行业事件与消费者风险 - 湖北武汉一名7岁儿童因眼镜店员工操作失误，被错误配戴镜片，导致其远视储备在1年内消耗殆尽，而正常情况应可持续4年[1] - 错误细节为：将孩子远视储备175度加散光200度的处方，误配成近视175度加近视200度，引发眼轴快速增长[1] - 涉事眼镜店经协商后，向消费者杨女士赔付2万元以达成和解[2] 近视防控眼镜行业与产品分类 - 近视防控眼镜（防控镜）主要作用已从矫正视力转变为控制近视度数发展[3] - 防控镜根据作用机制及佩戴方式不同，主要分为四大类：离焦镜、降对比度眼镜、角膜塑形镜（OK镜）和离焦软镜[3] 离焦镜产品特性 - 离焦镜基于光线焦点不在视网膜上的离焦现象设计，是目前基本的一线近视防控手段[3] - 其优点为防控效果好、安全性高且易于验配使用，临床观察显示一年近视度数延缓率在60%左右[3] - 适用条件为散光≤4.00D且联合光度≤1000度，若合并间歇性斜视或较大隐斜视可能影响效果，显斜视患儿通常建议先手术矫正[3] 降对比度眼镜产品特性 - 降对比度眼镜设计原理源于近视遗传基因研究及点扩散技术，旨在降低视网膜对比度以延缓近视进展[4] - 点扩散技术通过在镜片中嵌入数千个光扩散点来柔和扩散光线，降低视网膜对比度[5] - 适用条件为散光≤4.00D且联合光度≤1000度，相较于离焦镜，其对佩戴者眼位要求不高，斜视儿童也可佩戴[5] 角膜塑形镜（OK镜）产品特性 - 角膜塑形镜为夜间佩戴的硬性透气性角膜接触镜，通过暂时改变角膜形态矫正近视并延缓其进展，佩戴后白天无需戴镜[6] - 适用度数一般为近视-0.75D~6.00D，散光≤3.00D，角膜曲率在39.00~48.00D，尤其适合有较大屈光参差者[6] - 要求佩戴者年龄在8岁以上，眼部健康，且需每日严格清洗镜片并定期复查以避免感染风险，因其白天无需戴镜，更适合大量运动或对美观有需求的孩子[6] 离焦软镜产品特性 - 离焦软镜为白天佩戴的角膜接触镜，作用机理同样是通过周边视网膜近视性离焦来调控眼轴增长、控制近视发展[7] - 其适配度数为近视1000度以下，散光≤1.00D，近视度数延缓率在50%-60%左右[7] - 该产品在国内是较新的防控手段，比较适合因角膜形态无法佩戴角膜塑形镜的孩子[7] 行业核心观点与基础 - 近视防控需要综合措施，防控眼镜仅是加分项，正确的用眼习惯才是基石，减少近距离用眼和增加户外活动是防控近视的根本法则[7]

青少年近视防控科学方法 - 对于10岁左右100度以下近视的孩子，光学手段如功能型框架眼镜、离焦软镜或OK镜在临床中有少数患者出现近视回退或眼轴回退，但比例不高 [2] - 大多数真性近视无法逆转，光学手段仅能减缓近视增长速度，防控关键在于控制近视发展防止高度或超高度近视引发眼底病变 [2] - 视力5.0虽属正常，但部分孩子可能存在25度或50度近视，传统验光仪器难以检测，需通过睫状肌麻痹验光客观判断 [2][3] 个性化干预措施选择 - 近视度数较低且散光度数较高的孩子可选择功能性框架眼镜或OK镜，但需根据个体适应性和眼轴增长速度调整干预方案 [3] - 低度数近视或纯散光的孩子更适合佩戴框架眼镜 [3]

财务表现 - 2024年公司实现营收14 10亿元 同比增长48 24% 归母净利润3 88亿元 同比增长27 77% 扣非归母净利润3 90亿元 同比增长35 08% [1] - 2025Q1公司实现营收3 57亿元 同比增长15 07% 归母净利润0 93亿元 同比下降10 05% 扣非净利润0 86亿元 同比下降12 83% 净利润下滑主要受人工晶体集采后终端医院手术量减少 出厂价下滑等因素影响 [1] 核心产品表现 - 2024年人工晶状体收入5 88亿元 同比增长17 66% 销量同比增长44 93% 毛利率89 16% 保持稳定 [2] - 角膜塑形镜收入2 36亿元 同比增长8 03% 销量同比增长2 40% 毛利率85 68% 同比增长0 55个百分点 [2] - 近视防控整体营业收入同比增长20 79% 公司推出多种规格的离焦框架镜和离焦软镜等防控产品 [2] 研发与新业务 - 2024年研发投入1 60亿元 同比增长20 80% 占营业收入比例11 33% [3] - 有晶体眼人工晶状体（PR）已于2025年1月获批上市 非球面扩景深（EDoF）人工晶状体已进入产品注册阶段 非球面三焦散光矫正人工晶状体等临床项目进展良好 [3] - 2024年隐形眼镜业务收入4 26亿元 同比增长211 84% 收入占比达到30 21% 逐步成为公司新的增长动力 [3] 未来展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为18 11/22 62/27 85亿元 同比增速分别为28 44%/24 91%/23 12% [4] - 预计归母净利润分别为4 67/6 00/7 78亿元 同比增速分别为20 21%/28 55%/29 63% [4] - EPS分别为2 46/3 17/4 10元 公司为国内眼科医疗器械行业的领军企业 [5]