财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度报告收入同比下降0.4%至7.974亿美元，有机收入下降7% [16][17] - 非GAAP营业利润率下降480个基点至9%，稀释非GAAP每股收益下降39%至0.32美元 [18] - 2025年上半年收入增长5%至16亿欧元，有机收入下降2.3% [19] - 公司预计2025年全年收入在34.3亿至35亿美元之间，有机收入下降2%-4% [32] - 2025年非GAAP每股收益预期为1.95至2.05欧元，同比下降15%-19% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - BioSpin集团收入4.03亿美元，同比基本持平，生物制药收入疲软 [19] - CALID集团收入5.66亿美元，低两位数增长，微生物和感染诊断业务表现强劲 [20] - Bruker Nano收入5.09亿美元，低个位数增长，空间生物学增长但先进X射线收入下降 [21] - BEST业务收入下降低两位数，临床MRI市场疲软 [21] - BSI系统收入有机下降约10%，BSI售后市场收入有机持平 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲有机收入下降低两位数百分比 [27] - 欧洲有机收入也下降低两位数百分比 [27] - 亚太地区有机收入低个位数增长，中国下降低个位数 [27] - EMEA地区收入增长高个位数百分比 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布扩大成本节约计划，目标每年减少1亿至1.2亿欧元成本 [14][31] - 专注于后基因组时代的疾病研究和生物制药工具创新 [15] - 在空间生物学和多组学领域寻求新机会 [24] - 加强半导体计量工具在AI革命中的应用 [12] - 通过有机和无机方式扩大耗材业务 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生命科学研究仪器市场面临压力，美国学术资金逆风和中国高端研究仪器刺激延迟 [8] - 全球关税、制药定价和经济不确定性导致生物制药和工业研究仪器投资延迟 [9] - 预计2026年即使收入增长疲软也能实现显著利润率改善和两位数每股收益增长 [15] - 对2026年部分复苏持谨慎乐观态度 [25] - 预计美国学术和中国学术刺激资金将在下半年提供更多可见性 [10] 其他重要信息 - 第二季度订单与账单比率在0.9左右 [9] - 积压订单从7个月降至6.5个月 [39] - 自由现金流流出1.1亿美元，主要由于税收支付时间安排 [30] - 预计2026年运营利润率改善约300个基点 [31] - 瑞士进口关税问题可能带来额外1000万欧元影响 [117] 问答环节所有的提问和回答 问题: 积压订单为何未能帮助今年业绩 [38] - 积压订单从7个月降至6.5个月，正在部分利用 [39] - 交付时间受客户锁定影响，无法随意加速 [39] 问题: 成本削减计划的细节 [48] - 已启动初期节约计划，2025年将实现约3000万欧元节约 [49] - 完全承诺实现1-1.2亿欧元年度成本节约目标 [50] 问题: 中国刺激计划进展 [74] - 尚未看到高端研究仪器刺激资金释放 [77] - 中国客户对下半年资金释放持乐观态度 [77] 问题: 美国学术资金前景 [91] - 预计2025年美国学术政府收入下降20%-25% [93] - 对2026年NIH预算不做预测，但准备应对20%削减 [94] 问题: 关税对竞争地位的影响 [112] - 认为关税未导致竞争格局显著变化 [113] - 在瑞士关税问题上具有供应链灵活性 [114] 问题: 自由现金流和资本支出 [63] - 第二季度自由现金流流出主要由于异常税收支付 [65] - 计划缩减第三和第四季度资本支出 [64] 问题: 2025年下半年业绩展望 [101] - 预计第四季度将显著改善，符合历史季节性模式 [103] - 成本节约措施大部分将在第四季度生效 [88]

| 河南省2025年科技基础条件专项资金3122万元投向三大领域27项目，重点支持科研仪器设备购置类项目。 | 导读： | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → | 右上方"…" → | 特别提示 | 设为 | ★ | 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 | 7月21日，河南省科学技术厅发布2025年度河南省科技基础条件专项资金拟支持项目清单 ， 3122万元经费将精准投向三大领域的27个项目 ，为河南科研基础能力建设注入强劲动力。其中， 科研仪器设备购置类项目以13项、1865万元的投入规模占据主导，成为此次资金支持的核 心方向 。 | 2025 年度河南省科技基础条件专项资金拟支持项目清单 | | --- | | 项目名称 | 申报单位 | 拟支 持经 费 ( | | --- | --- | --- | | | | 万元 | | | | ) | | （一）共享平台建设类（ 8 项） | | 940 | | 河南省农作物种质资源库建设 | 河南省农业科学院 | 100 | | 河南省中药材种质资源库建设 | ...

技术突破 - 中国科学院上海光学精密机械研究所成功研制国际首台高时空分辨布里渊显微镜，成像速度提升两个数量级，实现亚毫秒时间分辨与亚微米空间分辨的三维力学成像 [1] - 该显微镜采用780纳米波长、267瓦峰值功率的低占空比脉冲光纤激光系统，结合高抑噪自平衡探测方案，噪声抑制超过31分贝 [1] - 在30毫瓦平均功率下，成像速度达到每像素仅200微秒，领先现有技术水平 [1] 性能验证 - 科研人员在单细胞、类器官、斑马鱼胚胎及卵泡等生物样本上验证系统性能，观测到斑马鱼胚胎中双布里渊峰，揭示异质性细胞外基质与腔体的力学差异 [2] - 在秀丽隐杆线虫胚胎发育过程中实时捕捉早期细胞分裂的力学动态变化，展现出色时空分辨能力 [2] 应用潜力 - 布里渊显微成像技术具有全光学、非接触、三维力学成像特性，在力学生物学、肿瘤学与眼科学等领域展现潜力 [1] - 该系统有望成为揭示生命力学机制、探索疾病发生、研究组织和器官发育的全新工具，推动技术向基础研究与临床应用拓展 [2]

特训营概况 - 浦东科创-海望登峰（二期）CEO特训营聚焦硬科技领域创业者的产业化破题与企业成长关键环节，集结顶尖导师、龙头企业与资本支持，助推项目从0到1跃升 [1] - 首期特训营历时8个月，42位创业者参与5期线下培训，课程覆盖战略、产品、组织、市场与融资五大模块，19位导师来自科研、产业、资本与管理领域 [3] - 首期学员企业融资成果显著：13家完成融资6.25亿元，26家处于融资进程中，累计融资超10亿元 [3] 学员企业技术突破 - 智新浩正研发的"异体人再生胰岛注射液"获国家药监局临床许可，为国内首款异体通用型再生胰岛产品 [4] - 合肥国镜仪器发布国内首台台式冷场扫描电子显微镜，填补国产高端科研仪器空白 [4] - 国科炭美建成千吨级硬炭材料示范线，产品性能超越进口同类并获下游验证 [4] - 中科氢易实现第四代固态电解质隔膜技术中试突破并启动批量供货 [4] 二期特训营升级 - 课程体系全面升级，聚焦技术商业化路径、产业链协同、融资逻辑与组织成长，强化理论与实践结合 [6] - 招募199名学员，覆盖集成电路、生物医药等国家战略产业，企业营收从初创期到亿元级梯度分布 [7] - 学员团队多为"科学家+工程师+商业运营"配置，高学历及海归背景突出，部分主导国家级科研专项 [7] 课程与资源支持 - 导师团队覆盖科研、产业、政策与管理四大维度，提供立体化指导 [8] - 教学方式创新：私董会、工作坊、路演与标杆企业参访结合，形成学习闭环 [8] - 整合浦东科创集团产业投资、科技金融与政策服务资源，提供"六个一"培育计划（资金、办公、人才等支持） [9] - 设立"成长之星""创新之星"激励机制，构建长期创业社群与资源循环生态 [10] 政策与资本背景 - 浦东新区推出"青创15条"，提供100万平方米低租金青年公寓与创业空间，构建全生命周期人才支持体系 [12] - 浦东科创集团总资产300亿元，管理规模600亿元，投资培育近150家上市企业（含56家科创板），科技金融服务企业近万家 [13] - 旗下海望资本管理规模近200亿元，通过投资招商引入项目总估值超500亿元 [13]

核心观点 - 博众精工旗下博众仪器发布国产首台商用200kV场发射透射电子显微镜（TEM），突破"从无到有"技术瓶颈并实现商业化落地 [2][6] - 该产品标志着中国高端透射电镜产业完成从图纸到商业化产品的跨越，核心零部件实现100%自主化生产 [7] - 透射电镜国产化对解决"卡脖子"技术、推动材料科学和半导体等领域研究具有战略意义 [3][6] 产品与技术 - BZ-F200透射电镜历时5年研发，掌握电子枪、电源、镜筒等全链条核心技术，性能对标国际先进水平 [6][7] - 产品适用于集成电路、材料研发等领域，支持晶格尺度结构解析、缺陷分析等功能 [6] - 突破国外技术封锁，自主生产热场电子枪、纳米级测角台等关键部件，经长期验证可靠性 [7] 产学研协同 - 研发过程整合苏州大学等高校科研资源，形成"基础研究-技术转化-商业应用"创新链条 [4][9] - 与苏州大学分析测试中心等机构签约，构建"创新链-产业链-生态链"联合体 [9] - 清华大学教授评价该产品两年内完成从原型机到商用的快速迭代，体现民企研发效率优势 [4] 行业影响 - 透射电镜是材料科学研究的核心工具，国产化将推动半导体、生命科学等领域新质生产力发展 [6][8] - 产品应用有望重构高端科研仪器生态，从被动突围转向主动定义技术标准 [9][10] - 行业专家指出其高分辨成像技术对理解材料微观结构具有不可替代作用 [8] 公司战略 - 博众仪器计划持续完善电子束技术产品线，赋能产业生态建设 [6] - 通过车间展示全链路自主制造能力，强化高端精密仪器领域的"硬核"形象 [9] - 董事长强调以解决"卡脖子"技术为信念，未来将继续攻克透射电镜领域技术难题 [3]

科研仪器行业现状 - 科研仪器是科学探索和技术创新的重要基石，前沿科研成果与高端科研仪器密不可分 [2] - 江苏高校院所利用财政资金购置的大型仪器中国产设备拥有量占比不足三成，高价值科研仪器占比更低 [3] - 江苏科研仪器产业领跑全国，光学仪器、专用仪器仪表元器件、医疗仪器及器械、计量器具等细分领域的市场占有率稳居全国榜首 [4] 国产科研仪器研发突破 - 中国科学院苏州生物医学工程技术研究所巩岩团队成功研制出世界首台8毫米大视场双光子显微镜 [2] - 苏州依利特科技有限公司研发的液相色谱仪在检测重复性、稳定性以及样本残留等关键指标已经达到甚至超过同类进口产品 [2] - 苏州依利特科技有限公司的液相色谱仪零部件国产化比例超过97%，同等配置下价格比进口品牌低30%到50% [3] 国产仪器推广应用 - 江苏支持中国药科大学、南京理工大学、苏州大学围绕相关领域与企业共建国产科学仪器应用示范中心 [3] - 3家应用示范中心已与20多家省内外骨干企业在国产仪器验证评价与应用示范方面开展合作 [3] - 江苏科技部门出台重大科研基础设施和大型科研仪器开放共享管理办法，鼓励开展国产科研仪器应用示范 [4] 产业集群发展 - 苏州高端科研仪器产业集群在国家先进制造业集群评选中强势突围，产业总营收突破万亿元大关 [4] - 江苏推出"仪器贷"专项金融产品，为从事国产科学仪器研发及使用的企业提供资金支持 [4]

水木未来中标冷冻电镜采购项目 - 水木未来（北京）科技有限公司中标湖南师范大学物电院高性能冷冻透射电子显微镜采购项目，成交金额1985万元 [1][2] - 该项目为单一来源采购形式，预算金额2000万元 [4][7] - 采购品目为A02100301-显微镜，数量1台 [5][8] 水木未来公司及产品信息 - 水木未来拥有全球最大的商用高端冷冻电镜平台，截至2023年共有9台高配电镜（8台300kV，1台120kV） [3] - 水木科仪（北京）科技有限公司是水木未来全资子公司，专注于高端智能化科研仪器的研发、生产和销售 [3] - 水木科仪是国内唯一一家能生产300kV冷冻透射电子显微镜整机的厂家，结构解析分辨率可达1.4埃 [3] - 产品报价范围3500-4660万元，性能相当但价格大幅低于进口同级别产品 [3] 项目背景及意义 - 首台图腾TOTEM 300冷冻电镜落地湖南师范大学 [3] - 采用产学研结合新模式，公司、学校和当地政府共同推动建设国产化冷冻电镜软硬件研发和应用示范基地 [3] - 水木未来在价格和资源投入方面给予学校和用户科学家特别支持 [3]

国产科研仪器应用现状与挑战 - 生命科学公共技术平台中高端仪器长期依赖进口，实验室场景中除冰箱外基本为进口设备 [2] - 2025年中美博弈升级导致出口管制加码，1月美国禁止向中国出口高参数流式细胞仪和特定质谱设备，4月互加关税推高进口成本 [3] - 国产仪器在公共技术平台的应用数量有限，但其技术提升和市场推广对科技自立自强战略至关重要 [2][3] 国产替代加速与战略意义 - 2025年国产替代进程加速，科技自立自强成为国家战略安全基石，需构建自主可控创新生态 [3] - 仪器信息网策划"国产替代进行时"系列节目，首期聚焦生命科学平台国产仪器采购、应用及维护的真实挑战 [3][5] 直播活动关键信息 - 主办方为仪器信息网，6月13日14:00-16:00通过微信视频号独家直播 [4] - 主题为"国产仪器进平台，主任们怎么说？"，涵盖采购现状、运行挑战、实践案例及可持续发展建议五大议题 [5][7] 行业关注焦点 - 议题包括国产仪器在平台的"最后一公里"挑战、主任的破局实践及攻坚建议清单 [5][7] - 生命科学领域资深编辑长期关注显微、测序及生物制药领域技术发展 [8]

核心观点 - 公司作为国产科研仪器行业龙头，在国家推动自主可控及国产化替代的背景下面临重要发展机遇，2025年订单获取和收入转化有望实现较快增长 [1] - 地方政府化债进度加速有望消除公司商誉及PPP业务对业绩的负面影响，支撑业绩修复 [1] - 公司持续践行降本增效，优化运营效率，盈利能力有望进一步提升 [1] 财务表现 - 2024年实现收入36.14亿元（+13.58%），归母净利润2.07亿元（+164.11%），扣非归母净利润1.27亿元（+132.82%） [1][3] - 2024Q4营收13.08亿元（+15.84%环比+46.22%），归母净利润0.89亿元（+160.93%环比+23.74%） [4] - 2025Q1营收5.47亿元（+1.38%），归母净利润-0.21亿元（同比减亏18.77%） [1][4] - 2024年毛利率44.43%（+3.17pct），经营活动现金流净额6.88亿元（+152.34%） [8] 业务亮点 - 核心子公司谱育科技2024年营收14.5亿元（+20%），占总营收比例首次超40% [3] - 高端分析仪器收入占比持续提升，收入结构优化明显 [3] - 生命科学领域布局临床质谱、细胞分析等四大业务单元，已有3款三重四极杆液质联用仪获医疗器械注册证 [7] - 入选第八批"国家制造业单项冠军企业"，拥有质谱、色谱等领先技术平台 [10] 运营效率 - 2024年销售费用率16.67%（-4.21pct），管理费用率8.61%（-2.72pct），研发费用率11.42%（-6.05pct） [8] - 应收账款周转天数140.63天（-10.05天），存货周转天数422.34天（-69.47天） [8][9] - 2025Q1各项费用率累计下降10.91pct，运营管理效率持续提升 [9] 行业机遇 - 受益于国家推动大规模设备更新、国产替代加速及新兴产业发展 [10] - 科学仪器领域订单获取和收入转化有望随政策落实及需求释放实现较快增长 [1][5] - PPP项目对业绩拖累预计逐步减轻，地方政府化债进度加速带来潜在减值冲回机会 [5][6] 未来展望 - 预计2025-2027年营收40.66/45.38/50.39亿元（CAGR约12%），归母净利润3.20/4.39/5.89亿元（CAGR约42%） [11] - 生命科学仪器有望成为新增长曲线，临床质谱等产品已实现规模化落地 [7] - 战略聚焦高端仪器国产化，向"AI+科学仪器+机器人"生态化方向升级 [10]

外资企业在华本土化生产与研发进展 - 索尼首台中国本土生产的光谱细胞分析仪出厂并运抵锦州医科大学 标志着外资企业在华深化本土制造与交付能力的最新实践 [1] - 索尼4月初宣布中国本土化生产计划 该设备为计划落地后的首台出厂产品 [1] - 外资企业正推进"在中国制造"向"为中国研发"转变 将中国作为全球研发基地 [1] 外资企业在华重大投资项目案例 - 西门子医疗1月在深圳启动总投资逾10亿元新基地 承担血管造影设备和磁共振核心零部件研发生产 [1] - 安赛乐米塔尔4月与湖南钢铁集团签约 推动汽车板三期项目落地并在湖南建设汽车用钢全球研发中心 [1] - 丹纳赫集团5月发布上海工厂生产的全流程自动化微生物克隆筛选设备 由中国团队主导研发并面向全球市场 [1] 外资企业在华发展模式转型 - 外资企业建立"制造基地+研发中心"模式 增强本地服务能力并提供高端设备与定制化解决方案 [2] - 中国高质量发展推进绿色化、数字化、智能化转型 产业配套能力增强 成为科技革命最佳应用场景 [2] - 中国扩大高水平对外开放 优化营商环境、扩大开放试点、取消准入限制等政策支持外资发展 [2] 外资企业与中国市场协同效应 - 外资企业通过升级产业链加大在华产品开发与研发投入 激发中国市场创新活力 [3] - 外资企业助力中国高端制造融入全球价值链体系 [3] - 中国成熟产业链和领先科研环境为外资企业创新提供沃土 [2]