公司核心产品纳入医保目录 - 公司独家品种温阳解毒颗粒和玉女煎颗粒首次通过谈判纳入《国家医保目录》(2025年版) [1] - 温阳解毒颗粒用于改善咳嗽、发热、乏力、食欲不振等症状，玉女煎颗粒为中药3.1类新药，用于治疗牙痛、牙周炎、口腔溃疡、消渴、早期糖尿病等病症 [1] - 国内首家仿制药品舒马普坦萘普生钠片也纳入医保目录，有望成为偏头痛急性期治疗的新选择 [1] - 新增品种纳入医保预计将推动公司新药市场推广与销售增长，并增强研发创新和品牌影响力 [1] 呼吸与感染疾病产品组合及市场表现 - 公司在呼吸与感染性疾病领域拥有丰富产品组合，包括热毒宁注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片、温阳解毒颗粒等 [2] - 金振口服液临床研究表明，在支原体肺炎、呼吸道合胞病毒感染、流感治疗中有效，联合奥司他韦可提高临床治愈率并缩短病程 [2] - 热毒宁注射液和金振口服液曾为公司10亿级销售品种，2025年前三季度受终端需求减弱影响同比下降较大，但第四季度市场需求回暖，公司正加紧排产 [2] 在研产品管线进展 - 中药研发聚焦呼吸与感染疾病、心脑血管疾病、妇科疾病、骨伤科疾病等中医优势领域 [2] - 化药与生物药在心脑血管疾病、代谢性疾病、消化系统疾病、自身免疫疾病、神经系统疾病等领域积极布局 [2] - 治疗超重或肥胖、2型糖尿病的生物药1类创新药ZX2021注射液已于2025年6月完成II期首例受试者入组，各剂量组已完成入组并呈现减重效果，计划2026年三季度进入III期临床 [3] - 治疗2型糖尿病、超重或肥胖的生物药1类创新药ZX2010注射液已于2025年7月完成II期首例受试者入组，已开展3个剂量组入组，计划2026年三季度进入III期临床 [3] - 公司在研管线均按临床计划有序推进，争取早日上市 [3]

公司核心动态 - 康缘药业独家品种温阳解毒颗粒和玉女煎颗粒首次通过谈判纳入国家医保目录（2025年版）[2] - 康缘药业国内首家仿制药品种舒马普坦萘普生钠片首次通过谈判纳入国家医保目录（2025年版）[2] - 上述公告于12月8日晚间发布[2] 行业政策与市场准入 - 国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）已完成新一轮谈判[2] - 创新独家品种和首仿药品通过谈判进入医保目录，是药品获得市场准入的重要途径[2]

公司核心公告事件 - 康缘药业于2025年12月7日发布公告，宣布其部分药品被纳入国家新版医保目录[1] 目录纳入详情 - 公司独家品种“温阳解毒颗粒”首次通过谈判纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》[1] - 公司独家品种“玉女煎颗粒”首次通过谈判纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》[1] - 公司国内首家仿制药品种“舒马普坦萘普生钠片”首次通过谈判纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》[1] 政策发布背景 - 国家医保局、人力资源社会保障部于2025年12月7日发布了《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健康保险创新药品目录(2025年)》的通知（医保发〔2025〕33号）[1]

核心观点 - 康缘药业有三款药品被新纳入2025年国家医保目录，其中包括两个独家品种和一个国内首仿品种 [1] 公司动态 - 公司独家品种温阳解毒颗粒被纳入2025年国家医保目录 [1] - 公司独家品种玉女煎颗粒被纳入2025年国家医保目录 [1] - 公司国内首家仿制药品种舒马普坦萘普生钠片被纳入2025年国家医保目录 [1] 行业政策 - 国家医保局与人力资源社会保障部联合发布了2025年版国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录 [1] - 国家医保局与人力资源社会保障部联合发布了2025年版商业健康保险创新药品目录 [1]

公司产品纳入国家医保目录（2025年版）情况 - 公司独家品种温阳解毒颗粒、玉女煎颗粒首次通过谈判纳入国家医保目录（2025年版）[1] - 公司国内首家仿制药品种舒马普坦萘普生钠片首次通过谈判纳入国家医保目录（2025年版）[1] - 公司独家品种银杏二萜内酯葡胺注射液医保支付范围描述调整，由“限二级及以上医疗机构脑梗死恢复期患者，单次住院最多支付14天”调整为“限二级及以上医疗机构脑梗死恢复期患者，住院方可支付，单次最多支付14天”[1] - 公司非独家品种泊沙康唑肠溶片支付范围解除限制[1] - 公司2025年新获批品种西格列汀二甲双胍片（II）、恩格列净片、盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液、骨化三醇软胶囊为医保目录（2025年版）常规目录品种[1] - 除上述调整产品外，公司其他纳入医保目录（2025年版）的品种与2024年版保持不变[2] 公司医保目录产品整体概况 - 公司共有123个品种纳入国家医保目录（2025年版）[2] - 纳入目录的品种中，甲类有48个，乙类有75个[2] 对公司的影响与展望 - 新增品种纳入医保目录预计未来将推动公司新药市场推广与销售增长[2] - 公司研发创新和品牌影响力预计将因此进一步增强[2] - 研发新药将惠及广大病患[2] - 短期内对公司业绩产生的影响暂无法估计[2]

公司动态 - 康缘药业获批重磅仿制药舒马普坦萘普生钠片 该复方制剂填补国内急性偏头痛治疗市场空白 原研药尚未进入国内市场 [2] - 舒马普坦萘普生钠片是公司2024年第3个获批新品 神经系统领域产品线还包括吡拉西坦注射液等已上市品种 以及布瑞哌唑片(报产中)和氟诺哌齐片(II期临床)在研产品 [2] - 公司实施"一体两翼"战略布局 在保持中成药优势基础上 重点拓展化药和生物药业务 2023年化药研发取得阶段性成果 覆盖抗病毒、抗肿瘤等多个治疗领域 [2] - 2024年完成收购中新医药100%股权 获得其6个临床阶段生物药项目 包括重组人神经生长因子注射液(rhNGF)等创新药 [3] 行业数据 - 中国神经系统化药(不含生物药)市场规模维持在千亿级别 其中止痛药市场份额持续超过17% [2] - 偏头痛治疗药物属于神经系统用药范畴 受集采政策影响 该领域销售额近年出现波动 [2]