核心观点 - 报告核心观点认为，“AI+”逻辑将催化港股估值优化，同时消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，建议积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线[3] 1. 周观点：行业动态与趋势 1.1 阿里千问APP重大更新 - 阿里千问APP于1月15日进行了上线以来最大规模的版本更新，主要围绕生活服务和任务处理两大方向[1][8] - 生活服务方面：千问主聊天界面首批接入淘宝闪购、支付宝、淘宝、飞猪、高德等阿里业务，用户可直接通过对话完成点外卖、购物、订机票酒店及支付，后续还将接入淘票票、大麦等业务[1][8] - 办事方面：APP首页上线“任务助理”功能，以“胶囊”形式呈现，能处理打电话订餐厅、撰写调研报告、处理财务文件等多步骤复杂任务，目前处于定向邀测阶段[1][8] - 与较早推出的豆包APP（已突破1亿日活跃用户）相比，千问虽上线较晚，但更强调任务完成的质量和实际价值，通过深度整合Qwen开源模型与阿里生态资源，打造“模型能力+生态履约”的独特优势，初期主要吸引高知、高学历及技术敏感型用户[9] 1.2 2025年第四季度移动应用出海表现 - 据Sensor Tower数据，2025年第四季度，字节跳动旗下TikTok与CapCut在非游戏出海应用的收入、下载及月活跃用户榜上均位列冠亚军[2][11] - 收入表现：短剧和AI影像工具创收能力突出。2025年全球短剧应用内购收入突破28亿美元，同比涨幅高达116%。2025年Q4非游戏应用出海收入榜TOP20中，短剧应用占据一半席位。影像工具中，美图（Meitu）依托AI视频与图片编辑能力升级，季度收入环比增长48.5%[2][11] - 下载量表现：受年终促销与假期娱乐需求推动，AliExpress（阿里巴巴）下载量环比增长约12%。昆仑万维旗下FreeReels下载量环比激增约580%，跃升至下载榜第7位。短剧应用ShortMax下载量环比增长超过130%[14] - 活跃用户表现：跨境电商平台Temu、SHEIN和AliExpress稳居活跃用户榜前列。WPS Office活跃用户规模环比增长2.8%[16][19] 2. 市场回顾 2.1 港股市场表现 - 本周（2026年1月12日至1月16日）港股主要指数普涨：恒生指数上涨2.34%，恒生科技指数上涨2.37%，国企指数上涨1.90%[20][25] - 行业板块方面：非必需性消费业（+5.67%）和必需性消费业（+1.84%）在12个恒生行业指数中分别排名第1和第7位。本周涨幅最大的板块为非必需消费业（+5.67%），跌幅最大的板块是电讯业（-1.34%）[21] - 港股通标的涨幅前五为：昊天国际建投（+68.83%）、中庆股份（+49.12%）、亿华通（+30.08%）、友宝在线（+29.31%）、新世界发展（+26.60%）[24] 2.2 美股及中概股市场表现 - 本周美股主要指数下跌：道琼斯工业平均指数下跌0.29%，标普500指数下跌0.38%，纳斯达克综合指数下跌0.66%，纳斯达克100指数下跌0.92%。纳斯达克中国金龙指数逆势上涨0.32%[28][30] - 中资股行业指数方面：中资股可选消费（+0.19%）和中资股日常消费（+6.53%）在10个wind中资股行业中分别排名第6和第2位。本周涨幅最大的板块为中资股材料（+17.34%），跌幅最大的板块为中资股医疗保健（-9.37%）[29] - 中概股涨幅前五为：1药网（+83.44%）、课标科技（+55.20%）、星图国际（+43.73%）、燃石医学（+37.38%）、团车（+35.59%）[33] 3. 公司公告与新闻资讯 3.1 餐饮行业 - 柠檬茶品牌“林里LINLEE”完成数千万A轮融资，估值近10亿元，门店数已达1900+，覆盖31个省，200+城市，2025年GMV总额27亿元[37] - 餐酒吧品牌COMMUNE幻师向港交所递交上市申请，2024年营收10.74亿元，同比增长27.1%；截至2025年9月30日在全国40个城市运营112家直营餐酒吧[37] - 老乡鸡第三次向港交所递交招股书，门店数已达1700多家，2025年1-8月实现营收45.78亿元，同比增长10.9%；净利润3.71亿元，同比增长11.8%[38] 3.2 旅游行业 - 去哪儿旅行数据显示，随着寒假开始，春节出行预订启动。春节期间热门城市酒店预订量同比涨七成，亲子游占比超三成。拥有特色民俗、非遗体验的宝藏小城（如安徽黄山、江西景德镇）酒店预订翻番。寒假至春节期间，海南酒店预订量同比去年增超1.5倍[40] - 北京环球度假区官宣2026年将迎来开园五周年，并以“环球五周年，任你超无限”为主题，携九大主题活动贯穿全年[40] 3.3 酒店行业 - 富丽敦酒店集团在中国市场推介旗下四家经典酒店，体现了集团对中国市场的高度重视[41] - 绍兴苏宁希尔顿酒店及公寓正式开业，酒店拥有347间客房及套房，设计融合绍兴古越文化与水乡风情[43] 3.4 科技与互联网行业 - 中国科学院广州地球化学研究所成功研制首台国产纳米晶体结构快速解析仪，实现了从硬件到软件的全流程自主可控[43][44] - DeepSeek创始人梁文锋与北京大学研究人员共同发表论文，提出一种名为Engram的新训练技术，可突破GPU内存限制，提升模型处理长上下文和复杂推理的效率，并在一个拥有270亿参数的模型中验证了其有效性[44][45] - 千问APP全面接入淘宝闪购和支付宝AI付，实现“一句话点外卖”等便捷生活服务[46] 4. 投资建议 - 报告建议积极拥抱两条投资主线：互联网&科技行业，以及内需消费[3] - 互联网&科技行业受益标的：积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等[3] - 内需消费受益标的：所处行业上行驱动力较强且基本面稳固、成长空间大的公司，包括毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金，泡泡玛特、同程旅行、小菜园等[3]

核心观点 - 中国科学院广州地球化学研究所科研团队成功研发首台国产纳米晶体结构快速解析仪，实现了从硬件到软件的全流程自主可控，整体技术水平与国际同类最新设备持平 [1][3][5] - 该技术的突破有望增强我国在地球与行星科学、材料科学、化学等基础研究领域的原始创新能力 [2][3][5] 技术研发背景与突破 - 在地质或地球化学等领域，新矿物和深地矿物的晶体结构解析需要精度达亚微米到纳米尺度的仪器，传统单晶X射线衍射技术已难以胜任，依赖国外仪器与软件成本高昂 [5] - 科研团队攻克了高精度控制等核心技术，成功研制出首台国产“纳米晶体结构快速解析仪” [5] - 团队还开发了“连续倾转三维电子衍射采集与处理系统”，实现了从硬件到软件的全流程自主可控 [5] 仪器性能与应用 - 该仪器具备对纳米级晶体与矿物进行物相识别与结构测定的快速分析能力 [5] - 目前，该设备与技术已成功应用于新矿物和深地矿物结构的解析研究 [5] - 未来有望增强我国在地球与行星科学、材料科学、化学等基础研究领域的原始创新能力 [3][5]

核心观点 - 由中国科学院广州地球化学研究所团队自主研发的首台国产纳米晶体结构快速解析仪正式发布 标志着我国在该高端科学仪器领域实现了从长期依赖进口到自主可控的跨越 将增强相关基础研究领域的原始创新能力 [1][2] 技术突破与性能 - 仪器整体技术水平已与国际同类最新设备持平 [1] - 仪器具备对纳米级晶体与矿物进行物相识别与结构测定的高通量快速分析能力 [1] - 实现了从硬件到软件的全流程自主可控 搭载团队自主开发的“连续倾转三维电子衍射采集与处理系统” [1] - 团队把样品台的漂移量控制在200纳米以内 保证采集到高质量的数据 [1] - 传统X射线解析晶体至少需要半小时乃至几天 而该解析仪采集数据时间以秒计 在一分钟内可采集到多个数据 [2] 研发背景与意义 - 解析亚微米至纳米尺度物质的晶体结构已成为科学认知与高新技术发展的重要需求 [1] - 传统单晶X射线衍射技术难以突破纳米尺度晶体的解析瓶颈 而依赖国外仪器与软件则伴随着高昂成本、操作复杂与算法受限等多重壁垒 导致我国深地资源研究等战略领域长期受制于人 [1] - 团队先后实现场发射电子枪及高压电源等核心部件的国产化 攻克高精度控制等核心技术 [1] 应用成果与前景 - 仪器已成功应用于新矿物和深地矿物结构解析中 [2] - 团队已成功解析“王焰钯矿”“氧铅烧绿石”两种新矿物 获得国际矿物学会批准命名 [2] - 证实了早期地球深部水可赋存于布里奇曼石晶格中 [2] - 基于对轻元素敏感样品检测的优势 该解析仪在黏土矿物结构精修、陨石及深空探测微量样品分析、纳米功能材料高通量筛选以及生物医药、结构化学等领域均展现出广阔应用前景 [2]

核心技术突破 - 中国科学院广州地球化学研究所科研团队成功实现纳米晶体结构解析技术与仪器的国产自主化研发 [1] - 团队攻克了高精度控制等核心技术，成功研制出首台国产“纳米晶体结构快速解析仪” [1] - 团队还开发了“连续倾转三维电子衍射采集与处理系统”，实现了从硬件到软件的全流程自主可控 [1] 技术性能与优势 - 该仪器具备对纳米级晶体与矿物进行物相识别与结构测定的快速分析能力 [1] - 整体技术水平与国际同类最新设备持平 [1] - 该技术解决了传统单晶X射线衍射技术难以胜任亚微米到纳米尺度解析的难题 [1] 应用领域与价值 - 该设备与技术已成功应用于新矿物和深地矿物结构的解析研究 [1] - 未来有望增强我国在地球与行星科学、材料科学、化学等基础研究领域的原始创新能力 [1] - 该突破有望改变依赖国外仪器与软件导致成本高昂的局面 [1]