收购交易概况 - 公司拟以3.34亿元收购宿迁市尚悦启程医院管理有限公司75%股权，其中2.34亿元来自2021年规划的社区化眼视光服务终端建设项目募集资金，1亿元为自有资金 [1] - 截至2024年12月31日，社区化眼视光服务终端建设项目承诺投入募集资金为10.76亿元，已累计使用1.08亿元，剩余约9.68亿元，项目进展约10% [2] - 本次收购资金占剩余募集资金的两成，公司调整原资金用途，将范围从诊所拓展至医院 [2] 标的公司情况 - 标的公司业务涵盖眼科医院、诊所等业态，旗下拥有2家医院，形成多层次眼科视光服务网络 [3] - 截至2025年1月31日，标的公司股东权益价值为4.54亿元，较净资产账面值5214.61万元增值4.02亿元，增值率771.49% [3] - 2024年和2025年1月，标的公司营业收入分别为1.15亿元和1245.26万元，净利润为3058.6万元和409.15万元 [3] 交易条款与业绩承诺 - 交易包含业绩对赌条款，标的公司2025-2029年度扣非净利润承诺依次不低于3900万元、4680万元、5382万元、5920万元和5920万元 [3] - 收购款分6次支付，与工商变更、业绩考核挂钩，核心团队有10年任职要求和同业竞争禁止协议 [4] - 交易对手方需将剩余20%股权质押给公司，并签署永久性区域竞争限制条款 [4] 公司战略背景 - 公司2020-2024年营收增速从34.59%降至4.40%，净利润增速从50.57%降至-14.70%，业绩增长明显放缓 [6] - OK镜市场竞争加剧，消费疲软导致中高端消费谨慎，公司高度依赖的华东市场面临激烈竞争 [8][9] - 西南地区是公司第二大收入市场但2024年营收下滑4.96%，收购旨在拓展西南区域布局 [9][11] 行业环境变化 - OK镜被纳入带量采购压缩渠道利润空间，公司转向终端渠道投资以寻求新增长点 [12] - OK镜面临离焦框架眼镜竞争，实际选择比例约为1:5，后者因便捷性和低门槛更受青睐 [14] - 公司已推出第三代离焦框架眼镜产品，从自有体系扩展至外部渠道销售 [15] 收购战略意义 - 收购标的业务与公司核心产品高度重合，可快速导入现有产品体系 [11] - 标的在昆明拥有2家医院和7家诊所，具备当地市场覆盖度，可作为辐射西南的支点 [11] - 通过控股医院等具备验配资质的机构，应对OK镜验配门槛高和渠道变革的挑战 [12]

近视的危害 - 近视不仅影响儿童青少年的学习、生活和运动能力，高度近视还可能引发一系列严重的眼部并发症，如视网膜脱离、黄斑变性等，导致不可逆的视力损伤乃至失明 [1] 近视的预防措施 - 每天保证至少2小时的户外活动时间 [2] - 读书写字时坐姿端正，做到"一尺一拳一寸"，即眼睛离书本一尺，胸口离桌子一拳，握笔的手指离笔尖一寸 [2] - 遵循"20-20-20"的用眼原则，即近距离用眼20分钟后，就抬头远眺20英尺（约6米）外的物体，至少20秒 [2] - 建议家长每3-6个月带孩子到眼科做屈光检查，如视力测试、验光、检查眼轴长度 [2] - 为孩子建立一份"视觉发育档案"，一旦发现问题苗头，就能及时干预 [2] 近视的矫正方法 - 常见的矫正方法包括离焦框架眼镜、角膜塑形镜、低浓度阿托品滴眼液等 [2] 近视防控的系统性 - 近视防控是一项系统工程，需要家庭、学校、医疗卫生机构及全社会共同努力、多方联动 [2]

行业现状 - 国内主要OK镜上市公司2024年业绩增长乏力 欧普康视营收18.14亿元同比仅增4.4% 净利润6.218亿元同比下滑14.7% 核心产品OK镜营收10.18亿元同比下降5.62% [1] - 昊海生科2024年营收26.98亿元同比增1.64% 净利润3.762亿元同比下降8.74% 近视防控产品营收4.02亿元同比仅增0.31% [1] - 爱博医疗2024年营收14.10亿元同比增48.24% 净利润3.871亿元同比增35.32% 但OK镜营收2.36亿元同比仅增8.03% [1] 竞争格局 - 离焦框架眼镜快速抢占市场 2023年中国离焦镜片销量1391.8万片 市场规模146.8亿元 2019-2024年销量年复合增长率36.5% [2] - 医疗机构数据显示OK镜与离焦眼镜使用比例为1:5 实际购买行为中仅不足20%选择OK镜 [3] - 离焦眼镜临床效果显著 等效球镜度减缓率59%-74% 眼轴减缓率51%-70% 与OK镜32%-55%的控制效率相当 [3][4] 产品差异 - OK镜年均护理费用200-300元 8-13岁期间总花费超4万元 离焦眼镜价格控制在两三千元 [6] - OK镜验配机构不足5000家 离焦眼镜验配机构超12万家 后者门槛更低 [8] - OK镜需专业医疗资质验配 离焦眼镜属于普通视光产品 验配更便捷 [8] 市场趋势 - 离焦眼镜凭借临床验证效果 使用便捷和成本优势快速抢占市场 [2][3] - 价格敏感度影响家长决策 万元内OK镜部分家庭可接受 离焦眼镜更易被优先尝试 [6] - OK镜验配门槛高 需严格医疗资质和随访流程 限制市场推广 [8]