10月31日，A股三大指数持续走低，航天航空板块小幅回调。 相关ETF中，截至收盘，航空航天ETF天弘（159241）跌0.77%，成交额超6400万元，换手率13.71%， 位居同标的产品第一。成分股中，威海广泰涨超3%，航宇科技、光启技术、海兰信、洪都航空等股涨 幅居前。值得一提的是，航空航天ETF天弘（159241）是同标的唯一一只（相对业绩比较基准）超额收 益唯一为正的产品。 资金流向方面，航空航天ETF天弘（159241）近期持续获资金布局，截至10月31日收盘，该ETF当日获 资金净流入超1000万元，近5日累计"吸金"超2100万元。 航空航天ETF天弘（159241）跟踪的国证航天指数精准覆盖了空天产业链。其中，航空装备与航天装备 的权重合计超过68%。其前十大重仓股包括航发动力、中航沈飞、中航成飞等央企龙头企业，既具备核 心资产的稳定性，又拥有中小市值的成长弹性。 东方证券指出，我军装备建设有望加速，军工行业景气有望持续回升；产业链来看，上游电子元器件及 关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，贯穿于各类装备的全生命周期，有望充分受益于需求 传导的放大效应。我们认为以无人装备、深海作战、 ...

值得一提的是，Wind金融数据显示，过去两轮超过4000点的牛市行情中，国证航空航天指数都有亮眼 表现：2007年沪指第一次站上4000点后，国证航空航天指数上涨38.08%（2007.05.09-2008.01.10）； 2015年沪指第二次站上4000点后，国证航空航天指数上涨66.26%（2015.04.08-2015.05.26）。 10月28日，沪指盘中站上4000点大关再创十年新高，午后震荡下挫，航空航天概念保持强势。 全市场热门ETF中，已连涨两日的航空航天ETF天弘（159241）午后逆市走强，盘中一度涨近2%，成 交额超6000万元，换手率超14%，盘中交投活跃。成分股中，长城军工、航天发展涨停，国科军工、迈 信林、内蒙一机等跟涨。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，航空航天ETF天弘（159241）已连续3个交易日获资金净流入， 累计"吸金"超1000万元。 航空航天ETF天弘（159241）跟踪指数国证航天指数，堪称可以一键实现"军工+卫星"双轮驱动，其在 申万一级行业分类中，国防军工权重占比高达98.2%，是全市场最"纯"军工指数。同时该指数与低空经 济、卫星互联网、商业航天等热门 ...

市场表现 - 10月24日三大指数高开高走，卫星互联网概念和军工板块走势强势 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）上涨2.28%，成交额近6000万元 [1] - 成分股中国卫星涨停，振华风光、光启技术、长城军工、国科军工等股涨幅居前 [1] 产品与主题布局 - 航空航天ETF天弘（159241）布局商业航天主题投资机会 [1] - 该ETF成分股覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域 [1] - 投资方向涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技，与热门主题高度契合 [1] 行业基本面 - 国防军工行业（申万）2025年第三季度披露三季报的17家公司中，有12家实现盈利 [1] - 成分股光启技术第三季度营业总收入6.53亿元，同比上升56.5% [1] - 光启技术第三季度归母净利润2.2亿元，同比上升25.28% [1] 行业前景 - 国防装备现代化建设将步入加速期 [1] - 随着扰动因素逐步消除、订单落地预期增强，结合三四季度是国防军工产品交付集中期，预计2025Q3部分重点企业业绩有望回暖 [1]

市场表现 - 10月24日商业航空概念股表现强劲，通易航天30cm涨停，航天智装、航天环宇20cm涨停，中国卫星、上海沪工、航天科技、航天长峰集体封板 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）当日涨超3%，换手率超6%，成交额突破2800万元，盘中获净申购300万份 [1] - 截至10月23日当周，航空航天ETF天弘（159241）获资金净流入近千万元，年内份额增长超过105% [1] 行业动态与政策背景 - 商业航天企业IPO进程明显提速，江苏天兵航天科技股份有限公司完成IPO辅导备案 [2] - 自今年7月29日蓝箭航天启动科创板上市辅导后，屹信航天、中科宇航、微纳星空、国星宇航等多家公司先后启动上市辅导工作 [2] - 星河动力、星际荣耀等商业航天企业也传出正在筹备上市计划 [2] - 工信部发文确认卫星物联网进入商用试验期，推动商业航天产业发展 [2] 投资主题与覆盖领域 - 航空航天ETF天弘（159241）布局商业航天主题投资机会，成分股覆盖航空装备、航天装备等细分领域 [1] - 投资方向涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技领域 [1] - 国内民营火箭有望通过近期多项任务实现0-1突破，补充国内火箭发射资源，解决成本高、频率低问题，加速低轨卫星组网进程 [2]

市场表现 - 8月28日商业航空板块上涨 航空航天ETF天弘（159241）涨0.72% 成分股中华力创通涨超11% 中国卫星涨停 海特高新及新劲钢等多股跟涨 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）年内份额新增超91% 居同标的之首 [1] 行业政策 - 工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 目标2030年卫星通信用户超千万 提出19条举措涵盖市场开放、应用场景拓展及产业生态培育等领域 [2] - 政策推动手机直连卫星等新模式规模应用 要求完善管理制度及法规 提升基础设施与技术水平 [2] - 银河证券认为商业航天支持政策逐步细化 低轨空间资源布局紧迫性提升 我国卫星互联网建设迎发展机遇 [2] - 中信证券指出卫星通信产业战略地位凸显 业务准入持续优化 牌照发放或将加快 [3] 产业聚焦 - 国证航天指数超98%权重集中于国防军工行业 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占指数66%权重 深度聚焦大飞机研制、低空经济及商业航天产业链 [1] - 中信证券建议关注卫星通信服务提供商、运营服务、卫星制造产业链及地面设备制造领域投资机会 [3]

市场行情表现 - 早盘A股震荡走强，行业轮动较快，AI应用、消费电子、CPO等方向涨幅居前 [1] - 热点快速轮动普涨行情下，散户投资者易出现收益跑不赢指数的局面 [1] - A股目前超5000只个股增加选股难度，创业板和科创板存在资金门槛限制 [1] ETF市场发展 - 中国ETF规模正式突破5万亿元大关 [1] - 越来越多投资者通过ETF进入市场，ETF成为普通投资者的优选工具 [1] - 行业ETF可帮助投资者捕捉板块整体上行机遇 [1] 重点ETF产品 - 机器人ETF（159770）为机器人行业代表产品 [1] - 计算机ETF（159998）覆盖计算机行业核心资产 [1] - 生物医药ETF（159859）布局生物医药板块 [1] - 芯片ETF天弘（159310）聚焦芯片半导体行业 [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）覆盖食品饮料板块 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）布局航空航天产业 [1] - 证券ETF（159841）代表证券行业投资标的 [1]

市场表现 - 8月27日三大指数集体高开 商业航天板块飘红 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）小幅走高涨0.63% 光启技术涨超5% 迈信林和中航成飞涨幅居前 [1] - 该ETF年内份额新增超94% 暂居同标的第一 [1] 指数特征 - 国证航天指数超98%权重集中于国防军工行业 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备合计占指数66%权重 深度聚焦大飞机研制/低空经济/商业航天产业链 [1] 行业动态 - 力箭二号液体运载火箭发射设备工位安装调试成功 由中科宇航自主研制 [1] - 该火箭面向星座组网建设和低成本货物运输需求 首飞将发射中国空间站轻舟货运飞船初样试飞船 [1] 机构观点 - 政策鼓励下卫星火箭关键系统制造加快 海南商发二期发射工位投用推动卫星制造与火箭发射端共振 [2] - 火箭运载能力提升将加速卫星组网与商业应用 商业航天产业链有望充分受益 [2] - 商业航天下半年投资机会值得关注 [2]

市场表现 - 航空航天ETF天弘(159241)收涨2.65% 换手率21.84% 成交额1.08亿元 市场交投活跃[3] - 跟踪指数国证航天航空行业指数(CN5082)上涨2.27% 成分股上海瀚讯涨10.02% 中国卫星涨10.01% 华力创通涨7.07%[3] - 该ETF年初至今份额增长率达106.17% 居同标的第一[3] 行业动态 - 相关部门近期将发放卫星互联网牌照 标志着卫星互联网商业运营迈出第一步[3] - 实现类似星链的卫星互联网服务仍需2-3年时间[3] - 国防军工板块需求恢复 产能结构优化 具备长期成长确定性[3] 产品特征 - 跟踪指数国防军工行业权重超98% 为全市场军工含量最高指数[4] - 航空装备与航天装备权重占比66% 深度聚焦大飞机研制/低空经济/商业航天产业链[4] - 成分股97.9%属于国防军工行业 含军量远超传统军工宽基指数[5] - 为全市场无人机含量最高指数 涵盖航天彩虹/中无人机/洪都航空等无人机企业[6] - 航空装备/航天装备/航海装备权重合计超69% 为含航量最高军工指数[7] 投资价值 - 指数科技属性强 估值逻辑清晰 贴合军工向航空航天高端化发展趋势[8] - 近1年收益率跑赢传统军工指数 收益表现更优[8] - 2025年预期营收增速超过传统军工指数[9]

市场表现 - A股三大指数低开低走，国证航天航空行业指数(CN5082.SZ)下跌0.41% [1] - 成分股中海特高新与内蒙一机上涨近1%，光启技术上涨0.58%，航天电子上涨0.46%，长城军工上涨0.34% [1] - 航空航天ETF天弘（159241）现跌0.66%，但上个交易日资金净流入485.9万元，最新流通份额4.36亿份，规模5.29亿元 [1] - 该ETF年内份额增长超129%，暂居同标的之首 [1] 政策动态 - 广东省发布《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》，提出推动卫星互联网在低空经济、太空挖矿、太空旅游等领域的应用示范 [1] - 鼓励商业航天企业申请武器装备科研生产许可 [1] 行业结构 - 国证航天指数国防军工行业权重超98%，为全市场军工含量最高指数 [2] - 航空装备与航天装备两大核心板块占比66%，聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等产业链关键领域 [2] 市场前景 - 2024年全球商业航天市场规模预计4803亿美元，占全球航天经济78% [2] - 国内商业航天市场规模从2015年3764亿元增至2021年12447亿元，复合增长率近20% [2] - 对标美国SpaceX十年市值增长40倍至4000亿美元，国内商业航天产业链有望孕育百亿至千亿估值本土龙头 [2]

市场表现 - 三大指数开盘涨跌不一但截至发稿集体飘红 国防军工板块震荡回调 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）跌1.54% 成交额突破1400万元 盘中溢折率0.03% [1] - 成分股中海兰信涨超3% 上海瀚讯、振芯科技、国科军工等个股上涨 [1] - 今年以来该ETF份额增长超127% 暂居同标的之首 [1] 行业特征 - 航空航天ETF紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业权重超98% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 按二级行业分类 航空装备与航天装备两大核心板块占66%权重 [1] - 指数深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域产业链关键环节 [1] 航天科技进展 - 神舟二十号乘组完成约6.5小时出舱活动 航天员陈冬、王杰安全返回问天实验舱 [2] - 天舟九号货运飞船搭载"悟空AI"大模型上行 为首次在出舱活动中提供智能化支持 [2] - 该模型基于国内开源模型开发 结合预训练和指令微调技术 构建航天专业领域知识库 [2] 机构观点 - 中国星网低轨卫星进入多场地协同密集发射阶段 下半年预计保持高密度发射态势 [3] - 商业航天产业链中卫星制造及发射场能力渐趋成熟 [3] - 全球光通信与AI算力需求强劲 Lumentum和Coherent财报显示数据中心与通信收入显著增长 1.6T光模块支持高性能AI数据中心 [3] - 军工板块自2月起中上游订单爆发 行业拐点已现 景气度有望向各领域蔓延 Q3为关键观察窗口 [3] - 市场风格进入高位震荡期 8月下旬中报披露密集期将回归业绩主线 [3] - 下半年为国产科技行业密集技术发布周期 AI算力、消费电子、军工、创新药等方向确定性增强 [3]