线性电源

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明微电子: 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)关于深圳市明微电子股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复
证券之星· 2025-06-13 20:23
经营业绩分析 - 2024年营业收入6.07亿元,同比下滑5.9%,归母净利润709万元,同比增加9,365万元,毛利率24.36%,同比增加9.72个百分点 [1] - 显示驱动产品收入占比65.4%,毛利率25.46%,同比上升15.68个百分点,其中显示屏产品收入下滑24.25%,智能景观产品收入增长28.96% [1][5][12] - 经营活动现金流净额-5,867万元,由正转负,主要因销售回款减少18,839万元及税费返还减少3,316万元 [2] 产品结构与市场表现 - 主要产品线包括显示驱动(65.4%)、线性电源(27.19%)、电源管理(2.4%)和其他(5.02%) [1] - 显示屏驱动芯片市场竞争激烈,2024年价格持续下跌导致多数厂商营收持平或下滑,行业集中度高 [4][5] - 智能景观驱动芯片应用领域拓展至智能家居、汽车氛围等新兴市场,暂无直接可比上市公司 [5][10] 客户与销售情况 - 前五名客户销售额占比43.36%,经销收入占比62%同比增长12% [6] - 智能景观前五大客户中客户六收入增长1,576%,主要因放开经销资格及下游拓展电商和新能源汽车领域 [9][12] - 显示屏前五大客户整体收入下降14.45%,客户一下降45.91%反映行业景气度低迷 [14][15] 存货与供应链 - 存货余额2.83亿元同比增长8.03%,其中显示屏类存货占比45.8% [26][28] - 2024年计提存货跌价准备1.05亿元,主要针对显示屏类产品,转销9,022万元 [26][30] - 前五大供应商采购占比57.39%,主要为晶圆供应商,结构稳定 [19] 财务指标与行业对比 - 显示驱动产品毛利率25.46%,高于可比公司富满微的-3.39% [1][2] - 应收账款余额1.45亿元同比增长53%,一年以内账龄占比98%,坏账准备811万元 [21][22] - 应收票据1亿元均为银行承兑汇票,应收款项融资5,429万元 [23]
华安研究:2025年5月金股组合
华安证券· 2025-05-06 09:09
金融行业 - 宁波银行2024 - 2025年归母净利润分别为28772百万和31245百万,增速6%和9%;营收分别为71169百万和75659百万,增速7%和6%;当前估值对应2025年0.75xpb[1] 医药行业 - 联影医疗2025Q1扣非归母净利润同比增长超20%,2024 - 2025年归母净利润分别为2083百万和2508百万,增速49%和20%;营收分别为12566百万和14545百万,增速16%和16%;2024年海外市场同比增速超30%[1] 家电行业 - 安克创新2024 - 2025年归母净利润分别为1985百万和2410百万,增速23%和21%;营收分别为23645百万和29136百万,增速35%和23%;科技成长标的关税事件以来回调30%[1] 农牧行业 - 牧原股份2025Q1盈利近45亿元,3月成本降至12.5元,2024 - 2025年归母净利润分别为17881百万和22459百万,增速519%和26%;营收分别为137947百万和150658百万,增速24%和9%[1] 轻工行业 - 中烟香港2024 - 2025年归母净利润分别为854百万和939百万,增速43%和10%;营收分别为13074百万和14396百万,增速10%和10%[1] 汽车行业 - 伯特利2024 - 2025年归母净利润分别为1566百万和2098百万,增速30%和34%;营收分别为12870百万和16556百万,增速30%和29%[1] 电子行业 - 思瑞浦2024 - 2025年归母净利润分别为 - 20百万和108百万,增速 - 23%和108%;营收分别为1282百万和1677百万,增速17%和30%;多年前布局的12寸高压FABLITE战略25H2起产生报表影响[1] 通信行业 - 广和通2024 - 2025年归母净利润分别为711百万和767百万,增速26%和8%;营收分别为8900百万和9235百万,增速15%和4%[1] 机械行业 - 三一重工2025年4月中国挖掘机市场销量预计22000台,同比增长17%,国内市场预计13500台,同比增长25%;2024 - 2025年归母净利润分别为5975百万和8959百万,增速32%和50%;营收分别为78383百万和89136百万,增速6%和14%;24年国际业务营收占比64%,毛利率29.7%,电动化产品收入增长23%[1] 化工行业 - 卫星化学2024 - 2025年归母净利润分别为7601百万和9925百万,增速25%和31%;营收分别为53902百万和63036百万,增速18%和17%[1]
南芯科技(688484):2024年营收实现高增 多元化布局已显成效
新浪财经· 2025-05-02 08:32
财务表现 - 2024全年公司实现营业收入25.67亿元,同比增长44.19%,归母净利润3.07亿元,同比增长17.43%,扣非归母净利润3.00亿元,同比增长19.54% [1] - 2024年Q4营收6.68亿元,同比增长16.28%,环比增长2.94%,但归母净利润0.35亿元,同比下降56.73%,环比下降47.30% [1] - 2025年Q1营收6.85亿元,同比增长13.86%,环比增长2.56%,归母净利润0.63亿元,同比下降36.86%,环比增长80.80%,扣非净利润0.56亿元,同比下降43.76%,环比增长79.11% [1] 业务结构 - 2024年移动设备电源管理芯片占比70.12%,同比下降7.44个百分点,智慧能源、通用电源管理芯片、汽车电子电源管理芯片占比分别为13.50%、12.88%、3.33%,同比提升4.28、1.39、1.61个百分点 [2] - 汽车电子业务增速高达179.07%,智慧能源和通用电源管理芯片业务增速分别为111.10%和61.54%,均高于移动设备业务的30.38%增速 [2] - 汽车电子领域产品在原有客户出货量大幅增长,新产品和新客户导入实现突破,荣获安波福"卓越贡献奖" [2] 研发与产品 - 2024年研发费用4.37亿元,同比增长49.25%,研发人员567人,同比增长50.00%,占总人数68.40% [3] - 移动设备领域推出多款显示屏电源管理芯片和锂电保护芯片,智慧能源领域推出全集成反激方案POWERQUARK?,通用产品领域布局储能、光伏、通信等应用,汽车电子领域产品覆盖智能座舱、ADAS、车身控制等多个场景 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为32.17、38.08、44.20亿元,同比增长25.3%、18.4%、16.1%,归母净利润分别为4.26、5.41、6.45亿元,同比增长38.8%、27.1%、19.1% [4] - 当前股价对应PE分别为33.6、26.4、22.2倍 [4]