报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[4] 报告的核心观点 - 智谱及MiniMax上市，各类应用及端侧迭代加速，报告持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩、美图公司等[1] - MiniMax上市首日表现亮眼，开盘涨超42%，收盘大涨109%，股价报345港元/股，市值突破千亿港元，刷新全球AI领域从创立到上市的最短时间纪录[7][12] - 智谱在香港联合交易所挂牌上市，标志着全球首家以通用人工智能(AGI)基座模型为核心业务的上市公司花落中国[7][12] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖股票家数160只，占比3.1%，总市值2329.4十亿元，占比2.1%，流通市值2142.5十亿元，占比2.1%[4] - 行业指数过去1个月绝对表现20.4%，相对表现16.0%；过去6个月绝对表现30.1%，相对表现11.8%；过去12个月绝对表现50.3%，相对表现25.1%[6] - 上周（1.5-1.11）市场指数表现：上证指数上涨3.82%，恒生互联网科技业指数下跌1.08%，产业互联网综合服务指数上涨20.73%，深证成指上涨4.40%，沪深300上涨2.79%[13] - 传媒行业周涨跌幅在所有行业中排名靠前[15] - 重点公司周涨跌幅：腾讯控股下跌1.93%，哔哩哔哩-W上涨11.87%，快手-W上涨12.75%，网易有道上涨8.56%，BOSS直聘下跌5.83%[18][19] 上市公司重要公告 - **心动公司**：于2026年1月5日订立股份回购协议，计划在联交所回购最多400百万港元的公司股份，计划期限至2026年6月4日[2][10] - **腾讯控股**：于2026年1月7日根据股份计划向参与人授予49,493股，并拟注销购回股份1,023,000股[10] - **贪玩公司**：于2026年1月8日完成可换股债券发行，本金总额为468,000,000港元，初始转换价格为每股23.50港元[10] - **泡泡玛特**：于2026年1月9日根据股份奖励计划授出52,082份奖励[2][10] 行业重要新闻与动态 - **腾讯**：AI工作台ima.copilot上线“生成PPT”功能；微信推出AI应用及线上工具小程序成长计划，提供云开发资源、AI算力等全方位支持[7][11] - **阿里巴巴**：Qoder推出智能补全功能NEXT，AI代码采纳率提升65%；通义大模型开源Qwen3-VL-Embedding和Qwen3-VL-Reranker模型系列；高德推出“飞行街景”功能，向100万户商家免费开放；阿里云发布多模态交互开发套件；千问大模型在Hugging Face社区下载量迎来爆发式增长，2025年12月下载量超过第二到第八名总和[7][11][12] - **哔哩哔哩**：启动“AI创作大赛”[11] - **微盟集团**：与阿里巴巴旗下淘宝闪购达成战略合作，共同开发即时零售生态系统[11] - **百度百科**：词条总量突破3000万，累计贡献用户数超803万，“繁星计划”联合超10万专家和专业创作者共建超100万条专业知识[11] - **网易有道**：AI学习硬件“有道AI答疑笔Space X”推出国内首个生成式AI“视频答疑”功能[11] - **京东**：广告业务发布智能广告经营助手“京小通”；正式成立“变色龙业务部”，全面承接核心AI产品的打造与商业化[12] - **文心大模型**：ERNIE-5.0-Preview-1220以1226分登上LMArena视觉理解榜中国第一，全球第八[12] - **乐聚机器人**：与阿里云签署战略合作协议，围绕“算力+AI平台+大模型”展开全栈AI合作，推动人形机器人全链路创新[7][12] 核心推荐组合及理由 - **腾讯控股 (0700.HK)**：当前市值50,138.08亿，周涨跌幅-1.93%[20] - 网络游戏业务：25Q3收入636亿元，同比+23%，其中国内收入428亿元，同比+15%，国际市场收入208亿元，同比+43%[20] - 社交网络业务：25Q3收入323亿元，同比+5%，腾讯音乐付费用户数达1.257亿，付费率达22.8%，腾讯视频付费会员数达1.14亿[21] - 营销服务业务：25Q3收入362亿元，同比+21%[21] - 金融科技及企业服务：25Q3收入582亿元，同比+10%[21] - 经营情况：25Q3毛利润1088亿元，同比+23%，毛利率56.4%，同比+3.3pct，Non-IFRS经营盈利达228亿元创单季度历史新高[21] - **快手-W (1024.HK)**：当前市值2,929.94亿，周涨跌幅12.75%[20] - 用户数据：25Q3 DAU达4.16亿，MAU达7.3亿，单DAU使用时长达134.1分钟，用户总时长同比增3.6%[20] - 商业化：25Q3直播收入95.7亿元，同比+2.5%；线上营销服务收入201.0亿元，同比+14.0%；全站推广产品占内循环收入58.8亿元，同比+41.3%；GMV达3850亿元，同比+15.2%[20] - AI赋能：可灵AI收入25Q3超3亿元，对国内线上营销收入贡献约4%-5%，AIGC营销素材带来的消耗金额超30亿元[20][22] - **哔哩哔哩-W (9626.HK)**：当前市值845.88亿，周涨跌幅11.87%[22] - 财务表现：25Q3收入76.9亿元，同比+5%，经调整净利润7.9亿元，同比大增233%，经调整净利润率10.2%[22] - 分业务收入：增值服务30.2亿元（同比+7%），广告25.7亿元（同比+23%），移动游戏15.1亿元（同比-17%），IP衍生品及其他5.8亿元（同比+3%）[22] - 用户与内容：25Q3 DAU达1.17亿（同比+9%），MAU达3.76亿（同比+8%），日均时长112分钟（同比+6分钟），大会员数2540万[22] - **美图公司 (1357.HK)**：当前市值327.22亿，周涨跌幅6.73%[24] - 财务表现：2025年上半年收入18.21亿元，同比+12.3%，经调整归母净利润4.67亿元，同比+71.3%，毛利率73.6%，上升8.7pct[24] - 用户与付费：产品MAU达2.8亿（同比+8.5%），整体付费率达5.5%，付费用户数1540万，海外MAU达9800万（同比+15.3%）[24] - 分业务收入：影像与设计产品收入13.51亿元（同比+45%），广告收入4.34亿元（同比+5%），美业解决方案收入3010万元（同比-89%）[24]

微信AI小程序生态扶持计划 - 微信于2026年1月1日至2026年12月31日期间，正式推出AI应用及线上工具小程序成长计划，为开发者提供云开发资源、AI算力、数据分析、商业变现及流量激励等全方位支持 [2] 浏览器市场竞争格局变化 - 顶尖人工智能公司正加大力度挑战谷歌在浏览器市场的主导地位，OpenAI和Perplexity最近几个月推出了自己的网页浏览器，微软也在其Edge浏览器中集成了Copilot AI工具 [2] - 这些发展标志着过去二十年来全球浏览器市场的最大变化，成为科技公司在人工智能领域争夺竞争优势的最新战场 [2] 腾讯AI工作台产品更新 - 腾讯AI工作台ima.copilot正式上线“生成PPT”功能，用户可调用个人知识库素材一键生成幻灯片 [3] - 此次更新是多模态产出形态的突破，通过深度结合用户私有知识库，旨在进化为“更懂你的生产力搭档” [3] 北京人工智能人才与创新资源 - 北京AI学者总量达1.5万人，占全国30% [4] - 北京有148人入围AI 2000全球最具影响力学者榜单，占全国超40% [4] - 北京在全球人工智能最具创新力城市中排名第二，拥有2个国家实验室、4个新型研发机构、5个产教融合平台、1个国家级人工智能学院，以及14所设立人工智能学院的高校 [4]

腾讯AI产品功能更新 - 腾讯AI工作台ima.copilot于1月5日迎来更新，正式上线“生成PPT”功能 [1][3] - 用户进入“任务模式”后，可调用个人知识库中的素材，一键生成逻辑严密、排版精美的幻灯片 [1][3] 产品战略与定位 - 此次更新是ima在多模态产出形态上的又一次突破 [1][3] - 通过深度结合用户存储的私有知识库，ima正在进化为“更懂你的生产力搭档” [1][3]

公司产品动态 - 腾讯AI工作台ima.copilot于1月5日正式上线“生成PPT”功能 [1] - 用户可通过“任务模式”调用个人知识库素材一键生成幻灯片 [1] 产品功能特性 - 新功能允许用户利用个人知识库中的内容快速创建演示文稿 [1]