报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [3] 报告的核心观点 - 人工智能时代，企业软件的商业模式正从以功能交付和使用许可为核心的SaaS模式，转向以业务成果为导向的结果即服务（RaaS）模式[7] - RaaS模式将服务报酬与企业实际经营成效直接挂钩，强调风险共担与收益共享，使企业从“采购工具”转向“购买增长与确定性”[7] - 海外厂商已在反欺诈、身份验证与智能客服等结果可量化的场景中验证了RaaS模式的可行性[7] - 人工智能技术正推动RaaS模式向营销、交易、供应链等更广泛的行业渗透，拥有数据和行业理解壁垒的垂类AI场景及与业务深度绑定的企业级IT服务商有望率先受益[7] 根据相关目录分别进行总结 1. RaaS模式加速落地，结果导向重塑企业软件价值 1.1. 从工具付费到结果付费：RaaS重构商业逻辑 - RaaS模式下，企业不再仅为软件使用权付费，而是围绕可衡量的业务成果进行支付，人工智能代理是推动这一变革的关键[13] - RaaS通过将报酬与业务影响直接挂钩，重塑了供应商与客户的关系，使其转向专注于交付切实可见成果的合作伙伴关系，形成风险共担、收益共享的模式[14] - 基于结果的定价是RaaS的核心，其演进过程以在线招聘网站为例：从按职位列表数量收费，逐步延伸至按成功雇佣且留任的员工数量收费[15] - 技术进步是RaaS加速落地的重要驱动力，大模型与智能体技术提升了企业的交互与决策能力，使企业得以直接为AI驱动的营收增长、成本节约等可量化价值付费[22] - 在AI效果营销等场景中，RaaS模式可实现从“提供工具”到“交付结果”的跨越，企业只需围绕“获客量、转化率、复购率”等核心业务指标付费[23] 1.2. 海外先行：RaaS商业模式持续验证 - **Riskified**: 作为电子商务反欺诈服务商，其仅对成功批准且无欺诈的交易收费，并保证已批准的交易免受欺诈，这种风险共担机制是结果定价的典型实践[26][28] - **iDenfy**: 在身份验证领域，其KYC验证服务仅对成功通过审核的用户收费，成功标准明确且可衡量[29] - **Intercom**: 其AI聊天机器人Fin的收费模式为每次成功解决问题收费0.99美元，将传统的按使用量计费和按结果计费相结合[30][33] - **Zendesk**: 推出AI自动化解决方案，起步价为每次1.50美元，并通过清晰定义“已解决的互动”和提供动态定价工具来探索基于结果的商业模式[34][35][37] 1.3. 本土探索：RaaS模式正在加速落地 - **明略科技**: 在GEO（AI搜索优化）赛道同时提供SaaS与RaaS两种模式，RaaS模式面向行业头部客户，基于整体优化结果进行收费[38][39] - **找钢集团/腾采科技**: 通过“AI找货”工具和“跟单机器人”深入交易与供应链环节，其合资公司腾采科技服务客户已超过6000家，覆盖多个B2B行业[40][43] - **百融云**: 发布“Results Cloud（结果云）”平台，采用“百基—百工—百汇”三层架构，并独创按任务、按岗位薪酬制、按价值创造分成三种计价模式，旨在将AI由工具提升至生产力层面[46][47][48] 2. 配置建议 - **拥有数据和行业know-how壁垒的垂类AI场景**: 在广告营销、商家工具、商品交易撮合等典型场景拥有数据和行业理解积累的公司，有望交付更高ROI的结果，建议关注：光云科技、捷顺科技、明略科技、百融云等[7][51] - **与业务考核深度融合的企业级IT服务商**: 其产品与服务已与企业业务系统深度绑定，具备向结果付费模式转变的可能性，有助于提升客户付费意愿与黏性，建议关注：金蝶国际、汉得信息、税友股份、鼎捷数智、北森控股、新致软件等[7][51]

论坛概况 - 首届“AI+传统产业”实践应用发展论坛于2026年1月16日在上海举行，主题为“智赋百业·慧入千行” [1] - 论坛由中国电子商会人工智能专业委员会与找钢网集团联合主办，汇聚了人工智能技术企业、传统产业平台、投资机构及学术界嘉宾 [1] - 腾讯、阿里、百度、京东均有代表出席，上一次BATJ齐聚还是在乌镇互联网大会，足见论坛影响力 [5] 公司AI战略与实践 - 公司采用“两条腿走路”的AI应用策略：一方面自建产业大模型，另一方面与通用大模型头部企业密切合作 [3][5] - 基于深耕行业十余年沉淀的百万级对话样本和结构化交易数据，打造了面向产业互联网的AI大模型 [3] - 目前已开发12个AI Agent及4款旗舰AI产品，覆盖售前、售中、售后全流程和内部组织管理 [3] - 自研的SaleMatch交易引擎每天能处理1000万多条消息量，解析准确率达到95%以上，并完成数亿级的智能交易匹配 [3] - 公司与腾讯共同投资成立腾采科技公司，其业务从钢铁拓展到其他价格波动快的工业原材料，是AI能力跨行业应用的体现 [3] - 在通用大模型方向，公司及时引入DeepSeep、千问等产品，并将使用体验反馈给开发方以助力改进 [5] 行业影响与未来展望 - 公司作为传统产业与AI融合的先锋企业，其实践成果为传统产业与AI的深度融合提供了可借鉴的范例 [1][5] - 公司管理合伙人表示，公司及其合作伙伴有望成为第一批迈入“A2A”时代的企业 [5] - “A2A”涵盖“Agent to Agent”、“Application to Application”、“Area to Area”三个层次 [5] - 公司将在自身拥抱AI的同时，向产业链上下游辐射AI能力，打通产业链各环节“产品到人”的“最后一公里” [5] - 公司的实践为中国经济的高质量发展注入了新的动力 [5]

合作概况 - 找钢集团与托克集团全资附属公司Lykos Holding Hong Kong Limited签署合资协议，共同出资4500万元成立合营企业宗金汇（上海）信息技术有限公司，找钢集团持股8.57%[2] - 合作旨在打造全品类有色金属电商平台，结合找钢集团的技术实力与托克集团的行业资源[3][12] 公司业务与技术优势 - 找钢集团平台2024年钢铁交易量超5000万吨，GMV达1880亿元，占中国钢铁电商三方交易量的40%，累计注册供应商1.5万家、客户18.3万家，覆盖SKU超63万种[6] - 公司与腾讯合作推出B2B交易型SaaS工具“腾采通”，日均解析673万次商机，覆盖1100万种SKU，促成超1亿次交易匹配，服务6389家付费商家，触达53.4万家用户[7] - 2024年成立“找钢工品”事业部拓展非钢产品交易，累计合作371家供应商、1728家客户，SKU超6.8万种，完成19811笔订单[7] - AI技术应用显著提升效率：AI采购助手节省每人每天1小时，商机AI匹配准确率99%，询报价AI实现7*24小时自动响应，整体效率提升10倍以上[7] 有色金属行业现状 - 2023年中国有色金属市场规模突破2万亿元，2024年十种有色金属产量达7919万吨，同比增长3.4%[10] - 行业痛点包括传统交易模式效率低、中小微企业融资难、合同执行不透明等，线上渗透率仅5%，远低于钢铁行业的20%[11] - 行业壁垒高，需具备上下游资源整合能力，托克集团作为全球最大金属贸易商之一，占据全球铜业40%市场份额[11] 合作规划与目标 - 宗金汇将提供智能定价、B2B支付、仓储物流等全链条服务，找钢集团深度参与运营和技术开发[14][15] - 发展战略分两阶段：第一阶段依托托克自营资源复用找钢基础设施；第二阶段引入第三方供应商，下沉终端客户，目标打造千亿级三方交易平台[16] - 公司计划推出产业AI大模型和SaaS云服务，成为产业互联网最大垂直AI供应商[8]