财务表现 - 2024/2025财年总收入15.9亿欧元，同比增长3%（上一财年为15.5亿欧元）[1] - EBITDA同比增长97%，从3.07亿欧元增至6.06亿欧元，主要受益于韩国工厂出售交易[1] - 调整后EBITDA为4.08亿欧元（前一财年为3.84亿欧元），同比增长6%[2] - 每股收益达到1.86欧元[1] 业务战略 - 出售韩国工厂并聚焦核心业务，推动盈利增长[1] - 推进全面的成本优化与效率提升计划，应对价格压力与通胀影响[2] - 计划利用利润重回盈利增长轨道，提升公司价值[1] - 采用"本地化服务本地"策略，增强中国工厂的市场韧性[6] 市场环境与挑战 - 全球贸易摩擦（尤其美国与中国）是最大不确定性因素[2][5] - 价格压力持续，印制电路板整体价格降幅小于上一财年，半导体封装载板领域亦面临压力[2][5] - 细分市场需求差异显著：移动设备、电脑与通信基础设施需求稳定，汽车电子停滞，工业电子疲弱[2][5] - 半导体封装载板市场受益于个人电脑需求复苏及AI专用芯片带动，传统服务器市场低迷[2] 中国市场表现 - 中国市场增速高于全球整体水平，高端印制电路板、模组PCB及CPU/GPU半导体封装载板是增长主力[3] - 中国拥有上海和重庆两大生产基地，专注于HDI印制电路板和半导体封装载板制造[4] - 中国客户对先进技术兴趣浓厚，中国市场仍是重要业务核心[7] 全球产能布局 - 全球制造网络覆盖中国、马来西亚、奥地利和印度，客户可自主选择生产基地[6] - 马来西亚居林第二座工厂已建设完毕，可快速响应新增产能需求[7] - 采用"中国加一"策略，新增产能选择中国以外地区以平衡战略布局[7] 技术及产品应用 - 产品应用于传输用光模块、智能眼镜、自动驾驶辅助系统、车载娱乐等领域[5] - 通过提升技术能力、优化成本结构及生产效率保持市场竞争力[3]

合资车企智能化转型 - 合资车企在智能化领域取得显著进展，主要通过与国内智驾供应商合作实现，并将"含华量"作为竞争优势宣传[2] - 大众汽车集团宣布投资地平线并成立合资公司，为中国市场提供自动驾驶解决方案，体现合资车企在辅助驾驶领域的反击[3] - 上汽通用别克Electra E5搭载高通骁龙8155芯片、5G通信和全新Super Cruise辅助驾驶系统，展示合资车企智能化升级成果[3] 合资车企与自主智驾供应商合作 - 合资车企积极寻求与国内智驾供应商合作，以快速提升智能化水平，避免自主研发的高成本与不确定性[7] - 自主智驾供应商将合资车企视为重要客户群，双方合作已取得显著成效，"含华量"成为行业热议话题[7] - 部分合资车企与智驾供应商的合作仍存在技术、理念差异，导致合作进展不顺[10] 市场竞争格局变化 - 新能源汽车渗透率快速提升，合资车企市场份额持续下降，自主品牌凭借新能源和智能化优势占据主导[4] - 合资车企在品牌、资金、渠道等方面积累深厚，若全力投入智能化有望实现追赶[4] - 智能化成为新能源汽车时代决定胜负的关键因素，合资车企需弥补短板以应对市场竞争[5] 新合资时代趋势 - 合资车企与自主品牌关系从竞争转向竞合，在新能源市场竞争的同时也在智能化领域展开合作[9] - 汽车产业边界模糊化，合资车企合作伙伴更加多元，包括传统车企、造车新势力和科技公司[9] - 宝马与河钢合作打造绿色供应链，Stellantis与宁德时代在服务、后市场领域合作，体现合资车企开放心态[9] 转型挑战与机遇 - 部分合资车企智能化投入不坚决，导致产品升级有限，需在研发、生产、销售等环节全面变革[10] - "含华量"本质是技术话语权重构，合资品牌将中国供应链创新转化为产品竞争力，面临数据安全、文化融合等挑战[10] - 未来竞争不仅是技术比拼，更是生态协同能力较量，合资品牌需平衡"拿来"与"输出"以重获生机[10]