8月25日，迎驾贡酒发布2025年半年报。披露公司上半年营收下滑16.89%至31.6亿元，归属净利下降18.19%至11.3亿元。另据二季度经营数据公告，Q2中高 档白酒8.17亿元，普通白酒2.1亿元。 | 产品档次 | 本期销售收入 | 主要代表品牌 | | --- | --- | --- | | 中高档白酒 | 81.654.00 | 洞藏系列、金星系列、银星系列 | | 普通白酒 | 20,994.32 | 百年迎驾贡系列、简装酒系列 | | 渠道类型 | 本期销售收入 | | | --- | --- | --- | | 直销(含团购) | | 8,23: | | 批发代理 | | 94.41 | | 区域名称 | 本期销售收入 | | | --- | --- | --- | | 省内 | | 73.03 | | | | 29,61. | 图片来源：企业公告 （企业公告） ...

证券代码：603198 证券简称：迎驾贡酒 公告编号：2025-016 安徽迎驾贡酒股份有限公司 2025 年第二季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》之 《第十二号——酒制造》相关规定，安徽迎驾贡酒股份有限公司现将 2025 年第 二季度主要经营数据披露如下： 一、报告期经营情况 （一）产品分档次情况 单位：万元 币种：人民币 | 产品档次 | 本期销售收入 | 主要代表品牌 | | --- | --- | --- | | 中高档白酒 | 81,654.00 | 洞藏系列、金星系列、银星系列 | | 普通白酒 | 20,994.32 | 百年迎驾贡系列、简装酒系列 | 注：按产品品质及销售价位段划分产品档次。 （二）产品销售渠道情况 单位：万元 币种：人民币 | 渠道类型 | 本期销售收入 | | --- | --- | | 直销（含团购） | 8,233.43 | | 批发代理 | 94,414.89 | （三）产品分 ...

业绩表现 - 2024年营收73.44亿元同比增长8.46% 净利润25.89亿元同比增长13.45% [2] - 2025年第一季度营收20.47亿元同比减少12.35% 净利润8.29亿元同比减少9.54% [2] - 2021-2023年营收CAGR为24.75% 净利润CAGR为33.36% 2024年增速显著放缓至个位数 [3] 产品结构 - 产品分为中高档白酒(洞藏/金星/银星系列)和普通白酒(百年迎驾/简装酒系列) [3] - 中高档白酒收入占比从2021年71.52%提升至2024年81.58% [4] - 2021-2024年中高档白酒收入增速分别为44.72%/27.59%/27.84%/13.76% 普通白酒同期增速为10.69%/3.55%/8.68%/-6.53% [4] - 2025年Q1中高档白酒收入17.2亿元同比减少8.57% 普通白酒收入2.42亿元同比减少32.09% [5] 市场布局 - 安徽省白酒市场规模预计2025年达485亿元 其中100-300元价格带占比40% [6] - 省内收入占比从2021年63.5%提升至2024年72.74% 同期省外收入增速从27.05%降至1.31% [8][9] - 2025年Q1省内收入16.33亿元同比减少7.71% 省外收入3.29亿元同比减少29.74% [9] - 省内毛利率78.97%显著高于省外71.04% 省外产品以中低端为主 [9] 行业竞争 - 安徽省内古井贡酒市占率30% 迎驾贡酒市占率10%排名第三 [6] - 白酒行业面临深度调整 商务宴请需求减弱导致中高端消费疲软 [4] - 存货账面价值50.43亿元占总资产37.67% 主要为液态酒库存 [10] 渠道策略 - 经销商总数1377家 2024年省内净增19家 省外净减27家 [9] - 实施经销商优胜劣汰机制 重点发展核心市场经销商网络 [9] - 生态洞藏系列覆盖100-700元价格带 洞藏大师版定位高端品牌形象 [4]

公司业绩 - 2024年迎驾贡酒总营业收入73.44亿元，同比增长8.46%，归母净利润25.89亿元，同比增长13.45% [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元(含税)，合计拟派发现金红利12亿元(含税) [1] - 2024年公司营业收入和净利润均未达到年初设定的目标(营业收入80.64亿元，净利润28.66亿元) [2] 行业地位 - 安徽四家酒企中，古井贡酒占据龙头位置，迎驾贡酒位列第二，口子窖第三，金种子酒第四且处于亏损 [1] - 迎驾贡酒超过口子窖跃升为安徽第二大白酒上市公司 [2] - 2021年~2023年公司连续三年营业收入、净利润实现双位数增速，营业收入从45.77亿元增长到67.2亿元，净利润从13.82亿元增长到22.88亿元 [2] 产品结构 - 中高档白酒收入占比从2023年的78.44%提升至2024年的81.59% [1] - 中高档白酒收入57.13亿元，同比增长13.76%，毛利率81.07%，同比增加1.83个百分点 [2] - 普通白酒收入未能实现增长，但毛利率有所提升 [2] - 洞藏系列产品表现突出，推动整体业绩提升 [1] 市场分布 - 省内市场收入50.93亿元，同比增长12.75%，省外市场收入19.09亿元，同比增长1.31% [2] - 省外市场毛利率71.04%低于省内的78.97% [2] - 省内净增加经销商19家，省外净减少经销商27家 [2] 公司战略 - 主推洞藏系列，加强中高档白酒销售，聚焦安徽、江苏、上海核心市场，拓展华中、华北等重点市场 [3] - 洞6、洞9覆盖100~300元价格带，洞16、洞20覆盖300~800元价格带 [3] - 深耕安徽市场，变革突破省外市场，优化产品结构，扩大洞藏系列市场份额 [2] 行业趋势 - 白酒行业处于成熟期，市场渗透率较高，行业分化加剧，挤压式竞争日益激烈 [1][3] - 消费升级导致低端消费群体缩小，中档、中高档酒逐渐成为市场主流 [4] - 未来竞争将聚焦品质升级、品牌韧性、文化赋能、消费场景创新及市场渗透能力 [3] - 啤酒、葡萄酒、保健酒和果酒等低度酒的市场需求可能增加，白酒消费量可能下降 [4]

业绩总结 - 2025年第一季度中高档白酒销售收入172,004.96万元[2] - 2025年第一季度普通白酒销售收入24,214.65万元[2] - 2025年第一季度直销（含团购）销售收入17,213.30万元[4] - 2025年第一季度批发代理销售收入179,006.31万元[4] - 2025年第一季度省内销售收入163,328.22万元[5] - 2025年第一季度省外销售收入32,891.39万元[5] 用户数据 - 报告期末省内经销商758个，报告期内增21个减14个[7] - 报告期末省外经销商621个，报告期内增25个减30个[7]