证券之星消息，截至2025年9月12日收盘，山鹰国际(600567)报收于1.95元，上涨3.17%，换手率 7.89%，成交量431.63万手，成交额8.35亿元。 9月12日的资金流向数据方面，主力资金净流入884.19万元，占总成交额0.91%，游资资金净流入 1229.35万元，占总成交额1.26%，散户资金净流出2113.54万元，占总成交额2.17%。 近5日资金流向一览见下表： | | | | | 日期 收盘价 涨跌幅 主力净流入 主力净占比 游资净点比 散户净流入 散户净占比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-09-12 | 1.95 | 3.17% | 884.19万 | 0.91% | 1229.35万 | 1.26% | -2113.54万 | -2.17% | | 2025-09-11 | | 1.89 0.53% | -454.27万 | -2.03% | -430.72万 | -1.92% | 884.99万 | 3.95% | | 2025-09-10 | | 1.88 ...

股价表现与资金流向 - 2025年8月27日收盘价1.89元，单日下跌2.07%，成交额4.02亿元，成交量209.77万手，换手率3.83% [1] - 当日主力资金净流入567.29万元（占比1.41%），游资净流出218.04万元（占比0.54%），散户净流出349.25万元（占比0.87%） [1] - 近5日主力资金波动显著，8月25日净流出1857.45万元（占比-3.86%），8月26日转为净流入4.87万元（占比0.02%） [2] 财务指标与行业对比 - 公司总市值103.41亿元，高于行业均值68.17亿元，行业排名6/38；净资产167.38亿元，显著高于行业均值42.05亿元，排名2/38 [3] - 2025年中报归母净利润4181.54万元，同比下降63.17%，低于行业均值4909.66万元，行业排名20/38 [3] - 毛利率9.51%低于行业均值13.8%（排名30/38），但净利率0.18%高于行业均值0.05%（排名33/38） [3] - 负债率68.99%，财务费用4.5亿元，市净率0.67显著低于行业均值3.91（排名2/38） [3] 经营业绩与业务构成 - 2025年中报主营收入138.42亿元，同比下降2.89%；第二季度单季收入70.76亿元，同比下降6.72% [3] - 扣非净利润同比改善，中报为-6579.99万元（同比上升39.16%），第二季度单季-2144.94万元（同比上升76.85%） [3] - 主营业务涵盖箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装生产销售，以及回收纤维贸易业务 [3] 市场关注度与流动性 - 最近90天内1家机构给予买入评级 [4] - 近5日资金流向显示游资与散户资金活跃度较高，例如8月26日游资净流出1085.58万元（占比-4.15%），散户净流入1080.70万元（占比4.14%） [2]

公司战略与投资布局 - 公司发起设立智源基金完成工商注册 总规模1亿元 主要投资工业智能技术在传统制造领域的应用 [2] - 智源基金与云印技术 武汉质子科技签订协议 计划共同出资500万元成立科技公司 智源基金持股20% 专注造纸和包装行业 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1999年10月20日 注册资本447056.5176万人民币 法定代表人吴明武 注册地址安徽省马鞍山市勤俭路3号 [2] - 主营业务为箱板纸 瓦楞原纸 特种纸 纸板及纸制品包装的生产销售以及国内外回收纤维贸易业务 [2] - 公司董事长吴明武 董秘严大林 员工13637人 实际控制人吴明武和徐丽凡 [2] - 公司参股企业达167家 包括WPT Nordic Aps WPT Slovakia 中祥检测科技 合肥华东包装 合肥祥恒包装等 [3] 财务业绩表现 - 2022年营业收入340.14亿元 同比增长2.97% 归母净利润-22.56亿元 同比下降248.87% [3] - 2023年营业收入293.33亿元 同比下降13.76% 归母净利润1.56亿元 同比增长106.92% [3] - 2024年营业收入292.29亿元 同比下降0.35% 归母净利润-4.51亿元 同比下降388.46% [3] - 资产负债率持续改善：2022年73.10% 2023年71.29% 2024年67.67% [3] 风险状况 - 公司自身天眼风险468条 周边天眼风险589条 历史天眼风险12条 预警提醒天眼风险344条 [4]

股价表现与资金流向 - 2025年8月7日收盘价1.91元，单日下跌0.52%，成交额2.06亿元，换手率1.97% [1] - 当日主力资金净流出959.48万元（占比4.65%），游资净流入342.32万元（占比1.66%），散户净流入617.16万元（占比2.99%） [1] - 近5日主力资金持续净流出，其中8月6日净流出7810.13万元（占比22.66%），8月5日净流出6218.26万元（占比16.63%） [1] 财务指标与行业对比 - 公司总市值104.5亿元，在造纸印刷行业38家公司中排名第4（行业均值66.46亿元） [2] - 市净率0.68显著低于行业均值3.88，排名行业第2；动态市盈率79.62低于行业均值144.98 [2] - 2025年一季度毛利率9.88%低于行业均值13.8%，净利率0.36%高于行业均值-0.29% [2] 经营业绩表现 - 2025年一季度主营收入67.66亿元，同比增长1.45%；归母净利润3281.45万元，同比下降16.0% [2] - 扣非净利润亏损4433.05万元，同比大幅下降186.4%；财务费用达2.41亿元 [2] - 负债率68.76%，净资产168.57亿元位列行业第2（行业均值42.36亿元） [2] 机构评级与业务构成 - 最近90天内2家机构给予评级，其中1家买入、1家增持，目标均价1.96元 [3] - 主营业务涵盖箱板纸、瓦楞原纸、特种纸生产销售及回收纤维贸易业务 [2]

股价表现与资金流向 - 2025年8月5日收盘价1.92元，单日上涨0.52%，换手率3.56%，成交量194.78万手，成交额3.74亿元 [1] - 当日主力资金净流出6218.26万元（占比16.63%），游资净流入3551.28万元（占比9.5%），散户净流入2666.99万元（占比7.13%） [1] - 近5个交易日主力资金持续净流出，其中8月5日净流出额最高达6218.26万元，7月30日净流出额最低为772.32万元 [1] 财务指标表现 - 公司总市值105.05亿元，显著高于行业均值65.41亿元，在38家同行企业中排名第4 [2] - 2025年一季度营收67.66亿元，同比增长1.45%，归母净利润3281.45万元，同比下降16% [2] - 毛利率9.88%低于行业均值13.8%，净利率0.36%高于行业均值-0.29%，但ROE仅0.22%低于行业均值1% [2] - 市净率0.69显著低于行业均值3.82，位列行业第2低；动态市盈率80.03低于行业均值144.96 [2] 业务构成与资本结构 - 主营业务涵盖箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产销售，以及国内外回收纤维贸易业务 [2] - 资产负债率达68.76%，一季度财务费用2.41亿元，投资收益-327.2万元 [2] - 净资产规模168.57亿元远超行业均值42.36亿元，位列行业第2 [2] 机构关注度 - 最近90天内共有2家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级1家 [3] - 过去90天内机构目标均价为1.96元，接近当前股价1.92元 [3]

资本运作 - 公司拟以广东山鹰100%股权和祥恒创意36.56%股权作价合计29.78亿元出资设立合伙企业胜鹰企管 其中股权出资占比99.97% 现金出资100万元占比0.03% [3] - 通过出售胜鹰企管25.09%份额引入东方资产 财信人寿等长期投资者 获得不超过7.475亿元现金 交易单价为1元/份额 [4] - 采用双GP模式 普通合伙人为鑫盛利保和东方资产或其指定方 交易后胜鹰企管仍纳入合并报表范围 [5] 标的资产财务数据 - 广东山鹰一季度末资产总额51.07亿元 净资产21.91亿元 一季度营收7.31亿元 净利润1351.30万元 [4] - 祥恒创意一季度末资产总额65.79亿元 净资产21.99亿元 一季度营收16.82亿元 净利润1157.94万元 [4] - 两家公司合计资产总额116.86亿元 净资产43.90亿元 占公司总资产21.65% 净资产26.04% 合计一季度营收24.13亿元 净利润2509.24万元 [4] 历史资本运作 - 广东山鹰曾于2024年6月获芜湖信智基金5亿元增资 持股25.06% 使资产负债率从66.88%降至56.98% [6] - 2025年3月公司以5.43亿元回购该部分股权 芜湖信智基金持有期收益率超8% 该基金已于7月28日注销 [6][7] - 祥恒创意51%股权出售计划于2024年6月启动 预计交易对价约11亿元 可回笼20亿元往来借款 目前交易仍在推进中 [8][9] 公司经营状况 - 公司营收从2021年330亿元 2022年340亿元降至300亿元以下 2024年归母净利润亏损4.51亿元 扣非后持续为负 [10] - 一季度末短期借款153.63亿元 长期借款66.94亿元 货币资金47.57亿元 流动资产130.93亿元 流动比率0.45倍 速动比率0.37倍 [10] - 鹰19转债余额18.44亿元将于2025年12月12日到期 公司通过剥离非主业资产筹措兑付资金 [10] 战略调整成效 - 2024年出售北欧纸业48.16%股权带来10.63亿元现金流入 转让嘉兴英凰份额获得5.46亿元 [11] - 资产负债率从2024年初71.29%降至2024年末67.67% 2025年目标降至60%以下 [11] - 当前股价1.95元/股 总市值约107亿元 8月1日单日涨幅3.17%创年内新高 [11]

股东质押情况 - 股东福建泰盛实业有限公司向福州市财金供应链集团有限公司质押1.0亿股，占总股本1.83% [1] - 福建泰盛实业有限公司累计质押股份7.22亿股，占其持股总数53.85% [1] - 股东吴明武累计质押股份5622.96万股，占其持股总数99.98% [1] 财务数据 - 公司2025年一季度主营收入67.66亿元，同比上升1.45% [3] - 归母净利润3281.45万元，同比下降16.0% [3] - 扣非净利润-4433.05万元，同比下降186.4% [3] - 负债率68.76%，财务费用2.41亿元，毛利率9.88% [3] 主营业务 - 公司主营业务包括箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售 [3] - 公司业务涵盖国内外回收纤维贸易 [3]

股价表现与资金流向 - 截至2025年7月7日收盘，公司股价报收于1.92元，上涨1.59%，换手率1.6%，成交量87.61万手，成交额1.67亿元 [1] - 7月7日主力资金净流入623.08万元，占总成交额3.73%，游资资金净流入36.95万元，散户资金净流出660.04万元 [1] - 近5日主力资金净流入情况：7月7日623.08万元、7月4日406.37万元、7月3日-1541.50万元、7月2日-2720.39万元、7月1日391.97万元 [1] 财务指标与行业对比 - 公司总市值105.05亿元，高于行业均值63.75亿元，行业排名4/39 [2] - 公司净资产168.57亿元，远高于行业均值41.62亿元，行业排名2/39 [2] - 公司净利润3281.45万元，高于行业均值2073.59万元，但行业排名仅16/39 [2] - 公司市盈率(动)80.03，低于行业均值148.51，行业排名24/39 [2] - 公司市净率0.7，显著低于行业均值3.99，行业排名2/39 [2] 经营业绩 - 2025年一季度公司主营收入67.66亿元，同比上升1.45% [2] - 归母净利润3281.45万元，同比下降16.0% [2] - 扣非净利润-4433.05万元，同比下降186.4% [2] - 毛利率9.88%，低于行业均值14.56%，行业排名29/39 [2] - 负债率68.76%，财务费用2.41亿元 [2] 机构评级 - 最近90天内共有2家机构给出评级，均为增持评级 [3] - 过去90天内机构目标均价为1.98元 [3]

公司信用评级 - 维持山鹰国际主体长期信用等级为AA，维持"鹰19转债"信用等级为AA，评级展望为稳定[1] - 公司违约概率很低，主要得益于经营和财务风险表现[4] - 评级机构认为公司具备从回收到包装服务的完整产业链布局等综合竞争优势[3] 公司经营状况 - 2024年公司实现营业总收入292.29亿元，利润总额-4.23亿元[10] - 2025年一季度营业总收入67.66亿元，利润总额0.36亿元，显示盈利能力有所恢复[10] - 公司国内造纸产能达812万吨/年，国内原纸落地产能位列行业第二[5] 财务指标 - 截至2024年底公司合并资产总额520.55亿元，负债总额352.25亿元，资产负债率67.67%[10] - 一年内到期的有息债务规模达195.16亿元，面临较大短期偿债压力[4] - 2024年经营活动现金流净额36.21亿元，同比有所改善[10] 行业分析 - 造纸行业具有资本密集、规模效益显著、资源依赖等特征[12] - 2024年中国规模以上造纸企业营业收入同比增长3.9%，利润总额增长5.2%[13] - 行业受宏观经济影响明显，2024年纸制品价格持续下降[5] 公司发展战略 - 已完成16.17亿元子公司股权出售，缓解流动性压力[5] - 在建项目计划投资总额129.46亿元，尚需投资25.79亿元[6] - 规划在北美建立造纸基地，对冲中美贸易不确定性风险[10] 债券情况 - "鹰19转债"债券余额18.44亿元，将于2025年12月到期[10] - 截至2025年3月底累计转股金额1614.7万元，转股数498.5万股[10] - 公司未受限现金类资产13.48亿元，对债券余额保障程度较高[41]

股价表现与资金流向 - 2025年6月24日收盘价1.84元，当日上涨1.66%，换手率1.58%，成交量86.19万手，成交额1.58亿元 [1] - 当日主力资金净流出225.11万元（占比1.43%），游资净流入943.3万元（占比5.98%），散户净流出718.19万元（占比4.56%） [1] - 近5日主力资金波动显著，6月23日净流入1397.82万元（占比16.96%），6月18日净流出1099.26万元（占比9.77%） [1] 财务与行业指标 - 总市值100.67亿元，显著高于行业均值62.21亿元，行业排名第4/39 [2] - 净资产168.57亿元（行业均值41.62亿元），行业排名第2/39，但净利润3281.45万元低于行业均值2073.59万元 [2] - 毛利率9.88%低于行业均值14.56%，净利率0.36%高于行业均值0.06% [2] - 2025年一季度主营收入67.66亿元（同比+1.45%），归母净利润3281.45万元（同比-16.0%），扣非净利润亏损4433.05万元（同比-186.4%） [2] 机构评级与业务构成 - 90天内3家机构给予增持评级，目标均价1.98元 [3] - 主营业务包括箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产销售，以及回收纤维贸易 [2]