报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球半导体行业呈现结构性增长与市场分化，核心增长动能源于人工智能驱动的高性能计算和数据中心需求增长 [31] - 报告研究的具体公司积极把握产业机遇，围绕人工智能领域深度布局，加速拓展新兴赛道，培育新的业绩增长极 [32][34] - 公司紧抓多领域复苏机遇，持续优化产品与业务结构，核心客户订单提升，品牌影响力和订单储备增强 [35][37] - 公司将深化业务战略布局，构建多维增长曲线，实现由“器件供应商”向“系统级解决方案商”的战略转型 [38] 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为华润微，所属行业为半导体，接待时间是2025年8月29日，上市公司接待人员有董事长何小龙和董事、财务总监、董秘吴国屹 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括国信证券、申万宏源证券等证券公司，汇丰晋信基金、中信保诚基金等基金管理公司，信泰人寿保险等寿险公司，以及华芯投资、广州市航长投资等投资公司，还有其他类型的公司如北京建谊投资发展等 [17][18][19] 主要内容资料 董事长致辞 - 2025年上半年公司营收52.18亿元，同比增长9.62%，二季度28.63亿元，同比增长8.28%，环比增长21.61%；上半年净利润3.39亿元，同比增长20.85%，二季度2.56亿元，同比增长3.42%，环比增长207.12%，两大核心财务指标稳健增长 [28][29] - 全球半导体行业结构性增长与市场分化，核心增长来自人工智能驱动的高性能计算和数据中心需求，公司围绕人工智能在端侧和云端布局，拓展新兴赛道 [31][32][33] - 消费电子市场复苏，汽车电子稳健增长，工业自动化需求回升，公司紧抓多领域复苏机遇，优化产品与业务结构，上半年泛新能源领域占比44%，消费电子占比38%，工业与通信设备各占9% [35][36] - 公司未来将深化业务战略布局，在硅基产品、化合物半导体产品、传感器和MCU等产品方面发力，实现战略转型 [38] 投资者的主要问题 - 重点项目进展：重庆12吋产线完成3万片/月产能建设，8月满载；深圳12吋产线90nm平台多颗产品量产，55/40nm产品验证中；先进功率封测基地产能利用率超80%；高端掩模项目销售额同比增40%，建立55nm工艺节点研发能力 [42][43][44] - 氮化镓产品布局：同时布局D - MODE、E - MODE工艺路线，5月外延中心通线，全电压覆盖，面向四大领域，在网通等领域成头部供应商，服务器电源规模化量产，机器人领域送样验证 [45] - 产品价格：公司6吋、8吋、重庆12吋接近满产，订单能见度2 - 3个月，行业有涨价动向，公司与客户积极洽谈价格 [46][47] - 与长电科技业务协同：同属华润集团，业务有协同基础和互补性，部分12吋先进产品研发阶段合作，未来探索更多深度协同 [47] - 服务器中功率器件量价空间：服务器市场高速增长，对电源功率要求提高，公司已批量供应多种产品，超百颗新产品研发中 [48] - AI算力领域布局优势：具备规模化制造能力、丰富产品系列、广泛渠道，服务高端客户经验丰富，有先进封装技术能力 [51] - 传感器领域未来布局：加大高端传感器全系列产品投入，布局多种传感器，拓展前沿应用场景，成立专门事业群 [51] - 海外厂商产能转移：海外企业注重与中国本土供应链合作，公司积极承接订单拓展业务 [52]