报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股债市场上行乐观，股指多头维持目前仓位，国债走势趋弱，国债多头轻仓持有 [3] - 钢铁市场长假后有阶段性补库行情或短期提振价格，但需求难根本性好转，向上空间有限 [4] - 黄金受避险情绪支撑，预计偏强震荡 [5] - 原木供应端压力不大，预计区间震荡 [6] - 橡胶短期内延续偏弱震荡走势 [7] - 豆二豆粕震荡偏空，PX、PTA跟随原油和成本波动，MEG短期偏弱震荡 [8] - 生猪短期震荡偏弱 [9] 根据相关目录分别进行总结 股债市场 - 市场上行乐观，股指多头维持目前仓位，市场利率波动，国债走势趋弱，国债多头轻仓持有 [3] 钢铁市场 - 长假期间唐山钢坯价格持稳，成材现货平淡，新交所铁矿掉期小幅收涨，长假后有阶段性补库行情或短期提振价格，但需求难根本性好转，向上空间有限 [4] 黄金市场 - 市场对美联储10月降息预期达90%左右，关注本周非农数据，美国政府停摆担忧和地缘政治风险加剧刺激避险情绪支撑金价，预计偏强震荡 [5] 原木市场 - 现货市场价格偏强运行，本周原木到港预计环增，供应端压力不大，日均出库量增加，节前暂无明显上涨动力，预计区间震荡 [6] 橡胶市场 - 供应预期增加抑制价格上涨空间，成本端支撑减弱，下游轮胎企业备货接近尾声，短期内延续偏弱震荡走势 [7] 大豆及相关市场 - 10月进口大豆量较大，大豆库存高企，油厂开机率下降，节后补库动力减弱，市场采购情绪转淡，以执行前期合同为主，水产养殖旺季基本结束，预计豆二豆粕震荡偏空 [8] 原油及化工品市场 - 地缘继续发酵，供应风险支撑油价上行，PX供需偏弱，跟随原油波动，PTA供需转弱，跟随成本波动，原料再度走弱，MEG供需转向宽平衡，短期偏弱震荡 [8] 生猪市场 - 生猪供应量充足，现货价格中枢下降带动期货价格下降，双节备货需求提升，价格下方存在基本面支撑，短期震荡偏弱 [9]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |凝丙烯|★★★| |纯苯|★★★| |PX|★★★| |乙二醇|★★★| |瓶片|★★★| |甲醇|★★★| |尿素|★★★| |烧碱|★★★| |纯碱|★★★| |塑料|★★★| |苯乙烯|★★★| |PTA|★★★| |短纤|★★★| |PVC|★★★| |玻璃|★★★| [1] 报告的核心观点 报告对化工行业各品种进行分析 甲醇短期预计区间震荡 尿素关注政策指引 聚烯烃供需基本面偏弱 纯苯建议月差波段操作 苯乙烯价格难有效提振 聚酯各品种走势有别 氯碱产品期价受不同因素影响 玻璃纯碱短期随宏观情绪波动 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 主力合约日内窄幅波动 进口到港量阶段性回升 沿海MTO装置开工微降 港口和生产企业库存增加 内地至沿海套利窗口关闭 进口表需预计回升 下游刚需采购 低位库存有支撑 短期行情预计延续区间震荡 关注宏观及下游装置变动 [2] 尿素 - 盘面下跌 供应充足 农需进入旺季尾声 复合肥企业开工下滑 上游库存向下游及港口转移 港口累库快 市场传言有出口配额预期 关注政策指引 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约日内下行收跌 走势震荡偏弱 聚乙烯装置检修减少 下游需求低迷 聚丙烯装置检修力度减弱 供应预计增加 下游新单不足 成品库存累积 开工下滑 供需基本面偏弱 价格缺乏支撑 [4] 纯苯 - 原油价格回落 统苯成本支撑转弱 价格回落 华东现货微跌 山东下游压价 成交低迷 港口累库 三季度中后期有供需好转预期 四季度承压 建议月差波段操作 中短期正套 四季度月差偏空 基于油价中长线偏空 考虑逢高沽空 [5] 苯乙烯 - 期货主力合约日内下行收跌 成本端原油市场多空博弈 短期宽幅震荡 对苯乙烯指引有限 开工负荷高位 港口库存累库 货源供应充足 三S产量有增加预期但需求偏弱 难以有效提振价格 [6] 聚酯 - PX和PTA价格下跌受油价下行带动 PX供需改善但下游需求走弱有拖累 PTA累库预期兑现 现货加工差有修复驱动 关注加工差修复 - 乙二醇价格震荡下行 国内供应平稳 下游聚酯负荷下降 供需矛盾不明显 港口去库及海外装置问题有提振 短期偏多配 油价下行是风险 - 短纤开工回升 下游负荷下行 周度小幅去库 需求有韧性 开工预期维持 偏多对待 - 瓶片企业减产 开工下滑 库存回升 订单走弱 限制加工差修复区间 [7] 氯碱 - PVC现货成交重心走弱 新装置投产试车 产量新高 下游接单不足 库存累加 国内需求疲软 出口交付量减少 短期关注宏观情绪和成本驱动 长期期价难有高涨幅 - 液碱价格上行 期价震荡偏强 利润压缩 成本支撑走强 企业开工下调 库存回落 氧化铝产能回升 非铝下游需求一般 液氯补贴价格维持 利润收窄 现货表现偏强 [8] 玻璃纯碱 - 城市工作会议低于预期 6月地产数据低迷 玻璃日内大幅下行 沙河情绪降温 华中提价 成本抬升 现货上涨 利润回升 产能微涨 加工订单弱势 原片备货意愿低 短期随宏观情绪波动 长期需供给收缩 期价才有较大涨幅 - 宏观情绪下行 纯碱日内走弱 行业累库 现货成交一般 装置产量高位 光伏减产 自身亏损大 政策推动继续减产 短期随成本与宏观波动 长期供给高压 期价高位承压 [9]