消息面上，据央视新闻，当地时间7月31日，美国国家航空航天局（NASA）代理局长肖恩·达菲与俄罗 斯航天局局长德米特里·巴卡诺夫在美国佛罗里达州举行2018年以来首次会晤，讨论国际空间站合作、 月球项目及深空探测。会议期间，美俄双方重申将继续执行太空任务合作，包括扩展太空座位交换协 议。尽管俄乌冲突使俄方被排除于美方"阿尔忒弥斯"计划，但双方在国际空间站上的技术互补仍维持合 作基础。 此外，据央视新闻，人民海军第4艘075型两栖攻击舰湖北舰亮相。湖北舰、海南舰都是我国自主研制的 075型两栖攻击舰，最大排水量超过4万吨，采用直通甲板，极大提高甲板作业面积，可同时起降多架舰 载直升机，装载舱室可以装载气垫艇、坦克、装甲车辆等。 中航证券认为，短期内，商业航天发射和卫星星座建设仍将继续作为商业航天产业波动的重要驱动因 素，事件刺激的敏感度将保持高位，而外部环境波动对商业航天相关上市公司冲击有限，部分上市公司 中报业绩有望环比提速，市场关注度有望进一步提升；中期看卫星制造等细分领域的行业拐点已然不 远，2025年内基本面修复可期主题活跃+业绩提振有望构成板块行情的主旋律；长期看，行业需求释放 带动基本面持续改善与市 ...

军工ETF市场表现 - 航空航天ETF天弘（159241）7月30日盘中上涨0.08%，成交额超2800万元，溢折率0.11%，频现溢价交易 [1] - 成分股中华力创通涨超8%，航发科技、亚光科技、长城军工等跟涨 [1] - 该ETF获实时净申购1000万份，连续两日净流入资金（昨日710万元） [1] - 当前流通规模4.29亿元，基金份额3.57亿份，年初至今份额增长率87.76%居同标的第一 [1] 军工指数结构特征 - 国证航天指数国防军工行业权重超98%，为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备板块合计占指数66%权重，聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 行业动态与公司事件 - 民营火箭企业蓝箭航天启动科创板上市辅导，估值200亿元（2025全球独角兽榜第418位） [2] - 蓝箭航天为全国首家获全部准入资质的民营运载火箭企业，专注液氧甲烷运载火箭全产业链 [2] 机构观点 - 华福证券看好军工行业2025年需求恢复及资金面优化，认为板块具备高配置价值比 [2] - 国泰海通证券指出国际安全局势推动装备信息化、智能化发展，建议关注国防信息化及航空领域 [2]

军工板块市场表现 - 军工板块午后小幅活跃 航空航天ETF天弘（159241）上涨0.25% 成交额超5200万元 [1] - 权重股中航沈飞涨超2% 中航西飞、中航成飞、中兵红箭飘红 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）实时净申购达1000万份 [1] - 该ETF昨日获资金净流入超470万元 最新流通规模为4.15亿元 基金份额为3.51亿份 [1] - 年初至今份额增长率为84.61% 居同标的第一 [1] 航空航天ETF跟踪指数特征 - 紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业权重超98% 是全市场军工含量最高的指数 [1] - 按申万二级行业分类 航空装备与航天装备两大核心板块占据66%权重 [1] - 深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域航空航天装备产业链关键领域 [1] 航天领域最新动态 - 双曲线一号遥十运载火箭发射升空 将恩施硒都山泉号卫星送入预定轨道 任务圆满成功 [1] - 中国招投标公共服务平台发布《2025年运载火箭发射服务采购项目》招标公告 [2] - 拟采购一箭10星/一箭18星两种搭载规格的火箭发射服务 共计7次发射服务、发射卫星94颗 招标金额13.36亿元 [2] - 招标人为上海垣信卫星科技有限公司 合同执行期分别为2025年和2026年3月底之前 千帆星座建设提速 [2] 行业机构观点 - 民商火箭有望参与千帆星座组网建设 预计将显著增加组网运力供应 加快星座建设 [2] - 国内民营火箭企业有望中标 民营液体火箭商业化运营有望实现"从零到一"突破 [2] - 下半年民营大型液体火箭将迎来密集首飞 有望逐步成为建设我国低轨卫星互联网的重要力量 [2]

航空航天ETF天弘(159241)市场表现 - 截至2025年7月23日14:49，该ETF下跌2.24%，盘中换手率31.68%，成交额1.13亿元，市场交投活跃[1] - 当日获资金逆市加仓，净申购份额达3660万份[1] - 近1周累计上涨5.44%，涨幅排名可比基金第一[2] - 近10个交易日合计资金流入1289.67万元[2] - 自6月23日大盘转向以来累计涨幅超12%，历史数据显示军工板块在券商引领突破后20个交易日内平均涨幅达15%[2] 产品结构与跟踪指数特征 - 紧密跟踪国证航天指数，航空装备与航天装备权重合计超73%，为全市场"含航量"最高军工指数[2][4] - 跟踪指数98.2%成分股属于国防军工行业，"含军量"显著高于传统军工宽基指数[5] - 成分股深度参与无人机产业链（航天彩虹、中无人机等），为全市场无人机含量最高指数[6][7] - 航空装备、航天装备、航海装备权重合计超69%，科技属性强，近1年收益率跑赢传统军工指数[8][9] - 2025年预期营收增速超过传统军工指数[10] 行业基本面与机构观点 - 华泰证券预测2025下半年行业将迎供需共振：需求端全球安全问题强化国防建设必要性，军贸出口需求提升，军费稳定增长支撑中长期投入[3] - 太平洋证券指出我国国防预算增幅维持7%，占GDP比重不足1.5%，未来增速或长期高于GDP，2025年或成景气拐点[3] - 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域高壁垒龙头[3] - ETF产品被视为普通投资者参与军工领域的高效途径[3] 指数成分与主题契合度 - 国证航天航空行业指数高度聚焦战机、卫星产业链，成分股与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合[4] - 成分股深度参与商业航天等新兴领域，受益于政策与市场双重推动[4]

市场表现 - 沪指7月23日早盘突破3600点后小幅回落 军工板块持续回调 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）当日下跌1.55% 换手率超24% 盘中交投活跃 [1] - 成分股中国博电子逆势上涨超7% 该ETF同日获净申购超2000万份 [1] 行业结构 - 国证航天指数国防军工行业权重超98% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占指数66%权重 深度聚焦大飞机研制 低空经济 商业航天等新兴领域 [1] 资金动向 - 公募基金二季度末管理规模达34万亿元 非货币规模20万亿元 环比分别增加2.24万亿和1.29万亿元 [2] - 主动权益基金加仓前三行业为通信 银行 国防军工 减仓前三为食品饮料 汽车 电力设备 [2] 机构观点 - 军工细分方向7月仍处低位 配置价值凸显 上游元器件和关键原材料或具更大业绩弹性 [2] - 军工板块业绩修复预期强化 叠加地缘冲突催化 后市将成市场关注重点 但中报前或现获利了结导致的波动 [2]

军工板块表现 - 7月23日军工板块盘初走弱，航空航天ETF天弘（159241）跌1.29%，盘中换手率超3%，溢折率0.12%，频现溢价交易 [1] - 成分股中建设工业涨近4%，国博电子、航天晨光、中航高科等多股小幅跟涨 [1] - 截至7月22日，航空航天ETF天弘（159241）上市以来（5月29日）累计涨16.90%，年内新增份额率超64%居同标的产品第一 [1] 行业指数特征 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数，该指数国防军工行业权重超98%，为全市场军工含量最高指数 [1] - 按申万二级行业分类，国证航天指数"含航量"较高，航空装备与航天装备两大核心板块占据66%权重 [1] - 指数深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域航空航天装备产业链关键领域 [1] 行业前景展望 - 军工行业有望摆脱近两年低迷期，迎来全面复苏的景气拐点 [1] - 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段 [1] - 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [1] - 市场对军工行业关注度持续提升，军工有望实现基本面和行业估值双击 [2]

国防军工概念股表现 - 航空航天ETF天弘（159241）7月14日涨幅0.09% 换手率超7% 成分股中华秦科技涨近4% 建设工业 航宇科技 中无人机跟涨 [1] - 资金持续布局该ETF 上周5个交易日中4天净流入 累计5100万元 近10日净流入1.4亿元 [1] - 截至7月11日该ETF份额达3.42亿份 年内增长1.52亿份 份额变动率79.66% 居同类产品首位 [1] 国证航天指数构成 - 指数中信一级行业军工占比97% 二级行业航空航天权重51% [1] - 招商证券研报显示指数成分股中无人机企业占比超12% [1] 国际军费动态 - 法国计划2026-2027年新增军费65亿欧元（35亿+30亿） 总额将达640亿欧元 较2017年翻倍 重点投向国防现代化与装备升级 [2] 军工行业投资机会 - 中航证券指出三季度军工板块为结构性行情主线之一 7月上旬至8月上旬国防军工行业具持续性行情 [2] - 银河证券认为Q3军工行业催化剂增多 Q2部分公司财报预期向好 结构性机会涌现 [3]

市场表现 - A股三大指数午后翻红 军工板块持续活跃 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）午后涨0.54% 成交额超6900万元 换手率超22% [1] - 成分股中航沈飞涨超4% 建设工业、XD国睿科、洪都航空等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）获40笔申购和7笔赎回 累计净申购超2000万份 [1] 行业特征 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业权重超98% [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占指数66%权重 聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 机构观点 - 国投证券预计2025年行业EPS将结构性边际向上 PE端受"十五五"规划提振 [1] - 建议重点关注无人装备、低轨卫星及数据链、远程火箭弹及火工药剂、下一代航空发动机等 [1] - 民用方向建议关注商发及大飞机产业链 [1] - 东方证券认为"十四五"规划收官之年景气度持续恢复 军贸有望成为第二增长极 [2] - 上游元器件和关键原材料作为武器装备底层支撑 有望受益于需求传导放大效应 [2]

军工概念股表现 - 军工概念股持续走强 航空航天ETF天弘（159241）早盘大涨4.5% 为全市场军工涨幅第一 [1] - K线实现六连阳 近5日、10日、20日居标的净流率第一 [1] - 持仓个股中 中兵红箭、长城军工、国睿科技等涨停 [1] 军工行业动态 - 9月3日将举行阅兵 参阅的所有装备均为国产现役主战装备 [1] - 阅兵将展示新一代传统武器装备 并安排无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅 [1] - 第55届巴黎航展上 70余家中国展商携明星产品登场 展现中国航空工业发展水平和顶尖成果 [1] 军工行业前景 - 展望2025年 军贸和军用技术转化带来的新市场或蕴含更大弹性 [1] - 军工企业在无人机、战机等领域的技术优势凸显 成为军贸主要增量 [1] - 航空航天板块是核心受益方向 未来投资军工需更加关注抢占"制空权" [1] 军工板块业绩 - 军工板块业绩底部特征相对显著 年初以来各领域需求逐步改善 [2] - 预计随着订单落地和交付 业绩有望逐季恢复 [2] 航空航天ETF天弘（159241）特点 - 一键配置航天装备、国产大飞机、低空经济等概念股 [2] - 标的指数99%属于国防军工行业 相比其他军工类指数占比更高 纯度更高 [2] - 更细分 更符合当下市场关注 在军工类指数ETF中投资价值更高 [2]

军工板块市场表现 - 军工板块6月26日迎来涨停潮 北方长龙 北方导航 建设工业 长城军工等多股涨停 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）当日上涨2.27%冲击四连阳 成交额超3900万元 [1] - 该ETF盘中获申购份额超2300万份 暂居同标的产品第一 [1] 指数与行业结构 - 国证航天指数国防军工行业权重超96% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占指数71%权重 聚焦大飞机研制 低空经济 商业航天等新兴领域 [1] - 指数成分股包含中航沈飞 中航成飞等歼击机相关龙头股 [2] 机构观点 - 外部地缘政治变化提升军工行业整体估值 二季度业绩预期落地推动部分白马股触底反转 [2] - Q2财报季预期改善 中上游企业业绩端或率先改善 并向中下游传导 [2] - 军工元器件6月份订单预计扭转下行趋势 下半年增速有望随二次需求释放转正 [2] - Q3行业催化剂增多 叠加Q2部分公司财报预期向好 结构性机会将涌现 [2] - 长期军贸迎来"Deepseek"时刻 内需与军贸共振打开军事装备需求空间 [2]