反应堆寿命、升级电网及基础设施、开发小型模块化反应堆 [3] 欧美国家政策 - 欧美国家政府持续加码核能产业，特朗普政府倡导核能，德国新政府转变核能立场，美国计划未来25年将核能电力产量提高4倍，英国未来五年向核聚变领域投资25亿英镑 [4] 企业融资情况 - 6月2日美国TAETechnologies最新一轮融资超1.5亿美元，累计融资达13.5亿美元；6月11日德国Proxima Fusion完成1.3亿欧元（约1.5亿美元）A轮融资 [5] 建议关注公司 - 联创光电、永鼎股份、国光电气、王子新材、旭光电子 [6]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年6月9日、6月10日连续两个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动 [1][2] - 公司董事会、控股股东及实际控制人、第二大股东均确认不存在应披露而未披露的重大事项 [1][2] 生产经营与重大事项 - 公司目前生产经营情况正常，市场环境、行业政策未发生重大调整 [2] - 公司控股股东及实际控制人、第二大股东确认不存在筹划涉及上市公司的重大资产重组、股份发行、重大交易类事项等 [2] 热点概念与产品收入 - 公司自主研发的百千瓦级、兆瓦级大功率电子管是可控核聚变射频电源装置中的器件，用于实现上亿度的等离子体加热 [1][3] - 2024年度该产品收入占公司主营业务收入的比例不足1%，对公司当年业绩影响较小 [1][3] 估值与行业对比 - 截至2025年6月9日，公司市盈率为83.8，行业市盈率为62.15，公司市盈率高于行业水平 [2][3] - 公司市净率为4.87，行业市净率为3.36，公司市净率高于行业水平 [2][3] 其他股价敏感信息 - 在股票交易异常波动期间，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人未买卖公司股票 [3]

公司公告 - 旭光电子发布股票交易异常波动公告，提及"可控核聚变"热点概念 [1] - 公司自主研发百千瓦级、兆瓦级大功率电子管，用于可控核聚变射频电源装置，实现上亿度的等离子体加热 [1] - 2024年度该产品收入占公司主营业务收入比例不足1%，对当年业绩影响较小 [1] 产品与技术 - 公司大功率电子管产品应用于可控核聚变领域，技术门槛较高 [1] - 产品覆盖百千瓦级和兆瓦级功率范围，满足射频电源装置需求 [1] 财务影响 - 可控核聚变相关产品当前收入贡献极低，占比不足1% [1]