财务表现 - 2025Q1公司整体营收31亿元 利润(Non-GAAP EBIT)5.8亿元 同比增长104.7% 环比增长25.3% 创13个季度以来最高 [2] - 金融净收入(信贷服务收入+科技赋能收入)28.157亿元 扣除成本后核心金融净收入18.18亿元 环比24Q4增加0.97亿元 [3][5][6] - GAAP净利润达4.3亿元 环比增长18.6% 同比增长113.4% [6] 收入结构 - 信贷服务收入包含三部分：撮合及服务费2,648,478千元 担保收入744,251千元 其他金融收入186,070千元 [5] - 科技赋能收入361,543千元 分期电商平台服务收入231,909千元 [5] - 运营总成本2,045,218千元 主要包含资金成本90,738千元 信贷相关拨备1,131,002千元 [5] 资产质量 - 25Q1新增资产FPD7(首次逾期7天)指标下降约5% 全量资产入催率下降11% 90+不良率下降9% [6] - 拨备覆盖率从24Q4的255%提升至25Q1的268% 显示风险准备金更充足 [6] - Take rate(净利润/平均在贷)从24Q1的0.66%提升至25Q1的1.58% 其中Q1利润率环比增长21% [7] 股东回报 - 2025年下半年起分红比例将从净利润的25%提升至30% 为半年内第二次上调 [7] - 盈利能力提升直接驱动分红政策调整 反映管理层对现金流质量的信心 [7] 业务趋势 - 金融净收入增长主要源于信贷成本降低 显示风险管控能力持续优化 [6] - 资产质量改善带动存量资产坏账补提减少 但拨备覆盖率仍逆势上升 [6] - 若风险下降趋势延续 业绩存在进一步上涨空间 [8]

乐信2025年Q1财报核心分析 财务表现 - 公司Q1营收31亿元，与去年同期基本持平 [1] - 非GAAP EBIT利润达5.8亿元，同比增长104.7% [1] - GAAP净利润4.3亿元，环比增长18.6%，同比增长113.4% [4] - 核心金融净收入（信贷服务+科技赋能收入减成本）18.18亿元，环比24Q4增加0.97亿元 [3] 收入结构 - 信贷服务收入21.91亿元（Credit facilitation service income），科技赋能收入6.25亿元（Tech-empowerment service income），合计28.157亿元 [2] - 相关成本包括资金成本0.83亿元、信贷成本9.9738亿元（含拨备及公允价值变动） [2] - 电商平台服务收入2.88亿元，占总营收比重较低 [3] 资产质量改善 - 新增资产FPD7（首次逾期7天）环比下降5%，全量资产入催率下降11%，90+不良率下降9% [4] - 拨备覆盖率从24Q4的255%提升至25Q1的268%，显示风险准备金更充足 [4] - Take rate（净利润/平均在贷）从24Q1的0.66%提升至25Q1的1.58%，反映盈利能力增强 [4] 运营效率 - 销售与营销费用4.93亿元，研发费用1.56亿元，行政管理费用1.01亿元 [3] - 运营成本总额18.85亿元，较24Q4有所优化 [3] - 公允价值变动收益0.75亿元，对利润形成正向贡献 [3]