恒瑞医药港股IPO - 恒瑞医药成功登陆港交所 成就港股近五年最大医药IPO [1] - H股发行获豪华基石投资者阵容 包括GIC、景顺、瑞银、高瓴等 总认购金额达41.31亿港元 占总发行规模41.77% [1] - 国际配售获长线基金和主权财富基金追捧 显示市场高度认同企业价值 [1] 公司发展历程 - 1970-2003年：从连云港制药厂起步 1995年抗癌药异环磷酰胺上市后成为亿元销售企业 [5] - 2004-2017年：在上海设立研发中心 开启创新药研发 2011年成为国内首家注射液通过FDA认证的药企 [6] - 2018-2022年：研发投入持续增加 2022年达63.46亿元 占销售收入29.83% [7] - 2023年至今：创新药收入达138.92亿元（含税） 同比增长30.60% 占总收入超50% [9] 研发创新成果 - 2018-2022年累计获批10款创新药 平均每年2款 [8] - 2024年研发支出82.28亿元 占收入29.4% 自研管线数量位居全球第二 [12] - 当前拥有110款商业化药物 含20款1类新药 90款在研创新药 400项全球临床试验推进中 [12] - 2025年ASCO会议69项研究入选 覆盖十余个肿瘤领域 [16] 国际化战略 - 已启动超20项海外临床试验 覆盖美欧日韩等地区 [19] - 2018年以来达成14项创新药授权交易 累计金额约140亿美元 [9][19] - 开创NewCo模式 GLP-1产品组合授权交易开创行业新范式 [19] - 港股上市助力提升国际品牌影响力 优化资本结构 拓展海外业务 [21] 行业地位与展望 - 从中国本土龙头发展为全球TOP50制药企业 [4] - 政策影响触底 创新药成为主要增长引擎 [9] - 预计未来三年40余项创新成果上市 海外销售或达50亿元 [12][19] - 战略转型开启国际化新征程 需重估公司价值 [22]

公司业绩与创新成果 - 2024年公司营收达279.85亿元，同比增长22.63%，归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%，创历史新高 [5] - 2025年一季度营收72.06亿元，同比增长20.14%，归母净利润18.74亿元，同比增长36.9% [5] - 创新药销售收入138.92亿元（含税），同比增长30.6%，占总收入比重过半 [5] - 累计研发投入达460亿元，国内获批19款1类创新药和4款其他创新药，90多个自主创新产品在临床开发中 [4][6] - 2024年有6项创新成果获批，包括全球首个超长效PCSK9单抗瑞卡西单抗 [6] 研发管线与技术创新 - 未来三年预计获批47项创新成果，2025-2027年分别计划上市11项、13项、23项 [6] - 重点管线包括HER2 ADC瑞康曲妥珠单抗、SHR8058滴眼液、PD-L1/TGF-βRⅡ双靶点融合蛋白瑞拉芙普-α、GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531等 [6] - 应用AI技术覆盖靶点研究、药物设计、合成路线预测、临床试验设计等环节，提升研发效率 [7] 对外授权与国际化战略 - 2024年对外授权9笔，潜在交易总额约140亿美元，首付款总额约6亿美元 [10] - 2025年两项重大BD交易：Lp(a)抑制剂HRS-5346授权默沙东（交易总额19.7亿美元），GnRH受体拮抗剂SHR7280授权德国默克集团 [9][10] - 创新采用spin-off模式，将GLP-1类创新药管线分拆给美国Kailera公司，潜在交易达60亿美元并获得19.9%股权 [11] - 已实现14笔创新药对外授权，2024年收到1.6亿欧元和1亿美元首付款 [10] 赴港上市与战略布局 - 已通过港交所聆讯，拟发行不超过8.15亿股H股，最快5月挂牌 [14] - 赴港募资将用于研发创新、产品商业化及运营，助力国际化战略 [14] - 新任总裁冯佶具有跨国药企背景，推动创新与国际化双轮驱动战略 [16] - 公司提出"创新+国际化"战略，研发管线规模位居世界前列 [13]